Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤(rùn)擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

我國(guó)鋼鐵制品的出口效率尚可，雖然對(duì)于對(duì)沖國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)鋼材行業(yè)的低迷需求有一定的助力，但是根據(jù)焦煤庫(kù)存的去化速度來(lái)看，消費(fèi)端的帶動(dòng)并不及供應(yīng)縮減帶來(lái)的動(dòng)能同時(shí)，傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的好轉(zhuǎn)效率不高、“兩新”政策下制造業(yè)恢復(fù)緩慢，仍舊是重要的拖累項(xiàng) 如上所述，煤炭產(chǎn)業(yè)本身的周期性，在參與者的利潤(rùn)、投資等方面顯現(xiàn)無(wú)疑。

煤焦熱點(diǎn)

煤價(jià)大跌致煤企縮減智能化支出，天瑪智控2024年?duì)I收凈利雙降

實(shí)際上，2024年業(yè)績(jī)下挫是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈公司的普遍現(xiàn)象據(jù)悉，煤炭行業(yè)屬于周期性行業(yè)，煤炭需求和價(jià)格呈周期性波動(dòng)，行業(yè)景氣度容易受到國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響 展望2025年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)有望保持基本平衡且呈現(xiàn)時(shí)段性波動(dòng)的態(tài)勢(shì) 天瑪智控表示，在價(jià)格方面，煤炭價(jià)格雖可能存在一定波動(dòng)，但大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)2025年煤炭價(jià)格將在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行，保持相對(duì)穩(wěn)定。

原料

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開(kāi)采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

隨著近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價(jià)格隨之下降，煤炭開(kāi)采企業(yè)的盈利能力較過(guò)去兩年明顯回落面對(duì)煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢(shì)，冀中能源也做出應(yīng)對(duì)措施公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司正在通過(guò)推進(jìn)深部開(kāi)采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲(chǔ)量以及尾煤壓濾提高煤泥售價(jià) 周期回落疊加進(jìn)口增長(zhǎng)煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國(guó)低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國(guó)內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動(dòng)力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局逐漸寬松，國(guó)內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入周期性回落。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)家發(fā)改委：加大宏觀調(diào)控力度 一批增量政策舉措將適時(shí)推出 國(guó)家發(fā)展改革委：適時(shí)推出增量政策舉措 美聯(lián)儲(chǔ)降息推升人民幣資產(chǎn)走強(qiáng) 業(yè)內(nèi)人士稱A股后市走勢(shì)仍取決于國(guó)內(nèi)基本面 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息啟動(dòng)政策轉(zhuǎn)向 新一輪財(cái)政支持及政策催化到來(lái) 信創(chuàng)建設(shè)有望進(jìn)入加速期 華泰證券：美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息 金價(jià)或仍具上行空間 存量房貸與消費(fèi)貸經(jīng)營(yíng)貸利差加大 “轉(zhuǎn)貸”中介忙得中秋沒(méi)放假 國(guó)泰君安：煤炭行業(yè)周期性減弱 “紅利”投資思路延續(xù) 電動(dòng)自行車“新國(guó)標(biāo)”增加北斗定位功能 北斗行業(yè)應(yīng)用有望迎來(lái)爆發(fā) 中信證券：預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率趨勢(shì)性突破7.0的概率不大 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：央行將出臺(tái)更多增量政策 降準(zhǔn)、降息、調(diào)整存量房貸利率等均有空間和可能 。

早間提示

吉林省現(xiàn)有煤礦54處，產(chǎn)能2506萬(wàn)噸/年

認(rèn)真落實(shí)《煤礦瓦斯等級(jí)鑒定辦法》《煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息公示制度》《吉林省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定管理規(guī)定》《吉林省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息公示制度》相關(guān)規(guī)定，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作，促進(jìn)全省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息管理水平提升 （二）切實(shí)加強(qiáng)煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作市、縣兩級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)所轄煤礦企業(yè)瓦斯等級(jí)鑒定工作的管理和指導(dǎo)，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作程序，推動(dòng)煤礦瓦斯等級(jí)周期性鑒定或測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯涌出量工作有序開(kāi)展。

