廣發(fā)期貨：關(guān)注成材終端需求變化

鐵礦石：主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨主力合約強(qiáng)勢反彈后夜盤回落需求端鐵水產(chǎn)量、高爐開工率等指標(biāo)環(huán)比上升；供給端本周全球發(fā)運(yùn)環(huán)比小幅回升，澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量有變化；庫存方面港口和鋼廠庫存下降宏觀情緒改善帶動(dòng)鐵礦反彈，但5-6月海外礦山發(fā)運(yùn)沖量，供需壓力將增強(qiáng)，關(guān)注成材終端需求變化

機(jī)構(gòu)

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

王敏女士指出目前期貨市場現(xiàn)狀表現(xiàn)為交易量創(chuàng)新高，金融化特征凸顯2024年新交所鐵礦石合約交易量達(dá)58億噸，為海運(yùn)市場的3.7倍，62%澳粉合約占比超70%；參與者結(jié)構(gòu)多樣化，管理基金占比58%，歐美機(jī)構(gòu)交易量占32%，中國實(shí)體企業(yè)套保占比22%王敏女士隨后還介紹了SGX目前的創(chuàng)新工具：TAS合約與AER風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警其中TAS（交易結(jié)算價(jià)格合約）支持以每日結(jié)算價(jià)（DSP）執(zhí)行交易，降低價(jià)格跟蹤誤差，日均成交2500手；適用于極端天氣（如澳洲颶風(fēng)）導(dǎo)致的短期波動(dòng)對(duì)沖。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅于“2023亞洲鋼鐵論壇(ASF2023)”發(fā)表致辭

9月21日的論壇上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司董事長朱軍紅先生發(fā)表致辭。

主題大會(huì)

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅于“2023（第十二屆）中國建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”發(fā)表致辭

2023上半年，鋼價(jià)在預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的矛盾中出現(xiàn)了反復(fù)波動(dòng)，呈現(xiàn)“N”形走勢。直接用鋼下游的投資結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，制造業(yè)強(qiáng)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基建又強(qiáng)于房地產(chǎn)建設(shè)。行業(yè)正處于依托產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行自主調(diào)節(jié)的弱周期。面對(duì)這種現(xiàn)狀，鋼鐵企業(yè)普遍關(guān)注的主題是降本增效。

主題大會(huì)

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅于“2023（第二屆）中國鋼鐵海外發(fā)展論壇”發(fā)表致辭

中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)在全球扮演著舉足輕重的角色，世界非常關(guān)注我們，我們也要放眼全球。上海鋼聯(lián)將繼續(xù)加強(qiáng)與國際市場的合作，拓展全球商務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)充海外數(shù)據(jù)采集，以更好地服務(wù)于“走出去”的用戶。

主題大會(huì)

Mysteel：觸及成本線，鐵礦石價(jià)格或可言底？

10月以來，鐵礦石價(jià)格進(jìn)入下跌通道，截止11月1日，62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收于79.95美元/干噸，周環(huán)比下跌11%，月環(huán)比下跌14.7%衍生品價(jià)格同樣大幅下跌，截止11月1日，國內(nèi)大商所鐵礦石2301合約月環(huán)比下跌15%至628元/噸；新加坡鐵礦石指數(shù)期貨跌破80美元/噸，已觸及部分海外非主流礦山成本在國內(nèi)鋼材需求下降趨勢下，鐵礦石價(jià)格是否還有下跌空間，我們試在本文中進(jìn)行討論 一、鐵礦石礦山成本 四大礦山鐵礦石成本較為低廉且穩(wěn)定。

產(chǎn)業(yè)分析

【期貨日報(bào)】“神預(yù)言”！鐵礦石大跌的原因找到了！交易邏輯又生變？

陪同肖千大使參觀的必和必拓集團(tuán)總裁巴斯托則當(dāng)面作出承諾，表示愿意繼續(xù)擔(dān)任中國可靠的鐵礦石供應(yīng)商，通過深化中澳經(jīng)貿(mào)合作，為中澳關(guān)系發(fā)展做出貢獻(xiàn) 另外，上述市場人士告訴期貨日報(bào)記者，周一鐵礦石的大跌還有別的原因鐵礦石供給在5月底澳洲暴雨影響后出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)；近期數(shù)據(jù)顯示，過去一周澳洲巴西鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比大增564萬噸，其中往中國發(fā)貨量增加386萬噸 記者發(fā)現(xiàn)，鐵礦主力合約6月6日一度創(chuàng)出去年11月19日以來近7個(gè)月的新高。

