【廣發(fā)期貨】以“高冰鎳”視角分析“電積鎳”事件

摘要 2022年四季度以來，滬鎳一路從18w上漲至最高觸及23w，顯然脫離產(chǎn)業(yè)邏輯，更多是資金層面博弈。

鎳

《建信期貨&上海鋼聯(lián)線上直播沙龍》——三季度高鎳鐵供需分析及后市展望

2020年7月31日，由建信期貨主辦、上海鋼聯(lián)資訊科技有限公司協(xié)辦的線上直播沙龍?jiān)谏虾ｄ撀?lián)圓滿舉辦會(huì)議的第一部分是由上海鋼聯(lián)鎳鐵分析師周歷為大家?guī)淼摹叭径雀?em class='keyword'>鎳鐵供需分析及后市展望”的演講主要是圍繞2020年高鎳鐵供需、上半年高鎳鐵市場(chǎng)回顧、三季度高鎳鐵供需分析及市場(chǎng)展望三點(diǎn)展開 一、預(yù)計(jì)2020年高鎳生鐵供應(yīng)存在缺口0.9萬噸金屬量 （一）供應(yīng)端：2020年高鎳鐵供應(yīng)量約100萬噸金屬量 由于2020年國內(nèi)情況特殊，Mysteel將從原料端即鎳礦供應(yīng)來倒推鎳鐵產(chǎn)量。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：不銹鋼困局如何突圍？復(fù)盤2020年歷史低位啟示

二、2020年與2025年市場(chǎng)供需情況分析 1.成本端：原料價(jià)格均呈下跌態(tài)勢(shì) 受鎳價(jià)下跌影響，2020年4月青山鎳鐵招標(biāo)價(jià)跌至870元/鎳，后隨期貨反彈，招標(biāo)價(jià)于10月達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)1200元/鎳。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼價(jià)格在二季度附近的兩種不同態(tài)勢(shì)分析

下游多在漲價(jià)初期入場(chǎng)補(bǔ)貨，不銹鋼價(jià)格的持續(xù)拉漲引發(fā)下游畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主鋼廠控制分貨量下，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源可控，代理商拿貨成本較高跌幅有限；后在不銹鋼期貨上揚(yáng)氛圍下市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交氛圍回暖 【2025年4月后不銹鋼價(jià)格下行分析】 在美國關(guān)稅因素影響下全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價(jià)格下跌，青山開盤走跌后，市場(chǎng)信心受挫加劇，成交氛圍冷清，倉單資源流出增加，市場(chǎng)跌價(jià)拋貨情況頻現(xiàn)。

不銹鋼頭條

2025不銹鋼中國行·第二屆東北不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿落幕

劉部長對(duì)于鞍鋼聯(lián)眾的設(shè)備、工藝及產(chǎn)品主要規(guī)格進(jìn)行了簡單介紹，并表示未來會(huì)本著綠色低碳的新理念繼續(xù)推動(dòng)技術(shù)和產(chǎn)品方面的新突破 鞍鋼聯(lián)眾(廣州)不銹鋼有限公司 輕工制品營銷部品種部部長 劉康土 隨后，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司不銹鋼分析師羅強(qiáng)先生發(fā)表了關(guān)于《2025年鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)研判》的精彩演講，結(jié)合數(shù)據(jù)和圖表分析影響不銹鋼價(jià)格波動(dòng)的因素，剖析不銹鋼期貨與現(xiàn)貨的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

會(huì)議

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（5.16-5.23）

上周尾不銹鋼期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨行情低迷，下游觀望情緒加重，因拿貨成本較高情況下，現(xiàn)貨價(jià)格多持穩(wěn) 鋼廠高碳鉻鐵招標(biāo)價(jià)持平，高鎳鐵成交價(jià)上漲，不銹鋼成本支撐趨強(qiáng)不銹鋼供應(yīng)高位，終端需求未有明顯釋放，市場(chǎng)信心尚未修復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行鋼廠端維持挺價(jià)局面，拿貨成本較高，且終端一直延續(xù)剛需采購，商戶低價(jià)賣貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格維持區(qū)間震蕩關(guān)注原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周鋁價(jià)整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，持續(xù)小幅上漲。

