午后商品期貨持續(xù)早盤(pán)行情 黑色系分化動(dòng)力煤跌逾1%

6月11日，午后商品期貨持續(xù)早盤(pán)行情，黑色系分化， 動(dòng)力煤跌逾1%，雙焦飄綠，鐵礦石漲近1%，螺紋、熱卷翻紅；有色金屬波動(dòng)不大，滬鎳跌近1%，滬鋅漲近1%；能化板塊漲多跌少，PP漲逾1%，PVC、塑料漲近1%，瀝青、橡膠跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品偏弱，油脂油料齊跌，蘋(píng)果、雞蛋跌近1%，棉花、棉紗飄紅。

資訊

動(dòng)力煤2019年價(jià)格重心將下移

未來(lái)隨著煤電需求量被擠壓，動(dòng)力煤價(jià)格中樞還有下移空間2019年上半年動(dòng)力煤價(jià)格將先抑后揚(yáng)，全年維持振蕩偏弱、重心下移行情，主要運(yùn)行區(qū)間在480—640元/噸 （作者單位：方正中期期貨）

聚焦

【黑金盤(pán)點(diǎn)】黑色系期貨大幅沖高  品種現(xiàn)貨積極上漲

核心觀點(diǎn)： 今日期貨方面鐵礦石沖高回落，區(qū)間操作；焦企挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，焦煤焦炭大幅反彈；螺紋鋼寬幅震蕩，行情或有反復(fù)；前期鐵礦空單建議先行止盈，動(dòng)力煤后期繼續(xù)關(guān)注日耗回升情況 受中美會(huì)晤達(dá)成的2019年1月不增加額外關(guān)稅的利好消息影響，今日黑色商品期貨開(kāi)盤(pán)大幅沖高，隨后寬幅震蕩運(yùn)行受前期鋼價(jià)長(zhǎng)時(shí)間下跌壓制，今日開(kāi)盤(pán)各品種現(xiàn)貨價(jià)格均有上調(diào)，市場(chǎng)交投火熱，且成交增幅明顯。

主編視角

張鵬程：動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)格局的演變

原有的煤炭供給內(nèi)循環(huán)已經(jīng)被打破，主產(chǎn)地的四省向沿海地區(qū)的比例較以往有明顯的減少。如果沿海六省用電7-8%，進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)調(diào)入將跟不上節(jié)奏，四季度供應(yīng)緊張程度較17年略緊；沿海六省用電溫和增量4-5%，沿海省份可能調(diào)低外來(lái)電比例，四季度供應(yīng)緊張程度與17年接近；如果經(jīng)濟(jì)失速，沿海省份來(lái)不及調(diào)節(jié)外來(lái)電水平，可能導(dǎo)致四季度比較寬松。

嘉賓觀點(diǎn)

高明宇：江淮動(dòng)力煤調(diào)研心得及交易策略展望

動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈的一大特點(diǎn)就是高庫(kù)存集中在中下游，很多人將這一特點(diǎn)看做是做空動(dòng)力煤的理由之一，但有關(guān)部門(mén)出臺(tái)的2018-2022年的5年中長(zhǎng)期機(jī)制，就是旨在提高動(dòng)力煤社會(huì)庫(kù)存水平，保證煤炭供應(yīng)，近幾年庫(kù)存水平的逐漸上升完全是正?，F(xiàn)象。

嘉賓觀點(diǎn)

陜煤化集團(tuán)：利用動(dòng)力煤期貨 化解經(jīng)營(yíng)難題

一方面，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨交易具有指導(dǎo)意義，由于期貨價(jià)格包含了特定時(shí)間段內(nèi)的市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)各方在現(xiàn)貨交易中都會(huì)把期貨價(jià)格作為參考依據(jù)；另一方面，期貨市場(chǎng)在某種程度上突破了現(xiàn)貨貿(mào)易在時(shí)間、空間以及數(shù)量上的制約，期現(xiàn)結(jié)合可以令煤炭生產(chǎn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)規(guī)模的有效擴(kuò)張 期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力煤期貨上市之前，很多煤炭企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)跟市場(chǎng)行情掛鉤，價(jià)格好的時(shí)候加大力度加快生產(chǎn)，價(jià)格不好的時(shí)候保持正常生產(chǎn)。

聚焦

Mysteel：關(guān)于各港口限制進(jìn)口煤的調(diào)研分析

各貿(mào)易商也對(duì)港口通關(guān)政策十分關(guān)心，此消息一出來(lái)無(wú)疑對(duì)貿(mào)易商情緒產(chǎn)生極大影響 北方貿(mào)易商A表示：聽(tīng)說(shuō)消息了，但是具體文件還沒(méi)出來(lái)審批會(huì)更嚴(yán)格，原來(lái)按批次審批，現(xiàn)在按船審批，一條船10萬(wàn)噸左右這個(gè)消息對(duì)于動(dòng)力煤價(jià)格肯定是個(gè)利好，但也要兼顧冬儲(chǔ)行情，天冷不冷不好說(shuō)，看天吃飯下一步要借助期貨保值了國(guó)慶前5500大卡動(dòng)力煤643元/噸，節(jié)后647元/噸，大家都判斷要漲，但是又都在積極的出貨。

