[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20250529）

隔夜國際油價(jià)上漲，V2509夜盤繼續(xù)回落，當(dāng)前增倉下跌后市場仍然偏弱，煤炭端的成本下移對市場有利空打壓預(yù)計(jì)今日PVC現(xiàn)貨繼續(xù)走低，市場維持出貨狀態(tài)。

早間提示

[船用油]：5月28日全國內(nèi)貿(mào)船供油市場價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評】雖近日氣溫攀升，但煤炭消費(fèi)依舊表現(xiàn)不足，船舶拉運(yùn)需求缺乏實(shí)質(zhì)支撐，船供油價(jià)格繼續(xù)圍繞低價(jià)進(jìn)行，市場依然有所承壓今日主流供船成交價(jià)格4800-5100元/噸，國六0#柴油主流供船成交價(jià)格6500-6850元/噸 【后市預(yù)測】運(yùn)價(jià)走平使得船東跑船積極性仍低，業(yè)者心態(tài)長期看空，供船市場出貨壓力仍大。

匯總價(jià)格

[乙二醇月評]：宏觀向好加供應(yīng)縮量 乙二醇市場價(jià)格上漲（2025年5月）

雖五一假期國際原油價(jià)格重挫，但中美關(guān)稅談判結(jié)果向好，宏觀氛圍助力下商品市場整體拉漲明顯，而乙二醇基本面港口庫存持續(xù)降低，與國內(nèi)自身供應(yīng)超預(yù)期縮量的雙重帶動下，價(jià)格快速反彈，且市場整體呈現(xiàn)了絕對價(jià)格與基差雙向走強(qiáng)的局面，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至升水盤面205附近的高位中下旬開始受原料端原油、煤炭回落影響乙二醇成本下移，自身估值修復(fù)下市場滯漲，特別是下旬開始聚酯工廠減產(chǎn)的預(yù)期使得市場再度承壓回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格回落至4490元/噸附近。

周/月評

[船用燃料油日評]：需求跟進(jìn)不足 市場剛需支撐（20250528）

環(huán)渤海灣船舶燃料油價(jià)格,環(huán)渤海灣船舶燃料油行情,環(huán)渤海灣船舶燃料油

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：關(guān)稅暫緩提振難持久 透明聚丙烯行情回顧與展望

導(dǎo)語 關(guān)稅暫緩政策實(shí)施后，透明聚丙烯市場行情短暫回暖，但由于供應(yīng)過剩、需求疲軟等問題突出，市場很快回歸平淡。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250509-0515）

區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，受港口煤價(jià)下跌影響，發(fā)運(yùn)倒掛加劇，站臺貿(mào)易商及長途用戶拉運(yùn)需求低迷，觀望情緒蔓延，需求端表現(xiàn)無明顯提振，煤價(jià)支撐動力不足部分煤礦報(bào)價(jià)有所下調(diào)，礦區(qū)整體銷售氛圍冷清，成交表現(xiàn)不暢本周石油價(jià)格上漲，煤炭價(jià)格下跌，外采丙烯價(jià)格下跌。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250502-0508）

OPEC+將加速增產(chǎn)，且美國與伊朗談判釋放積極信號，伊朗局勢有所緩和，本周國際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制PP利潤上漲明顯動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，供強(qiáng)需弱格局下動力煤價(jià)格持續(xù)走低，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，供強(qiáng)需弱格局下動力煤價(jià)格持續(xù)走低，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，地緣局勢有緩和契機(jī)，且OPEC+加速增產(chǎn)及需求前景欠佳的壓力依然存在，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或仍有下跌空間動力煤市場來看，短期下游電廠日耗仍將延續(xù)低位運(yùn)行，采購意愿依舊消極，詢盤壓價(jià)嚴(yán)重，市場觀望情緒濃厚，實(shí)際成交稀少，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或仍有下行空間。

利潤

[成品油]：河南汽柴油價(jià)格下行走勢 三季度價(jià)格能否突破

隨著原油走勢下滑，加之春節(jié)后汽油需求不佳，消費(fèi)持續(xù)下滑，價(jià)格跌幅較深；柴油因河南地區(qū)低溫天氣影響，加之煤炭價(jià)格跌至四年低位，煤炭各環(huán)節(jié)庫存高位運(yùn)行，洛陽煤礦開工不及往年，市場價(jià)格底部支撐不強(qiáng)，價(jià)格走跌 隨后，原油走勢向好及清明假期及春耕導(dǎo)致的需求集中釋放帶動，汽柴油價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，隨后因關(guān)稅新政影響，原油價(jià)格寬幅下跌，汽柴油價(jià)格跟隨原油再度回落，價(jià)格在4月底跌至年內(nèi)新低，汽油市場價(jià)跌至7696元/噸，較最高點(diǎn)下跌1393元/噸，柴油市場價(jià)跌至6575元/噸，較最高點(diǎn)下跌824元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇月評]：外圍宏觀因素影響 乙二醇市場價(jià)格下跌（2025年4月）

4. 下月市場預(yù)測 5月份，中國乙二醇市場整體走勢區(qū)間弱震蕩的預(yù)期，宏觀方面市場多在關(guān)注中美關(guān)稅的最新進(jìn)展基本面方面，成本端國際油價(jià)偏弱震蕩，煤炭價(jià)格較為穩(wěn)定，對市場支撐有限；而供應(yīng)端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應(yīng)量先高后低，較4月增加有限；而港口庫存來看，5月到貨有縮量預(yù)期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫存仍有一定壓力。

