Triland金屬評論（1127）

除了迪拜世界，消息面基本較為平靜期貨升水小幅收窄 鎳：早盤觸及日內(nèi)高點17160，而后回落最終收低2% 鋅：隔夜滬鋅創(chuàng)新高，不過午后在國內(nèi)股市暴跌的打壓下下滑因迪拜世界公司的消息，倫敦市場開盤遭遇賣壓收跌2%庫存增加1500噸 鉛：2400點依然有阻力。

機構(gòu)分析

美元不加息 有色金屬或在演繹最后瘋狂

倫銅滬銅雙雙創(chuàng)新高 美聯(lián)儲保持利率不變的決策令歐美股市和金屬市場大為振奮受此影響，13日倫敦電子盤和上?；窘饘?em class='keyword'>期貨價格大幅飆升其中，倫銅和滬銅雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高，此外，倫鎳在電子盤交易中也創(chuàng)下新高 截止北京時間13日17：00，倫敦銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六大基本金屬電子盤漲幅分別達2.52%、3.55%、2.92%、2.77%、5.31%和1.04%。

宏觀資訊

中國6月精煉銅和鎳進口量創(chuàng)紀錄高位

長城偉業(yè)期貨首席研究員景川稱：“6月進口量高于許多人的預期這可能暗示國儲局的收儲計劃尚未完全結(jié)束”他稱：“銀行信貸增加亦提振進口這也是6月鎳進口量創(chuàng)紀錄的因素”貿(mào)易商稱，6月到貨的大部分是在前幾個月預訂的，由于當時LME和滬銅之間吸引力的價差分析師和貿(mào)易商原本預期6月精煉銅進口量為300,00-320,000噸，鑒于國內(nèi)消費量通常在夏季下滑且套利窗口已經(jīng)關(guān)閉。

