瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.53%

滬鉛夜盤上漲0.53%宏觀面：鮑威爾：關(guān)稅為一次性影響可能成為基本預(yù)期，但需要謹(jǐn)慎應(yīng)對；在貨幣政策決策中不考慮聯(lián)邦債務(wù)問題；穩(wěn)定幣行業(yè)已逐步成熟供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格震旦影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續(xù)下調(diào)開工率。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.15%

滬鉛夜盤上漲0.15%宏觀面：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略好于預(yù)期，前兩月數(shù)據(jù)大幅下修；失業(yè)率穩(wěn)定，平均時薪好于預(yù)期；美聯(lián)儲降息押注減少后續(xù)降息減少，美國內(nèi)亂將會不斷爆發(fā)，對于鉛需求將會有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.21%

滬鉛夜盤上漲0.21%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計劃加快與美國的談判供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率昨日1#鉛價格跌50元/噸，報16575元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)，個別煉企調(diào)整50-110元/噸需求端看，下游電池廠近期采購原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.45%

滬鉛夜盤上漲0.45%宏觀面：特朗普恢復(fù)與歐盟為期90天的貿(mào)易談判窗口，此前馮德萊恩主動與之聯(lián)系此前特朗普稱與歐盟的討論毫無進展，建議從6月1日起對歐盟直接征收50%的關(guān)稅；歐盟委員會拒絕就美國貿(mào)易關(guān)稅發(fā)表評論，直到歐盟貿(mào)易專員與美國貿(mào)易代表通電話供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率上周1#鉛價格跌100元/噸，報16625元/噸，多數(shù)煉企廢電瓶價格降幅50-500元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.62%

滬鉛夜盤上漲0.62%宏觀面：中美雙方出了具體的進展，雙方均展開了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限，昨日1#鉛價格持平，報16750元/噸，廢電瓶價格企穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.18%

滬鉛夜盤上漲0.18%宏觀面：中美雙方出了具體的進展，雙方均展開了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限，昨日鉛錠現(xiàn)貨價格較前日持平報16750元/噸，下游維持剛需接貨為主。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲0.54%

滬鉛夜盤上漲0.54%宏觀面：中美雙方會談取得階段性進展，市場情緒有所修復(fù)基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開工率需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅增加，但是海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約夜盤上漲0.32%

滬鉛主力合約夜盤上漲0.32%宏觀面：美國4月一年期通脹率預(yù)期創(chuàng)1980年1月以來新高，4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值創(chuàng)2022年7月以來新低消息人士：歐洲央行普遍傾向支持6月再降息高盛下調(diào)美國一季度GDP增速預(yù)期至0.1%伴隨著“對等關(guān)稅”的影響，美國經(jīng)濟開始進一步放緩，對于有色金屬需求減少基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價格跌100元/噸，報16775元/噸，部分企業(yè)廢電瓶價格調(diào)整50-150元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約夜盤上漲0.77%

滬鉛主力合約夜盤上漲0.77%宏觀面：美國4月標(biāo)普全球綜合PMI為16個月新低高盛下調(diào)美國一季度GDP增速預(yù)期至0.1%伴隨著“對等關(guān)稅”的影響，美國經(jīng)濟開始進一步放緩，對于有色金屬需求有望減少基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價格漲25元/噸，報16800元/噸，廢電瓶價格整體企穩(wěn)為主，個別煉企調(diào)整20-100元/噸需求端:下游蓄企散單接貨積極性一般，整體成交走弱，隨著4月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略。

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弘業(yè)期貨：滬鉛晚間平開后震蕩收上引線的小陽線

隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收小十字陰線，滬鉛晚間平開后震蕩收上引線的小陽線國內(nèi)月度加工費維持低位，礦端緊張延續(xù)，6月原生鉛仍有檢修計劃，礦端供應(yīng)未有明顯緩解，原生鉛供應(yīng)仍受限廢電瓶價格走高，原料供應(yīng)緊張延續(xù)，再生鉛開工未有好轉(zhuǎn)下游電池傳統(tǒng)消費淡季，需求一般預(yù)計供應(yīng)階段性緊張，鉛價高位震蕩，波動風(fēng)險較大，投資者關(guān)注18500的支撐后期關(guān)注鉛供應(yīng)開工情況

