Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產(chǎn)及行業(yè)自律作用下，價格先抑后揚(yáng)二季度需求有望季節(jié)性好轉(zhuǎn)，價格穩(wěn)中有漲但從全年看，房地產(chǎn)持續(xù)低迷等因素仍會對價格產(chǎn)生一定抑制，整體呈波動上升態(tài)勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚(yáng)再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚(yáng)，6月或達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)下半年新增產(chǎn)能釋放、農(nóng)需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點(diǎn)，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：節(jié)前動力煤市場漲勢再現(xiàn) 電廠采購需求有所顯現(xiàn)

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)，個別銷售良好的煤礦價格小幅上漲，坑口整體拉運(yùn)情況良好，暫無庫存壓力；雙節(jié)將至，大部分電廠有補(bǔ)庫訴求，市場需求略有好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期內(nèi)煤價易漲難跌 需求方面，目前，南方整體高溫范圍較廣，且西南地區(qū)水電出力不足，與往年相比，電煤消耗仍處于峰值區(qū)間，終端電廠庫存仍以小幅去庫為主，雖然整體需求弱于去年，但預(yù)期會出現(xiàn)環(huán)比改善，特別是在國慶節(jié)前，部分終端可能會加大采購力度；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補(bǔ)庫后又進(jìn)入觀望狀態(tài)，市場以僵持為主。

煤焦熱點(diǎn)

前5個月我國煤炭產(chǎn)量維持相對高位

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會表示，5月，煤電、鋼鐵、建材行業(yè)運(yùn)行欠佳，帶動煤炭消費(fèi)出現(xiàn)下降我國宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)發(fā)展，全社會用電量同比增長7.2%，電力需求延續(xù)較快增長態(tài)勢水電出力情況持續(xù)改善，新能源發(fā)電快速增長，火電充分發(fā)揮兜底保障作用，火電發(fā)電量同比下降4.3%，季節(jié)性煤炭需求不振，電煤消費(fèi)同比下降鋼鐵、建材市場運(yùn)行有所好轉(zhuǎn)但依然偏弱，規(guī)模以上企業(yè)生鐵、水泥產(chǎn)量同比下降1.2%和8.2%，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費(fèi)同比下降。

爐料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：2024年5、6月份我國煤炭市場運(yùn)行情況

（四）煤炭消費(fèi)增速明顯回落 5月份，煤電、鋼鐵、建材行業(yè)運(yùn)行欠佳，帶動煤炭消費(fèi)出現(xiàn)下降我國宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)發(fā)展，全社會用電量同比增長7.2%，電力需求延續(xù)較快增長態(tài)勢水電出力情況持續(xù)改善，新能源發(fā)電快速增長，火電充分發(fā)揮兜底保障作用，火電發(fā)電量同比下降4.3%，季節(jié)性煤炭需求不振，電煤消費(fèi)同比下降鋼鐵、建材市場運(yùn)行有所好轉(zhuǎn)但依然偏弱，規(guī)模以上企業(yè)生鐵、水泥產(chǎn)量同比下降1.2%和8.2%，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費(fèi)同比下降。

爐料

[隆眾聚焦]：下游終端復(fù)工緩慢拖累PVC市場反彈步伐

2024年3月13-15日PVC年度盛會，相約廣州，共赴羊城 ※房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)型，PVC方向與取舍 ※供需轉(zhuǎn)變，全球把脈，產(chǎn)業(yè)園區(qū)走勢 ※燒堿期貨上市與PVC共促行業(yè)發(fā)展 ※出口市場機(jī)遇與方向解讀 ※海運(yùn)市場變數(shù)與出口把控成本之路 春節(jié)假期后PVC現(xiàn)貨市場報價震蕩反彈，亞洲市場3月預(yù)售報價上調(diào)，刺激PVC外貿(mào)市場需求好轉(zhuǎn)，煤炭減產(chǎn)支撐PVC期貨反彈，利好現(xiàn)貨市場心態(tài)，不過下游終端復(fù)工緩慢，抑制PVC現(xiàn)貨市場漲幅，市場高價成交氣氛一般。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動力煤市場弱勢運(yùn)行 終端采購需求釋放緩慢

