Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月23日-6月27日）

在鋼材供需矛盾尚未激化的背景下，預(yù)計近期鋼材價格有望跟隨原料小幅反彈 二、不銹鋼及其原料價格運(yùn)行情況 不銹鋼：周一不銹鋼期貨盤面下跌，加之德龍盤價下移，304市場價格隨之走弱終端需求難有起色，代理和貿(mào)易商被迫主動降價去庫，交投氛圍偏淡，日內(nèi)以低價成交為主周二青山限價下調(diào)100元/噸，市場價格多有調(diào)降，后隨著青山減產(chǎn)消息流出，帶動期貨盤面反彈，詢單氛圍有所活躍，刺激一些觀望的剛需采購和投機(jī)性抄底入場，市場反饋低價成交好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

不銹鋼市場核心觀點

核心觀點：周一不銹鋼期貨盤面下跌，加之德龍盤價下移，304市場價格隨之走弱終端需求難有起色，代理和貿(mào)易商被迫主動降價去庫，交投氛圍偏淡，日內(nèi)以低價成交為主周二青山限價下調(diào)100元/噸，市場價格多有調(diào)降，后隨著青山減產(chǎn)消息流出，帶動期貨盤面反彈，詢單氛圍有所活躍，刺激一些觀望的剛需采購和投機(jī)性抄底入場，市場反饋低價成交好轉(zhuǎn)周三受青山304冷熱軋期貨上漲100元/噸，市場304冷熱軋價格跟漲，但漲后市場對高價資源接受度有限，低價資源消化較好。

分析報告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅下跌，預(yù)計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

終端需求難有起色，代理和貿(mào)易商被迫主動降價去庫，交投氛圍偏淡，日內(nèi)以低價成交為主周二青山限價下調(diào)100元/噸，市場價格多有調(diào)降，后隨著青山減產(chǎn)消息流出，帶動期貨盤面反彈，詢單氛圍有所活躍，刺激一些觀望的剛需采購和投機(jī)性抄底入場，市場反饋低價成交好轉(zhuǎn)周三受青山304冷熱軋期貨上漲100元/噸，市場304冷熱軋價格跟漲，但漲后市場對高價資源接受度有限，低價資源消化較好在不銹鋼期貨盤面帶動下，周四市場延續(xù)上漲態(tài)勢，但因前兩天階段性剛需采購已完成，詢單和成交有所回落，午后實際成交價格部分有小幅回調(diào)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚(yáng)，成交好轉(zhuǎn)庫存下降（6.23-6.27）

佛山本周到貨不多，周內(nèi)受訂單交付及鋼廠利好消息刺激的影響，行情穩(wěn)中轉(zhuǎn)強(qiáng)使現(xiàn)貨去庫情況略有增加，部分終端下游逢低補(bǔ)貨剛需入市采購，冷熱軋均呈現(xiàn)降庫態(tài)勢無錫市場周內(nèi)跌價氛圍主導(dǎo)，利好消息較少，現(xiàn)貨價格不斷觸底五年內(nèi)低位水平，整體需求偏弱，雖華南鋼廠減產(chǎn)消息傳出帶動不銹鋼期現(xiàn)貨價格回暖，成交氛圍也有明顯改善，但以期貨接單為主，目前倉庫提貨降量暫不明顯 本周400系資源呈現(xiàn)增量，以熱軋資源增加為主。

周報

Mysteel：佛山市場現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，消息面刺激下價格波動頻繁

300系熱軋資源本周降幅小于冷軋，熱軋去庫主要體現(xiàn)在QS熱軋大板資源300系熱軋本周現(xiàn)貨價格優(yōu)惠減少，漲價一定程度增加市場采購信心，下游采購加工集中于漲價前逢低采買，但周內(nèi)熱軋大板降量不大，成交表現(xiàn)相對前期未見大幅回暖 下半周連續(xù)多條利好消息刺激，市場價格多有調(diào)高，短時間內(nèi)情緒面的提升帶動了一部分低價成交，但不銹鋼基本面并未調(diào)整，隨情緒過后，市場回歸平靜，預(yù)計下周現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主流市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250626）

