弘業(yè)期貨：煤炭調(diào)控，螺紋鋼&熱卷成材震蕩走弱

昨天夜盤螺紋和熱卷震蕩回落消息面顯示，國(guó)家開始對(duì)于煤炭價(jià)格調(diào)控，夜盤煤炭出現(xiàn)集體跌停原料端的暴跌，也帶動(dòng)成材開始走弱成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量小幅上升供應(yīng)方面，雖然江蘇地區(qū)開始復(fù)產(chǎn)，但總體來看供應(yīng)繼續(xù)維持弱勢(shì)近期全國(guó)出現(xiàn)較大范圍的降溫天氣，終端需求開始季節(jié)性走弱，整體來看處于供需雙弱的局面 盤面下方存在一定的成本支撐，建議短期區(qū)間操作為主

策略研究

弘業(yè)期貨：政策施壓煤炭，雙焦盤面大幅波動(dòng)

近期各地仍受安全環(huán)保及能耗雙控等因素影響，煤礦產(chǎn)量依舊受限，焦煤市場(chǎng)供需矛盾仍存，且下游市場(chǎng)需求旺盛，影響部分煤種價(jià)格繼續(xù)攀高下游焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤采購(gòu)積極性不減，且焦煤市場(chǎng)部分優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)緊張局面暫未改善，部分焦鋼企業(yè)增庫(kù)仍顯困難，甚有個(gè)別焦企有被迫限產(chǎn)情況進(jìn)口煤量有限，且國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格不斷突破高位，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口煤需求較好蒙古國(guó)疫情持續(xù)影響，口岸多維持閉關(guān)狀態(tài)，可售資源較少 隨著華東、華北主流鋼廠接受焦炭采購(gòu)價(jià)格提漲120元/噸，焦炭第六輪提漲全面落地，累漲720元/噸。

機(jī)構(gòu)

冬儲(chǔ)開啟，黑色系商品基本面有新變化？

考慮到當(dāng)下鋼廠依然有一定利潤(rùn)，且?guī)齑娼Y(jié)構(gòu)相對(duì)健康，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)仍會(huì)持續(xù)不過，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱的背景下，冬儲(chǔ)很難超預(yù)期，對(duì)相關(guān)品種價(jià)格的支撐力度有限，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)期間焦炭現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)幅度在150元/噸左右，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)100~200元/噸 弘業(yè)期貨黑色研究員陳永明介紹，每年年底供應(yīng)端容易出現(xiàn)各種問題例如，寒冷的天氣會(huì)造成煤炭開采效率下降，從而使焦煤產(chǎn)量減少；部分完成全年生產(chǎn)目標(biāo)的煤礦會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)；春節(jié)放假也會(huì)導(dǎo)致煤礦大幅減產(chǎn)；蒙古國(guó)口岸作業(yè)效率也會(huì)降低。

原料

2022年2月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫(kù)存方面，春節(jié)期間，電解鋁庫(kù)存增加15.8萬噸至91.2萬噸，同比下滑2.36%，增量不及預(yù)期成本方面，近日廣西百色地區(qū)出現(xiàn)疫情，周邊氧化鋁企業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家疫情防控政策封閉廠區(qū)，氧化鋁價(jià)格上行動(dòng)力加大，電解鋁成本支撐力度進(jìn)一步加強(qiáng)鋁價(jià)短期內(nèi)將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局，但需密切關(guān)注電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及旺季消費(fèi)回暖力度 弘業(yè)期貨 發(fā)改委、能源局召開會(huì)議部署煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作美國(guó)消費(fèi)者2021年債務(wù)水平創(chuàng)新高，總額達(dá)15.6萬億美元。

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2021年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價(jià)或偏強(qiáng)震蕩，操作上建議觀望為主 弘業(yè)期貨 2022年央行工作會(huì)議召開：促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9%，前值增長(zhǎng)24.6%美國(guó)圣誕假期消費(fèi)超預(yù)期，“奧密克戎”影響低于預(yù)期，美國(guó)圣誕假期結(jié)束后市場(chǎng)情緒樂觀隔夜美元大跌，美股大漲，有色金屬多數(shù)上漲隔夜煤炭小幅下跌，滬鋁日盤大跌后，夜盤反彈收小陽(yáng)，收于19820.滬鋁成交下降持倉(cāng)小幅上升，市場(chǎng)情緒小幅樂觀。

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2021年12月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