國內(nèi)綜述

銅價似有轉(zhuǎn)向之勢 鋅仍屬震蕩行情

中國上海期貨交易所滬銅周五收市全線再跌.分析師指出,隔夜倫銅的走弱,奠定了滬銅今日弱勢盤的主基調(diào),不過尾市市場傳言本周上期所庫存可能下降,令大多期約扳回不少跌幅.他們指出,下周端午小長假即將來臨,而且倫銅亦沒有方向感,估計滬銅仍會維持震盪格局.今天仍處于震盪收斂形態(tài),有傳言庫存會減少,尾市拉了一把.不過現(xiàn)貨市場貨仍多,價格上不去.國內(nèi)外銅價的三角形整理仍在繼續(xù),理論上向上向下皆有可能.不過個人傾向于下跌的可能性更大一些,因原油續(xù)漲的難度較大,現(xiàn)貨壓力依舊存在,以及美元匯率仍有可能反彈等.不過長假即將來臨，估計銅價難以形成有效突破. 倫敦金屬交易所(LME)工業(yè)金屬價格周五跳升,因美元下挫,但鑒于經(jīng)濟和需求成長前景的不確定性,分析師對漲勢能否持續(xù)感到懷疑.三個月期銅MCU3一度升4%,報4,650美元,收報4,610美元,周四收報每噸4,469美元.在英國信貸評等展望被調(diào)降後,市場擔心美國的"AAA"信貸評等,引發(fā)對美國資產(chǎn)的拋售,美元兌歐元下挫.因美元的因素,金屬價格上漲.市場人士拋售美元.英國評等展望被下調(diào)實在令人恐懼,因認為美國可能是下一個.但問題是如何協(xié)調(diào)仍很疲弱的需求與高企的金屬價這對矛盾,這是拉鋸戰(zhàn).中國將停止購買,他們對市場的支撐作用不會持續(xù)太久.LME鋁庫存增加至創(chuàng)紀錄的419萬噸,5月猛漲近40萬噸,三個月期鋁MAL3由周四的收盤價1,452美元跌至1,446美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,因美元大幅下挫,且?guī)齑娼档?在長周末假期前提振市況,但對全球經(jīng)濟體質(zhì)的憂慮揮之不去,令銅價困于本周窄幅交投區(qū)間內(nèi).下周一為美國陣亡將士紀念日,此間市場將休市一天,周二恢復交易.COMEX-7月期銅HGN9收高4.65美分,或約2.3%,收報每磅2.0975美元,交易區(qū)間為2.0410-2.1215美元.市場陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投區(qū)間內(nèi),突破任何一邊,都會形成趨勢,1600GMT,COME預估期銅成交量為12,053口,周四最終成交量為19,396口.截止5月21日未平倉合約增加996口,至107,391口.五,美元挫至年內(nèi)低點,并有望錄得兩個月最大周度跌幅,因市場擔心美國的"AAA"信貸評等. 相關(guān)新聞報道 中國證券監(jiān)督管理委員會近日批復同意,用于期貨實物交割的陰極銅和鋁錠,必須是在上海期貨交易所注冊的品牌;而LME注冊的陰極銅、電解鋁將不再作為替代品直接用于交割.分析師表示,這表明作為亞洲最重要有色金屬定價中心的上海期貨交易所,將正式取消已在倫敦金屬交易所(LME)獲準注冊的陰極銅、電解鋁品牌無需再向上期所申請品牌注冊即可作為替代品交割的特權(quán).刊登在證監(jiān)會網(wǎng)站上的批復,同意了上期所對陰極銅<0#SCF:>、鋁<0#SAF:>、鋅<0#SZN:>和天然橡膠(資訊,行情)<0#SNR:>期貨合約的修改方案,主要涉及上述合約的交割品級和替代品.首創(chuàng)期貨期貨分析師肖靜稱,進口銅只要符合品級,再注冊一下還是可以用于交割的,這幾天交易所公告欄上也都是密密麻麻的注冊通知,"我認為交易所此舉并不是為了阻礙兩市之間的正常套利行為,而是想擺脫LME的影響,強調(diào)自己的位置."中國收儲和經(jīng)濟復蘇預期是支撐本輪銅、鋁等有色金屬價格企穩(wěn)回升的最主要因素之一,上期所滬銅主要合約SCFc3年內(nèi)最大反彈幅度已逾七成,其國際影響力也在日益加強 全球第六大鎳生產(chǎn)商--法國東北亞首席代表VincentTrelut周四稱,全球鎳庫存今年料大幅下降,因需求上升而產(chǎn)量減少.各國于2007和08年建立了大量鎳庫存.Trelut在業(yè)內(nèi)會議上稱,包括倫敦金屬交易所(LME)及生產(chǎn)商在內(nèi)的庫存量估計于去年底達到475,885噸,可滿足全球20周的需求;但今年底時可能降至340,786噸,足夠全球15周的消耗量.LME期鎳MNI3自2007年中開始猛跌,因消費全球鎳產(chǎn)量達三分之二的不銹鋼產(chǎn)業(yè)大幅滑坡,使鎳廠減產(chǎn)并推遲新項目.但中國不銹鋼產(chǎn)量今年回暖,提振了國際市場參與者的信心.Trelut向記者表示,預計今年全球鎳廠開工率為總產(chǎn)能的77%,產(chǎn)量料為160萬噸.他表示,鎳產(chǎn)量目前低于需求,但新生產(chǎn)的鎳和庫存應該能滿足需求. 交易商及冶煉廠官員表示,中國原鋁和精煉鋅庫存正在提高,因進口量激增,且3-4月間冶煉廠減產(chǎn)後重啟閑置產(chǎn)能,但目前需求仍顯疲弱.較高庫存壓低了上海的原鋁現(xiàn)貨價格,本月來已走低1.6%,而同期倫敦金屬交易所(LME)期鋁上漲2%.上?，F(xiàn)貨鋅價本月來共漲4%,亦低於LME同期8%的漲幅.價格走低料使兩種金屬未來數(shù)月中的進口量下降.3-4月間,其進口量一度創(chuàng)歷史新高.消息人士估計,目前在公共及私有倉庫堆放的原鋁約有40萬噸,而大部分庫存均在本月內(nèi)完成.另外亦有精煉鋅庫存約50萬噸.這些庫存包括上海期貨交易所的庫存,可滿足中國一個月的原鋁需求和一個半月的精煉鋅需求.廣東南海市一金屬加工廠的經(jīng)理及一位交易員稱,進口原鋁報價較國內(nèi)現(xiàn)貨價低每噸50-300元人民幣,而5月初時為100-200元,這使終端用戶削減了國產(chǎn)鋁錠的采購量.這位經(jīng)理稱,"有超過20萬噸的原鋁目前存放在中國的倉庫中."這不包括交易所的庫存.據(jù)估計,中國鋁冶煉廠於3月起重啟的閑置產(chǎn)能與新增產(chǎn)能合計逾100萬噸.(對我們生產(chǎn)的金屬)需求變得很差,"河南省某大型鋁冶煉廠的銷售經(jīng)理表示,并稱采購商不愿購買原鋁.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國4月未鍛軋鋁及鋁材進口較前月激增近200%達439,902噸.株冶集團一位高層人士估計,4月進口精煉鋅可能超過10萬噸.今年3月精煉鋅進口量達創(chuàng)紀錄的121,027噸.他并表示3月來鋅冶煉廠已重啟閑置產(chǎn)能,但目前需求仍然疲軟,估計全國范圍內(nèi)的精煉鋅庫存約達50萬噸 中國國有研究機構(gòu)安泰科高級分析師徐愛東周三稱,中國2009年原鎳產(chǎn)量料同比增長11%達23萬噸,不銹鋼產(chǎn)量則會同比減少6%.徐愛東在行業(yè)會議間隙向記者表示,主要鎳冶煉廠如金川集團等計劃增產(chǎn),將提高今年的鎳產(chǎn)量.但他亦透露,今年中國不銹鋼產(chǎn)量將降至690萬噸,低于去年的734萬噸,主要受到經(jīng)濟下行影響.徐愛東說,部分不銹鋼廠今年削減了產(chǎn)量,其他廠的開工率超過總產(chǎn)能六成;今年過後,中國不銹鋼產(chǎn)量將會提高8-10%.業(yè)內(nèi)人士稱今年的不銹鋼產(chǎn)量快速回升,但仍具不確定性.2007年鎳價自高位下跌時,含鎳生鐵廠商曾受到?jīng)_擊,但上海青山礦產(chǎn)品有限公司高層江新芳稱,該產(chǎn)品仍有不錯的前景,不但低含鎳量的生鐵仍有吸引力,中高含鎳量生鐵亦可在每噸12,000美元的價位開始盈利.倫敦金屬期貨交易所(LME)三個月期鎳MNI3目前價位為每噸12,675美元,自去年12月的9,000美元上漲.徐愛東稱,中國今年的含鎳生鐵產(chǎn)量可能從去年的70萬噸下降到60萬噸. 。