其中冷軋不銹鋼庫存總量119693噸，周環(huán)比增0.42% 熱軋不銹鋼庫存總量82500噸，周環(huán)比增3.56%本周200系資源呈現(xiàn)增量，熱軋增幅較冷軋明顯佛山市場冷軋受鋼廠利好消息刺激支撐，價格小幅上彈之下市場出貨去庫也有一定增加，由于本周庫存未出現(xiàn)明顯壘庫，前期交付及部分規(guī)格現(xiàn)貨成交情況亦有存在，市場出貨壓力稍有緩解，貿(mào)易商低價換量出貨現(xiàn)象有所增多；熱軋現(xiàn)貨價格亦隨之探漲，但市場熱軋資源存在少量增加，商家擔(dān)憂需求不佳熱軋漲幅不如冷軋，故多選擇不急于低價拋貨成交，采取穩(wěn)價先釋放剛需庫存的操作。

市場庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250626）

其中冷軋不銹鋼庫存總量205649噸，周環(huán)比減4.18%，熱軋不銹鋼庫存總量135500噸，周環(huán)比增0.36% 佛山市場200系庫存總量111367噸，周環(huán)比增2.12%其中200系冷軋周環(huán)比減4.5%，200系熱軋周環(huán)比增7.15%本周200系冷軋資源小幅去庫，其中200系冷軋降量以HW與BGXCL資源為主，受鋼廠利好消息刺激支撐200系現(xiàn)貨價格，價格小幅上彈之下市場出貨去庫也有一定增加，由于本周庫存未出現(xiàn)明顯壘庫，前期交付及部分規(guī)格現(xiàn)貨成交情況亦有存在，市場出貨壓力稍有緩解，201冷軋貿(mào)易商低價換量出貨現(xiàn)象有所增多；本周200系熱軋現(xiàn)貨價格亦隨之探漲，但資源增量主要表現(xiàn)為QS與BGDS部分熱軋大板資源，因市場熱軋資源存在少量增加，商家擔(dān)憂需求不佳熱軋漲幅不如冷軋，故多選擇不急于低價拋貨成交，采取穩(wěn)價先釋放剛需庫存的操作。

市場庫存

Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

但庫存水平并未回落至近年低位，社會庫存去化節(jié)奏遲緩，疊加新資源維持持續(xù)零星補(bǔ)充狀態(tài)，供需矛盾難以得到根本性緩解，這在很大程度上限制了價格的反彈空間，使得價格僅能在低位區(qū)間短暫維持穩(wěn)定 （二）價格持續(xù)下行的核心驅(qū)動 供需失衡一直以來都是推動價格繼續(xù)下行的主導(dǎo)因素盡管鋼廠庫存經(jīng)歷前一輪減產(chǎn)后微降、成本端存在一定約束，且有刺激價穩(wěn)動作，但 200 系不銹鋼終端需求始終疲軟，加工企業(yè)訂單不足，貿(mào)易商出貨壓力居高不下 。

不銹鋼頭條

Mysteel：價格下跌貨物積壓，減產(chǎn)落實成破局關(guān)鍵

在成本與產(chǎn)量攀升雙重影響下，鋼廠面臨巨大的經(jīng)營壓力 三、高庫存壓制價格回暖，減產(chǎn)落地是關(guān)鍵 截止至6月12日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存攀升至114.55萬噸，其中，400系不銹鋼的庫存總量達(dá)26.35萬噸，周環(huán)比增幅高達(dá)3.99% 在觀測近五年庫存數(shù)據(jù)后，不難發(fā)現(xiàn)，往年多在4月中下旬左右開啟一輪“降價去庫”周期，但今年供應(yīng)端400系產(chǎn)量持續(xù)加碼，需求端終端生產(chǎn)加工低于預(yù)期，按需采購成為主流策略，市場缺乏足夠需求消化不斷抵達(dá)倉庫的資源，導(dǎo)致庫存持續(xù)累積，而為刺激下游采購消化庫存，鋼廠及貿(mào)易被迫再次讓利，逐漸陷入惡性循環(huán)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：代理限價政策取消，不銹鋼市場是否面臨新挑戰(zhàn)？