煤焦熱點(diǎn)

9月14日爐料盤(pán)點(diǎn)

期貨方面，14日焦煤1901全天震蕩偏強(qiáng)收1298.5漲1.29%減量減倉(cāng) 【進(jìn)口煤炭】14日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤價(jià)格上漲，無(wú)煙噴吹煤報(bào)價(jià)上漲動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)與市場(chǎng)成交情況一般冶金煤方面：近期受海外煉焦煤行情上漲等因素影響，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤成交價(jià)繼續(xù)拉漲，一類(lèi)主焦煤成交價(jià)217美金，蒙煤遷安沙河驛到廠價(jià)格1430元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

一周爐料概覽（09.10-09.14）

期貨方面，14日焦煤1901全天震蕩偏強(qiáng)收1298.5漲1.29%減量減倉(cāng) 【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，進(jìn)口焦煤價(jià)格漲幅較大，無(wú)煙噴吹煤動(dòng)力煤有漲有跌，市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)與市場(chǎng)成交情況一般冶金煤方面：進(jìn)口焦煤報(bào)價(jià)整體表現(xiàn)較強(qiáng)，峰景煤報(bào)價(jià)報(bào)CF217美元/噸，較上周漲24美元/噸，14日進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)行情繼續(xù)上漲，某二類(lèi)品牌成交價(jià)192美金CFR，終端接貨。

周評(píng)

9月13日爐料盤(pán)點(diǎn)

期貨方面，13日焦煤1901全天小幅上漲收1287.0漲1.86%減量減倉(cāng) 【進(jìn)口煤炭】13日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤價(jià)格上漲，無(wú)煙噴吹煤報(bào)價(jià)上漲動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)與市場(chǎng)成交情況一般冶金煤方面：近期受海外煉焦煤行情上漲等因素影響，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤成交價(jià)攀漲，一類(lèi)主焦煤成交價(jià)216.5美金，較上筆成交漲3美金蒙煤遷安沙河驛到廠價(jià)格1430元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

9月12日爐料盤(pán)點(diǎn)

期貨方面，12日焦煤1901全天小幅下跌收1268.0跌2.05%增量增倉(cāng) 【進(jìn)口煤炭】12日煤炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，進(jìn)口焦煤價(jià)格小幅上漲，無(wú)煙噴吹煤動(dòng)力煤表現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)與市場(chǎng)成交情況一般冶金煤方面：近期受海外煉焦煤行情上漲影響，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤成交價(jià)攀漲，一類(lèi)主焦煤成交價(jià)196.5美金，較上筆成交漲3美金蒙煤遷安沙河驛到廠價(jià)格1430元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

黑色系反彈疲軟金屬空頭活躍 玻璃跳水近4%

”上海煤炭交易所資訊總監(jiān)潘漢翔對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示 今年夏季期間，沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)不同于往年常態(tài)，旺季前夕即出現(xiàn)了罕見(jiàn)的下跌行情，從6月初最高的708元/噸跌至8月初的598元/噸，跌幅高達(dá)110元/噸彼時(shí)，期貨1809合約也從6月初的661.4元/噸高點(diǎn)下挫至8月初的572元/噸，跌幅達(dá)89.4元/噸 潘漢翔認(rèn)為，此前動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌，導(dǎo)致旺季看漲頭寸大幅浮虧，為后續(xù)市場(chǎng)連續(xù)波動(dòng)行情埋下伏筆。

資訊

鄭煤技術(shù)形態(tài)走弱 電廠日耗存在支持

由于北方港口庫(kù)存高企，動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)了“旺季不旺”的行情，給港口正常生產(chǎn)造成巨大壓力為實(shí)現(xiàn)港口貨物的快速中轉(zhuǎn)，華能曹妃甸港口召開(kāi)港內(nèi)客戶撮合交易預(yù)備會(huì)議，旨在溝通港內(nèi)客戶市場(chǎng)煤的貨源情況目前曹妃甸港口存煤高位，且以蒙煤居多，受降雨天氣影響，加之其高揮發(fā)的特性，自燃現(xiàn)象頻繁發(fā)生，導(dǎo)致港口貿(mào)易商出貨速度加快，價(jià)格存在下行壓力近期港口實(shí)際成交價(jià)格持續(xù)下調(diào)，對(duì)期貨市場(chǎng)確實(shí)產(chǎn)生了潛在壓力，不過(guò)由于前期基差過(guò)大，因此目前的調(diào)整壓力表現(xiàn)也會(huì)有限。

機(jī)構(gòu)