汽車

白帥：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)的影響及應(yīng)對(duì)策略

需求端方面，家電產(chǎn)量累計(jì)同比正增長，整體出口預(yù)期整體偏正面 隨后，白帥研究員結(jié)合供需平衡情況及庫存情況對(duì)不銹鋼價(jià)格、周期位置進(jìn)行了分析，他指出目前全球鎳資源總體處于偏寬松環(huán)境，不銹鋼原料整體充足，需求存在季節(jié)性走弱的特征2025年不銹鋼需求預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“傳統(tǒng)弱、新興強(qiáng)”的差異化格局 最后，白帥研究員提出不銹鋼行業(yè)結(jié)構(gòu)性去庫壓力仍存，價(jià)格走勢(shì)有一定下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)成本為價(jià)格帶來支撐，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)注政策、自然環(huán)境對(duì)不銹鋼供需階段性的影響，建議不銹鋼上下游企業(yè)積極參與衍生品市場(chǎng)，通過期貨期權(quán)等衍生品工具，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營保駕護(hù)航。

會(huì)議

Mysteel：不銹鋼漲勢(shì)能否延續(xù)？庫存與需求的“雙重考驗(yàn)”

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，3月10日，華南某主流鋼廠高鎳鐵招標(biāo)價(jià)990元/鎳（艙底含稅），交期4月此較上次詢盤價(jià)格上漲10元目前鋼廠放寬對(duì)原料的壓價(jià)力度，心理價(jià)位明顯上移 二、近期現(xiàn)貨價(jià)格及成交分析 近期受國內(nèi)宏觀提振、國外菲律賓和印尼鎳礦、外匯管制、鎳產(chǎn)業(yè)鏈稅率等政策的情緒面影響，滬鎳、不銹鋼期貨盤面震蕩走強(qiáng)，原料價(jià)格支撐堅(jiān)挺，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格跟隨變動(dòng)，但因缺乏成交助力價(jià)格漲勢(shì)暫停，現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)頻繁下游觀望情緒濃厚。

不銹鋼頭條

第十九屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)暨“2025 年鎳鉻錳礦資源與市場(chǎng)展望論壇”圓滿落幕

中泰期貨研究所 錳系資深分析師、研究員 董雪珊 至此，第十九屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)暨2025 年鎳鉻錳礦資源與市場(chǎng)展望論壇圓滿落幕！期待來年再見！ 。

會(huì)議報(bào)道

董雪珊：“錳”至常在高質(zhì)量發(fā)展下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

由中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì)和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司(我的鋼鐵網(wǎng))主辦的第十九屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)暨2025年鎳鉻錳礦資源與市場(chǎng)展望論壇于2025年3月11日在青島香格里拉大酒店盛大召開 3月11日下午，中泰期貨鐵合金分析師董雪珊女士就《“錳”至常在-高質(zhì)量發(fā)展下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)》為主題內(nèi)容展開了精彩的演講分享。

會(huì)議報(bào)道

2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——廢鋼·紹興站圓滿落幕

2024年不銹鋼價(jià)格走勢(shì)與鎳價(jià)相近，但波動(dòng)幅度不及鎳價(jià)劇烈，全年來看不銹鋼需求表現(xiàn)平平，并非行情的主要影響因素，價(jià)格波動(dòng)大多來自成本端擾動(dòng)展望2025年，供應(yīng)方面，全球鎳鐵及硫酸鎳未來維持供應(yīng)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，精煉鎳預(yù)計(jì)持續(xù)爬產(chǎn)放量，需求方面，三元電池仍為未來鎳需求的核心增長因素，合金和不銹鋼方面預(yù)計(jì)增長穩(wěn)定整體來看，2025年原生鎳供給過剩格局預(yù)計(jì)延續(xù)，需求端維持增長但亮點(diǎn)不足 長江期貨股份有限公司有色研究員 汪國棟 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司廢鋼首席分析師金雄林作《2024年鋼鐵市場(chǎng)回顧及2025一季度展望》主題演講。