6月10日，青山304冷熱卷及平板全面放開銷售管控，代理按需自由出貨，報價也不再受到限制，受此消息影響，青山熱軋代理繼早間下調(diào)100后再次下調(diào)100，冷軋也跟隨下調(diào)100接單，不銹鋼價格在經(jīng)歷前期震蕩后加速下行，開啟新一輪的下跌趨勢本文將分析不銹鋼加速下行的原因 1.原料成本支撐弱化與負(fù)反饋機(jī)制 盡管2025年一季度鎳鐵和鉻鐵價格反彈曾對不銹鋼成本形成支撐，但6月以來原料端出現(xiàn)松動跡象： 鎳鐵價格弱穩(wěn)：印尼鎳礦供應(yīng)充足，國內(nèi)高鎳鐵價格維持在965元/鎳附近，未能延續(xù)漲勢； 鉻鐵庫存壓力顯現(xiàn)：高碳鉻鐵價格雖穩(wěn)定在8150元/噸，但鋼廠壓價采購導(dǎo)致實際成交貼水?dāng)U大；成本端支撐力度的下降使鋼廠利潤空間壓縮，進(jìn)一步刺激其通過降價去庫存。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：5月不銹鋼減產(chǎn)鉻鐵需求下滑，鉻系偏弱運(yùn)行

五一過后中美就關(guān)稅問題達(dá)成聯(lián)合聲明，產(chǎn)業(yè)宏觀情緒轉(zhuǎn)好，不銹鋼期貨隨之反彈至月下旬宏觀刺激作用減弱，且淡季預(yù)期到來，現(xiàn)貨成交情況不佳，同時社會高位庫存始終無法有效形成去庫趨勢，不銹鋼價格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱月內(nèi)鋼廠利潤修復(fù)不佳，虧損面臨加劇風(fēng)險，陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)情況，據(jù)Mysteel粗鋼排產(chǎn)，5月最終總產(chǎn)量環(huán)比下降1.13%達(dá)346.29萬噸，6月消費(fèi)淡季疊加利潤率改善困難，產(chǎn)量繼續(xù)下滑 5月國內(nèi)高碳鉻鐵產(chǎn)量增幅4.23%，總量72.77萬噸，增量主要體現(xiàn)在南方豐水期工廠復(fù)工提供的產(chǎn)能釋放，下游粗鋼減產(chǎn)背景下國內(nèi)鉻鐵供應(yīng)繼續(xù)維持增長，但南非6月鉻鐵出口環(huán)比大降12.3%，其中出口至中國鉻鐵總量僅1.79萬噸，外鐵進(jìn)口持續(xù)收縮下中國市場鉻鐵基本面仍維持緊平衡。

月報

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20250612）

在本周的情緒調(diào)查中： 44%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價格會平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因為不銹鋼期貨最近表現(xiàn)還好，價格應(yīng)該能穩(wěn)住，我們這邊成交也還可以，跌價行情永遠(yuǎn)賣不了貨，等有漲價行情就得全出掉；目前不銹鋼價格跌的差不多了，成本倒掛嚴(yán)重，原料這邊價格也比較難再往下壓，青山應(yīng)該還會繼續(xù)控價，短期內(nèi)不銹鋼價格應(yīng)該穩(wěn)價為主；青山價格限住了不會怎么往下跌了，但是也沒有向上的動力，需求就這樣，短期難漲上去，短期的訂單已經(jīng)被消化了，沒行情沒波動就穩(wěn)價出貨唄，能接一點是一點；前兩天201和304的成交都在低價搶跑，成交氛圍還是不錯的，但是這兩天價格小幅回暖，成交又歸于平靜，反正現(xiàn)在是價格高那么一點就沒人要了；鋼廠生產(chǎn)都在虧損，少干賠錢買賣，需求少的可憐，價格一路往下跌，現(xiàn)在價格已經(jīng)低到不能再低了，市場需求還是刺激不起來，成交還是剛需為主，所以索性穩(wěn)價出貨吧，雖然不看好行情但是跌的可能性不大了。

