Triland金屬評(píng)論（1127）

除了迪拜世界，消息面基本較為平靜期貨升水小幅收窄 鎳：早盤(pán)觸及日內(nèi)高點(diǎn)17160，而后回落最終收低2% 鋅：隔夜滬鋅創(chuàng)新高，不過(guò)午后在國(guó)內(nèi)股市暴跌的打壓下下滑因迪拜世界公司的消息，倫敦市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)遭遇賣(mài)壓收跌2%庫(kù)存增加1500噸 鉛：2400點(diǎn)依然有阻力。

機(jī)構(gòu)分析

美元不加息 有色金屬或在演繹最后瘋狂

倫銅滬銅雙雙創(chuàng)新高 美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變的決策令歐美股市和金屬市場(chǎng)大為振奮受此影響，13日倫敦電子盤(pán)和上海基本金屬期貨價(jià)格大幅飆升其中，倫銅和滬銅雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高，此外，倫鎳在電子盤(pán)交易中也創(chuàng)下新高 截止北京時(shí)間13日17：00，倫敦銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六大基本金屬電子盤(pán)漲幅分別達(dá)2.52%、3.55%、2.92%、2.77%、5.31%和1.04%。

宏觀資訊

中國(guó)6月精煉銅和鎳進(jìn)口量創(chuàng)紀(jì)錄高位

長(zhǎng)城偉業(yè)期貨首席研究員景川稱：“6月進(jìn)口量高于許多人的預(yù)期這可能暗示國(guó)儲(chǔ)局的收儲(chǔ)計(jì)劃尚未完全結(jié)束”他稱：“銀行信貸增加亦提振進(jìn)口這也是6月鎳進(jìn)口量創(chuàng)紀(jì)錄的因素”貿(mào)易商稱，6月到貨的大部分是在前幾個(gè)月預(yù)訂的，由于當(dāng)時(shí)LME和滬銅之間吸引力的價(jià)差分析師和貿(mào)易商原本預(yù)期6月精煉銅進(jìn)口量為300,00-320,000噸，鑒于國(guó)內(nèi)消費(fèi)量通常在夏季下滑且套利窗口已經(jīng)關(guān)閉。