廢鋼會(huì)展

Mysteel：2025年新春團(tuán)拜會(huì)--鎳產(chǎn)業(yè)鏈·上海站圓滿落幕

下午15:00，在上海鋼聯(lián)鎳分析樊見苑的主持下，團(tuán)拜會(huì)正式開始，大會(huì)的第一部分是由上海鋼聯(lián)新能源新材料事業(yè)群總經(jīng)理盧慶總致辭，她對(duì)公司進(jìn)行重要介紹并歡迎各位領(lǐng)導(dǎo)的蒞臨；本次會(huì)議的贊助方廣發(fā)期貨上海陸家嘴分公司總經(jīng)理盧丹風(fēng)也向各位來賓致歡迎辭 大會(huì)的第二項(xiàng)議程是由上海鋼聯(lián)分析師陳安寧、羅強(qiáng)、樊見苑以及李順偉做會(huì)議報(bào)告，本次會(huì)議還邀請(qǐng)了鎳產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)及貿(mào)易商、金融投資機(jī)構(gòu)等，就大家目前關(guān)注的話題做了深入討論。

鎳頭條

戴瑞：不銹鋼企業(yè)如何通過期貨工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

11月21日下午，徽商期貨有限責(zé)任公司研究所鎳不銹鋼高級(jí)分析師戴瑞女士開展了《不銹鋼企業(yè)如何通過期貨工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)》的主題演講 徽商期貨有限責(zé)任公司研究所 鎳不銹鋼高級(jí)分析師 戴瑞女士 首先，戴瑞女士首先介紹了什么是期貨以及期貨如何幫助企業(yè)。

會(huì)議報(bào)道

2024世界不銹鋼展示周暨M(jìn)ysteel（第九屆）不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)年會(huì)會(huì)議圓滿落幕

戴瑞女士首先介紹了什么是期貨以及期貨如何幫助企業(yè)闡述了期貨市場(chǎng)為什么能夠管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及不同類型的企業(yè)如何直接參與或者間接參與期貨市場(chǎng)，最后戴瑞女士介紹了徽商期貨有限責(zé)任公司及不銹鋼團(tuán)隊(duì)，并衷心祝愿與會(huì)來賓 徽商期貨有限責(zé)任公司研究所 鎳不銹鋼高級(jí)分析師 戴瑞女士 戴女士發(fā)言之后，上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部副總經(jīng)理劉萍萍女士為我們做《2024年鎳鉻不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)解讀及2025年展望》主題演講，演講內(nèi)容主要圍繞鎳產(chǎn)業(yè)、鉻產(chǎn)業(yè)、廢不銹鋼以及不銹鋼產(chǎn)業(yè)四個(gè)部分進(jìn)行2024年回顧與2025年展望。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.28-11.3）

原料方面，國內(nèi)高鎳鐵到廠價(jià)暫穩(wěn)至1040-1045元/鎳，鎳礦價(jià)格小跌但鎳鐵供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，不銹鋼廠暫難接受過高價(jià)格，成交冷清多觀望不銹鋼廠挺價(jià)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐，供應(yīng)過剩壓力下，商戶延續(xù)謹(jǐn)慎備庫心態(tài)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍受不銹鋼期貨表現(xiàn)影響明顯，臨近月末市場(chǎng)將以促成交謹(jǐn)慎運(yùn)行的心態(tài)為主導(dǎo)，預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格震蕩偏弱關(guān)注鋼廠供應(yīng)及市場(chǎng)到貨情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周滬鋁沖高回落，宏觀情緒降溫，商品股市區(qū)間調(diào)整。

汽車

2024年(第二屆)全國不銹鋼管材及棒材產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿結(jié)束

