[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250627-0703)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤整體走弱表現(xiàn)，其中煤制、焦?fàn)t氣制盈利空間收窄，天然氣制虧損略增。

利潤

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，周內(nèi)產(chǎn)地多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行為主，僅有個(gè)別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價(jià)，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)下游方面，進(jìn)入七月份，多地進(jìn)入高溫模式，居民端用電負(fù)荷有所提升，但由于工業(yè)用電支撐不足，且南方地區(qū)有明顯降雨，較常年同期偏多，疊加近期三峽水庫持續(xù)發(fā)力，水電繼續(xù)對(duì)火力發(fā)電形成擠壓，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，整體耗煤量小幅向下波動(dòng)，庫存持續(xù)向上累加，處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間極為有限。

周評(píng)

Mysteel：6月23日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需趨向穩(wěn)定，煤炭市場價(jià)格以穩(wěn)為主生產(chǎn)方面，當(dāng)?shù)卮笮?em class='keyword'>煤炭企業(yè)開工穩(wěn)定，煤炭整體供應(yīng)維持正常水平銷售主要兌現(xiàn)長協(xié)合同，月度長協(xié)價(jià)格沒有調(diào)整，受主力動(dòng)力煤市場較為冷清的影響，褐煤市場受到一定擠壓，市場褐煤采購以剛需為主 。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250620-0626)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤呈差異化表現(xiàn)，其中煤制利潤均有所收窄，焦?fàn)t氣制、天然氣制經(jīng)濟(jì)性均有所改善。

利潤

[船用油]：終端需求制約，船用燃料油市場小漲

當(dāng)前內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)處于近五年低位水平，但相比于2020年及之前水平仍有一定支撐2024年運(yùn)價(jià)均值低于2023年，2025年仍未見明顯提升新能源大力發(fā)展下，擠壓內(nèi)貿(mào)煤炭運(yùn)輸需求，同時(shí)盡管部分運(yùn)力轉(zhuǎn)外貿(mào)市場，但內(nèi)貿(mào)散貨航運(yùn)市場依舊呈供大于求現(xiàn)狀當(dāng)前運(yùn)價(jià)尚未跌破2020年極端低位 當(dāng)前市場來看，隨氣溫逐漸升高，煤炭日耗相對(duì)上漲，貨盤增加帶動(dòng)拉運(yùn)需求少量上漲，同時(shí)南方地區(qū)臺(tái)風(fēng)影響部分航線運(yùn)力，沿海散貨運(yùn)價(jià)小幅回彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：蒙煤線上流拍高達(dá)82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

由此推算，2025年上半年全國煤炭和焦炭產(chǎn)量高于2024年同期，粗鋼產(chǎn)量低于2024年同期，供強(qiáng)需弱局面難以得到改善 國內(nèi)雙焦市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口蒙古國煉焦煤隨之下跌，口岸各煤種銷售價(jià)格從年初高位逐月下滑，現(xiàn)已接近貿(mào)易企業(yè)成本線，但短盤運(yùn)費(fèi)、監(jiān)管區(qū)倉儲(chǔ)等固定成本費(fèi)用變化不大，口岸貿(mào)易企業(yè)利潤空間不斷受到擠壓，部分企業(yè)近期暫停拉運(yùn)，轉(zhuǎn)向消化監(jiān)管區(qū)現(xiàn)有庫存，等待三季度市場行情截止6月20日甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸提貨含稅價(jià)700元/噸，環(huán)比年初下跌210元/噸；蒙5#精煤烏不浪口金泉工業(yè)園區(qū)含稅價(jià)868元/噸，環(huán)比年初下跌302元/噸；甘其毛都口岸蒙3#精煤口岸提貨含稅價(jià)763元/噸，環(huán)比年初下跌287元/噸；策克口岸馬克A原煤含稅價(jià)480元/噸，環(huán)比年初下跌260元/噸；滿都拉主焦精煤含稅價(jià)745元/噸，環(huán)比年初下跌105元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[液化天然氣]：氣源低價(jià)補(bǔ)拍，但LNG工廠盈利修復(fù)仍存阻力

