Mysteel：不銹鋼困局如何突圍？復(fù)盤2020年歷史低位啟示

一、2020年與2025年鎳和不銹鋼期貨走勢 2020年不銹鋼期貨階段走勢表現(xiàn)為：1-3月受鎳價下行而一路走低，于3月24日跌至最低位11800元/噸（為不銹鋼期貨上市以來最低值）5月逐步修復(fù)，6-8月大幅反彈，于9月3日漲至最高位15320元/噸，后高位回調(diào)，全年收于13440元/噸 2025年不銹鋼期貨階段走勢表現(xiàn)為：1-3月震蕩上行，于3月7日漲至最高位13650元/噸，4月初受美關(guān)稅政策沖擊一度跳水至12655元/噸，5月中旬中美和談緩和，期貨出現(xiàn)小幅修復(fù)，后隨基本面承壓維持低位震蕩下行態(tài)勢，6月23日收跌1.16%至12390元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：產(chǎn)能激增VS需求重構(gòu)：2020與2025年不銹鋼基本面的共性與演變

2020年初疫情引發(fā)廠內(nèi)及社會庫存激增；2025年供應(yīng)高位運行下，6月社會庫存連續(xù)三周攀升至111萬噸，同比增2.28%但從庫存季節(jié)性分析圖上看，2021年庫存在需求有所恢復(fù)的情況下，雖有所增庫，但仍處于低位水平，市場貿(mào)易商多處于主動壘庫的狀態(tài)，而在2025年，需求較為萎靡，庫存水平仍比2021年高，市場流動性不足，貿(mào)易商多處于主動去庫狀態(tài)價格層面，兩時期均觸及歷史低位：2020年4月不銹鋼期貨跌至11800元/噸（上市最低），現(xiàn)貨最低12050元/噸；2025年6月304冷軋民營價格震蕩于12500-13100元/噸，刷新近五年低位。

不銹鋼頭條

Mysteel晚餐：一季度中國鋼鐵產(chǎn)量公布，唐山鋼坯處盈虧邊緣

◎世界不銹鋼協(xié)會：2024年全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量6260萬噸，同比增長7% ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至4月16日，共20家上市鋼企公布2024年業(yè)績12家公司實現(xiàn)盈利，中信特鋼凈利潤51.26億元排名第一，南鋼股份22.61億元排在第二，華菱鋼鐵20.32億元位列第三。

資訊

黑色期貨早報：全部下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱運行

截至4月9日9點35分，黑色期貨市場各品種全部下跌，不銹鋼跌超1%，螺紋鋼、熱卷和錳硅跌超2%，鐵礦石和焦炭跌超3%，焦煤跌超4% 熱點：4月7至8日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司、國務(wù)院國資委、地方國資委、全國社會保障基金理事會等相繼發(fā)聲堅定看好資本市場發(fā)展前景，維護資本市場平穩(wěn)運行，同時，央企、上市公司密集行動回購、增持公司股份，提振市場信心。

期評

Mysteel：2024年不銹鋼管材行業(yè)年終盤點(大事記)

另一方面，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)處在合理范圍，根據(jù)市場的具體情況做出相應(yīng)的判斷針對股價、轉(zhuǎn)債的價格受多方面因素影響，公司已經(jīng)推動回購計劃，未來會及時進行調(diào)整，響應(yīng)市場關(guān)切公司業(yè)績在不銹鋼管細(xì)分行業(yè)中一直處于較好的水平 公司2萬噸高端裝備用高性能不銹鋼無縫管項目已于今年4月結(jié)項，目前正常生產(chǎn)中在成本控制方面，公司一直以來都非常重視成本控制，不斷建立健全成本核算體系，優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，降低各項成本 13、久立上馬年產(chǎn)5萬噸不銹鋼耐蝕合金管項目 項目名稱：年產(chǎn)30000噸高品質(zhì)不銹鋼耐蝕合金管和20000噸核電用高溫耐蝕合金管項目 建設(shè)地點：浙江省湖州市吳興區(qū)中興大道1899號（久立不銹鋼工業(yè)園） 建設(shè)單位（個人）：浙江久立特材科技股份有限公司 建設(shè)項目概況：浙江久立特材科技股份有限公司前身為湖州市金屬型材廠，創(chuàng)建于1987年，2005年完成股份制改造，2007年7月更名為浙江久立特材科技股份有限公司，2009年12月公司在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼002318。

不銹鋼頭條

鋼材下游周報：汽車以舊換新補貼政策來了，水利投資創(chuàng)新高

順利承接8艘6800噸雙相不銹鋼電推甲醇雙燃料化學(xué)品船建造項目，訂單總價值15億元該船舶建造項目的簽訂，創(chuàng)造了江西省船舶行業(yè)的五個第一詳情>> ◎4月23日，江龍船艇公布2024年一季度報告，報告期營業(yè)收入3.57億元，同比增長109.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1387.09萬元，同比增長157.76%；基本每股收益0.0367元。