近日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，多以長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)較穩(wěn)終端客戶以剛需采購為主，整體需求釋放有限，多數(shù)煤礦銷售一般，礦區(qū)內(nèi)拉運(yùn)車輛較少，庫存持續(xù)累積，部分煤礦調(diào)降煤價10-30元/噸，周末個別煤礦經(jīng)過前期調(diào)降，銷售情況略有好轉(zhuǎn)，出貨尚可，小幅上調(diào)10元/噸 需求方面，當(dāng)前電廠日耗變化幅度較小，煤耗偏低，基于前期庫存水平持續(xù)偏高以及長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定，電廠對市場煤接受度不高，多數(shù)電廠仍保持剛需拉運(yùn)；目前水泥、鋼鐵等即將開始季節(jié)性錯峰生產(chǎn)，開工率有所下降，對煤炭的消耗也會有所減少，化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運(yùn)仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：關(guān)于云南省長流程鋼廠高爐生產(chǎn)現(xiàn)狀調(diào)研

10月7日，云南省鋼鐵行業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于云南鋼企控虧減產(chǎn)措施的信息提示》，針對云南鋼企生產(chǎn)使用的原料價格高漲，尤其9月份貴州六盤水盤江煤礦發(fā)生事故以來，云南區(qū)域煤炭供應(yīng)處于緊缺狀態(tài)，煤炭價格一路上漲，居高不下，造成云南鋼企生產(chǎn)不順和生產(chǎn)成本大幅增加并全面嚴(yán)重虧損的現(xiàn)狀經(jīng)協(xié)會走訪和會員鋼企反饋信息統(tǒng)計10月份會員鋼企開始采取減產(chǎn)控虧措施，降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，截至10月7日云南6家長流程鋼廠高爐開工率72.2%，鐵水產(chǎn)量4.25萬噸/天，產(chǎn)能利用率83.7%，目前了解到云南區(qū)域由于成本高企，鋼廠整體毛利虧損達(dá)到150元/噸以上，鋼廠均表示現(xiàn)在高爐端檢修計劃尚未確定，但若10月份利潤仍不好轉(zhuǎn)，將采取增加低品用量及高爐檢修等方式進(jìn)行生產(chǎn)減產(chǎn)。

鋼廠動態(tài)

Mysteel早讀：國常會再次出招促消費(fèi)，黑色期貨夜盤飄紅

在市場下行的過程中，相互去搶占市場會造成踩踏性交易，降價降到最后傷害的還是煤炭行業(yè)的利益，所以在我們還是要抱團(tuán) ◎新天鋼鋼鐵集團(tuán)發(fā)布倡議書，其中提及面對行業(yè)“寒冬”，既不能對市場迅速好轉(zhuǎn)抱有幻想，更不能被市場殘酷所嚇倒，勇于因時而變、順勢而為，既要堅決跑贏行業(yè)大盤，更要持續(xù)提升盈利能力，打破桎梏、趕超晉位。

資訊

塔牌集團(tuán)：2023年水泥產(chǎn)銷量目標(biāo)超1750萬噸

綜上，2023年需求再次下滑的概率較低，相對穩(wěn)定的市場環(huán)境，有利于行業(yè)通過供給調(diào)節(jié)矛盾，有效傳導(dǎo)成本壓力，2023年行業(yè)效益水平較2022年預(yù)計有望出現(xiàn)明顯改善謝謝！ 11、問：請問今年的水泥形勢比上一年有所好轉(zhuǎn)嗎？煤炭會降價嗎？每噸的利潤會有所提升嗎？ 答：總體而言，公司對2023年景氣度恢復(fù)保持樂觀信心。

企業(yè)動態(tài)

工信部：著力穩(wěn)住汽車、消費(fèi)電子等大宗消費(fèi)

3月23日，工業(yè)和信息部黨組成員、副部長辛國斌主持召開重點(diǎn)行業(yè)協(xié)會座談會，分析研判一季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢，聽取意見建議，研究重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長政策措施 會上，鋼鐵、石化、有色、建材、機(jī)械、汽車、輕工、紡織、電力、煤炭等10個行業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)人作交流發(fā)言大家認(rèn)為，今年以來經(jīng)濟(jì)循環(huán)加快暢通，復(fù)工復(fù)產(chǎn)大力推進(jìn)，市場預(yù)期積極好轉(zhuǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)逐步回升，各項(xiàng)指標(biāo)顯示3月份以來恢復(fù)進(jìn)一步加快。

聚焦

工信部：努力擴(kuò)大綠色建材等消費(fèi)

3月23日，工信部召開重點(diǎn)行業(yè)協(xié)會座談會，分析一季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢 會上，鋼鐵、石化、有色、建材、機(jī)械、汽車、輕工、紡織、電力、煤炭等10個行業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)人作交流發(fā)言大家認(rèn)為，今年以來經(jīng)濟(jì)循環(huán)加快暢通，復(fù)工復(fù)產(chǎn)大力推進(jìn)，市場預(yù)期積極好轉(zhuǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)逐步回升，各項(xiàng)指標(biāo)顯示3月份以來恢復(fù)進(jìn)一步加快同時也要看到，當(dāng)前各種不確定因素較多，工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體仍處于修復(fù)期，需求不足問題突出，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還面臨不少困難，鞏固企穩(wěn)回升態(tài)勢仍需付出艱苦努力。