爐料

吉林公布2023年度煤礦瓦斯等級(jí)鑒定結(jié)果

（二）切實(shí)加強(qiáng)煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作市、縣兩級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)所轄煤礦企業(yè)瓦斯等級(jí)鑒定工作的管理和指導(dǎo)，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作程序，推動(dòng)煤礦瓦斯等級(jí)周期性鑒定或測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯涌出量工作有序開(kāi)展因停工停產(chǎn)等原因未按規(guī)定及時(shí)開(kāi)展煤礦瓦斯等級(jí)鑒定的煤礦，應(yīng)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)后立即進(jìn)行，并在2個(gè)月內(nèi)完成30萬(wàn)噸/年以下升級(jí)改造等建設(shè)礦井，在竣工投產(chǎn)前，應(yīng)完成煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作。

爐料

永泰能源：預(yù)計(jì)上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３州^好增長(zhǎng)

對(duì)于”公司股價(jià)一直下跌，是不是有沒(méi)有公告的重大利空？“的提問(wèn)，永泰能源在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)、儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型項(xiàng)目有序落地、發(fā)展前景良好，不存在應(yīng)披露而未披露的信息近期，受煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響，公司所屬煤炭業(yè)務(wù)盈利空間有所收窄，但電力業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益得到顯著改善，通過(guò)煤炭、電力業(yè)務(wù)互補(bǔ)對(duì)單一行業(yè)周期性波動(dòng)影響起到了良好的平抑作用，預(yù)計(jì)公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３州^好增長(zhǎng)。

爐料

等待市場(chǎng)信心修復(fù)，鐵礦石多空博弈劇烈

宏觀預(yù)期利多 5月17日，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人孟瑋表示，近期國(guó)內(nèi)物價(jià)漲幅有所回落，主要是輸入性、周期性、季節(jié)性等多重因素疊加的結(jié)果，特別是受去年同期高基數(shù)影響，部分商品價(jià)格同比回落較多，從數(shù)據(jù)上拉低了國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)4月份，石油天然氣、鐵礦石、銅鋁、煤炭等行業(yè)價(jià)格回落合計(jì)影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)下降約2.9個(gè)百分點(diǎn)，是拉低物價(jià)指數(shù)的主要因素。

爐料

煤炭行業(yè)去年業(yè)績(jī)“狂飆”，今年還會(huì)繼續(xù)嗎？

作為典型的周期性行業(yè)，煤炭行業(yè)在2022年迎來(lái)了難得的“景氣周期”在中國(guó)A股披露年報(bào)預(yù)告的眾多行業(yè)中，煤炭行業(yè)表現(xiàn)亮眼，多家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增進(jìn)入2023年，煤炭股的“順周期”會(huì)繼續(xù)嗎？ 統(tǒng)計(jì)顯示，A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，超八成煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增其中，潞安環(huán)能等7家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅逾100%。

爐料

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦邢臺(tái)站

旭陽(yáng)集團(tuán)從事煤炭、焦炭、化工品貿(mào)易，客戶主要集中于鋼鐵、有色金屬、焦炭、化工行業(yè)，已構(gòu)建起覆蓋全國(guó)、輻射全球的銷售網(wǎng)絡(luò)和龐大的客戶群，擴(kuò)大了銷售及采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)，不斷增加市場(chǎng)份額，拓展新市場(chǎng)，緊貼國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)變化，降低行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為公司新建項(xiàng)目、新增產(chǎn)能提供原料和銷售市場(chǎng)保障，為擬建項(xiàng)目提供可靠的市場(chǎng)調(diào)研、探索旭陽(yáng)集團(tuán)堅(jiān)守“以客戶為中心，為客戶創(chuàng)造價(jià)值“的理念，與國(guó)內(nèi)外廣大客戶建立了廣泛、持久的合作共贏關(guān)系，形成了優(yōu)良的社會(huì)美譽(yù)度和品牌影響力。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會(huì)

吉林省公布2022年度煤礦瓦斯等級(jí)鑒定結(jié)果

全省煤礦企業(yè)要按相關(guān)要求及時(shí)開(kāi)展煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作，如實(shí)上報(bào)瓦斯等級(jí)鑒定結(jié)果 （二）切實(shí)加強(qiáng)煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作市、縣兩級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)所轄煤礦企業(yè)瓦斯等級(jí)鑒定工作的管理和指導(dǎo)，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作程序，推動(dòng)煤礦瓦斯等級(jí)周期性鑒定或測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯涌出量工作有序開(kāi)展因停工停產(chǎn)等原因未按規(guī)定及時(shí)開(kāi)展煤礦瓦斯等級(jí)鑒定的煤礦，應(yīng)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)后立即進(jìn)行，并在2個(gè)月內(nèi)完成。

