Mysteel解讀：滬鎳創(chuàng)年內新低挫敗產業(yè)信心，不銹鋼及其原料夾縫求生

背景：8月美國非農就業(yè)人數增長低于預期，市場逼向情緒增長造成有色及黑色商品期貨普遍大跌，滬鎳主力合約于9月6日夜盤跌超年內新低，10日不銹鋼期貨日內最低跌至年內前值低點13150元/噸，產業(yè)鏈傳統(tǒng)“金九銀十”需求轉好的預期是否就此落空？ 一、不銹鋼期貨反彈受阻，現貨市場多受空方壓力 8月滬鎳震蕩偏弱運行，美國多項數據不及預期引發(fā)市場對衰退的恐慌，疊加鎳基本面不佳，缺乏宏觀層面有效提振。

鉻頭條

Mysteel日報：滬鎳創(chuàng)近兩年新低，地區(qū)不銹鋼市場成交乏力

【現貨成交】 300系方面，滬鎳創(chuàng)近兩年新低，不銹鋼聯(lián)動下跌，跌價氛圍主導下市場詢單及成交氛圍偏淡，進入11月，多家不銹鋼廠持續(xù)減產，市場維持謹慎觀望，日內調價意愿不高，而淄博、杭州、太原價格則有小幅松動，下游入市采購意愿偏低，成交表現不佳 200系方面，受整體行情影響，日內杭州下調201冷軋價格，西部市場則反饋受前期鋼廠減產影響，部分鋼廠開始限量限價銷售201資源，因此日內商家多有小幅上調現貨價格，漲價后市場多顯有價無市。

日報

Mysteel：滬不銹鋼一枝獨秀，破2萬關口持續(xù)刷新上市新高

9月17日，在其他品種震蕩下跌時，不銹鋼一枝獨秀持續(xù)上漲，走出獨特行情如圖1可以看出，滬不銹鋼從今年5月以來屢創(chuàng)新高，上一次大幅拉漲僅在一個半月之前，詳見文章：《不銹鋼期貨再創(chuàng)上市新高，現貨直沖至近19000》如表1所示，一年內滬不銹鋼均價達到了15366元/噸，基本處于上市掛牌基準價（15585元/噸）的水平（參考圖1中藍色虛線）。

熱點分析

Mysteel：不銹鋼期貨創(chuàng)下新高，但是滬鎳主力與其比值創(chuàng)下新低

不銹鋼期貨自上市以來，滬鎳主力/不銹鋼主力比值長期在7.5-9.5之間徘徊，不成想今日創(chuàng)下歷史新低，盤中一度跌破7的整數關口，最終居于7.0135。

不銹鋼頭條

Mysteel：嗨翻六一滬深指數均漲0.26% 不銹鋼期貨創(chuàng)新高

小時候，我們渴望長大，長大后，卻回憶著童年的美妙 看到文章的你或許忘記了自己的童年發(fā)生過什么，但今天剖出來的老照片卻承載著分外的回憶 今天是六一 作為期貨市場，我們看到滬深指數均漲0.26%，成交連續(xù)3天超過萬億 今天是六一 作為不銹鋼期貨市場，我們看到2107合約早盤拉高至16245元/噸，創(chuàng)下上市以來的新高。

不銹鋼頭條

豆油領漲并創(chuàng)近8年新高 不銹鋼滬鎳純堿三品種封板跌停

新華財經北京3月4日電 滬鎳全線跌停、鋅錫大幅下挫，有色金屬板塊的全線下挫拖累國內商品期貨市場周四（3月4日）震蕩走弱截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報181.79點，較昨日下跌1.58點，跌幅0.86%日內活躍商品跌多漲少，其中不銹鋼、滬鎳、純堿三品種主力合約封板跌停，蘋果、棉花棉紗均跌超2%不過，油脂板塊集體走強，豆油以2.3%的漲幅領漲商品市場，并在盤中刷新逾8年新高 全天商品市場累計凈流出資金1.18億元。