周/月評

[BOPET月評]：成本下探，BOPET市場跌勢明顯（2025年4月）

基本面方面，成本端國際油價(jià)偏弱震蕩，煤炭價(jià)格較為穩(wěn)定，對市場支撐有限；而供應(yīng)端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應(yīng)量先高后低，較4月增加有限；而港口庫存來看，5月到貨有縮量預(yù)期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯傳統(tǒng)旺季提前結(jié)束，受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠五一期間放假，庫存壓力影響聚酯企業(yè)存限產(chǎn)保價(jià)預(yù)期，市場對未來需求多持悲觀情緒，因此整體來看，5月乙二醇價(jià)格將延續(xù)弱勢震蕩走勢。

月評

[船用燃料油日評]：原油向好指引 部分業(yè)者價(jià)格小幅探漲（20250418）

環(huán)渤海灣船舶燃料油價(jià)格,環(huán)渤海灣船舶燃料油行情,環(huán)渤海灣船舶燃料油

每日點(diǎn)評

[農(nóng)膜]：供需矛盾加深，農(nóng)膜市場步入調(diào)整周期

生產(chǎn)企業(yè)庫存由跌轉(zhuǎn)漲，較前一年高點(diǎn)下降27.66%，較低點(diǎn)上漲58.82%清明節(jié)假期疊加供需邊際走弱，庫存積累與現(xiàn)貨價(jià)格形成負(fù)相關(guān)，華北地區(qū)油制線型中間價(jià)格已跌至7634元/噸，周環(huán)比降幅達(dá)258元/噸，現(xiàn)貨市場價(jià)格普遍下跌49-339元/噸這一趨勢的背后，既有成本端支撐的松動，既國際油價(jià)波動和煤炭價(jià)格走弱削弱了成本支撐，也反映出市場對未來供應(yīng)的強(qiáng)烈擔(dān)憂盡管存在裝置檢修，但新產(chǎn)能集中投產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制市場信心，而下游地膜旺季收尾、棚膜進(jìn)入需求淡季，導(dǎo)致農(nóng)膜企業(yè)開工率持續(xù)下滑，對PE原料的支撐力度明顯減弱。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀利空落地 乙二醇積重難返

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)穩(wěn)定，原油回升帶動石腦油價(jià)格好轉(zhuǎn)，但乙烯受自身供應(yīng)充裕影響價(jià)格回落，煤炭價(jià)格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：華北地區(qū)一季度成品油行情回顧與后市預(yù)測

后因價(jià)格漲至高位，中下游接貨熱情度不高，各單位迫于出庫壓力汽柴油價(jià)格理性回調(diào) 二月開始，春節(jié)期間國內(nèi)汽柴油行情分化，市場觀望情緒居多，春節(jié)假期后居民出行半徑縮小，終端銷量略有減少，出貨壓力增加，價(jià)格跌幅較深；柴油因華北部分地區(qū)雨雪天氣影響，加之華北地區(qū)內(nèi)蒙、山西等省份柴油需求多依靠煤礦，但煤炭價(jià)格跌至四年低位，煤炭各環(huán)節(jié)庫存高位運(yùn)行，利潤不及前兩年，需求恢復(fù)較為緩慢，市場價(jià)格底部支撐不強(qiáng)，價(jià)格仍小幅走跌。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓縮預(yù)期提振市場 然需求低迷壓縮價(jià)格彈性

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)偏弱，原油回升帶動石腦油價(jià)格好轉(zhuǎn)，但乙烯受自身供應(yīng)充裕影響價(jià)格回落，煤炭價(jià)格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250321-0327）

市場擔(dān)憂美國加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價(jià)利好支撐，本周國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存突破 3200 萬噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動力煤價(jià)格持續(xù)走低，，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

市場擔(dān)憂美國加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價(jià)利好支撐，本周國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制透明PP利潤下滑動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存突破 3200 萬噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動力煤價(jià)格持續(xù)走低，，煤制PP利潤上漲 短期來看， OPEC+增產(chǎn)落地及美國關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)帶來利空壓力，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌空間。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250321-0327）

疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價(jià)利好支撐動力煤產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平未出現(xiàn)明顯波動，主要產(chǎn)能集中于長協(xié)訂單當(dāng)前處于傳統(tǒng)用煤淡季，疊加中下游庫存高企，市場整體購銷活躍度偏低，產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)弱勢，部分煤礦出貨不暢，小幅下調(diào)價(jià)格10-20元刺激銷售短期內(nèi)市場需求支撐不足，預(yù)計(jì)電煤價(jià)格仍可能面臨下行壓力陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量基本保持穩(wěn)定近日產(chǎn)地周邊拉運(yùn)情況較為穩(wěn)定，多數(shù)煤礦暫無庫存壓力，分煤種來看，中高卡面煤的需求較為強(qiáng)勢，榆林區(qū)域內(nèi)已有部分煤礦陸續(xù)探漲；但籽、塊煤銷售情況不佳，其價(jià)格重心有小幅下降趨勢。

利潤