國(guó)內(nèi)綜述

銅價(jià)似有轉(zhuǎn)向之勢(shì) 鋅仍屬震蕩行情

中國(guó)上海期貨交易所滬銅周五收市全線再跌.分析師指出,隔夜倫銅的走弱,奠定了滬銅今日弱勢(shì)盤(pán)的主基調(diào),不過(guò)尾市市場(chǎng)傳言本周上期所庫(kù)存可能下降,令大多期約扳回不少跌幅.他們指出,下周端午小長(zhǎng)假即將來(lái)臨,而且倫銅亦沒(méi)有方向感,估計(jì)滬銅仍會(huì)維持震盪格局.今天仍處于震盪收斂形態(tài),有傳言庫(kù)存會(huì)減少,尾市拉了一把.不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)貨仍多,價(jià)格上不去.國(guó)內(nèi)外銅價(jià)的三角形整理仍在繼續(xù),理論上向上向下皆有可能.不過(guò)個(gè)人傾向于下跌的可能性更大一些,因原油續(xù)漲的難度較大,現(xiàn)貨壓力依舊存在,以及美元匯率仍有可能反彈等.不過(guò)長(zhǎng)假即將來(lái)臨，估計(jì)銅價(jià)難以形成有效突破. 倫敦金屬交易所(LME)工業(yè)金屬價(jià)格周五跳升,因美元下挫,但鑒于經(jīng)濟(jì)和需求成長(zhǎng)前景的不確定性,分析師對(duì)漲勢(shì)能否持續(xù)感到懷疑.三個(gè)月期銅MCU3一度升4%,報(bào)4,650美元,收?qǐng)?bào)4,610美元,周四收?qǐng)?bào)每噸4,469美元.在英國(guó)信貸評(píng)等展望被調(diào)降後,市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)的"AAA"信貸評(píng)等,引發(fā)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的拋售,美元兌歐元下挫.因美元的因素,金屬價(jià)格上漲.市場(chǎng)人士拋售美元.英國(guó)評(píng)等展望被下調(diào)實(shí)在令人恐懼,因認(rèn)為美國(guó)可能是下一個(gè).但問(wèn)題是如何協(xié)調(diào)仍很疲弱的需求與高企的金屬價(jià)這對(duì)矛盾,這是拉鋸戰(zhàn).中國(guó)將停止購(gòu)買(mǎi),他們對(duì)市場(chǎng)的支撐作用不會(huì)持續(xù)太久.LME鋁庫(kù)存增加至創(chuàng)紀(jì)錄的419萬(wàn)噸,5月猛漲近40萬(wàn)噸,三個(gè)月期鋁MAL3由周四的收盤(pán)價(jià)1,452美元跌至1,446美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,因美元大幅下挫,且?guī)齑娼档?在長(zhǎng)周末假期前提振市況,但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的憂慮揮之不去,令銅價(jià)困于本周窄幅交投區(qū)間內(nèi).下周一為美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日,此間市場(chǎng)將休市一天,周二恢復(fù)交易.COMEX-7月期銅HGN9收高4.65美分,或約2.3%,收?qǐng)?bào)每磅2.0975美元,交易區(qū)間為2.0410-2.1215美元.市場(chǎng)陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投區(qū)間內(nèi),突破任何一邊,都會(huì)形成趨勢(shì),1600GMT,COME預(yù)估期銅成交量為12,053口,周四最終成交量為19,396口.截止5月21日未平倉(cāng)合約增加996口,至107,391口.五,美元挫至年內(nèi)低點(diǎn),并有望錄得兩個(gè)月最大周度跌幅,因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)的"AAA"信貸評(píng)等. 相關(guān)新聞報(bào)道 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)近日批復(fù)同意,用于期貨實(shí)物交割的陰極銅和鋁錠,必須是在上海期貨交易所注冊(cè)的品牌;而LME注冊(cè)的陰極銅、電解鋁將不再作為替代品直接用于交割.分析師表示,這表明作為亞洲最重要有色金屬定價(jià)中心的上海期貨交易所,將正式取消已在倫敦金屬交易所(LME)獲準(zhǔn)注冊(cè)的陰極銅、電解鋁品牌無(wú)需再向上期所申請(qǐng)品牌注冊(cè)即可作為替代品交割的特權(quán).刊登在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上的批復(fù),同意了上期所對(duì)陰極銅<0#SCF:>、鋁<0#SAF:>、鋅<0#SZN:>和天然橡膠(資訊,行情)<0#SNR:>期貨合約的修改方案,主要涉及上述合約的交割品級(jí)和替代品.首創(chuàng)期貨期貨分析師肖靜稱,進(jìn)口銅只要符合品級(jí),再注冊(cè)一下還是可以用于交割的,這幾天交易所公告欄上也都是密密麻麻的注冊(cè)通知,"我認(rèn)為交易所此舉并不是為了阻礙兩市之間的正常套利行為,而是想擺脫LME的影響,強(qiáng)調(diào)自己的位置."中國(guó)收儲(chǔ)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期是支撐本輪銅、鋁等有色金屬價(jià)格企穩(wěn)回升的最主要因素之一,上期所滬銅主要合約SCFc3年內(nèi)最大反彈幅度已逾七成,其國(guó)際影響力也在日益加強(qiáng) 全球第六大鎳生產(chǎn)商--法國(guó)東北亞首席代表VincentTrelut周四稱,全球鎳庫(kù)存今年料大幅下降,因需求上升而產(chǎn)量減少.