爐料

【證券日?qǐng)?bào)】大宗商品市場(chǎng)淡季特征開(kāi)始顯現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資和裝備制造成為拉動(dòng)需求主力引擎

中泰資本投資管理有限公司董事長(zhǎng)王冬偉對(duì)記者表示，大宗商品是典型的周期性行業(yè)，當(dāng)前的下行是市場(chǎng)淡季和需求不足疊加導(dǎo)致的，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和基建投資對(duì)大宗商品需求預(yù)期上升，以及制造業(yè)恢復(fù)情況較好，雖然國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)仍有下行壓力，但下行空間相對(duì)有限 從中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布各主要商品來(lái)看，鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量明顯減少是11月份商品供應(yīng)整體增速繼續(xù)放緩的重要因素11月份鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量較上月分別減少1.4%和0.8%，其中鋼鐵供應(yīng)量時(shí)隔三個(gè)月后再現(xiàn)下降格局，鐵礦石供應(yīng)量時(shí)隔六個(gè)月后再現(xiàn)下降格局；成品油、化工和汽車供應(yīng)量較10月份分別增加2.3%、3.8%和0.7%，增速較10月份分別減緩1.2、1.9和3.6個(gè)百分點(diǎn)；煤炭和有色金屬供應(yīng)量較10月份分別增加3.3%和3.9%，增速較10月份分別加快1.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

媒體報(bào)道

貴州進(jìn)一步規(guī)范和加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)技術(shù)審批管理工作（征求意見(jiàn)稿）

上報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)包括開(kāi)采煤層最短發(fā)火期和自燃傾向性、煤塵爆炸性的鑒定結(jié)果高瓦斯、突出礦井不再進(jìn)行周期性瓦斯等級(jí)鑒定工作，但應(yīng)當(dāng)每年測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯和二氧化碳涌出量.并報(bào)省級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)和煤礦安全監(jiān)察機(jī)構(gòu) 6 煤塵爆炸性鑒定結(jié)果 √ √ 《煤礦安全規(guī)程》第一百八十五條第一款：新建礦井或者生產(chǎn)礦井每延深一個(gè)新水平，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行1次煤塵爆炸性鑒定工作，鑒定結(jié)果必須報(bào)省級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)和煤礦安全監(jiān)察機(jī)構(gòu)。

爐料

磷化工三巨頭上半年狂賺88億元

”湖北在半年報(bào)中表示，公司積極搶抓有利市場(chǎng)行情，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，盈利能力不斷增強(qiáng) 受化工行業(yè)周期性屬性影響，磷化工企業(yè)普遍對(duì)化工產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和原材料上漲風(fēng)險(xiǎn)保持警惕 興發(fā)集團(tuán)表示，公司部分產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格易受行業(yè)政策、市場(chǎng)供需關(guān)系等因素變化而呈現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)了一定挑戰(zhàn) 湖北宜化認(rèn)為，公司所處的基礎(chǔ)化工化肥行業(yè)具有周期性特點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格與下游應(yīng)用需求高度相關(guān)，如果下游農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，或者下游化工行業(yè)需求萎縮，將對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響；此外，磷礦石、硫磺、煤炭等大宗商品作為主云天化也認(rèn)為，2022年，疫情影響持續(xù)，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)際市場(chǎng)不確定因素增多。

行業(yè)快訊

玉龍股份：上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元，同比降47.22%

玉龍股份8月26日公布2022年半年度報(bào)告，報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入49.82億元，同比下降10.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.07億元，同比下降47.22% 目前公司主營(yíng)大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于煤炭、農(nóng)林產(chǎn)品、化工品、礦產(chǎn)品貿(mào)易，前述產(chǎn)品的生產(chǎn)和下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較大2022年，受全球新冠肺炎疫情持續(xù)影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，大宗商品的銷售、價(jià)格和毛利率可能在一定程度上受到宏觀經(jīng)濟(jì)下滑和下游行業(yè)周期性波動(dòng)的影響。

上市公司

[隆眾聚焦]：MTO負(fù)荷降至年內(nèi)低點(diǎn) 后期甲醇驅(qū)動(dòng)何在？

其次，煤炭方面，隨著立秋節(jié)氣的過(guò)去，早晚天氣或逐步轉(zhuǎn)涼，電力等方面對(duì)于煤炭的需求存在降低的預(yù)期，煤價(jià)下滑預(yù)期短存再次，隨著天氣的逐步轉(zhuǎn)涼，各地疫情頻發(fā)的概率加大，為此對(duì)于終端行業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)來(lái)說(shuō)仍然面臨較大考驗(yàn) 綜上，后期基本面方面需要關(guān)注MTO裝置恢復(fù)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，且9月份進(jìn)口量情況需隨時(shí)評(píng)估，而宏觀及原油方面仍是我們不可忽視的環(huán)節(jié)，畢竟今年以來(lái)行情走宏觀周期性邏輯的品種較多，甲醇亦如此。