媒體報(bào)道

29日FFA成交報(bào)告

隨著C5升至$13.20—13.40，很明顯隨著會(huì)計(jì)年度的臨近，鐵礦石價(jià)格回到10年高位，澳洲礦商將盡可能多地發(fā)貨大西洋方面C3實(shí)貨成交價(jià)走高，而北大西洋傳聞價(jià)格堅(jiān)挺，雖然細(xì)節(jié)尚未公布期貨價(jià)格今日也上漲盡管在關(guān)鍵的$40000處遇到阻力，但5月在$39750—40000多次交易，6月漲至$371007月($33250)和Q3($30750)也走高，Q4跌至$26250當(dāng)?shù)庸刃寄繕?biāo)是到2022年將產(chǎn)量增加到4.5億噸時(shí)遠(yuǎn)期合約交易量也有所增加，Cal22從$19900升至$20000。

FFA

浙商期貨：鐵礦05觀望，關(guān)注位1000

礦石方面，供應(yīng)方面，澳洲和巴西發(fā)貨均有所減少，國內(nèi)到港增加，供應(yīng)逐步恢復(fù)庫存方面，45港庫存微降，港口方面粉礦庫存依然較低，尤其中高品鐵礦石庫存較低需求方面，日均鐵水產(chǎn)量微降，鋼廠在低利潤下增產(chǎn)意愿極低基差方面，隨著近期期貨價(jià)格的持續(xù)上漲，05合約貼水還有一定貼水近期鐵礦資金關(guān)注度較高，波動(dòng)較大，建議觀望，鐵礦05觀望，關(guān)注位1000

研究報(bào)告

浙商期貨：近期鐵礦資金關(guān)注度較高，波動(dòng)較大，建議觀望

礦石方面，供應(yīng)方面，澳洲和巴西發(fā)貨均有所增加，國內(nèi)到港增加，供應(yīng)逐步恢復(fù)庫存方面，45港庫存微增，港口方面粉礦庫存依然較低，尤其中高品鐵礦石庫存較低需求方面，日均鐵水產(chǎn)量逐步恢復(fù)，整體依然處于高位基差方面，隨著近期期貨價(jià)格的持續(xù)上漲，05合約貼水還有一定貼水近期鐵礦資金關(guān)注度較高，波動(dòng)較大，建議觀望

研究報(bào)告

中信建投期貨：當(dāng)前鋼礦單邊風(fēng)險(xiǎn)加劇 建議關(guān)注套利機(jī)會(huì)

” 基于上述卷螺需求側(cè)變化的差異，中信建投期貨認(rèn)為，板材需求延續(xù)性強(qiáng)，卷螺價(jià)差有望繼續(xù)擴(kuò)大 原料需求超預(yù)期鐵礦05合約易漲難跌 機(jī)構(gòu)在解讀近期鐵礦石價(jià)格大幅上漲時(shí)，海外鋼鐵需求恢復(fù)和澳洲、巴西短期發(fā)貨回落是常被提起的影響因素趙永均也在報(bào)告中指出，從數(shù)據(jù)來看，海外需求有所恢復(fù)，澳洲發(fā)貨量和巴西發(fā)貨量近兩個(gè)月出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)2021年澳洲巴西鐵礦石到港量仍然呈現(xiàn)前低后高的狀態(tài)。

鋼材

本周（12月04日-12月11日）原料價(jià)格持續(xù)上漲，鐵礦延續(xù)大幅漲勢

價(jià)格上漲的主要因素，一、12月以來，國內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率下降緩慢，僅較11月底下降1個(gè)百分點(diǎn)，保持在91%以上，進(jìn)口燒結(jié)礦配比持續(xù)回升；二、近期我國到港量持續(xù)回落，疊加國外生鐵產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，分流部分國內(nèi)鐵礦石資源，45港鐵礦石港口持續(xù)下降；其三、對(duì)明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和通脹預(yù)期；其四、市場炒作，Vale宣布明年的發(fā)運(yùn)目標(biāo)明顯低于市場預(yù)期，以及近期“澳大利亞議會(huì)委員會(huì)建議西澳大利亞州政府停止發(fā)放新的鐵礦開采批準(zhǔn)”消息出現(xiàn)，在中澳關(guān)系緊張情況下，市場擔(dān)心澳洲有對(duì)中國減少鐵礦石供應(yīng)的可能，海外市場新加坡掉期指數(shù)62%01合約結(jié)算價(jià)10日較4日上漲10.2%，而國內(nèi)鐵礦石期貨01合約僅上漲4.4%。

原料指數(shù)評(píng)述

浙商期貨：鐵礦建議投資者觀望為主

礦石方面，供應(yīng)方面，巴西發(fā)貨減少，澳洲發(fā)貨增加，全球總發(fā)貨微降，國內(nèi)到港減少庫存方面，45港庫存持續(xù)下降，低于去年同期水平，鋼廠庫存微累需求方面，鐵礦需求有所下滑，但整體還在高位基差方面，隨著近期期貨價(jià)格的持續(xù)上漲，鐵礦01合約按照最低可交割品卡拉拉計(jì)算貼水已經(jīng)較低鐵礦石基本面尚可，但資金推動(dòng)也較為明顯交易所連續(xù)提示風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者觀望為主