行業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：原料助力PVC底部支撐，“破六”呼聲減弱

近期對從煤炭端的成本下移抱有較大期望，但隨著蘭炭行業(yè)出現(xiàn)挺價—3月23日神木蘭炭協(xié)會提議限產(chǎn)保價，此消息帶動了市場氛圍好轉(zhuǎn)，對市場“破六”呼聲有所減弱 蘭炭價格下行明顯，協(xié)會提議保價 圖一：2022-2023年國內(nèi)蘭炭價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期國內(nèi)蘭炭部分企業(yè)開工負(fù)荷偏低運(yùn)行，以銷定產(chǎn)狀態(tài)凸顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

概述：回顧2月，動力煤市場呈現(xiàn)“V”型走勢正月十五過后，主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常產(chǎn)銷，煤炭供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，受制于中下游環(huán)節(jié)庫存普遍高企以及低價進(jìn)口煤沖擊預(yù)期等利空因素影響下，市場煤價下行探底2月中下旬，工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏加快，帶動用電耗煤需求的提振，終端去庫加快，剛需詢貨采購增加，動力煤市場企穩(wěn)反彈展望3月，上游煤礦以安全生產(chǎn)為主，煤炭供應(yīng)或有小幅收緊預(yù)期，而目前社會庫存維持高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求逐漸減弱，但在非電行業(yè)補(bǔ)庫需求階段性釋放情況下，預(yù)計3月煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

月評

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦臨汾站

會議齊聚了山西各大焦企、鋼廠、煤礦等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當(dāng)前煤焦市場行情，解讀煤焦供需數(shù)據(jù)，展望區(qū)域煤焦市場貿(mào)易 首先由蒲縣宏源煤業(yè)有限公司董事崔鴻秀作了題為《如何借助風(fēng)險工具發(fā)展煤炭企業(yè)》的演講提到從2015年開始煤炭行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，在當(dāng)今煤炭復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境下，煤炭各企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定適合自己生存的戰(zhàn)略方針，其次介紹了宏源集團(tuán)的三大板塊業(yè)務(wù)1）煤炭板塊：目前有7座煤礦，主要分布在臨汾蒲縣，鄉(xiāng)寧縣，另外貴州也有分布；每年經(jīng)營450萬噸精煤，200萬噸電煤，公司與客戶之間主要為長協(xié)為主，根據(jù)客戶需求可以定制不同產(chǎn)品以達(dá)到優(yōu)質(zhì)合作。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

國研中心聯(lián)合上海鋼聯(lián)“新春調(diào)研”活動即將開啟

隨著疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力將不斷積聚增強(qiáng)，2023年中國經(jīng)濟(jì)會整體好轉(zhuǎn)但由于外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)陷入滯脹風(fēng)險上升等原因，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中還存在一定曲折今年的“新春調(diào)研”，我們將繼續(xù)反饋關(guān)切，關(guān)注后疫情時代微觀主體的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動將如何復(fù)蘇？在機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的環(huán)境中企業(yè)如何謀求自身發(fā)展？還需要獲得哪些支持措施？ 正因如此，每年的“新春調(diào)研”參與人群幾乎囊括了鋼鐵、能化、建材、有色、煤炭等基礎(chǔ)原材料和下游需求端所有行業(yè)，獲得來自大宗商品行業(yè)各同仁企業(yè)的廣泛認(rèn)可和支持，也為黨中央國務(wù)院分析研判經(jīng)濟(jì)形勢，制定宏觀決策提供更準(zhǔn)確、更具參考價值的信息。

資訊

【新疆八鋼】預(yù)計節(jié)后新疆市場建筑鋼材價格呈高位震蕩態(tài)勢

從行業(yè)供需面看，近期供給有所收縮，五大品種周產(chǎn)量減少40萬噸左右，在一定程度上緩解了節(jié)前供需矛盾，雖然近期全國社會庫存持續(xù)增長，五大品種社會庫存高于去年同期130萬噸左右，但春節(jié)后隨著宏觀利好政策不斷落地，需求得到快速釋放，供需矛盾相較于往年或有好轉(zhuǎn)從成本面看，礦石、廢鋼價格依然維持高位震蕩，雖然煤炭進(jìn)口政策有所調(diào)整，短期對煤焦價格利空，但長期看，原材料成本對鋼材價格的支撐依然存在綜合來看，預(yù)計節(jié)后鋼價整體呈高位震蕩態(tài)勢。

