Mysteel參考丨中國(guó)加征美煤進(jìn)口關(guān)稅，海運(yùn)焦煤崎嶇前行

同時(shí)，印度市場(chǎng)由于其焦化產(chǎn)能受到印尼焦炭市場(chǎng)沖擊，其先前采買的大量焦煤無法消化，在未通關(guān)之前轉(zhuǎn)賣到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而增加了美國(guó)及澳大利亞焦煤的進(jìn)口量根據(jù)Mysteel進(jìn)口焦煤數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)焦煤2024年中國(guó)進(jìn)口量總計(jì)達(dá)到2100萬噸左右，其中美國(guó)焦煤占據(jù)總量的8.7% 而值得注意的是，我國(guó)在2025年2月10日落地施行的加征美國(guó)煤炭15%進(jìn)口關(guān)稅的政策，將在2025年影響美國(guó)焦煤的進(jìn)口量。

Mysteel參考

Mysteel解讀： 2024年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)4.05億噸 四季度增量顯著

其次，進(jìn)口俄羅斯全年累計(jì)5044.6萬噸，同比下降14%，占比約12.4%；在鐵路運(yùn)力瓶頸及付款限制下，俄煤產(chǎn)量下降明顯；加之中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，打壓中國(guó)買家采購(gòu)積極性，雙重壓力下進(jìn)口減量顯著最后，蒙古動(dòng)力煤進(jìn)口量同比去年翻倍，占比6.3%；中國(guó)是蒙古國(guó)煤炭最重要的出口目的地，加之口岸通關(guān)的建設(shè)，提高通關(guān)效率，進(jìn)口增量十分顯著 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口動(dòng)力煤同比持平 印尼方面，據(jù)悉由于2024年煤價(jià)連續(xù)下跌，印尼能源礦產(chǎn)資源部將嘗試對(duì)煤炭生產(chǎn)商的生產(chǎn)配額進(jìn)行評(píng)估調(diào)整，并表示2025年印尼煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)是僅達(dá)到7.25億噸，同比2024年實(shí)際產(chǎn)量將下降12.6%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

國(guó)外方面，俄羅斯延長(zhǎng)免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動(dòng)力煤的出口關(guān)稅，對(duì)其煤炭出口產(chǎn)生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿(mào)協(xié)定實(shí)施零關(guān)稅，外加澳煤性價(jià)比相對(duì)較高，仍然是2025年進(jìn)口煤炭的主要國(guó)家，進(jìn)口煤炭有望進(jìn)一步增加，港口長(zhǎng)期維持累庫(kù)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口動(dòng)力煤或有3200萬噸增量 國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，財(cái)政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，動(dòng)力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對(duì)火力發(fā)電替代作用在顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)對(duì)煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產(chǎn)，對(duì)煤炭需求或小幅增長(zhǎng)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀： 2024年1-6月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤1.85億噸 同比增長(zhǎng)11.5%

其一、由于5-6月份印尼煤炭主產(chǎn)地-加里曼丹遭受暴雨侵襲，煤礦生產(chǎn)受限，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量下滑；其二、由于國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)不斷下調(diào)，部分煤炭供應(yīng)商開始收縮產(chǎn)量以保持煤價(jià)的穩(wěn)定；其三、今年以來越南由于旱季影響，煤電需求快速增長(zhǎng)，煤炭進(jìn)口量也有較大增長(zhǎng)；據(jù)越南海關(guān)總署最新進(jìn)出口商品數(shù)據(jù)顯示，2024年1-6月，越南煤炭總進(jìn)口3344.6萬噸，同比增長(zhǎng)36.75% 2.中俄煤炭關(guān)稅雙收，俄煤進(jìn)口量增速放緩。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：5月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3273.8萬噸 同比增長(zhǎng)4%

俄羅斯方面，由于俄方取消煤炭出口關(guān)稅，相當(dāng)于降低采購(gòu)成本，因此本月環(huán)比增長(zhǎng)20%澳大利亞方面，本月進(jìn)口量652.9萬噸，月環(huán)比微增2%；由于澳煤Q5500價(jià)格一直在86-90美元/噸震蕩，及海運(yùn)費(fèi)高位難降，進(jìn)口澳洲煤艙底價(jià)880元/噸；與國(guó)內(nèi)煤價(jià)優(yōu)勢(shì)空間較小，非電企業(yè)剛需采購(gòu) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、海外煤炭供需平衡，中國(guó)進(jìn)口量微增 供應(yīng)面，印尼煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，出口發(fā)運(yùn)量維持增長(zhǎng)；但當(dāng)前價(jià)格處相對(duì)低位，雖買家持續(xù)壓價(jià)，但繼續(xù)下探可能性不大，短期或維穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口煤炭觀察-稅率篇

