有色持倉日報：滬鋅漲0.85%，東證期貨增持3.3千手多單

截至6月24日收盤，滬銅2507收78640元/噸，漲0.40%；滬鋁2508收20315元/噸，跌0.51%；滬鉛2507收16955元/噸，漲0.50%；滬鎳2507收117450元/噸，跌0.44% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬鋅跌1.09%，東證期貨增持2.7千手空單

截至6月13日收盤，滬銅2507收78010元/噸，跌0.85%；滬鋁2507收20440元/噸，漲0.49%；滬鉛2507收16945元/噸，漲0.27%；滬鎳2507收119920元/噸，跌0.46% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：滬鋅TC維持穩(wěn)定預(yù)期走升

鋅：窄幅震蕩 美國5月PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)期，核心PPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美國當(dāng)周領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)達(dá)近8個月新高，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍有擔(dān)憂，避險情緒仍存滬鋅TC維持穩(wěn)定預(yù)期走升，礦端供應(yīng)趨松，煉鋅生產(chǎn)利潤修復(fù)，整體供應(yīng)有望走強(qiáng)，需求處于淡季，庫存發(fā)生累增，供增需弱壓制價格，但庫存絕對位置較低仍提供下方支撐，主力合約參考運行區(qū)間21500-22800元/噸

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉增量，空頭氛圍偏強(qiáng)

宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普的全面關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)周一進(jìn)一步升級，特朗普威脅要提高對亞洲大國的關(guān)稅，歐盟提出實施反制關(guān)稅，市場避險情緒升溫基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量將保持增加目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，且進(jìn)口虧損擴(kuò)大，后續(xù)精鋅進(jìn)口預(yù)計明顯下降需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，國內(nèi)庫存下降明顯，海外延續(xù)去庫。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅多頭氛圍略升

宏觀面，歐盟執(zhí)委會貿(mào)易執(zhí)委塞夫科維奇周二會見了特朗普的高級貿(mào)易官員，試圖避免美國下周對歐盟商品征收高額關(guān)稅，但結(jié)果尚不明朗，美元指數(shù)偏強(qiáng)基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴(kuò)大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應(yīng)端壓力有所緩和目前進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預(yù)期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉持穩(wěn)多空分歧，區(qū)間震蕩

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)基本符合預(yù)期，暗示3月勞動力市場持穩(wěn)；上周，美聯(lián)儲表示不急于降息，美元指數(shù)回升基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴(kuò)大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應(yīng)端壓力有所緩和目前進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預(yù)期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉減量，多頭氛圍減弱

宏觀面，德國議會周二批準(zhǔn)了大規(guī)模增加支出的計劃，擺脫了數(shù)十年的財政保守主義；美聯(lián)儲3月議息會議臨近，可能會為美國利率走勢提供線索，美元指數(shù)偏弱運行基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴(kuò)大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應(yīng)端壓力有所緩和目前進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存持穩(wěn)偏低，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預(yù)期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉低位，多空交投謹(jǐn)慎

宏觀面，歐盟將從下月起對價值260億歐元的美國商品征收反關(guān)稅，特朗普發(fā)誓要回應(yīng)歐盟的威脅；不過美國2月消費者物價為0.2%，增幅低于預(yù)期，緩解了美國關(guān)稅政策引發(fā)的通脹擔(dān)憂，美元指數(shù)小幅回升基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹(jǐn)慎

宏觀面，美國財政部長貝森特周二表示，美國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在脆弱程度比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所顯示的要大，特朗普周一表示，下周將如期對加拿大和墨西哥征收關(guān)稅，美元指數(shù)承壓基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹(jǐn)慎

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)不及預(yù)期，疊加日本央行進(jìn)一步加息可能性增大，美元指數(shù)下跌基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術(shù)上，持倉減量，多空交投謹(jǐn)慎，關(guān)注MA10支撐。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預(yù)期，增加美聯(lián)儲降息可能性，美國總統(tǒng)特朗普推遲實施計劃中的貿(mào)易關(guān)稅，美元指數(shù)走弱基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術(shù)上，空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉增量，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計近期鋅價企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，滬鋅持倉增量，多空交投平淡，關(guān)注MA10壓力。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅縮量減倉，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計近期鋅價企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，縮量減倉，多空交投平淡，關(guān)注MA10壓力。

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瑞達(dá)期貨：滬鋅持倉平穩(wěn)，空頭偏強(qiáng)

宏觀面，美國12月ADP數(shù)據(jù)從11月的14.6萬個降至12.2萬個，低于預(yù)測的增長14 萬個；不過上周初請失業(yè)金人數(shù)降至20.1萬人，為11個月最少，美元表現(xiàn)強(qiáng)勢基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩，現(xiàn)貨升水下調(diào)。

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有色期貨2024收官：滬鋅主力全年累漲18.17%

12月31日，滬銅收盤跌0.54%，報73770元/噸，滬鋁主力收盤漲0.03%，報19780元/噸，滬鉛收盤跌0.39%，報16765元/噸，滬鋅收盤漲0.65%，報25460元/噸，滬錫收盤漲0.05%，報244860元/噸，滬鎳收盤漲0.24%，報124750元/噸 2024年有色期貨全年震蕩偏強(qiáng)為主，其中滬鋅漲幅居前具體來看，滬銅全年累漲7.04%，滬鋁累漲1.41%，滬鉛累漲5.61%，滬鋅累漲18.17%，滬錫累漲15.45%，滬鎳?yán)鄣?.37%。

資訊

2025年6月27日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

廣州期貨：情緒帶動鋅價反彈

鋅：情緒帶動鋅價反彈 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，美聯(lián)儲降息概率上升，美元指數(shù)弱勢運行，整體有色價格趨強(qiáng) 國內(nèi)原料端供應(yīng)趨松，冶煉利潤向礦端擠出，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，近期受宏觀情緒帶動影響價格反彈明顯，實際反彈高度相對有限，參考價格運行區(qū)間21600-22800元/噸。

期貨公司評論

2025年6月26日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

Mysteel日報：滬鋅錄得四連陽 下游成交表現(xiàn)欠佳

上海地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2507合約升水105元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22290元/噸，較上一個交易日上漲40元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2507合約升水105-125元/噸附近今日上海地區(qū)上海倉庫鋅錠庫存再度錄減，持貨商挺價情緒稍有緩和，主因下游采購情緒不佳，日內(nèi)高升水區(qū)間交易主要由貿(mào)易商之間交投達(dá)成，整體來看，今日成交不佳 天津地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價22235元/噸，較上一個交易漲45元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：滬鋅日內(nèi)震蕩抬升 下游多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度

上海地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2507合約升水115元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22170元/噸，較上一個交易日上漲80元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2507合約升水140-160元/噸附近今日上海地區(qū)倉庫流通現(xiàn)貨量依舊偏緊，持貨商挺價情緒較濃，早間報價升水逐漸高升，日內(nèi)交易主要由貿(mào)易商之間交投支撐，下游采購需求較弱，觀望情緒較濃 天津地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價22190元/噸，較上一個交易漲35元/噸。

行情簡評