【證券日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松，煤炭價(jià)格持續(xù)下行

國內(nèi)煤炭價(jià)格繼續(xù)承受下行壓力以動(dòng)力煤為例，2月20日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為733元/噸，較2月11日累計(jì)下跌25元/噸，已來到2021年5月份以來的最低點(diǎn) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年，煤炭供應(yīng)預(yù)計(jì)仍保持高位，短期煤價(jià)仍有下行壓力，建議上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，適時(shí)逢低采購并合理調(diào)配庫存 煤炭價(jià)格持續(xù)走低 2024年，國內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)走低。

媒體報(bào)道

Mysteel國際鋼鐵熱點(diǎn)一周回顧：越南進(jìn)口熱卷價(jià)格持續(xù)下挫 俄羅斯重新征收煤炭出口稅（3.11-3.15）

國際鋼市一周回顧： 受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地區(qū)性因素影響，本周全球黑色金屬價(jià)格走勢(shì)分化，部分地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，而部分地區(qū)價(jià)格則因需求疲軟而下跌中東地區(qū)，由于本周進(jìn)入齋月且臨近選舉，目前土耳其市場(chǎng)面臨原料成本上升和需求逐漸減緩的雙重挑戰(zhàn)，導(dǎo)致價(jià)格略有波動(dòng)伊朗同樣受齋月影響，市場(chǎng)活動(dòng)減緩，方坯價(jià)格小幅下滑同時(shí)，阿聯(lián)酋和鄰近穆斯林國家迎來傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼材消費(fèi)需求整體放緩，價(jià)格進(jìn)一步下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

華菱鋼鐵：展望后續(xù)，煤炭行業(yè)高價(jià)格或難持續(xù)

華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，近期鋼材需求的走好，帶動(dòng)焦煤焦炭價(jià)格小幅上漲；展望后續(xù)，在政策層面提出提高煤炭資源保供能力后，澳煤進(jìn)口開始放開，供需緊張局面區(qū)域緩解，煤炭行業(yè)高價(jià)格或難持續(xù)

爐料

Mysteel：煤炭產(chǎn)量高位 動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走弱

受國際資源緊張及價(jià)差影響，1-11月份，中國累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤1.95億噸，較上年同期下降17.64% 11月國際煤價(jià)呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的局面，11月上半月由于北半球多數(shù)國家當(dāng)?shù)貧鉁鼐愿哂谕昃?，致使冷冬預(yù)期落空，疊加前期冬儲(chǔ)資源充裕，冬季用煤旺季推遲下半月，澳大利亞受到持續(xù)降雨天氣影響，煤炭產(chǎn)運(yùn)受阻，澳煤價(jià)格觸底反彈，印尼則由于大型煤礦今年年底前的貨源多已售空，即期資源有限，煤炭價(jià)格企穩(wěn)回升，2022年11月份中國進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為2582.0萬噸，環(huán)比增長16.0%。

煤焦熱點(diǎn)

上海航運(yùn)交易所：沿海煤炭運(yùn)輸價(jià)格持續(xù)小幅上漲

上海航運(yùn)交易所11日公布的航運(yùn)指數(shù)顯示，節(jié)后，沿海運(yùn)輸方面，受冷空氣和北方大風(fēng)影響，船期有所延誤，船舶周轉(zhuǎn)率下降，市場(chǎng)可用運(yùn)力減少，船東挺價(jià)情緒較濃，沿海煤炭運(yùn)輸價(jià)格持續(xù)小幅上漲 國際干散貨方面，海岬型船太平洋市場(chǎng)即期船運(yùn)需求尚可，運(yùn)價(jià)平穩(wěn)巴西航線有稍遠(yuǎn)期的低價(jià)成交，拉低市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平澳大利亞丹皮爾至青島航線平均報(bào)價(jià)在9.4美元/噸左右；巴西圖巴朗至青島航線平均報(bào)價(jià)在23.7美元/噸左右。

爐料

【證券日?qǐng)?bào)】能源博弈拉動(dòng)海外煤價(jià)大漲，國內(nèi)持續(xù)加碼煤炭供應(yīng)價(jià)格平穩(wěn)