表:2024年煤炭進(jìn)口國(guó)適用關(guān)稅 二、我國(guó)主要煤炭貿(mào)易伙伴國(guó)相關(guān)稅率 2.1印尼——出口第一，設(shè)稅留煤 2023年印尼煤炭產(chǎn)量7.52億噸，出口量5.21億噸，出口占產(chǎn)量比69.3%。

煤焦熱點(diǎn)

國(guó)海良時(shí)期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

二是我國(guó)煤炭主要的進(jìn)口來源——蒙煤無論從政治層面還是地理層面都具有穩(wěn)定增量三是2023年，我國(guó)在印度尼西亞投資的多家焦化廠已陸續(xù)投產(chǎn)，此番關(guān)稅的恢復(fù)并未涉及焦炭，未來國(guó)內(nèi)焦煤的進(jìn)口或以進(jìn)口焦炭的方式進(jìn)行 整體看來，國(guó)內(nèi)進(jìn)口關(guān)稅的恢復(fù)對(duì)我國(guó)進(jìn)口蒙煤和澳煤影響均有限：前者具有進(jìn)口穩(wěn)定性，而后者因量少故有限，但關(guān)稅將通過壓縮進(jìn)口利潤(rùn)影響俄羅斯煉焦煤的進(jìn)口數(shù)量而印度鋼鐵工業(yè)的高速增長(zhǎng)雖然一定程度上影響我國(guó)在全球的可進(jìn)口數(shù)量，但蒙古焦煤未來仍有增量空間，加上國(guó)內(nèi)于印尼投資的焦化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，后續(xù)煉鋼碳元素的進(jìn)口或?qū)⑼ㄟ^進(jìn)口焦炭替代。

爐料

Mysteel參考丨海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

故而來源國(guó)的煉焦煤產(chǎn)量就更加的重要根據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，俄羅斯主流煉焦煤礦山，2024年煉焦煤預(yù)計(jì)產(chǎn)量為9500萬噸左右，美國(guó)6300萬噸左右，澳大利亞21000萬噸但是海運(yùn)煉焦煤進(jìn)口量比重依次為俄羅斯、美國(guó)、加拿大，印尼、澳大利亞等進(jìn)口煉焦煤供需格局帶來的變化是巨大的，而我國(guó)又恢復(fù)了煤炭進(jìn)口關(guān)稅，也是值得注意的一點(diǎn) 表3：Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)主要海運(yùn)煉焦煤來源國(guó)產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （1）俄羅斯煉焦煤 俄羅斯煉焦煤是海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)的半壁江山。

Mysteel參考

Mysteel：2023年俄羅斯煤炭市場(chǎng)情況分析

2023年3月，為支持國(guó)內(nèi)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)按程序決定，自2023年4月1日至2023年12月31日，繼續(xù)對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率 2023年中國(guó)進(jìn)口煤炭 47442萬噸，其中進(jìn)口印尼煤炭21624萬噸，占中國(guó)煤炭進(jìn)口量46.4%；俄羅斯煤炭10128.8萬噸，占中國(guó)煤炭進(jìn)口量21.3%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

主要有幾方面原因：其一，中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國(guó)家進(jìn)口動(dòng)力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會(huì)極大程度影響我國(guó)進(jìn)口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進(jìn)良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長(zhǎng)協(xié)資源發(fā)運(yùn)，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補(bǔ)庫(kù)影響，煤價(jià)出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對(duì)高價(jià)接受度一般，市場(chǎng)成交依然冷清，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫(kù)存繼續(xù)保持去庫(kù)狀態(tài)，但大多數(shù)電廠采購(gòu)節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時(shí)存煤可用天數(shù)回升，其補(bǔ)庫(kù)壓力再度縮小，因此終端采購(gòu)積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場(chǎng)采購(gòu)積極性明顯不足，市場(chǎng)需求難有實(shí)質(zhì)性提升；整體來看，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)2月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，后期重點(diǎn)產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況及天氣情況。

月評(píng)

Mysteel解讀：2023年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.53億噸 同比增長(zhǎng)62%