熱點導讀

四品種創(chuàng)反彈新高 基本金屬漲勢如虹

值得一提的是，6日晚間場內(nèi)交易時段，倫錫和倫鎳的漲幅均超過8% 不過，電子盤時段龍頭品種倫銅尚未改寫反彈新紀錄而盡管外盤表現(xiàn)強勢，但上海期貨交易所銅、鋁、鋅三大品種均未能創(chuàng)出本輪反彈新高滬銅當日呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，截至收市，銅主力0908合約僅上揚690元，收報于38210元/噸，漲幅僅為1.84%，遠遠低于隔夜倫銅5%左右的漲幅 分析人士認為，倫敦基本金屬走勢強勁主要受益于股市和經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好頻傳。

熱點導讀

上海電解鎳價格繼續(xù)持平

今天上午滬期貨市場價格反轉(zhuǎn)下跌，引起國內(nèi)市場產(chǎn)生觀望情緒，采購積極性減弱 周一，LME期鎳小幅下跌。

市場分析

巴克萊評論（2-26）（銅鋁鉛鋅錫鎳）

倫鋁和倫鎳上漲3%，倫銅上漲1.7%昨日上海期貨交易所市場滬銅和滬鋅均上漲2.4%亞洲交易時間，LME空頭回補促使價格上升，今早倫敦交易所基本金屬市場繼續(xù)反彈 今早庫存繼續(xù)維持增長趨勢：倫鋁增加9800噸，倫銅增加1800噸，盡管倫鋅和倫銅注銷倉單劇增倫銅注銷倉單增加12100噸，其中南韓的光陽港口增加7400噸，荷蘭鹿特丹港口增加4300噸，這很可能是中國進口導致。

機構(gòu)分析

滬銅主力合約早盤漲停

路透上海1月9日電---中國上海期貨交易所滬銅<0#SCF:>主力合約周五早盤漲停.分析師指出,受行業(yè)協(xié)會關(guān)于建議收儲銅鋅等金屬的利好帶動,市場多頭人氣再度聚集,且市場預期春節(jié)之后國內(nèi)需求或有回暖,滬銅重拾升勢. 滬銅主力合約SCFH9早盤封于漲停價27,280元人民幣,上漲1,290元,或5%. 上海證券報周四援引中國有色金屬工業(yè)協(xié)會負責人透露,除了對鋁的收儲計劃外,該協(xié)會此前上報的收儲建議計劃中還包括銅40萬噸、鋅40萬噸、鎳2萬噸,而恢復銅、鎳、鋁材等有色金屬加工貿(mào)易的建議也被商務部采納. 。

國內(nèi)資訊