市場播報

Mysteel晚報：鎳礦價格持穩(wěn)為主 鉻礦市場持穩(wěn)運行

需求端，近期不銹鋼期貨盤面稍有好轉，但是現貨成交一般，不銹鋼庫存壓力仍然較大，鋼廠在生產和消費壓力下對原料采購維持謹慎態(tài)度，近期暫無詢盤意愿后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳持續(xù)回升，精煉鎳現貨升貼水穩(wěn)中有跌 2025年7月3日，滬鎳主力2508合約收盤漲970元/噸至121790元/噸，漲幅0.8%。

晚報

Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運行

4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延不銹鋼供應處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價格持續(xù)走弱，鋼廠生產多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價采購高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預期趨弱，社會庫存高位，不銹鋼價格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會議召開后，生產、價格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達到全新高位后向下回調至較年前相對理性的價格，加之公倉收貨工作及其他需求消息同步進行，支撐電解錳行情向下波動空間有限，但7月開始市場進入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價格微幅松動的可能，預計下半年電解錳現貨主流行情或將繼續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報告

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行，鉻鐵價格平穩(wěn)運行

成本端，下月鎳礦升水小幅下跌至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤回復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以長協(xié)平水出貨，貿易商報價下調至910-920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續(xù)下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態(tài)度后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：鎳價震蕩回升 精煉鎳升貼水穩(wěn)中有漲 本周金川鎳對滬鎳2507主流升貼水報價2750~3150元/噸，最新報價較上周上漲50元/噸；金川鎳上海地區(qū)出廠價實時折算滬盤升貼水區(qū)間2250~2880元/噸，最新報價較上周上漲1500元/噸。

晚報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

漲價初期，下游剛需多有入場補貨，隨著價格持續(xù)拉漲引發(fā)畏高心理，遂后期謹慎觀望為主 3月底4月初，304冷軋宏旺2.0mm價格為13800元/噸，304熱軋青山5.0mm價格為13200元/噸，201J2宏旺2.0mm價格為7900元/噸，201J1熱軋北港新材料5.0mm價格為8050元/噸，430冷軋?zhí)?.0mm價格7550元/噸 4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延。

年報

Mysteel晚報：華南主流鋼廠最新成交流出，鉻鐵觀望新一輪鋼招出臺

成本端，印尼鎳礦價格居高不下，印尼鐵廠持續(xù)虧損供應端，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，印尼鐵廠暫停報價，國內鎳鐵貿易商報價多在920-930元/鎳（艙底含稅），鎳鐵議價區(qū)間仍有下探趨勢需求端，不銹鋼現貨價格持續(xù)走跌，鋼廠加大對原料的壓價力度后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳持續(xù)走低，精煉鎳現貨升貼水持穩(wěn)為主 2025年6月23日，滬鎳主力2507合約收盤跌1340元/噸至117440元/噸，跌幅1.13%。

晚報

Mysteel晚報：周內鎳礦新成交落地，礦端報價多堅挺

需求端，不銹鋼期現價格低位運行，市場信心不足，鋼廠在生產和消費壓力下對原料維持壓力心態(tài)，短期內鎳鐵價格仍然承壓后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：鎳價偏弱運行 精煉鎳升貼水漲跌互現 本周金川鎳對滬鎳2507主流升貼水報價2500~2750元/噸，最新報價較上周上漲200元/噸；金川鎳上海地區(qū)出廠價實時折算滬盤升貼水區(qū)間2490~2770元/噸，最新報價較上周下跌1200元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場新成交落地，礦端報價維持堅挺

需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，市場信心不足，鋼廠在生產和消費壓力下對原料維持壓力心態(tài)，短期內鎳鐵價格仍然承壓后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳小幅回升，精煉鎳現貨升貼水多持穩(wěn) 2025年6月19日，滬鎳主力2507合約收盤漲550元/噸至118890元/噸，漲幅0.46%。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場維持平靜，礦端多挺價心態(tài)