研究報(bào)告

鐵礦石價(jià)格“籠頭”該如何收緊

近日，中澳貿(mào)易問題加劇了市場對(duì)澳洲鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂，疊加國內(nèi)需求旺盛、國際鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇等因素，境外鐵礦石價(jià)格明顯上漲12月4日，境外指數(shù)、新交所（SGX）鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價(jià)分別漲至145.30美元/噸、140.98美元/噸，分別較前一日上漲5.4%、6.4%，出現(xiàn)了少見的“九連漲”，達(dá)到7年來新高在境外指數(shù)、期貨價(jià)格大幅拉漲下，國內(nèi)鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲 相關(guān)專家認(rèn)為，我國是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，澳大利亞是最大的鐵礦石出口國。

爐料

鐵礦石沖高回落 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停

今日早盤開盤后，鐵礦石期價(jià)快速跳水，日內(nèi)漲幅顯著收窄但硅鐵等品種表現(xiàn)突出，市場分析稱，硅鐵近兩日走強(qiáng)，除了寧夏限產(chǎn)的消息推動(dòng)外，也受到焦煤價(jià)格上漲及自身需求的回暖支撐由于各地煤礦事故接連發(fā)生，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量下降，澳洲焦煤蒙古焦煤進(jìn)口不暢都助推焦煤價(jià)格上漲，從而對(duì)硅鐵價(jià)格形成支撐；需求方面，金屬鎂價(jià)格上漲與后期鋼廠補(bǔ)庫需求也提高了對(duì)硅鐵的需求預(yù)期 南方下游玻璃加工企業(yè)訂單良好，企業(yè)庫存持續(xù)下降，玻璃期貨主力合約今日也一度觸及漲停，收盤時(shí)上漲4.51%。

市場播報(bào)

鐵礦石仍有做多空間

據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì)，11月6日當(dāng)周，14港澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨量為2050萬噸，環(huán)比大幅下降421萬噸，至近3個(gè)月來的低位 期貨貼水幅度大 9月以來，鐵礦石2101合約基差處于季節(jié)性高點(diǎn)，其間雖有收窄但仍處于高位截至11月13日，以青島港金布巴作為現(xiàn)貨參考標(biāo)的，鐵礦石2101合約基差為105.6元/噸距離交割僅剩一個(gè)半月，基差勢必回歸，進(jìn)而利多期價(jià)。

爐料

期貨要聞簡訊丨建材加速去庫，黑色多數(shù)飄紅

技術(shù)面上，上方阻力位關(guān)注850與前高874，短期建議反彈拋空 廣發(fā)期貨：隨著供需改善，總庫存環(huán)比微降，澳洲礦降幅較大預(yù)計(jì)鐵礦石跟隨成材震蕩運(yùn)行為主 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，紅柱小幅萎縮操作上建議，短線考慮820-850區(qū)間低買高拋，止損10元/噸。

期評(píng)

鐵礦短線考慮810-860區(qū)間低買高拋，止損15元/噸

上周鐵礦石期貨2101合約先抑后揚(yáng)，近月合約則保持強(qiáng)勢周初期價(jià)下行更多是受大商所再發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示函，繼續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控確保安全“I2009合約收官”影響，同時(shí)本期澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量為2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸，緩解市場供應(yīng)緊張情緒當(dāng)前貿(mào)易商報(bào)盤積極性較高，而鋼廠詢盤較少，基本按需采購，國內(nèi)鐵礦石港口庫存為11310.48萬噸，較上周增68.76萬噸，預(yù)計(jì)新增貿(mào)易量資源量環(huán)比整體增加，港口品種結(jié)構(gòu)性緊缺問題有所緩解，只是I2101合約貼水現(xiàn)貨較深，在多空因素交雜環(huán)境下，行情波動(dòng)或放大。

機(jī)構(gòu)

鐵礦2009合約于930-850區(qū)間高拋低買

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格擴(kuò)大漲幅周一至周四受本期澳洲巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量下滑及宏觀面利好，未來鋼材需求增加預(yù)期支撐礦價(jià)大幅走高但周二晚大商所發(fā)文自8月5日交易時(shí)起，大商所將鐵礦石期貨品種交易限額調(diào)整為在鐵礦石期貨2009合約和2101合約實(shí)施；8月6日再次發(fā)出市場風(fēng)險(xiǎn)提示函，表示近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多，市場價(jià)格波動(dòng)較大，請各會(huì)員單位進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒客戶理性參與、合規(guī)交易交易所將持續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序。

機(jī)構(gòu)