各國(guó)于2007和08年建立了大量鎳庫(kù)存.Trelut在業(yè)內(nèi)會(huì)議上稱,包括倫敦金屬交易所(LME)及生產(chǎn)商在內(nèi)的庫(kù)存量估計(jì)于去年底達(dá)到475,885噸,可滿足全球20周的需求;但今年底時(shí)可能降至340,786噸,足夠全球15周的消耗量.LME期鎳MNI3自2007年中開(kāi)始猛跌,因消費(fèi)全球鎳產(chǎn)量達(dá)三分之二的不銹鋼產(chǎn)業(yè)大幅滑坡,使鎳廠減產(chǎn)并推遲新項(xiàng)目.但中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量今年回暖,提振了國(guó)際市場(chǎng)參與者的信心.Trelut向記者表示,預(yù)計(jì)今年全球鎳廠開(kāi)工率為總產(chǎn)能的77%,產(chǎn)量料為160萬(wàn)噸.他表示,鎳產(chǎn)量目前低于需求,但新生產(chǎn)的鎳和庫(kù)存應(yīng)該能滿足需求. 交易商及冶煉廠官員表示,中國(guó)原鋁和精煉鋅庫(kù)存正在提高,因進(jìn)口量激增,且3-4月間冶煉廠減產(chǎn)後重啟閑置產(chǎn)能,但目前需求仍顯疲弱.較高庫(kù)存壓低了上海的原鋁現(xiàn)貨價(jià)格,本月來(lái)已走低1.6%,而同期倫敦金屬交易所(LME)期鋁上漲2%.上?，F(xiàn)貨鋅價(jià)本月來(lái)共漲4%,亦低於LME同期8%的漲幅.價(jià)格走低料使兩種金屬未來(lái)數(shù)月中的進(jìn)口量下降.3-4月間,其進(jìn)口量一度創(chuàng)歷史新高.消息人士估計(jì),目前在公共及私有倉(cāng)庫(kù)堆放的原鋁約有40萬(wàn)噸,而大部分庫(kù)存均在本月內(nèi)完成.另外亦有精煉鋅庫(kù)存約50萬(wàn)噸.這些庫(kù)存包括上海期貨交易所的庫(kù)存,可滿足中國(guó)一個(gè)月的原鋁需求和一個(gè)半月的精煉鋅需求.廣東南海市一金屬加工廠的經(jīng)理及一位交易員稱,進(jìn)口原鋁報(bào)價(jià)較國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)低每噸50-300元人民幣,而5月初時(shí)為100-200元,這使終端用戶削減了國(guó)產(chǎn)鋁錠的采購(gòu)量.這位經(jīng)理稱,"有超過(guò)20萬(wàn)噸的原鋁目前存放在中國(guó)的倉(cāng)庫(kù)中."這不包括交易所的庫(kù)存.據(jù)估計(jì),中國(guó)鋁冶煉廠於3月起重啟的閑置產(chǎn)能與新增產(chǎn)能合計(jì)逾100萬(wàn)噸.(對(duì)我們生產(chǎn)的金屬)需求變得很差,"河南省某大型鋁冶煉廠的銷售經(jīng)理表示,并稱采購(gòu)商不愿購(gòu)買(mǎi)原鋁.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)4月未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口較前月激增近200%達(dá)439,902噸.株冶集團(tuán)一位高層人士估計(jì),4月進(jìn)口精煉鋅可能超過(guò)10萬(wàn)噸.今年3月精煉鋅進(jìn)口量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的121,027噸.他并表示3月來(lái)鋅冶煉廠已重啟閑置產(chǎn)能,但目前需求仍然疲軟,估計(jì)全國(guó)范圍內(nèi)的精煉鋅庫(kù)存約達(dá)50萬(wàn)噸 中國(guó)國(guó)有研究機(jī)構(gòu)安泰科高級(jí)分析師徐愛(ài)東周三稱,中國(guó)2009年原鎳產(chǎn)量料同比增長(zhǎng)11%達(dá)23萬(wàn)噸,不銹鋼產(chǎn)量則會(huì)同比減少6%.徐愛(ài)東在行業(yè)會(huì)議間隙向記者表示,主要鎳冶煉廠如金川集團(tuán)等計(jì)劃增產(chǎn),將提高今年的鎳產(chǎn)量.但他亦透露,今年中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量將降至690萬(wàn)噸,低于去年的734萬(wàn)噸,主要受到經(jīng)濟(jì)下行影響.徐愛(ài)東說(shuō),部分不銹鋼廠今年削減了產(chǎn)量,其他廠的開(kāi)工率超過(guò)總產(chǎn)能六成;今年過(guò)後,中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量將會(huì)提高8-10%.業(yè)內(nèi)人士稱今年的不銹鋼產(chǎn)量快速回升,但仍具不確定性.2007年鎳價(jià)自高位下跌時(shí),含鎳生鐵廠商曾受到?jīng)_擊,但上海青山礦產(chǎn)品有限公司高層江新芳稱,該產(chǎn)品仍有不錯(cuò)的前景,不但低含鎳量的生鐵仍有吸引力,中高含鎳量生鐵亦可在每噸12,000美元的價(jià)位開(kāi)始盈利.倫敦金屬期貨交易所(LME)三個(gè)月期鎳MNI3目前價(jià)位為每噸12,675美元,自去年12月的9,000美元上漲.徐愛(ài)東稱,中國(guó)今年的含鎳生鐵產(chǎn)量可能從去年的70萬(wàn)噸下降到60萬(wàn)噸. 。