后期仍有反復(fù)的可能，原鋁供應(yīng)干擾擔(dān)憂仍存因此短期鋁價(jià)或反復(fù)震蕩操作上建議暫且觀望 弘業(yè)期貨 財(cái)政部：自2022年1月1日至2022年6月30日，繼續(xù)不加征我為反制美301措施所加征的關(guān)稅周五俄國(guó)宣布天然氣增產(chǎn)，歐洲天然氣價(jià)格暴跌能源下跌，美元上漲，周五有色金屬多數(shù)走弱今日英國(guó)、香港等地因圣誕節(jié)假期休市周五煤炭小幅下跌，倫鋁下跌收中陰，收于2820美元，滬鋁夜盤高開低走，在60日均線承壓收中陰，收于20035.滬鋁成交持倉(cāng)小幅下降，市場(chǎng)情緒偏向中性。

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2021年12月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將釋放的信號(hào) 弘業(yè)期貨 發(fā)改委：推動(dòng)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)，實(shí)施家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)美國(guó)兩黨擬將債務(wù)上限升約2萬億美元輝瑞稱其第三針疫苗可以有效預(yù)防“奧密克戎”美國(guó)總統(tǒng)拜登計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政赤字，隔夜美元大跌，有色金屬全面上漲隔夜煤炭上漲，倫鋁小幅上漲，收于2635美元，滬鋁夜盤小幅高開，震蕩收十字星，收于18880.滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向中性。

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2021年12月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

短線建議觀望或區(qū)間操作為主中期可考慮逢高做空 弘業(yè)期貨 央行：全面降準(zhǔn)0.5%，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬億元德國(guó)10月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率公布 -6.9%，前值 1.30%，預(yù)期 -0.5%昨日中國(guó)人民銀行全面降準(zhǔn)超預(yù)期，市場(chǎng)情緒較好，晚間人民幣下跌，銅價(jià)大漲，有色金屬多數(shù)上漲隔夜煤炭上漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤小幅高開，窄幅震蕩收十字星，收于18770.滬鋁成交下降持倉(cāng)上升，市場(chǎng)情緒小幅樂觀。

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2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期49.6，前值49.2美國(guó)11月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至109.5低于預(yù)期，創(chuàng)今年2月份以來新低歐元區(qū)11月CPI年率初值錄得4.9%，創(chuàng)紀(jì)錄新高中國(guó)11月制造業(yè)PMI超預(yù)期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場(chǎng)信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉(cāng)小幅下降，市場(chǎng)情緒偏向中性。

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2021年11月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價(jià)維持難以擺脫震蕩區(qū)間操作上建議觀望為主 弘業(yè)期貨 CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇預(yù)測(cè)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.1%美國(guó)萬億基建法案正式開始執(zhí)行寒潮來襲，市場(chǎng)對(duì)能源危機(jī)的憂慮再度上升，周五美元大漲，大宗商品多數(shù)大漲，有色金屬多數(shù)收漲周五云南某電解鋁廠起火產(chǎn)能可能出現(xiàn)問題晚間煤炭大漲，倫鋁低開高走收長(zhǎng)陽(yáng)，滬鋁夜盤低開高走收中陽(yáng)，收于19385.滬鋁成交穩(wěn)定持倉(cāng)下降，市場(chǎng)情緒偏向中性。

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2021年11月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

建議維持觀望 弘業(yè)期貨 國(guó)常會(huì)：再設(shè)立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款美國(guó)10月營(yíng)建許可:165萬戶，預(yù)期:163萬戶，前值:158.9萬戶歐元區(qū)10月CPI同比上升4.1%，初步數(shù)據(jù)為上升4.1%美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提前開始加息，隔夜美元一度大漲創(chuàng)新高，有色金屬多數(shù)下跌昨日煤炭反彈，倫鋁大幅反彈收中陽(yáng)，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18630.滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏向樂觀。

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2021年11月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價(jià)區(qū)間震蕩為主，建議維持觀望 弘業(yè)期貨 美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為26.8萬人，預(yù)估為26萬人，前值為26.7萬人歐洲汽車注冊(cè)量10月下滑29%至歷史新低英國(guó)10月CPI上升4.2% 為10年來最大升幅隔夜美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元從高位回落，有色金屬全線反彈晚間煤炭再度下跌，倫鋁探底回升收小陽(yáng)，滬鋁夜盤小幅低開，探底回升收小陰，收于18470.下方觸及支撐位，滬鋁成交穩(wěn)定持倉(cāng)上升，市場(chǎng)情緒偏向樂觀。

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2021年11月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國(guó)10月零售銷售月率錄得1.7%，創(chuàng)今年3月以來新高美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出月率：1.6% ，預(yù)期: 0.9% ，前值: -1.3%歐元區(qū)三季度GDP同比初值 3.7%，預(yù)期 3.7%，前值 3.7%隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表強(qiáng)硬講話，美元大漲繼續(xù)創(chuàng)新高，有色金屬承壓回落隔夜中國(guó)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)煤炭供應(yīng)，倫鋁沖高回落大跌2.33%收中陰，滬鋁低開低走大跌收中陰創(chuàng)出近期新低，收于18345.滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏向樂觀。