情緒調(diào)查

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼每日成交調(diào)查統(tǒng)計（6月3日）

304方面，不銹鋼期貨盤面跌勢頗大，隨著不銹鋼期貨盤面走跌影響市場情緒，佛山市場300系不銹鋼卷板價格整體承壓下行，成交呈現(xiàn)縮量態(tài)勢市場反饋主要受廢不銹鋼原料支撐減弱、加工企業(yè)縮短備貨周期影響，市場庫存去化周期延長201方面，200系價格整體持穩(wěn)，盡管市場庫存壓力較前期相比并不算太高，但受制于終端需求疲軟，成交以剛需訂單為主430方面，市場成交清淡，貿(mào)易商多采取穩(wěn)價策略但難以刺激成交放量，終端家電、裝飾行業(yè)需求未現(xiàn)明顯回暖，供需雙方維持博弈態(tài)勢。

成交統(tǒng)計

Mysteel：6月3日佛山市場不銹鋼卷板晚評

【佛山市場卷板-晚評】6月3日佛山市場現(xiàn)貨價格主穩(wěn)個跌304方面，不銹鋼期貨盤面跌勢相對明顯，隨著不銹鋼期貨盤面走跌影響市場情緒，佛山市場300系不銹鋼卷板價格整體承壓下行，成交呈現(xiàn)縮量態(tài)勢市場反饋主要受廢不銹鋼原料支撐減弱、加工企業(yè)縮短備貨周期影響，市場庫存去化周期延長201方面，200系價格整體持穩(wěn)，盡管市場庫存壓力較前期相比并不算太高，但受制于終端需求疲軟，成交以剛需訂單為主430方面，市場成交清淡，貿(mào)易商多采取穩(wěn)價策略但難以刺激成交放量，終端家電、裝飾行業(yè)需求未現(xiàn)明顯回暖，供需雙方維持博弈態(tài)勢。

快訊

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20250605）

在本周的情緒調(diào)查中： 43%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價格會平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因為雖然鋼廠有減產(chǎn)，但是市場貨也沒有見少，現(xiàn)貨的銷售還是比較困難，現(xiàn)在都在等階段性探漲的刺激去出貨，但是政策方面感覺還是偏保守，還是先熬一下吧；目前宏觀上關(guān)稅又起風(fēng)波，整體情緒都不太穩(wěn)定，好在前期搶出口都把貨出的七七八八了，現(xiàn)在我們接外貿(mào)訂單還是較為謹(jǐn)慎；鋼廠明顯開始壓原料采購價了，不銹鋼利潤很低了，而且現(xiàn)在價格已經(jīng)接近歷史低位，下跌空間有限了。

情緒調(diào)查

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主流市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250605）

熱軋不銹鋼庫存總量266508噸，周環(huán)比增3.76%本周300系庫存呈現(xiàn)增量，熱軋增幅較冷軋明顯佛山市場周內(nèi)受訂單交付及鋼廠回調(diào)低價刺激的影響，整體現(xiàn)貨去庫情況略有增加，部分終端下游逢低補(bǔ)貨剛需入市采購，使社會庫存呈現(xiàn)降庫態(tài)勢 無錫市場周內(nèi)華南鋼廠資源到貨增加較為明顯，另外華北大廠前置資源也有增量受跌價氛圍影響，市場成交熱度偏弱，另外，華南鋼廠代理出貨限價，庫存壓力較大，周內(nèi)冷熱軋均呈現(xiàn)增量表現(xiàn)。