國泰君安證券研究報(bào)告表示，歐盟這一煤炭禁令，本質(zhì)上是為了減少歐洲對(duì)俄羅斯的能源依賴，倒逼德國、荷蘭等多個(gè)歐洲國家重啟煤電，正式實(shí)施后將最高影響全球煤炭消費(fèi)量2.5%的替代性需求，同時(shí)預(yù)計(jì)全球煤炭價(jià)格將持續(xù)在高位運(yùn)行 隨著海外能源博弈持續(xù)升級(jí)，國際煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲 上半年，俄羅斯仍是歐盟最大的煤炭提供商，歐盟自俄羅斯進(jìn)口煤炭1820萬噸，增長0.2%，占?xì)W盟煤炭進(jìn)口總量的31.5%。

媒體報(bào)道

9月份印尼煤炭價(jià)格持續(xù)走高 但煤炭出口環(huán)比下降

10月29日，印尼國家統(tǒng)計(jì)局（BPS-Statistics Indonesia）發(fā)布最新一期商品出口統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)（Buletin Statistik Perdagangan Luar Negeri Ekspor Menurut HS, Agustus 2021），統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年8月份，印尼煤炭出口在價(jià)格持續(xù)高漲的刺激之下大幅增長，當(dāng)月煤炭出口3371.8萬噸，比上年同期增加843.4萬噸，同比增長28.8%，比7月份增加423.7萬噸，環(huán)比增長12.7%。

統(tǒng)計(jì)

8月印尼煤炭出口增長嚴(yán)重受阻，價(jià)格持續(xù)走高

9月30日，印尼國家統(tǒng)計(jì)局（BPS-Statistics Indonesia）發(fā)布最新一期商品出口統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)（Buletin Statistik Perdagangan Luar Negeri Ekspor Menurut HS, Juli 2021），統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2021年7月份，印尼煤炭出口同比增長但環(huán)比下降，當(dāng)月煤炭出口3348.1萬噸，比上年同期增加210.6萬噸，同比增長6.7%，但比6月份減少324.4萬噸，環(huán)比下降8.8%，顯現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。

統(tǒng)計(jì)

供需兩端矛盾有所緩解，煤炭鋼鐵價(jià)格有望持續(xù)“退燒”

鋼鐵庫存起來了，電廠的煤炭庫存也回升了……鋼鐵、煤炭行業(yè)人士最新接受采訪時(shí)表示，相關(guān)大宗商品近期供需兩端矛盾均有所緩解，下階段價(jià)格有望持續(xù)“退燒”或保持穩(wěn)定 “截至6月8日，全國三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)調(diào)整到了5098元/噸，較歷史最高價(jià)下跌1131元/噸；全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價(jià)調(diào)整到了5470元/噸，較歷史最高價(jià)下跌1195元/噸。

鋼材

煤炭價(jià)格指數(shù)暫停發(fā)布 市場(chǎng)紅火能持續(xù)多久？

3日，通知暫停發(fā)布易煤日度、周度價(jià)格指數(shù)，包括北方港口價(jià)格指數(shù)和長江口指數(shù)，恢復(fù)時(shí)間另行公告；3日，CCI指數(shù)出現(xiàn)走平而今日，公告CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)格將延遲發(fā)布在煤價(jià)持續(xù)上漲這一節(jié)骨眼，出現(xiàn)指數(shù)停發(fā)、延遲或強(qiáng)制性走平，其原因不言而喻 目前，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)銷正常，庫存偏低，價(jià)格堅(jiān)挺臨近年底環(huán)保及安全檢查頻繁，部分煤礦即將完成年度生產(chǎn)任務(wù)，國內(nèi)煤礦供應(yīng)釋放有限與此同時(shí)，港口現(xiàn)貨資源緊張，優(yōu)質(zhì)煤種一直存在結(jié)構(gòu)性緊缺，北方港口船等貨現(xiàn)象嚴(yán)重。