熱點(diǎn)導(dǎo)讀

四品種創(chuàng)反彈新高 基本金屬漲勢(shì)如虹

值得一提的是，6日晚間場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段，倫錫和倫鎳的漲幅均超過(guò)8% 不過(guò)，電子盤(pán)時(shí)段龍頭品種倫銅尚未改寫(xiě)反彈新紀(jì)錄而盡管外盤(pán)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但上海期貨交易所銅、鋁、鋅三大品種均未能創(chuàng)出本輪反彈新高滬銅當(dāng)日呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，截至收市，銅主力0908合約僅上揚(yáng)690元，收?qǐng)?bào)于38210元/噸，漲幅僅為1.84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于隔夜倫銅5%左右的漲幅 分析人士認(rèn)為，倫敦基本金屬走勢(shì)強(qiáng)勁主要受益于股市和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好頻傳。

熱點(diǎn)導(dǎo)讀

上海電解鎳價(jià)格繼續(xù)持平

今天上午滬期貨市場(chǎng)價(jià)格反轉(zhuǎn)下跌，引起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生觀望情緒，采購(gòu)積極性減弱 周一，LME期鎳小幅下跌。

市場(chǎng)分析

巴克萊評(píng)論（2-26）（銅鋁鉛鋅錫鎳）

倫鋁和倫鎳上漲3%，倫銅上漲1.7%昨日上海期貨交易所市場(chǎng)滬銅和滬鋅均上漲2.4%亞洲交易時(shí)間，LME空頭回補(bǔ)促使價(jià)格上升，今早倫敦交易所基本金屬市場(chǎng)繼續(xù)反彈 今早庫(kù)存繼續(xù)維持增長(zhǎng)趨勢(shì)：倫鋁增加9800噸，倫銅增加1800噸，盡管倫鋅和倫銅注銷倉(cāng)單劇增倫銅注銷倉(cāng)單增加12100噸，其中南韓的光陽(yáng)港口增加7400噸，荷蘭鹿特丹港口增加4300噸，這很可能是中國(guó)進(jìn)口導(dǎo)致。

機(jī)構(gòu)分析

滬銅主力合約早盤(pán)漲停

路透上海1月9日電---中國(guó)上海期貨交易所滬銅<0#SCF:>主力合約周五早盤(pán)漲停.分析師指出,受行業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于建議收儲(chǔ)銅鋅等金屬的利好帶動(dòng),市場(chǎng)多頭人氣再度聚集,且市場(chǎng)預(yù)期春節(jié)之后國(guó)內(nèi)需求或有回暖,滬銅重拾升勢(shì). 滬銅主力合約SCFH9早盤(pán)封于漲停價(jià)27,280元人民幣,上漲1,290元,或5%. 上海證券報(bào)周四援引中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人透露,除了對(duì)鋁的收儲(chǔ)計(jì)劃外,該協(xié)會(huì)此前上報(bào)的收儲(chǔ)建議計(jì)劃中還包括銅40萬(wàn)噸、鋅40萬(wàn)噸、鎳2萬(wàn)噸,而恢復(fù)銅、鎳、鋁材等有色金屬加工貿(mào)易的建議也被商務(wù)部采納. 。

國(guó)內(nèi)資訊