市場庫存

Mysteel日報：盤面震蕩飄紅，華南市場不銹鋼價格主穩(wěn)運(yùn)行

430熱軋因庫存壓力加大，成交集中于6700元/噸的低價資源，下游采購量縮減約10% 三、總結(jié)與后市展望 庫存與供應(yīng)壓力 全國不銹鋼庫存總量增至59.92萬噸，其中華南市場冷軋到貨量集中，300系冷軋庫存周增2.51%，熱軋增3.76%，壓制價格上漲空間 佛山市場雖因低價刺激部分去庫，但無錫等地資源前置導(dǎo)致整體供應(yīng)壓力未減。

日報

Mysteel日報：佛山市場不銹鋼價格主穩(wěn)個跌，低價剛需訂單緩慢消化

市場反饋主要受廢不銹鋼原料支撐減弱、加工企業(yè)縮短備貨周期影響，市場庫存去化周期延長 201方面，200系價格整體持穩(wěn)，盡管市場庫存壓力較前期相比并不算太高，但受制于終端需求疲軟，成交以剛需訂單為主 430方面，市場成交清淡，貿(mào)易商多采取穩(wěn)價策略但難以刺激成交放量，終端家電、裝飾行業(yè)需求未現(xiàn)明顯回暖，供需雙方維持博弈態(tài)勢。

日報

Mysteel晚報：鎳鐵價格弱穩(wěn)運(yùn)行，成交狀況待下游情緒好轉(zhuǎn)

終端采購以剛需小單為主，貿(mào)易商反饋訂單多為中小批量補(bǔ)貨，市場交投活躍度較前一日無明顯改善無錫市場部分冷軋國營大廠價格多有下探，節(jié)后整體需求疲軟，早間市場交投氛圍尚可，終端采購以剛需小單為主，大單稀少午后雖有不銹鋼期貨小幅回暖，但未顯著刺激現(xiàn)貨成交，市場對后市看空情緒增強(qiáng)201方面，佛山市場午后部分規(guī)格資源小幅回調(diào)，但終端需求持續(xù)偏淡，市場反饋，中小型加工企業(yè)縮短備貨周期，導(dǎo)致庫存去化速度放緩無錫市場調(diào)價意愿不強(qiáng)基本穩(wěn)價候單，整體日間詢單氛圍有所改善，部分商家接單情況良好；400系方面，佛錫兩地成交以剛需小單為主，雖詢單量較前一日有所增加，但實際成交仍依賴貿(mào)易商讓利促銷。

晚報

Mysteel日報：礦端報價較為堅挺，鎳鐵價格弱穩(wěn)運(yùn)行

終端采購以剛需小單為主，貿(mào)易商反饋訂單多為中小批量補(bǔ)貨，市場交投活躍度較前一日無明顯改善無錫市場部分冷軋國營大廠價格多有下探，節(jié)后整體需求疲軟，早間市場交投氛圍尚可，終端采購以剛需小單為主，大單稀少午后雖有不銹鋼期貨小幅回暖，但未顯著刺激現(xiàn)貨成交，市場對后市看空情緒增強(qiáng)201方面，佛山市場午后部分規(guī)格資源小幅回調(diào)，但終端需求持續(xù)偏淡，市場反饋，中小型加工企業(yè)縮短備貨周期，導(dǎo)致庫存去化速度放緩無錫市場調(diào)價意愿不強(qiáng)基本穩(wěn)價候單，整體日間詢單氛圍有所改善，部分商家接單情況良好；400系方面，佛錫兩地成交以剛需小單為主，雖詢單量較前一日有所增加，但實際成交仍依賴貿(mào)易商讓利促銷。

日報