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中信建投期貨：短期內(nèi)滬鉛主力上漲動力有限

隔夜滬鉛低位盤整，春節(jié)后首個交易日，上下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，持貨商開始報價出貨，多為試探性報價，下游企業(yè)復(fù)工后，多數(shù)企業(yè)尚有鉛錠庫存，市場逐步開始詢價，但實際交易較少宏觀情況相對穩(wěn)定的情況下，短期內(nèi)滬鉛主力上漲動力有限 滬鉛 2303 合約運行區(qū)間 15200-15800 元/噸附近

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東吳期貨：滬鉛上方空間有限

5月，滬鉛受市場情緒影響快速下跌，在跌至14680元/噸低位后，逐漸企穩(wěn)反彈從基本面來看，成本支撐推動鉛價修復(fù)前期超跌部分，但是目前下游鉛蓄電池消費疲弱限制鉛價反彈動能由此預(yù)計，滬鉛上方空間有限 原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存 原生鉛方面，原生鉛冶煉廠檢修與復(fù)產(chǎn)并存5月，原生鉛煉廠檢修較多，湖南、河南等地均存在冶煉廠停產(chǎn)檢修的情況。

市場播報

【首創(chuàng)期貨】成本端支撐下 節(jié)后滬鉛或有上漲行情

受訪人信息：北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司研究員 孫芳芳 客戶觀點：成本端支撐下，預(yù)計節(jié)后滬鉛將有上漲行情 宏觀面來看，國內(nèi)兩會疊加海外經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下，宏觀面偏利好基本面來看，近期再生鉛冶煉廠利潤收窄嚴(yán)重甚至部分出現(xiàn)虧損，節(jié)后滬鉛若持續(xù)弱勢運行，冶煉廠生產(chǎn)積極性不會太高成本端的支撐下，滬鉛下行空間有限，且對年后終端需求仍然看好，未來鉛錠應(yīng)該會逐步去庫。

鉛

鉛市午評：滬鉛期貨嘗試上碰萬六 現(xiàn)貨交投清淡

今日（2月22日）早盤滬鉛大漲截止上午收盤，滬鉛主力2103較昨日收盤價上漲260元/噸，盤中最高漲至15955元/噸電解鉛方面，下游電池廠逢低詢價尚可，市場交投氛圍一般再生精鉛出廠貼水?dāng)U大，出廠貼300-350元/噸，下游接貨積極性不強廢電瓶價格跟漲50-200元/噸，企業(yè)開工積極性不錯故對廢電瓶需求加大，從而導(dǎo)致市場出現(xiàn)競價搶貨現(xiàn)象 原生鉛現(xiàn)貨市場方面。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：滬鉛建議可背靠15000元/噸之上逢低多

隔夜滬鉛主力2102合約高開震蕩，多空交投謹(jǐn)慎期間海外疫情持續(xù)蔓延，避險情緒猶存，同時市場關(guān)注美國佐治決選而國內(nèi)公布制造業(yè)數(shù)據(jù)向好，股市續(xù)漲，美元指數(shù)延續(xù)弱勢均為基本金屬構(gòu)成支撐，整體宏觀氛圍外憂內(nèi)穩(wěn)現(xiàn)貨方面，兩市庫存均下滑，冶煉廠上調(diào)報價，下游詢價采買謹(jǐn)慎，觀望情緒增加，市場整體交投氛圍不高，成交略顯清淡 技術(shù)上，期價日線MACD紅柱擴大，小時線KDJ指標(biāo)向上交叉操作上，建議可背靠15000元/噸之上逢低多，止損參考14900元/噸。

晨報速遞

瑞達(dá)期貨：滬鉛上行動能不足

隔夜滬鉛主力2011合約震蕩下滑，空頭增倉打壓期間市場數(shù)據(jù)清淡，美元指數(shù)震蕩下滑支撐基本金屬而即將迎來中秋和國慶長假，市場交投較為謹(jǐn)慎基本面上，鉛兩市庫存均下滑，煉廠出貨意愿未見改善，下游存在節(jié)前補庫需求，蓄企詢價積極，但月末資金緊張，交投一般成交數(shù)量有限 技術(shù)上，期價日線MACD綠柱縮短，但上行動能不足操作上，建議可于14850-15150元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。

晨報速遞

2025年7月1日期貨交易所鉛倉單報告

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2025年6月30日期貨交易所鉛倉單報告

SHFE

2025年6月27日期貨交易所鉛倉單報告

SHFE

2025年6月26日期貨交易所鉛倉單報告

SHFE