中泰期貨：錳硅成本與庫存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

展望下半年，成本推升和庫存難以去化仍是錳硅市場最主要的矛盾，但根據(jù)全年錳元素、錳礦供需平衡表，2024年中國錳元素處于緊平衡狀態(tài)的同時，存在錳礦高低品結(jié)構(gòu)性矛盾，結(jié)合港口去庫速度及廠家補庫節(jié)奏，預計錳硅市場高成本、高庫存的矛盾或在7月底開始解決，即錳硅開工或在7月底向下拐頭，錳硅行情下半年轉(zhuǎn)折點或在7月底而硅鐵市場供需邊際轉(zhuǎn)弱，下半年若非跟隨錳硅盤面走勢，整體硅鐵則以逢高偏空為主 錳硅 高品錳礦出現(xiàn)歷史性供應缺口，成本抬升預期推動盤面走高 高品錳礦出現(xiàn)不可抗力缺口疊加全球錳礦估值處于歷史底部區(qū)間，成本推升預期成為主導上半年錳硅行情的最主要驅(qū)動。

爐料

瑞達期貨：廠家庫存不多，硅鐵偏穩(wěn)運行

盤面情況：SF2201合約低開高走，最高報9050，最低報8858，收盤9048，較上一交易日+0.53%；持倉149935手，+2996；基差-448，-82；SF1-9月價差-144，-42 消息：按照《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》、《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》和《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》要求，現(xiàn)將江蘇鴻泰鋼鐵有限公司煉鋼系統(tǒng)升級項目產(chǎn)能置換方案予以公示。

機構(gòu)

瑞達期貨：廠家庫存偏緊，硅鐵市場堅挺

主產(chǎn)區(qū)廠家庫存偏緊，鋼廠招標高位，加上政策以及期貨影響，短期硅鐵市場以堅挺為主技術(shù)上，SF2109合約震蕩下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作上，建議在7850元/噸附近短多，止損參考7770元/噸

機構(gòu)

瑞達期貨：廠家庫存有所累積，硅鐵市場弱勢為主

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報6710，最低報6590，收盤6610，較上一交易日-0.12%；持倉114175手，-10798；基差-60，+6；SF9-5月價差184，+10 消息：2021年3月我國出口鋼材754.2萬噸，同比增長16.4%；1-3月我國累計出口鋼材1768.2萬噸，同比增長23.8%。

機構(gòu)

瑞達期貨：部分企業(yè)庫存增加，硅鐵市場弱勢運行

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報6886，最低報6706，收盤6754，較上一交易日-1.26%；持倉119096手，+4164；基差-204，-38；SF9-5月價差166，+4 消息：央視網(wǎng)消息，4月2日，全聯(lián)冶金商會召開《促進民營鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展視頻交流會》。

機構(gòu)

瑞達期貨：庫存相對充足，硅鐵小幅下跌

盤面情況：SF2105合約小幅下跌，最高報6920，最低報6736，收盤6766，較上一交易日-0.73%；持倉114932手，-2271；基差-166，+54；SF9-5月價差162，+0 消息：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量221.02萬噸，環(huán)比下降0.16%、同比增長20.98%；生鐵日均產(chǎn)量191.14萬噸，環(huán)比下降0.11%、同比增長13.59%；鋼材日均產(chǎn)量221.98萬噸，環(huán)比增長6.91%、同比增長19.73%。

機構(gòu)

瑞達期貨：鋼廠庫存比較充足，硅鐵期價沖高回落

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報7062，最低報6886，收盤6928，較上一交易日-1.65%；持倉144235手，-5134；基差72，+40；SF9-5月價差164，-14 消息：據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2021年至今，已有24個鋼鐵項目開工、復產(chǎn)或投產(chǎn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：主流鋼廠庫存充足，硅鐵期價高開低走

盤面情況：SF2105合約高開低走，最高報7998，最低報7638，收盤7684，較上一交易日-0.21%；持倉153824手，+6935；基差-784，+112；SF9-5月價差-84，+74 消息：根據(jù)省大氣辦《關(guān)于做好近期污染過程應對工作的函》（冀氣領(lǐng)辦〔2021〕19號）的要求，經(jīng)衡水市生態(tài)環(huán)境局與省環(huán)境應急與重污染天氣預警中心、市氣象局、市大氣辦技術(shù)組聯(lián)合會商，預計2月25日起，受靜風輻合、高濕等不利氣象擴散條件影響，大氣擴散條件逐漸轉(zhuǎn)差，污染物逐漸積累，衡水市可能出現(xiàn)以PM2.5為主的中、重度污染過程。