葉晉妤女士首先從原料端方面為大家介紹了鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及鉻產(chǎn)業(yè)的上下游解讀，認(rèn)為2024年下半年鎳產(chǎn)業(yè)過剩將有所增加，主要過剩集中在精煉鎳方面，價(jià)格偏弱運(yùn)行并通過 Mysteel數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，今年三季度以來鉻礦價(jià)格弱穩(wěn)，鉻鐵出貨壓力凸顯最后，葉女士對(duì)不銹鋼目前情況和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和解讀，從期貨、現(xiàn)貨、產(chǎn)量、庫存幾個(gè)方面分析了影響不銹鋼價(jià)格變動(dòng)的因素 上海鋼聯(lián) 不銹鋼分析師 葉晉妤女士 接下來，上海電力大學(xué)能源與機(jī)械工程學(xué)院研究員梁磊教授展開了《熱交換管的材料選用及發(fā)展趨勢(shì)》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】“越跌越買！”，價(jià)格跌至成本線貿(mào)易商趁機(jī)囤貨，鎳業(yè)或?qū)⒂瓉黼A段性筑底

后期若存在政策調(diào)整，對(duì)中國市場(chǎng)的供應(yīng)影響有限”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鎳分析師白瓊表示，俄羅斯礦業(yè)巨頭諾里爾斯克今年計(jì)劃生產(chǎn)18萬-19萬噸鎳金屬，其中出口量在10萬噸以上全部禁止短期會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)造成巨大影響，也有違“不損害自身利益”的前提 中信建投期貨有色金屬高級(jí)研究員王彥青告訴財(cái)聯(lián)社記者，2024年1-7月中國精煉鎳產(chǎn)量與進(jìn)口量合計(jì)22.84萬噸，其中俄鎳進(jìn)口1.67萬噸，占比7.3%，若俄羅斯對(duì)鎳出口實(shí)行相關(guān)限制，或在一定程度上對(duì)中國鎳市場(chǎng)的供需平衡產(chǎn)生影響。

媒體報(bào)道

氧化鋁早評(píng)：下游主動(dòng)補(bǔ)庫意愿仍在 現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

<2 8月23日綜合訊，證監(jiān)會(huì)日前同意上海期貨交易所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)注冊(cè)隨后，上海期貨交易所發(fā)布消息稱，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)自2024年9月2日起正式上市交易有專家分析，隨著有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理精細(xì)化和多樣化需求上升，市場(chǎng)不斷呼吁在標(biāo)的期貨的基礎(chǔ)上推出期權(quán)上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)，將進(jìn)一步完善相關(guān)品種序列，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更加完備的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和更加靈活的避險(xiǎn)策略，滿足企業(yè)高水平風(fēng)險(xiǎn)管理需求，同時(shí)還有助于提升標(biāo)的期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)效，促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮。

日?qǐng)?bào)

全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)過剩，巴斯夫退出印尼鎳鈷項(xiàng)目

倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨價(jià)格周二交投于1.72萬美元/噸左右 分析師：鎳價(jià)可能已經(jīng)觸底 不過，麥格理(Macquarie)分析師JimLennon本月在一次行業(yè)活動(dòng)上表示，全球鎳價(jià)可能已經(jīng)觸底，原因是鋼鐵行業(yè)需求強(qiáng)勁，并且印尼放緩了包括鎳在內(nèi)的多種礦產(chǎn)的審批，市場(chǎng)有望迎來復(fù)蘇 本月初，印尼政府宣布，未來三年的鎳礦石年度生產(chǎn)配額為約2.4億噸，這低于印尼鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）估計(jì)的2.6億噸鎳礦石需求。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2024年端午前后佛山市場(chǎng)300系不銹鋼運(yùn)行情況

節(jié)后首日不銹鋼期貨震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，304冷軋民營毛邊基價(jià)主流在13600-13900元/噸，商家多有保留一定讓利空間，成交暫未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn) 【基本面分析】 原料方面，鎳礦供應(yīng)偏緊，6月印尼內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)格（FOB）大漲3美元/濕噸，內(nèi)貿(mào)升水亦漲至12-14美元/濕噸，對(duì)鎳鐵形成支撐，目前國內(nèi)高鎳鐵到廠價(jià)暫穩(wěn)至1000-1010元/鎳。

不銹鋼頭條