資訊

重慶公布2024年市級重點項目清單，總投資約4.4萬億元

基建

【浙商中拓】預(yù)計節(jié)后不銹鋼市場先漲后跌

客戶觀點：不銹鋼價格或先在宏觀預(yù)期及原料端政策擾動下上行，若無實質(zhì)性政策及干擾兌現(xiàn)，回歸基本面定價考慮到國內(nèi)即便有宏觀政策出臺，形成實物工作量有一定時滯，預(yù)期先行下現(xiàn)貨或跟漲不足，整體節(jié)后需求向上彈性有限，不銹鋼價格持續(xù)高位運行缺乏現(xiàn)實支撐，預(yù)期消化后價格回落至合理的利潤區(qū)間 企業(yè)簡介：浙商中拓作為世界500強企業(yè)-浙江省交通集團旗下國有控股上市公司，成立于1999年4月，是由原湖南物產(chǎn)集團下屬4家公司剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組建南方建材集團，通過募集方式發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，同年7月在深圳證券交易所上市(證券代碼:000906)。

不銹鋼大家說市場

Mysteel月報：5月不銹鋼價格區(qū)間或震蕩盤整

300系：4月佛山市場300系現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行上半月，由于整體的社會庫存還是處于高位，加上市場交投氛圍一般，不銹鋼期貨盤面維持走跌趨勢，信心被不斷磨滅的情況下，現(xiàn)貨價格持續(xù)走低但是隨著下半月不銹鋼期貨盤面的止跌反彈，疊加資源到貨有所減少，原料價格逐步上漲，對價格有一定的支撐作用，刺激貿(mào)易商現(xiàn)貨價格的向上運行，成交雖為一般，但相對前期亦有所好轉(zhuǎn) 400系：4月佛山市場400系現(xiàn)貨價格偏弱運行。

月報

武進不銹：一季度凈利潤同比增長約124.79%

武進不銹4月25日發(fā)布的報告顯示，2023年第一季度公司營業(yè)收入因不銹鋼管銷量增加、無縫不銹鋼管價格提高而同比增長約53.11%至近8.68億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長約124.79%至7262.95萬多元 其中，報告期內(nèi)不銹鋼無縫管的產(chǎn)量與銷量分別為12202噸和12038噸，同比分別增長約22.4%和15.5%，環(huán)比分別下降近4.7%和13.6%；平均售價為43939.17元/噸，同環(huán)比分別提高近16%和3.4%。

上市公司

浙商中拓印尼礦產(chǎn)資源有限公司執(zhí)行董事張雨先生于「春暉」第二屆 2023 年印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈峰會發(fā)表致辭

今天與會的眾多嘉賓都是鎳圈執(zhí)牛耳者，高朋滿座正所謂積力之所舉，則無不勝也，眾智之所為，則無不成也浙商中拓將與諸君攜手共繪中印兩國鎳產(chǎn)業(yè)鏈的宏偉畫卷，何其幸哉！ 浙商中拓集團股份有限公司，成立于1999年4月，是世界500強企業(yè)-浙江省交通集團旗下國有控股上市公司，公司已連續(xù)13年入圍《財富》中國500強榜單，公司搭建起了圍繞鎳系產(chǎn)業(yè)在不銹鋼和新能源產(chǎn)業(yè)鏈從原料、成品和制品端的一站式服務(wù)體系。

會議

Mysteel解讀：節(jié)后華東地區(qū)豆油價格多為穩(wěn)中偏弱運行

但待到后期，國外方面巴西大豆大量上市，且對于豐產(chǎn)的預(yù)期較大，因此4月以后，市場原料大豆供應(yīng)逐步寬松，豆油整體供應(yīng)也將寬松，屆時需要關(guān)注下游的實際需求 雖2-3月供應(yīng)確實相對偏緊，但年前終端已部分采貨，年后需求是否拉動市場還有待商榷，加之往年節(jié)后基差多為下調(diào)，且節(jié)前產(chǎn)業(yè)客戶備了頭寸，為了套保鎖利，那體現(xiàn)在盤面多為空單，因此后期整體走勢還需關(guān)注市場需求 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

燁聯(lián)、唐榮1月接單暢旺，因大陸疫情訂單分流

臺媒報稱，燁聯(lián)鋼鐵因大陸疫情轉(zhuǎn)單需求明顯增加，島內(nèi)上游廠燁聯(lián)、唐榮開年才二天，1月訂單就滿載，預(yù)期2月行情還要再漲但最終仍要終端需求釋出，景氣才能走的長遠(yuǎn) 唐榮主管說，目前1月接單情況優(yōu)于預(yù)期，由于1月有春節(jié)路長假，工作天數(shù)少，唐榮單月接單目標(biāo)約1.2萬至1.5萬公噸，很快就達標(biāo)龍頭廠燁聯(lián)同樣接單暢旺，由于買家需求不斷釋出，但考量2月行情有機會再上揚，鋼廠不輕易接單 上市不銹鋼廠主管指出，大陸目前進到疫情高峰，島內(nèi)不銹鋼廠受惠轉(zhuǎn)單效應(yīng)，上游廠短線接單飽滿，許多加工廠訂單交貨期已經(jīng)排到4月。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