機構(gòu)

瑞達期貨：現(xiàn)貨庫存較為緊張，硅鐵期價大幅上漲

盤面情況：SF2105合約漲停封板，最高報7160，最低報6848，收盤7160，較上一交易日+6.01%；持倉104035手，+19290；基差-810，-280；SF9-5月價差-130，-36 消息：2020年，天津不銹鋼材市場交易量為57030噸，同比下降21.64%；交易額為84250萬元，同比下降23.68%。

機構(gòu)

瑞達期貨：現(xiàn)貨市場相對穩(wěn)定，硅鐵庫存仍舊偏緊

盤面情況：SF2105合約大幅下跌，最高報6960，最低報6770，收盤6814，較上一交易日-4.11%；持倉84894手，-9087；基差-514，+66；SF5-1月價差112，-66 消息：據(jù)媒體消息，12月15日，馬來西亞金獅工業(yè)公司（LionIndustries）宣布將投資30億林吉特（折合人民幣約48億元）新建高爐-轉(zhuǎn)爐流程鋼鐵廠，并于2021年二季度重啟熱軋卷生產(chǎn)，年產(chǎn)量為250萬噸至300萬噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：交割庫存流出加大，沖擊硅鐵市場價格

盤面情況：SF2101合約沖高回落，最高報5818，最低報5770，收盤5778，較上一交易日-0.14%；持倉54584手，-2874；基差-228，-18；SF1-12月價差-36，+144 消息：2020年10月21日，哥倫比亞貿(mào)工旅游部發(fā)布2020年10月20日第206號公告，應哥倫比亞國內(nèi)企業(yè)Empresa Colombiana de Cables S.A.S (EMCOCABLES)的申請，對原產(chǎn)于中國的鋼絞股繩啟動第一次反傾銷日落復審立案調(diào)查。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵廠家庫存偏緊，短期價格維持堅挺

盤面情況：SF2101合約減倉下跌，最高報5956，最低報5850，收盤5854，較上一交易日-2.11%；持倉67733手，-10063；基差-304，+92；SF1-11月價差-156，-86 消息：據(jù)媒體消息，臨沂鋼鐵投資集團不銹鋼有限公司一期70萬噸高端不銹鋼項目原計劃將于10月底建成投產(chǎn)，按照當前的工程進度來看，或?qū)⒀雍笾?1月中旬試投產(chǎn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：庫存低位&成本支撐，硅鐵期價延續(xù)漲勢

盤面情況：SF2101合約震蕩上行，最高報5950，最低報5876，收盤5936，較上一交易日+1.12%；持倉59619手，+11147；基差-386，-38；SF1-11月價差-12，+10 消息：2020年9月我國出口鋼材382.8萬噸，較上月增加15.0萬噸，同比下降30.8%；1-9月我國累計出口鋼材4038.5萬噸，同比下降19.6%。

機構(gòu)

Mysteel：硅鐵觸底反彈 供需錯配下長期趨勢能否反轉(zhuǎn)

最新(6.20) Mysteel統(tǒng)計全國53家獨立鎂錠生產(chǎn)企業(yè)：鎂錠日均產(chǎn)量2454噸，較上周環(huán)比增加3.81% 綜上所述，硅鐵價格反彈的核心原因主要包括基本面情況的改善，5月硅鐵出現(xiàn)4萬噸供應缺口，同時庫存處于低位，市場現(xiàn)貨資源稍顯緊張；同時黑色系煤焦市場存在供應減量情況，邊際的好轉(zhuǎn)導致市場情緒有所轉(zhuǎn)變；硅鐵期貨持倉結(jié)構(gòu)顯示空頭開始集中減倉，硅鐵作為黑色系整體結(jié)構(gòu)較為健康的品種，反彈力度及時間較為長久。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵季節(jié)性淡季帶動流通下降