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2021年11月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

上海主流成交價(jià)格在19820元/噸上下，較期貨貼水150左右廣東主流成交價(jià)格在19870元/噸上下當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)整體趨于改善，產(chǎn)量繼續(xù)下降，不過庫(kù)存尚未見頂，對(duì)鋁價(jià)支撐尚不強(qiáng)而煤炭價(jià)格持續(xù)受政策施壓，打壓市場(chǎng)情緒，因此短期鋁價(jià)仍受較大影響而反復(fù)波動(dòng)操作上建議觀望為主 弘業(yè)期貨 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)11月3日宣布，將從11月晚些時(shí)候起逐月減少150億美元資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，并視情調(diào)整購(gòu)債速度，以降低對(duì)市場(chǎng)的刺激力度。

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2021年11月2日期貨公司滬鋁短線操作建議

消費(fèi)恢復(fù)較緩慢，價(jià)格持續(xù)走低也刺激下游觀望態(tài)度，顯性庫(kù)存繼續(xù)攀升，不過壘庫(kù)整體放緩短期市場(chǎng)仍對(duì)煤炭調(diào)控政策心有余悸，不過鋁供需基本面呈向好勢(shì)頭，因消費(fèi)改善而產(chǎn)量繼續(xù)下降，北方采暖季存在限產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)短期煤價(jià)下跌依舊拖累鋁價(jià)，但預(yù)計(jì)影響邊際換機(jī)，基本面向好有利于鋁價(jià)筑底操作上建議可逢低試多 弘業(yè)期貨 前三季度我國(guó)宏觀杠桿率累降5.3%。

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2021年10月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

下游按需采購(gòu)為主，上海主流成交價(jià)格在20870元/噸上下，較期貨貼水80左右廣東主流成交價(jià)格20870元/噸上下煤價(jià)持續(xù)走低導(dǎo)致電解鋁成本下陷，不過由于動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌有限，部分鋁廠已陷入虧損基本面看消費(fèi)隨著華東、華南限電解除而有所改善，產(chǎn)量則穩(wěn)中有降，后期仍有減產(chǎn)可能，庫(kù)存有望見頂短期鋁價(jià)仍受煤炭政策面引發(fā)的情緒影響，但價(jià)格下方有支持操作上建議暫且觀望，待擔(dān)憂情緒釋放后反彈機(jī)會(huì) 弘業(yè)期貨 美國(guó)10月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)：12；預(yù)期：5；前值：-3。

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2021年9月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

廣東主流成交價(jià)格在21920元/噸上下煤炭供應(yīng)短缺加劇，電力供應(yīng)持續(xù)緊張，電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)被壓制，能耗雙控對(duì)運(yùn)行產(chǎn)能施加壓力，供給端的持續(xù)存在壓縮風(fēng)險(xiǎn)雖然當(dāng)前消費(fèi)不佳，但供給端更弱，庫(kù)存去化，支持鋁價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)建議逢低做多思路追高需謹(jǐn)慎 弘業(yè)期貨 美國(guó)7月份職位空缺數(shù)量連續(xù)第五個(gè)月創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)前職位空缺數(shù)量較失業(yè)工人多出223萬，亦創(chuàng)歷史新高。

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2021年9月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

廣東主流成交價(jià)格在21450元/噸上下煤炭供應(yīng)短缺導(dǎo)致電力供應(yīng)不及消費(fèi)，電解鋁產(chǎn)能市場(chǎng)持續(xù)受限，能耗雙控甚至打壓當(dāng)前運(yùn)行產(chǎn)能短期電解鋁供給端矛盾仍突出，持續(xù)為鋁價(jià)提供支撐操作上建議維持逢低做多思路 弘業(yè)期貨 深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為34萬人，預(yù)期34.5萬人，前值35.3萬人美國(guó)7月工廠訂單月率0.4%，前值 1.50%，預(yù)期 0.30%。

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內(nèi)蒙古對(duì)2021年一季度建設(shè)生產(chǎn)煤礦生產(chǎn)能力等信息的公告

按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)〔2016〕7號(hào)）、《國(guó)家能源局關(guān)于完善煤礦產(chǎn)能登記公告制度開展建設(shè)煤礦產(chǎn)能公告工作的通知》（國(guó)能發(fā)煤炭〔2017〕17號(hào)）和《內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭工業(yè)局關(guān)于建立和完善煤礦生產(chǎn)要素登記公告制度的通知》（內(nèi)煤局字〔2014〕75號(hào)）等文件要求，現(xiàn)將2021年一季度我區(qū)生產(chǎn)、建設(shè)煤礦生產(chǎn)能力等信息予以公告 生產(chǎn)煤礦必須嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)，不得超能力組織生產(chǎn)，確保生產(chǎn)安全。

爐料