熱點(diǎn)聚焦

2022年上半年新疆水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及下半年展望

從價(jià)格和效益角度看，全疆水泥企業(yè)堅(jiān)持常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，加強(qiáng)行業(yè)自律，水泥市場(chǎng)基本保持供需平衡，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行煤炭價(jià)格持續(xù)維持高價(jià)狀態(tài)，同時(shí)受油價(jià)等價(jià)格上漲影響，物流成本也持續(xù)增加，將導(dǎo)致水泥成本高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)利潤(rùn)將有所下降 水泥是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料，也是一個(gè)高度依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性行業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年全疆水泥需求仍將處于平臺(tái)期，隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化和雙碳政策、產(chǎn)能置換政策的嚴(yán)格執(zhí)行，新增產(chǎn)能將得到有效遏制，有效供給將減少，供求矛盾將有所緩和。

行業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：甲醇走高預(yù)期仍存 部分風(fēng)險(xiǎn)需注意

而據(jù)悉，港口庫(kù)存處于高位，化工用煤采購(gòu)量有所縮減，后期煤炭價(jià)格不排除偏弱運(yùn)行的可能8月份中國(guó)CPI、PPI最新數(shù)據(jù)出臺(tái)，關(guān)注房地產(chǎn)等終端行業(yè)的變化 圖3 中國(guó)甲醇市場(chǎng)周期性走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 綜上，若原油持續(xù)走高，大宗商品共振上揚(yáng)，則甲醇受支撐，相反商品氛圍對(duì)甲醇支撐或有限。

熱點(diǎn)聚焦

焦炭開(kāi)啟首輪提價(jià)

進(jìn)入6月份，北半球逐步進(jìn)入用煤旺季，疊加國(guó)內(nèi)下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速，需求端支撐較強(qiáng)6月7日，山東、山西、河北等地區(qū)焦炭生產(chǎn)企業(yè)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提漲100元/噸，開(kāi)啟了新一輪冶金煤價(jià)格上漲由于歐盟將于8月第二周全面禁止俄煤，歐洲貿(mào)易商持續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)大量采購(gòu)，海外煤炭報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)外價(jià)格持續(xù)倒掛分析人士表示，煤炭基本面周期性向上，政策面積極鼓勵(lì)發(fā)展下，煤炭行業(yè)將持續(xù)數(shù)年的一輪景氣上行周期

爐料

華興鋁業(yè)熱電動(dòng)力部：3月份煤制氣工序各項(xiàng)對(duì)標(biāo)指標(biāo)排名第一

3月份，熱電動(dòng)力部煤制氣工序各項(xiàng)指標(biāo)在中鋁集團(tuán)對(duì)標(biāo)6家單位中排名第一，實(shí)現(xiàn)一季度盈利近500萬(wàn)元 今年以來(lái)，熱電動(dòng)力部積極響應(yīng)公司開(kāi)展對(duì)標(biāo)管理的工作部署，以全要素對(duì)標(biāo)管理提升方案為指導(dǎo)，以行業(yè)領(lǐng)先、公司最優(yōu)為標(biāo)桿，建立全要素對(duì)標(biāo)體系煤制氣工序以“量穩(wěn)質(zhì)升”為主旨，根據(jù)對(duì)標(biāo)實(shí)施方法，確定煤氣成本、煤氣熱值、爐渣含碳量等6項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)照2021年度的生產(chǎn)指標(biāo)情況及目前市場(chǎng)煤炭價(jià)格漲幅影響等因素，完善工序?qū)?biāo)方案及整改措施，采取“班查看、日分析、周總結(jié)”的模式，落實(shí)及時(shí)調(diào)整動(dòng)力煤與籽煤配比、調(diào)整氣化爐溫度、查驗(yàn)爐渣團(tuán)聚情況等措施，優(yōu)化提升各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，制定對(duì)標(biāo)指標(biāo)優(yōu)化措施建立周期性分析制度，促進(jìn)全要素對(duì)標(biāo)工作有序開(kāi)展。

國(guó)內(nèi)資訊