建筑鋼材

【凱華新能源】預(yù)計節(jié)前暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后市場震蕩偏弱

因此，預(yù)計節(jié)前焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行而縱觀節(jié)后市場，在國家增產(chǎn)保供逐步轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)保供穩(wěn)價的背景下，澳煤進(jìn)入只是時間問題，且年后煤礦復(fù)產(chǎn)時間較早，因此預(yù)計節(jié)后煉焦煤供應(yīng)將加速回升，國內(nèi)煤炭生產(chǎn)政策調(diào)整為能開盡開，煤礦事故發(fā)生后也不再是一人有病全家吃藥，煤炭價格下行是定局；而年后焦鋼企業(yè)仍舊虧損，負(fù)反饋行情難有扭轉(zhuǎn)，加上限產(chǎn)等因素，春節(jié)期間原料庫存不會過快消耗從明年的大方向來看，國內(nèi)焦炭市場過剩局面不會好轉(zhuǎn)，當(dāng)前調(diào)研國內(nèi)現(xiàn)有焦化產(chǎn)能5.58億左右，產(chǎn)能已經(jīng)相對過剩，初步預(yù)計2023年淘汰焦化產(chǎn)能4000-4500萬噸，新增4500-5500萬噸，凈新增500-1000萬噸，產(chǎn)能過剩問題繼續(xù)存在；并且受粗鋼消費(fèi)下降影響，明年的下游需求幅度會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上游供應(yīng)幅度，出現(xiàn)供大于求的局面，因此，由于焦炭自身的供需趨向?qū)捤?，預(yù)計2023年整體焦化行業(yè)利潤處于低位，焦炭價格在節(jié)后預(yù)計震蕩偏弱運(yùn)行，焦炭市場仍較為悲觀。

焦炭

中泰證券：煤炭行業(yè)基本面依然強(qiáng)勁

中泰證券研報指出，暖冬預(yù)期消退，煤炭下游需求會逐步好轉(zhuǎn)同時，年尾基金調(diào)倉換股接近完成，交易層面不利因素也逐步消解板塊調(diào)整之后，煤炭股高現(xiàn)金流、高分紅、低估值以及需求復(fù)蘇下的高彈性，攻守兼?zhèn)洌渲脙r值更加突出當(dāng)前煤炭行業(yè)基本面依然強(qiáng)勁，增產(chǎn)保供背景下，中長期合同制度日益強(qiáng)化，供需結(jié)構(gòu)性錯配更加凸顯，煤價易漲難跌同時，‘迎峰度冬’旺季將臨，下游電廠負(fù)荷有所增長，疊加焦鋼利潤修復(fù)，下游補(bǔ)庫需求有望帶動焦煤價格上漲。

爐料

水泥行業(yè)承壓四季度或弱反彈，碳交易體系加速行業(yè)集中度提升

在煤炭價格大漲、疫情影響、資金緊張等多重因素疊加影響下，今年前三季度水泥企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品銷量下滑、售價下跌現(xiàn)象，業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳 多位行業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，今年“金九銀十”行情落空，預(yù)計四季度水泥行情較三季度會有一定程度好轉(zhuǎn)，水泥價格將會有所反彈，但需求弱恢復(fù)下價格上漲空間有限全年來看，水泥需求將面臨較大下行壓力，行業(yè)效益難言樂觀。

行業(yè)資訊

股指市場信心恢復(fù)需要時間

部分行業(yè)或?qū)⑾扔谥笖?shù)受資金青睞，體現(xiàn)賺錢效應(yīng)并提振市場信心，進(jìn)而帶動寬基指數(shù)走勢，使得賺錢效應(yīng)與市場信心擴(kuò)散 22日多數(shù)指數(shù)收跌，中小板指跌幅相對較大，科創(chuàng)50與中證1000表現(xiàn)相對較強(qiáng)；行業(yè)上，煤炭與國防軍工行業(yè)漲幅相對較大，家電與輕工制造行業(yè)跌幅相對較大，北上資金凈流出美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)，市場對于流動性收緊與經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期再度走強(qiáng)，隔夜美股大幅收跌，中概股整體收跌 自上周至本周市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，隨著美聯(lián)儲9月議息會議結(jié)束，各類不確定性在月末有望緩解，市場情緒或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，但整體市場信心的恢復(fù)需要時間。

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