但需求疲軟，目前LNG的下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)單一，LNG車用需求需求占絕大多數(shù)，但2025年受新能源重卡替代，尤其是“倒短”場景、“公轉(zhuǎn)鐵”政策擠壓，部分煤炭中長途貨運(yùn)分流同時(shí)，7月作為傳統(tǒng)淡季，物流運(yùn)輸頻次降低，如夏季高溫影響煤炭、建材運(yùn)輸需求下降，車用需求進(jìn)一步疲軟 7月LNG工廠卻因氣源成本降低、工廠滿產(chǎn)意愿提升，供需矛盾在淡季被放大，價(jià)格或面臨下行壓力預(yù)計(jì)7月氣源成本降低，價(jià)格繼續(xù)下行，需求疲軟，工廠盈利邊際改善但未完全扭虧。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場觀望情緒濃厚

【進(jìn)口煤炭】17日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR187.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，買賣雙方觀望情緒濃厚，等待市場走勢進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場偏弱運(yùn)行，部分煤種報(bào)價(jià)下行，市場參與者拿貨意愿有所增加，上下游博弈情緒漸濃 進(jìn)口港口方面，17日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運(yùn)行供應(yīng)端，港口庫存降速一般，后續(xù)補(bǔ)貨多以俄煤為主；需求端，焦鋼博弈持續(xù)下，原料端利潤繼續(xù)擠壓，維持按需采購；情緒端，盤面走勢不及市場預(yù)期，影響貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨效率，同時(shí)，澳加焦煤報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，尋求修復(fù)性價(jià)比，俄煤方面實(shí)盤成交有限，對(duì)后市謹(jǐn)慎觀望，整體價(jià)格降幅在5-50元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：高庫存、弱需求壓制化工煤價(jià)上漲幅度

需求端，近期，南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，推升水電出力，火電進(jìn)一步受到擠壓，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷增長受限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，整體耗煤量環(huán)比下降，其中以華南及西南區(qū)域減少最為明顯，終端存煤繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大整體來看，目前利空因素仍然主導(dǎo)市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)快速下降的話，不排除煤價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲的可能，但明顯上漲的可能性仍然較小。

煤焦熱點(diǎn)

[液化天然氣]：4月天然氣表觀消費(fèi)量同比下滑2%

4 月 LNG 進(jìn)口量受現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈、運(yùn)輸成本上升影響，環(huán)比下滑部分沿海地區(qū) LNG 接收站因進(jìn)口成本與國內(nèi)市場價(jià)格倒掛，減少進(jìn)口規(guī)模，4 月 LNG 進(jìn)口量環(huán)比下降超 5% 管道氣進(jìn)口雖有增長，但難以彌補(bǔ) LNG 進(jìn)口缺口，整體進(jìn)口量對(duì)國內(nèi)供應(yīng)補(bǔ)充作用減弱，間接導(dǎo)致市場流通量減少，企業(yè)采購選擇受限，消費(fèi)量被動(dòng)下滑 三、能源替代與技術(shù)迭代：擠壓天然氣需求空間 （一）替代能源經(jīng)濟(jì)性凸顯 煤炭、石油等傳統(tǒng)能源價(jià)格回落，天然氣價(jià)格優(yōu)勢削弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：6月鎂市壓力不減 價(jià)格或多在底部弱勢運(yùn)行

進(jìn)入6月后消費(fèi)面需求偏弱難以對(duì)硅鐵價(jià)格帶來利好支撐，下游市場采購心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，也存在暗降出貨現(xiàn)象，多數(shù)維持穩(wěn)價(jià)出貨疊加6月部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期高成本產(chǎn)能仍面臨出清壓力 煤炭：5月仍處于動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負(fù)荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

研究報(bào)告

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個(gè)別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量稍有收縮，本周煤炭價(jià)格重心整體未有明顯波動(dòng)，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多在5-10元/噸下游方面，近期南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，水電出力較好，火電進(jìn)一步受到擠壓，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷增長受限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，整體耗煤量環(huán)比下降，其中以華南及西南區(qū)域減少最為明顯，終端存煤繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。

周評(píng)