爐料

6日全球煤炭快訊：印尼八月煤炭基準(zhǔn)價(jià)格跌至新低 波蘭煤礦區(qū)疫情持續(xù)惡化

印尼八月煤炭基準(zhǔn)價(jià)格跌至新低 印尼能源與礦產(chǎn)資源部部長表示，印尼政府將8月煤炭基準(zhǔn)價(jià)格設(shè)定為50.34美元/噸，是有史以來的最低價(jià)格 7月，印尼政府將煤炭基準(zhǔn)價(jià)格設(shè)定為52.16美元/噸，是自2016年6月以來的最低價(jià)格 該部長解釋道，這一調(diào)整是由于疫情下主要進(jìn)口國需求疲軟以及全球煤炭庫存積壓 信息來源：Mining Weekly 波蘭煤礦區(qū)疫情持續(xù)惡化 據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二波蘭政府報(bào)告的單日新增疫情確診人數(shù)再創(chuàng)新高，為一周內(nèi)第四次打破新增記錄，其中，30%的新增病例來自該國南部西里西亞（Silesia）煤炭開采區(qū)。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價(jià)格博弈將更為激烈

概述：回顧2025年上半年的煉焦煤市場(chǎng)，過剩的壓力和悲觀的預(yù)期依舊壓制煉焦煤持續(xù)下跌雖然從下游鐵水?dāng)?shù)據(jù)來看，剛需較去年同比有所回升但供應(yīng)過剩、市場(chǎng)信心缺失依舊導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格延續(xù)去年單邊下行的行情走勢(shì)，各煤種價(jià)格已降至8年內(nèi)新低雖然在三月底四月初煤價(jià)出現(xiàn)曇花一現(xiàn)般短暫上漲，但總體跌勢(shì)不改，基本面矛盾持續(xù)加劇，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，投機(jī)市場(chǎng)活躍度持續(xù)降低，上游庫存持續(xù)高壓展望下半年市場(chǎng)，煤炭供應(yīng)在低價(jià)格壓制之下將有收縮預(yù)期，但煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)仍需完成，國內(nèi)煤炭大幅減產(chǎn)難度較大，進(jìn)口煤需求下滑，通關(guān)量有小幅減量的可能。

月評(píng)

Mysteel熊超：7月煤焦階段性企穩(wěn)，下半年仍有壓力

持續(xù)下跌的焦價(jià)一度已經(jīng)跌破了部分煤礦的成本線，令部分煤礦出現(xiàn)了虧損情況，尤其是央國企煤礦所以階段性的煤價(jià)底部空間已經(jīng)看到了，但這并不意味著煤價(jià)就會(huì)立馬反轉(zhuǎn)，跌多了反彈很正常，反轉(zhuǎn)則需更強(qiáng)的基本面支撐才行 下半年供給端要持續(xù)關(guān)注是否在跌破成本線后煤礦會(huì)持續(xù)減產(chǎn)，至少從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，減產(chǎn)的煤礦還是以安全事故、頂倉減產(chǎn)居多，真正因?yàn)樘潛p減產(chǎn)的煤礦非常少，究其原因我們會(huì)發(fā)現(xiàn)目前煤炭價(jià)格跌破的僅僅是煤礦的完全成本而已，還沒有真正跌到煤礦的現(xiàn)金流成本，所以即使虧損大部分煤礦還是選擇繼續(xù)生產(chǎn)，更別說央國企煤礦了。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

2025年1-6月產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格重心繼續(xù)下移且降幅明顯，煤炭市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)寬松，市場(chǎng)供需形勢(shì)持續(xù)改善，下游化工利潤提升明顯，但對(duì)庫存控制仍處于偏低值。

月評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤礦山月末開工繼續(xù)收緊 產(chǎn)地煤價(jià)漲勢(shì)放緩

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國462家礦山產(chǎn)能利用率92.9%，環(huán)比降1.6個(gè)百分點(diǎn)；存煤總計(jì)332.1噸，環(huán)比降16.5萬噸產(chǎn)地供給月底小幅收緊，疊加迎峰度夏將至，終端采購需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結(jié)構(gòu)失衡，帶動(dòng)產(chǎn)地、港口煤炭價(jià)格出現(xiàn)試探性反彈，但由于下游整體庫存仍處于相對(duì)高位，且水電出力影響依然存在不確定性，煤炭價(jià)格上漲持續(xù)性有限具體主流市場(chǎng)來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率96.7%，周環(huán)比降0.4%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)小幅收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月27日國內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