近期市場成交走弱，季節(jié)性淡季帶動流通下降，延續(xù)去庫主因不僅在于需求韌性推動不足，也在于貿(mào)易商和下游剛需備庫六月份鋼招集中采購硅鐵基本結(jié)束，等待南方七月招標入場 總體來看，隨著市場成交走低，產(chǎn)量及庫存等變化正兌現(xiàn)淡季需求預期，市場交易心態(tài)相對平穩(wěn)具體來看，市場對節(jié)后行情的弱預期仍是硅鐵整體偏弱震蕩的主要原因今日期貨價格反彈，但是現(xiàn)貨的價格卻與之相反，到目前市場壓力尤在。

日評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預計震蕩偏弱

下游鐵水產(chǎn)量緩慢回落，但仍然處于高位，對硅錳消耗量雖向上出現(xiàn)乏力，但整體需求穩(wěn)定性仍在預計硅錳價格維持盤整運行 硅鐵方面：淡季效應限制需求，終端消費缺乏實質(zhì)性大幅上漲驅(qū)動，下游鋼廠持謹慎態(tài)度，拉制采購效率，維持低位庫存水平，鋼招時期，貿(mào)易商采購情緒較好，但依舊觀望等待短期期貨盤面是否給到相對低位的基差貿(mào)易價格預計硅鐵現(xiàn)貨價格持盤整狀態(tài)運行 二、鋼材各品種情況 （一）建筑鋼材 （二）中厚板 中厚板呈現(xiàn)供給高位持穩(wěn)、需求淡季承壓的格局，預計本周中厚板市場價格延續(xù)弱勢震蕩。

觀點

Mysteel日報：鎂價表現(xiàn)穩(wěn)挺 成交有序跟進

工廠方面，目前廠家在整體庫存保持在低位的前提下，讓價出貨意愿較小，部分廠內(nèi)基本無現(xiàn)貨，需要排單生產(chǎn)，雖有個別低價位成交，多以短期期貨為主 需求方面，市場多以短期交單客戶集中采購為主，快速拉動價格，反觀下游實際需求表現(xiàn)較弱，部分合金廠減產(chǎn)或有計劃減產(chǎn)廠家，下單情況較差，且單價較低 原料方面，原料價格整體維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場穩(wěn)中有漲 市場謹慎操作

現(xiàn)貨端：硅鐵河鋼定調(diào)，中小型鋼廠陸續(xù)參考其定價，市場呈弱勢運行狀態(tài)硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5000-5100元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸 供應方面：今日硅鐵期貨上漲，現(xiàn)貨市場價格漲跌互現(xiàn)，資源部分成交短期硅鐵供需雙弱格局不改，庫存雖然持續(xù)下降，但市場信心不足，主動去庫意愿較強蘭炭市場持穩(wěn)運行，蘭炭小料價格至575-610元/噸。

日評

Mysteel日報：鎂價底部弱穩(wěn) 詢盤觀望為主

工廠方面，目前廠家在整體庫存保持在低位的前提下，讓價出貨意愿較小，部分廠內(nèi)基本無現(xiàn)貨，需要排單生產(chǎn)，雖有個別低價位成交，多以短期期貨為主 需求方面，市場多以短期交單客戶集中采購為主，快速拉動價格，反觀下游實際需求表現(xiàn)較弱，部分合金廠減產(chǎn)或有計劃減產(chǎn)廠家，下單情況較差，且單價較低 原料方面，原料價格整體維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸。

日評

Mysteel周報：硅鐵期貨反彈 河鋼定調(diào)（6.6-6.13）

本周硅鐵期貨處于開啟反彈上行走勢，本周硅鐵期貨周五收盤：5192，本周價格較上周收盤價變化：+88，漲跌幅：+1.72%現(xiàn)貨端72鐵與75鐵價格較上周下降100元/噸左右，截止本周五主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5000-5100元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸河南貿(mào)易商市場72硅鐵自然塊不含稅價格4900元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5200-5300元/噸 從供應的角度來看，庫存高位，需求不佳對產(chǎn)成端的制約依舊存在，且有一定滯后性，短期供應恐難持續(xù)放量，大部分企業(yè)虧損在，開工率及產(chǎn)能利用率回落，本周（6.12）Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國31.35%，較上期降1.43%；日均產(chǎn)量13595噸，較上期降305噸。

周評