瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)走平，對(duì)價(jià)格有一定支撐

滬鉛夜盤下跌0.35%宏觀面：以色列和伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)有升級(jí)趨勢(shì)，若后續(xù)伊朗最高領(lǐng)袖刺殺成功，恐會(huì)掀起更大波瀾，對(duì)于大宗商品來說，波動(dòng)率加劇，有色板塊來說可能繼續(xù)承壓，對(duì)于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格回升影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶價(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

滬鉛夜盤下跌0.09%宏觀面：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略好于預(yù)期，前兩月數(shù)據(jù)大幅下修；失業(yè)率穩(wěn)定，平均時(shí)薪好于預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)降息押注減少后續(xù)降息減少，美國內(nèi)亂將會(huì)不斷爆發(fā)，對(duì)于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶價(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下滑，對(duì)價(jià)格有一定支撐

宏觀面：歐盟貿(mào)易主管將于周四與美國商務(wù)部長盧特尼克及美國貿(mào)易代表格里爾通話歐盟已同意每隔一天與格里爾和盧特尼克進(jìn)行通話，內(nèi)容包括關(guān)稅政策以及在航空、半導(dǎo)體、鋼鐵等領(lǐng)域的合作；三大德國車企寶馬、奔馳和大眾被曝與美商務(wù)部磋商關(guān)稅問題，欲七月初達(dá)成協(xié)議供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格短期可能受到去庫影響小幅反彈

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀面：中美雙方出了具體的進(jìn)展，雙方均展開了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場(chǎng)緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限，昨日1#鉛價(jià)格漲50元/噸，報(bào)16800元/噸，部分煉企廢電瓶價(jià)格上調(diào)30~150元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛現(xiàn)貨價(jià)格未有變化

滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.8%宏觀面：美國1月JOLTs職位空缺發(fā)布，高于市場(chǎng)預(yù)期，該數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)并未如想象中繼續(xù)放緩基本面：供應(yīng)端看全球精煉鉛領(lǐng)域，礦山產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，與之形成對(duì)比的是，其消費(fèi)量卻呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，這使得全球精煉鉛市場(chǎng)目前處于輕度短缺狀態(tài) 需求端來看，大型蓄電池企業(yè)開工持續(xù)恢復(fù)，整體下游補(bǔ)庫意愿提升，昨日滬鉛現(xiàn)貨價(jià)格未有變化綜合來說，供應(yīng)端有所下滑，需求端持續(xù)發(fā)力操作上建議，滬鉛主力合約短期可嘗試輕倉多頭參與，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

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瑞達(dá)期貨：基本面對(duì)滬鉛價(jià)格影響更大

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.48%宏觀面，特朗普上臺(tái)后或?qū)⑸险{(diào)我國關(guān)稅，令出口承壓，加上其政策導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)未來降息概率或有所減小，美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的狀況下上漲，短期施壓滬鉛價(jià)格，長期來看，基本面對(duì)滬鉛價(jià)格影響更大，宏觀情緒消退后或會(huì)以基本面變化為主基本面，近期污染天氣頻發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級(jí)橙色預(yù)警消息，因環(huán)保管控帶來的再生鉛煉廠減停產(chǎn)增加，再生鉛煉廠周度開工率呈下滑狀態(tài)下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費(fèi)下鉛錠社會(huì)庫存仍小增。

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中信建投期貨：滬鉛價(jià)格依然維持震蕩格局

隔夜滬鉛低位盤整，浙江地區(qū)經(jīng)銷商反映電動(dòng)蓄電池市場(chǎng)更換需求一般，電池銷量暫無較大變化，同時(shí)電池批發(fā)市場(chǎng)促銷氛圍不改；安徽地區(qū)廠家反映電動(dòng)車蓄電池市場(chǎng)整體需求尚可，成品訂單平穩(wěn)；河南地區(qū)廠家反映電動(dòng)蓄電池市場(chǎng)更換需求不旺，整體需求情況一般 滬鉛 2210 合約運(yùn)行區(qū)間 14800-15000 元/噸附近

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中信建投期貨：滬鉛價(jià)格依然維持震蕩格局

隔夜滬鉛高開低走，近期國內(nèi)多地用電影響尚未結(jié)束，再生精鉛用電減產(chǎn)影響略大于下游蓄電池企業(yè)，使得鉛價(jià)獲得一定支撐，下游以長單提貨為主，采購積極性一般滬鉛主力2209合約成交量連續(xù)3個(gè)交易日下滑，貿(mào)易市場(chǎng)觀望情緒濃厚，短期滬鉛或仍將于15000元/噸上方橫盤震蕩整理 滬鉛 2209 合約運(yùn)行區(qū)間 14900-15300 元/噸附近