27日國內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格穩(wěn)中小漲主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量較為充足；今日主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)整體煤炭價(jià)格重心未有明顯波動(dòng)，其中高性價(jià)比煤礦拉運(yùn)車輛稍有增加，個(gè)別民營煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在5-10元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，主流企業(yè)暫未出具新價(jià)，但市場(chǎng)實(shí)際交投氛圍持續(xù)低迷，主銷區(qū)下游繼續(xù)壓價(jià)采購，且維持剛需采購節(jié)奏，貿(mào)易商持貨心態(tài)不佳讓利出貨，實(shí)際成交價(jià)格重心陰跌；尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上漲，近兩日個(gè)別企業(yè)新單成交尚可，其它多數(shù)企業(yè)新單成交一般，但短時(shí)農(nóng)業(yè)走貨在增加，工業(yè)存在一定剛需，行情暫能持續(xù)，后期隨著市場(chǎng)對(duì)高價(jià)抵觸情緒漸增，下游需求支撐不足之下市場(chǎng)或有僵持松動(dòng)表現(xiàn)。

日評(píng)

汪建華：7月鋼鐵價(jià)格或漲跌有序

筆者在26日注意到，港口焦煤庫存近期出現(xiàn)快速下降，在加強(qiáng)煤礦安全管控的背景下，煤炭需求隨著夏季到來而增加，7月焦煤估值有望繼續(xù)得到提升，特別是9月3日大閱兵，9月合約應(yīng)該有合理的估值也因此，近期持續(xù)下跌導(dǎo)致虧損幅度加大的焦炭，短期已不再具備下跌的動(dòng)能，一旦現(xiàn)貨焦煤價(jià)格上漲，焦炭價(jià)格的提漲就會(huì)跟隨近期，鐵礦價(jià)格已有小幅跟漲的表現(xiàn)，這樣的話，鋼材的成本就會(huì)上升從上海鋼聯(lián)跟蹤的27日鋼廠盈利情況看，盡管高爐生產(chǎn)的螺紋有145元的噸鋼利潤，熱軋利潤108元，但電爐生產(chǎn)谷電中規(guī)格螺紋虧損141元。

觀點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測(cè)。

利潤

[隆眾聚焦]：7月甲醇企業(yè)檢修預(yù)期支撐價(jià)格

【導(dǎo)語】：近期隨著伊朗及以色列正式?；鹩绊懀袌?chǎng)關(guān)注點(diǎn)將重回供需格局、宏觀經(jīng)濟(jì)及金融層面，甲醇市場(chǎng)價(jià)格理性回落，其中內(nèi)地市場(chǎng)回落明顯，華東市場(chǎng)依舊易漲難跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：終端采購仍以剛需為主 電廠庫存高于去年同期

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)當(dāng)前坑口市場(chǎng)采購積極性尚可，非電化工類型終端剛需穩(wěn)定拉運(yùn)，個(gè)別優(yōu)質(zhì)中低卡面煤銷售仍偏強(qiáng)，因需求支撐上調(diào)10元/噸左右，多數(shù)煤礦在月初供應(yīng)增加預(yù)期及貿(mào)易商對(duì)高價(jià)接受度下降心態(tài)下，觀望情緒漸濃，調(diào)價(jià)偏謹(jǐn)慎，甚至個(gè)別前期漲幅較高礦點(diǎn)價(jià)格出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)將以穩(wěn)為主 需求方面，近期，隨著氣溫的逐漸升高，電廠日耗不斷攀高，終端庫存緩慢去化，用電耗煤需求存在潛在增長的預(yù)期；氣象預(yù)報(bào)顯示，下周，多地高溫天氣將持續(xù)，電廠日耗仍會(huì)繼續(xù)攀高，可能會(huì)帶動(dòng)終端需求。

煤焦熱點(diǎn)