Mysteel：月初煤礦供應(yīng)恢復(fù) 終端采購動(dòng)力短期內(nèi)難以提振

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對(duì)流天氣，短期水電對(duì)火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲(chǔ)備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快 下面對(duì)部分區(qū)域終端電廠進(jìn)行調(diào)研了解： 華東區(qū)域電廠A：機(jī)組全停，明天開機(jī) 華南區(qū)域電廠B：雙機(jī)運(yùn)行，耗存維持。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

進(jìn)口煤的收縮將對(duì)國內(nèi)動(dòng)力煤市場也將產(chǎn)生利好影響一方面，國內(nèi)動(dòng)力煤市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生變化，其市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，增強(qiáng)國內(nèi)煤炭企業(yè)對(duì)市場的主導(dǎo)權(quán)；另一方面，進(jìn)口煤減少也將緩解因進(jìn)口煤沖擊導(dǎo)致的價(jià)格下跌壓力，為國內(nèi)動(dòng)力煤市場穩(wěn)定提供一定支撐 六、總結(jié) 5月仍處于動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負(fù)荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

月評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對(duì)流天氣，短期水電對(duì)火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲(chǔ)備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，5月30日全國462家電廠樣本日耗煤335.4萬噸，環(huán)比降6.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)8951.7萬噸，環(huán)比增128.6萬噸，可用天數(shù)26.7天，環(huán)比增0.9天。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（5.26-5.30）

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對(duì)流天氣，短期水電對(duì)火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲(chǔ)備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月30日，全國462家電廠樣本日耗335.4萬噸/天，環(huán)比降6.2萬噸/天，廠內(nèi)存煤8951.7萬噸，環(huán)比增128.6萬噸，可用天數(shù)26.7天，環(huán)比增0.9天。

周評(píng)

Mysteel：5月20日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)?shù)卮笮?em class='keyword'>煤炭企業(yè)開工穩(wěn)定，煤炭整體供應(yīng)維持正常水平銷售主要兌現(xiàn)長協(xié)合同，月度長協(xié)價(jià)格沒有調(diào)整，受主力動(dòng)力煤市場較為冷清的影響，褐煤市場受到一定擠壓，市場褐煤采購以剛需為主 。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格止跌趨穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平較為充足，當(dāng)前煤廠和貿(mào)易商大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，加之需求難有大規(guī)模釋放，煤價(jià)承壓情況仍存下游方面，進(jìn)入5月下旬，大部分火電機(jī)組完成檢修，進(jìn)入正常發(fā)電狀態(tài)，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發(fā)力，對(duì)火電產(chǎn)生替代效應(yīng)和擠壓作用，西南等地日耗出現(xiàn)小幅下滑。

周評(píng)

Mysteel：5月20日西北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日西北市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期，氣溫回升，民用電負(fù)荷小幅增加，電廠日耗有所提升；但南方雨水增多，水電對(duì)火電形成擠壓，加之工業(yè)用電恢復(fù)緩慢，整體需求仍不足后續(xù)隨著"迎峰度夏"備煤期臨近，煤炭市場將逐步從淡季向旺季過渡，儲(chǔ)煤需求應(yīng)該會(huì)有所釋放 。

日評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普減稅案在眾院涉險(xiǎn)過關(guān) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以震蕩偏強(qiáng)為主

四川成鋁新材料有限公司目前7條鋁型材擠壓生產(chǎn)線、1條噴涂線及其他配套設(shè)施全力運(yùn)轉(zhuǎn)，每天鋁型材產(chǎn)量可達(dá)50余噸據(jù)了解，今年以來，成鋁新材料發(fā)展良好，一季度產(chǎn)量達(dá)1535噸，同比增長24.5% 山西焦煤5月20日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司取得的興縣井田資源中，鎵礦儲(chǔ)量約為3431噸，與鋁土礦共生鋁土礦位于該礦業(yè)權(quán)最下部15號(hào)煤層下38米先期開采煤炭資源，后期開發(fā)下部鋁、鎵等資源，鎵在鋁土礦加工時(shí)進(jìn)行提煉，相關(guān)開發(fā)技術(shù)比較成熟，屆時(shí)根昨日，氧化鋁期貨2509合約呈現(xiàn)增倉上行、大幅收漲的態(tài)勢。

行情簡評(píng)