鄭煤電廠日耗高位存在支持

由于北方港口庫(kù)存高企，動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)了“旺季不旺”的行情，給港口正常生產(chǎn)造成巨大壓力為實(shí)現(xiàn)港口貨物的快速中轉(zhuǎn)，華能曹妃甸港口召開(kāi)港內(nèi)客戶撮合交易預(yù)備會(huì)議，旨在溝通港內(nèi)客戶市場(chǎng)煤的貨源情況目前曹妃甸港口存煤高位，且以蒙煤居多，受降雨天氣影響，加之其高揮發(fā)的特性，自燃現(xiàn)象頻繁發(fā)生，導(dǎo)致港口貿(mào)易商出貨速度加快，價(jià)格存在下行壓力近期港口實(shí)際成交價(jià)格持續(xù)下調(diào)，對(duì)期貨市場(chǎng)確實(shí)產(chǎn)生了潛在壓力，不過(guò)由于前期基差過(guò)大，因此目前的調(diào)整壓力表現(xiàn)也會(huì)有限。

機(jī)構(gòu)

動(dòng)力煤期價(jià)或“旺季不旺”

大幅貼水制約期貨價(jià)格下跌節(jié)奏 綜合供需兩方面分析，7—8月動(dòng)力煤市場(chǎng)極有可能出現(xiàn)需求邊際增長(zhǎng)乏力、被動(dòng)去庫(kù)存的階段性弱勢(shì)行情高企的市場(chǎng)煤價(jià)格將從港口至產(chǎn)地逐步下跌不過(guò)，截至7月16日收盤(pán)，動(dòng)力煤期貨1809合約報(bào)收619.8元/噸，較秦皇島港5500大卡市場(chǎng)煤的現(xiàn)貨價(jià)偏低51.2元/噸。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

動(dòng)力煤期價(jià)或“旺季不旺”

大幅貼水制約期貨價(jià)格下跌節(jié)奏 綜合供需兩方面分析，7—8月動(dòng)力煤市場(chǎng)極有可能出現(xiàn)需求邊際增長(zhǎng)乏力、被動(dòng)去庫(kù)存的階段性弱勢(shì)行情高企的市場(chǎng)煤價(jià)格將從港口至產(chǎn)地逐步下跌不過(guò)，截至7月16日收盤(pán)，動(dòng)力煤期貨1809合約報(bào)收619.8元/噸，較秦皇島港5500大卡市場(chǎng)煤的現(xiàn)貨價(jià)偏低51.2元/噸。

煤焦

動(dòng)力煤期價(jià)或“旺季不旺”

大幅貼水制約期貨價(jià)格下跌節(jié)奏 綜合供需兩方面分析，7—8月動(dòng)力煤市場(chǎng)極有可能出現(xiàn)需求邊際增長(zhǎng)乏力、被動(dòng)去庫(kù)存的階段性弱勢(shì)行情高企的市場(chǎng)煤價(jià)格將從港口至產(chǎn)地逐步下跌不過(guò)，截至7月16日收盤(pán)，動(dòng)力煤期貨1809合約報(bào)收619.8元/噸，較秦皇島港5500大卡市場(chǎng)煤的現(xiàn)貨價(jià)偏低51.2元/噸。

聚焦

商品期貨市場(chǎng)的發(fā)展與創(chuàng)新論壇：繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展

上海期貨交易所商品一部陳曄博士表示，國(guó)內(nèi)黑色系特別是鋼材系的期貨品種是基于一個(gè)市場(chǎng)化程度高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的中國(guó)鋼鐵行業(yè)，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是上期所發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。

嘉賓4

煤炭市場(chǎng)旺季回漲 預(yù)期高點(diǎn)可能達(dá)700元/噸

4月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)淡季不淡的行情，北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格一路上漲，幅度超過(guò)20%，而期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤期貨主力合約ZC1807從4月13日的554.2元上漲到5月16日最高的657.4元 5月18日，發(fā)改委專門(mén)發(fā)文就當(dāng)前煤炭市場(chǎng)形勢(shì)答記者問(wèn)，提出將通過(guò)增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運(yùn)力、增長(zhǎng)協(xié)等九項(xiàng)舉措穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)煤價(jià)回歸綠色區(qū)間。

煤焦

發(fā)改委密集出拳穩(wěn)煤價(jià)

4月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)淡季不淡的行情，北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格一路上漲，幅度超過(guò)20%，而期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤期貨主力合約ZC1807從4月13日的554.2元上漲到5月16日最高的657.4元 5月18日，發(fā)改委專門(mén)發(fā)文就當(dāng)前煤炭市場(chǎng)形勢(shì)答記者問(wèn)，提出將通過(guò)增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運(yùn)力、增長(zhǎng)協(xié)等九項(xiàng)舉措穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)煤價(jià)回歸綠色區(qū)間5月21日，發(fā)改委又召開(kāi)煤電工作會(huì)議，要求神華、中煤等主要煤企帶頭，把5500大卡的月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格在6月10日前降到綠色區(qū)間570元/噸以內(nèi)，而各央企、重點(diǎn)省屬電廠在現(xiàn)有基礎(chǔ)上降低5天左右?guī)齑?，以穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)，平抑煤價(jià)。

聚焦