需求端，不銹鋼現貨價格持續(xù)走跌，迫于生產和消費壓力，鋼廠加大對原料的壓價力度，供需雙方心理價差持續(xù)拉大后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳偏弱運行，精煉鎳現貨升貼水多數持穩(wěn) 2025年6月17日，滬鎳主力2507合約收盤跌1100元/噸至118570元/噸，跌幅0.92%。

晚報

Mysteel晚報：鉻礦價格下降，等待鉻鐵鋼招出價

供應端，鐵廠利潤收縮，迫于生產壓力，部分小冶煉廠加大減產力度受市場情緒影響，貿易商報價多在930元/鎳（到廠含稅）附近需求端，不銹鋼現貨價格持續(xù)走跌，迫于生產和消費壓力，鋼廠加大對原料的壓價力度，供需雙方心理價差持續(xù)拉大后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳小幅下跌，精煉鎳現貨升貼水漲跌互現 2025年6月18日，滬鎳主力2507合約收盤跌500元/噸至118480元/噸，跌幅0.42%。

晚報

Mysteel晚報：日內鎳礦市場較為平靜，礦端價格維持平穩(wěn)

供應端，鐵廠利潤收縮，迫于生產壓力，部分小冶煉廠加大減產力度，但4-5月份冰鎳產線集中轉產鎳鐵，鎳鐵產量仍然維持高位需求端，不銹鋼弱勢行情，鋼廠加大對原料的壓價力度，供需雙方博弈態(tài)勢加劇后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳偏弱運行，精煉鎳現貨升貼水穩(wěn)中有跌 2025年6月16日，滬鎳主力2507合約收盤跌340元/噸至119690元/噸，跌幅0.28%。

晚報

Mysteel晚報：周內鎳礦市場交投氛圍尚可，礦端延續(xù)挺價心態(tài)

受市場情緒影響，部分貿易商報價下調至940元/鎳（艙底含稅），鐵廠利潤虧損，暫無報價需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，成本虧損下鋼廠加大對原料的壓價力度，供需雙方博弈態(tài)勢加劇后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：鎳價小幅下跌 精煉鎳升貼水漲跌互現 本周金川鎳對滬鎳2507主流升貼水報價2400~2550元/噸，最新報價較上周上漲150元/噸；金川鎳上海地區(qū)出廠價實時折算滬盤升貼水區(qū)間2300~2570元/噸，最新報價較上周下跌1600元/噸。

晚報

Mysteel晚報：不銹鋼現貨價格跳水，鎳鐵價格承壓運行

需求端，不銹鋼現貨價格持續(xù)走跌，成本虧損下鋼廠加大對原料的壓價力度，供需雙方博弈態(tài)勢加劇后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳弱勢下行，精煉鎳現貨升貼水穩(wěn)中微調 2025年6月10日，滬鎳主力2507合約收盤跌1300元/噸至121390元/噸，跌幅1.06% 金川集團上海市場銷售價格123800元/噸，較上一交易日下跌1500元/噸，折算市場主流報價合約滬鎳2507合約10:15盤面升貼水為+2230元/噸。

晚報

Mysteel晚報：印尼鎳鐵產量小幅降產，鎳鐵價格弱穩(wěn)運行

成本端，印尼鎳礦價格居高不下，印尼鐵廠利潤空間持續(xù)壓縮，鐵廠虧損加劇供應端，國內鐵廠5月產量稍有恢復，但總體仍然處于降負荷生產狀態(tài)；印尼鐵廠多數小冶煉廠加大檢修力度，但4-5月份，冰鎳集中轉產鎳鐵，印尼鎳鐵小幅降產需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，成本虧損下鋼廠加大對原料的壓價力度后續(xù)還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳小幅上漲，精煉鎳現貨升貼水多數持穩(wěn) 2025年6月9日，滬鎳主力2507合約收盤漲570元/噸至122710元/噸，漲幅0.47%。

晚報

Mysteel日報：市場避險情緒濃厚 200系廢料弱勢整理

市場方面：5日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現貨價格弱穩(wěn)運行，由于4日華南鋼廠新價走跌，間接影響市場情緒，貿易商對冷軋部分規(guī)格采取暗跌操作以促進出貨。

日報