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中信建投期貨：滬鉛價(jià)格依然維持震蕩格局

隔夜滬鉛反彈，浙江地區(qū)廠家反映汽車蓄電池市場(chǎng)電池訂單向好，目前工廠開工率在90%附近河南地區(qū)廠家反映汽車蓄電池市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇，工廠生產(chǎn)恢復(fù)，目前工廠開工率在80%附近 鉛價(jià)下跌后帶動(dòng)下游補(bǔ)庫熱情，庫存小幅下降由于鉛價(jià)受宏觀沖擊較小，滬鉛價(jià)格依然維持震蕩格局

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中信建投期貨：滬鉛價(jià)格依然維持震蕩格局

【滬鉛】偏多 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 隔夜滬鉛下跌，臨近交割，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存反彈，同時(shí)宏觀情緒偏弱，有色金屬普跌，帶動(dòng)鉛價(jià)顯著回調(diào)，基本面上，國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊的情況并未緩解，但近期進(jìn)口礦存在合適的點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)或使冶煉廠原料供應(yīng)壓力有所緩解持續(xù)供應(yīng)偏緊挺價(jià)明顯等情況使冶煉廠利潤收窄，價(jià)格下跌后持貨商惜售明顯，下游轉(zhuǎn)而采買倉庫貨源使滬鉛走勢(shì)獲得底部支撐。

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瑞達(dá)期貨：建議滬鉛主力合約2506在17150元/噸附近輕倉做空

滬鉛主力合約夜盤下跌0.74%宏觀面：美聯(lián)儲(chǔ)-卡什卡利：①關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期失控，不再有貿(mào)易逆差意味著美國不再是最佳投資地②美國聯(lián)邦基金期貨回落，12月合約下跌9個(gè)點(diǎn)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息80個(gè)基點(diǎn)后續(xù)主要關(guān)鍵看川總能否降低關(guān)稅，壓制通脹基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價(jià)格較昨日持平，報(bào)16850元/噸，廢電瓶價(jià)格調(diào)整20-100元/噸。

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Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)震蕩走弱 周內(nèi)電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

展望后市，下游電池廠需求較弱，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫存將增加 【市場(chǎng)情況】 南方煉企供應(yīng)增加 市場(chǎng)出貨表現(xiàn)平平 本周鉛盤面震蕩走弱運(yùn)行，下游補(bǔ)庫意愿未有明顯改善，周內(nèi)南方市場(chǎng)煉企多反饋長單提貨較多，散單存有煉企低價(jià)惜售，價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中上海市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨主力合約報(bào)價(jià)升水繼續(xù)上調(diào)，周內(nèi)對(duì)滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場(chǎng)區(qū)域鮮有持貨商報(bào)價(jià)。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：再生鉛煉廠的原料庫存緊張

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.58%宏觀面，全國財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶價(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛下游剛需補(bǔ)庫 市場(chǎng)交投小幅回暖

一、今日價(jià)格 1月2日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16775元/噸，較上一交易日上漲55元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤報(bào)1+180元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤面報(bào)2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17075-17105元/噸附近安徽市場(chǎng)報(bào)在16875元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)反彈回升，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水企穩(wěn)為主，日內(nèi)煉企反饋下游入市剛需接貨，原生鉛市場(chǎng)成交較上一交易日有所轉(zhuǎn)好，反饋主要為中小企業(yè)備庫采購。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.17%

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.17%宏觀面，全國財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶價(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛市場(chǎng)節(jié)前稍顯弱勢(shì)

一、今日價(jià)格 12月31日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16725元/噸，較上一交易日下跌75元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤報(bào)2+150元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤面報(bào)2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17075-17105元/噸附近安徽市場(chǎng)報(bào)在16805元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水維持不變，煉企普遍反饋下游入市剛需少量接貨，原生鉛市場(chǎng)成交一般。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.4%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，如期降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)放 “鷹”猛砍降息預(yù)期基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶價(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.09%

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.09%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，如期降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)放 “鷹”猛砍降息預(yù)期基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶價(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛下游觀望慎采 市場(chǎng)成交平淡

一、今日價(jià)格 12月30日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)16800元/噸，較上一交易日下跌225元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤報(bào)1+180元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤面報(bào)2+50元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在16985元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在16950-16980元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在16950元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)大幅走弱，企業(yè)散單維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水繼續(xù)上調(diào)，煉企日內(nèi)反饋下游入市詢價(jià)寥寥，湖南某企表示日內(nèi)出貨不暢。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛市場(chǎng)成交平平

一、今日價(jià)格 12月27日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)17025元/噸，較上一交易日下跌250元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)煉企存惜售情緒，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中江浙滬市場(chǎng)金沙鉛對(duì)盤報(bào)1+100元/噸附近，河南濟(jì)源市場(chǎng)對(duì)期貨合約盤面報(bào)2+50元/噸附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近江西市場(chǎng)報(bào)在17375元/噸附近 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場(chǎng)成交 鉛價(jià)大幅走弱，企業(yè)散單報(bào)價(jià)出貨較少且較為堅(jiān)挺，部分企業(yè)升水上調(diào)，其中湖南A企電解鉛價(jià)格17385元/噸出廠成交100噸。

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