主要有幾方面原因：其一，中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國(guó)家進(jìn)口動(dòng)力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會(huì)極大程度影響我國(guó)進(jìn)口量 進(jìn)口價(jià)格方面，目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格均在偏低水平，中印兩國(guó)需求暫無增長(zhǎng)趨勢(shì)；中國(guó)沿海電廠雖持續(xù)采購(gòu)進(jìn)口煤炭，但對(duì)海外煤價(jià)支撐并不顯著長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，海外動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)由需求端主導(dǎo)，全年價(jià)格或繼續(xù)低位徘徊。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel參考丨動(dòng)力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)煤價(jià)上下兩難

進(jìn)口關(guān)稅實(shí)施后，將提高煤炭進(jìn)口成本，進(jìn)口印尼、澳大利亞動(dòng)力煤在價(jià)格優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯下進(jìn)口量或仍有增長(zhǎng)空間，而進(jìn)口俄羅斯、蒙古國(guó)動(dòng)力煤因成本增加或有一定減量，但進(jìn)口價(jià)差是決定性因素 圖3：中國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口總量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表1：俄蒙動(dòng)力煤進(jìn)口關(guān)稅稅率及成本變化 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、需求方面 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-12月，全社會(huì)用電量累計(jì)92241億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%。

Mysteel參考

中州期貨：進(jìn)口關(guān)稅成本將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠

根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)于2023年12月28日發(fā)布的《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2024）》的公告，2024年1月1日起，恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅其中，煉焦煤的最惠國(guó)稅率為3%，協(xié)定稅率為零，特惠稅率為零，普通稅率為20%在我國(guó)主要煉焦煤進(jìn)口國(guó)中，澳大利亞以及印尼的協(xié)定稅率為零，蒙古國(guó)、俄羅斯、加拿大、美國(guó)將實(shí)行3%的最惠國(guó)稅率因此，從2024年1月1日起，這些國(guó)家的進(jìn)口煉焦煤成本將上升3%。

爐料

Mysteel：2023年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)回顧與2024年展望

從進(jìn)口量排名來看，印尼、俄羅斯、澳大利亞穩(wěn)居前三位從增速來看，進(jìn)口澳大利亞煤最為明顯，其次為俄羅斯，最后為印尼澳大利亞及俄羅斯主要為高卡煤，尤其在有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，可以有效補(bǔ)充國(guó)內(nèi)高卡煤資源緊張現(xiàn)象，并受國(guó)內(nèi)非電用戶的喜愛，增量十分明顯今年以來印尼煤價(jià)持續(xù)回落，并一度跌至生產(chǎn)成本線，因此印尼礦方增加出口量意愿減弱，疊加降雨及出口系統(tǒng)限制影響，增速有所放緩 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 2023年12月29日根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門發(fā)布的相關(guān)公告，自2024年1月1日起，我國(guó)對(duì)煤炭進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整；調(diào)整后，除印尼、澳大利亞根據(jù)自貿(mào)協(xié)會(huì)實(shí)施0關(guān)稅外，其余國(guó)家將收取6%關(guān)稅，對(duì)俄羅斯及蒙古國(guó)影響較大。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：2023年中國(guó)甲醇各工藝?yán)麧?rùn)總結(jié)

四、未來發(fā)展趨勢(shì) 2024年，隨著進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)，俄蒙兩國(guó)不確定性增加，預(yù)計(jì)明年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤進(jìn)口格局將發(fā)生變化，在中國(guó)市場(chǎng)煤價(jià)底部震蕩運(yùn)行下，進(jìn)口印尼及澳大利亞煤炭在價(jià)格優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯下或仍有增長(zhǎng)空間，俄羅斯、蒙古國(guó)受關(guān)稅影響將有一定減量，但國(guó)內(nèi)外價(jià)差仍是決定性因素。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

近年來我國(guó)煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在鋼鐵行業(yè)中，進(jìn)口煉焦煤由于其品質(zhì)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)成為影響我國(guó)冶金煤炭供需平衡的邊際變量 展望2024年： （1）預(yù)計(jì)2024年整體進(jìn)口煤政策會(huì)延續(xù)2023年寬進(jìn)口的基調(diào)，煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)提升；其中，由于蒙古方面基礎(chǔ)設(shè)施條件改善，疊加俄羅斯關(guān)稅可能由于美國(guó)加息周期見頂，受益于美元匯率下降而有所下調(diào)，但澳煤出口方向逐漸轉(zhuǎn)為“印度+印尼”，澳洲對(duì)華出口難有明顯增量：預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)鞏固“蒙煤+俄煤”為主流進(jìn)口來源的煉焦煤進(jìn)口模式； 預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)對(duì)于煤炭保供生產(chǎn)等支持政策將延續(xù)，煤炭產(chǎn)量依舊保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)，但礦山安全生產(chǎn)問題的重要性日益凸現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增量有限； 預(yù)計(jì)2024年雙碳政策執(zhí)行力度和節(jié)能減排意識(shí)將加強(qiáng)，并且在嚴(yán)禁鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能，鼓勵(lì)焦鋼一體化整合政策背景下，生鐵產(chǎn)量難有增加，焦煤需求增速可能下滑。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀： 10月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬噸 環(huán)比繼續(xù)減量