奇瑞首臺第四代發(fā)動機下線，首款量產(chǎn)車或于明年4月上市

據(jù)奇瑞集團消息，日前，集團旗下蕪湖?？铺┛藙恿偝捎邢薰镜谒拇l(fā)動機G4G15首臺發(fā)動機，在四代機生產(chǎn)線順利下線相比較二代發(fā)動機，單機重量優(yōu)化30%，支撐整車的油耗降幅12%以上，低速扭矩提升10%以上預(yù)計此款發(fā)動機將搭載奇瑞整車產(chǎn)品于2023年4月量產(chǎn)上市 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

汽車

張家港市靜默 浦項不銹鋼生產(chǎn)暫無影響

為有效阻斷疫情傳播，張家港市決定自4月13日5時至4月19日24時，在全市進一步加強疫情防控措施原則上市域內(nèi)企業(yè)暫停生產(chǎn)活動，對于確需生產(chǎn)的企業(yè)，須經(jīng)各區(qū)鎮(zhèn)疫情防控指揮部審批、發(fā)放員工通行證據(jù)Mysteel了解，張家港浦項已對員工進行閉環(huán)管理，不銹鋼生產(chǎn)目前暫無問題，運輸狀況須視疫情發(fā)展而定

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

武進不銹2021一季度凈利潤同比下降10.57%

武進不銹4月22日晚間發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.20億元，同比下降29.99%；營業(yè)收入約為24.01億元，同比增長3.33%；基本每股收益盈利0.55元，同比下降30.38% 2021年第一季度營收約6.45億元，同比增長40.11%；凈利潤約5057萬元，同比下降10.57%；基本每股收益0.13元，同比下降7.14% 此外，不銹鋼無縫管第一季度生產(chǎn)量12205噸，銷量12684噸；不銹鋼焊管第一季度生產(chǎn)量8943噸，銷量7239噸。

不銹鋼頭條

Mysteel晚餐：鐵礦到港量增超300萬噸，M2、社融增速放緩

確保煤礦和非煤礦山安全監(jiān)督管理各司其責(zé)，各履其職 ◎ 福建省寧德市人民政府發(fā)布《環(huán)三都澳灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》指出，要做大不銹鋼新材料產(chǎn)業(yè)集群，建成全球最大、最具競爭力的不銹鋼產(chǎn)業(yè)基地 ◎ 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至4月9日晚，共有7家上市鋼企對外披露一季度業(yè)績預(yù)告，全部預(yù)喜，且凈利潤同比增長幅度上限全部超過100%。

資訊

Mysteel調(diào)研：無錫不銹鋼庫存統(tǒng)計（2021.3.26—2021.4.1）

2021年4月1日新口徑無錫不銹鋼庫存總量462324噸，較上期減少3.58%，冷軋312996噸減少3.44%，熱軋149328噸，較上期減少3.88% 本期庫存盤點呈現(xiàn)200系與300系小幅下降，400系小幅增量的狀態(tài)，300系較上期環(huán)比下降3.06%，200期較上期環(huán)比下降7.99%，400系較上期環(huán)比上升1.7% 從系別情況來看，200系冷軋市場到貨資源繼續(xù)以HW、BGXCL以及部分AGLZ為主，鋼廠整體挺價意愿不減，在加上市場時不時會有高爐檢修、減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)的消息，市價有小幅調(diào)漲操作，提振現(xiàn)貨商家心態(tài)，下游詢單積極，所以整體庫存量有明顯下降趨勢；主要去庫資源以HW、BGXCL資源為主，本期200系冷軋環(huán)比上周降量6.66%。

市場庫存

Mysteel日評：鎳鉻不銹鋼早報（2021.3.22）

周初不銹鋼期貨端維持震蕩調(diào)整，市場信心不足，貿(mào)易商報價紛紛下調(diào)周中青山宏旺開出304冷軋4月期貨環(huán)比下降300元/噸雖然盤價呈現(xiàn)下跌趨勢，但市場方面消息稱，近期德龍鋼廠冷軋分貨減少，部分規(guī)格缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，給現(xiàn)貨行情帶來一定支撐，后半周價格止跌企穩(wěn)本周不銹鋼倉單持續(xù)下降，期貨對現(xiàn)貨貼水幅度處于上市后的高位，短期不銹鋼期貨價格下行空間可能相對有限，后續(xù)需關(guān)注倉單流向及基差修復(fù)問題200系方面，由于鋼廠集中放貨，目前市場庫存處于高位，貿(mào)易商有低價拋貨現(xiàn)象。

晚報

浙商中拓：節(jié)后鎳價區(qū)間內(nèi)震蕩

非不銹鋼板塊看，在新能源汽車不斷刷新高產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和正極材料爆發(fā)式增長情況下，占比20%左右的電池端由于去年基數(shù)太低，今年一二季度用鎳量的同比增速料不低于100%，后期需要關(guān)注磷酸鐵鋰對三元電池替代情況除此之外，電鍍合金其他方面增量有限 企業(yè)簡介：公司成立于1999年4月，是由原湖南物產(chǎn)集團下屬4家公司剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組建南方建材集團，通過募集方式發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，同年7月在深圳證券交易所上市(證券代碼:000906)。

產(chǎn)業(yè)資訊