印尼方面，月中因出口系統(tǒng)關(guān)閉，導(dǎo)致無法出具駁船放行的相關(guān)文件，及RKAB煤炭出口繼續(xù)受限，仍未得到有效解決，出口量繼續(xù)減量 俄羅斯方面，10月份開始對(duì)煤炭出口增收關(guān)稅，意味著俄煤出口價(jià)格將水漲船高，最終這部分費(fèi)用將轉(zhuǎn)移至下游買家；而中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)在庫(kù)存高需求弱背景下，下游買貨意愿偏低，疊加進(jìn)口價(jià)格倒掛，進(jìn)口量繼續(xù)下降另蒙古國(guó)方面，在國(guó)內(nèi)煤走弱下，終端用戶采購(gòu)興趣不佳，及對(duì)后市走勢(shì)持悲觀情緒，蒙古動(dòng)力煤亦出現(xiàn)減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅對(duì)中國(guó)進(jìn)口煤炭市場(chǎng)影響簡(jiǎn)析

現(xiàn)俄羅斯Q5500CFR報(bào)價(jià)112美元/噸，按照不同出口關(guān)稅稅率下，假定增收關(guān)稅后俄羅斯動(dòng)力煤報(bào)價(jià)將提高4.4-7.8美元/噸不等并與當(dāng)前北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨僅有7-35元/噸的價(jià)差整體來看俄羅斯在無明顯價(jià)差下，動(dòng)力煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)將逐漸縮小，或難以提高中國(guó)買家采購(gòu)興趣，或轉(zhuǎn)移其他國(guó)家采購(gòu)高熱值煤炭 二、進(jìn)口俄羅斯煉焦煤成本分析 1.中國(guó)進(jìn)口煉焦煤資源概況 2023年1-8月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6232.00萬噸，同比增長(zhǎng)61.50%，進(jìn)口總量由多到少分別依次是蒙古國(guó)、俄羅斯、加拿大、美國(guó)、印尼和澳大利亞，占比分別是52.05%、28.40%、7.52%、5.48%、3.69%、2.17%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：海運(yùn)煉焦煤9月行情回顧及10月市場(chǎng)展望

今年9月進(jìn)口煉焦煤價(jià)格走勢(shì)整體上偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅明顯，終端企業(yè)采購(gòu)動(dòng)力相對(duì)修復(fù)，市場(chǎng)投機(jī)情緒在中上旬亦呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，下旬臨近雙節(jié)該情緒逐漸走弱以下從供需、價(jià)格等方面進(jìn)行分析梳理 一、進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)供給 俄羅斯資源方面，ELSI、KSL礦山對(duì)我國(guó)的出口量占國(guó)內(nèi)俄煤進(jìn)口的大部，占據(jù)總量6成以上米歇爾、EMCO等礦山出口我國(guó)焦煤量比重略有下降。

日評(píng)

印尼或?qū)?dòng)?xùn)|盟“鋼需”增長(zhǎng)

印尼煤炭以動(dòng)力煤為主，冶金煤產(chǎn)量很低，需要依賴進(jìn)口隨著高爐—轉(zhuǎn)爐工藝粗鋼產(chǎn)能的擴(kuò)大和國(guó)內(nèi)冶金煤生產(chǎn)的停滯不前，印尼將越來越依賴進(jìn)口煤炭 印尼鐵礦石產(chǎn)量曾一度在東盟國(guó)家中居于領(lǐng)先地位該國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量在2013年達(dá)到頂峰，之后該國(guó)政府頒布了未加工礦物的出口禁令，并逐步提高了鐵精礦的出口關(guān)稅（從2014年的20%提高至2017年的60%），導(dǎo)致其鐵礦石產(chǎn)量自2014年開始不斷萎縮。

鋼材