Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

據(jù)Mysteel印度電廠數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日印度電廠日耗244.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%，庫(kù)存為4761.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.0%；雖目前來看，印度電廠庫(kù)存居于高位，但在連續(xù)熱浪沖擊下，電廠負(fù)荷將繼續(xù)提升，并加快庫(kù)存消耗；從而增加進(jìn)口煤炭采購(gòu)量，或能夠支持海外煤價(jià)企穩(wěn)上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、國(guó)內(nèi)外需求疲弱，煤價(jià)震蕩弱穩(wěn) 目前來看內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)煤炭供應(yīng)收緊，產(chǎn)銷維持平衡；港口發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象未改，庫(kù)存同比下降，支撐價(jià)格續(xù)穩(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)收尾，港口焦煤價(jià)格暫穩(wěn)

煤礦庫(kù)存現(xiàn)階段仍處于中低位水平；遠(yuǎn)期資源方面，澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤供應(yīng)偏緊，港口發(fā)運(yùn)排隊(duì)現(xiàn)象未明顯改善，國(guó)內(nèi)終端因國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛接貨力度一般俄羅斯主流礦山存在增設(shè)產(chǎn)能計(jì)劃，加大煉焦煤出口量預(yù)期，然整體報(bào)價(jià)依舊高企，同時(shí)俄府增設(shè)4-7%的煤炭資源出口靈活關(guān)稅，無形增加我國(guó)貿(mào)易商進(jìn)貨成本，近期Elga肥煤原煤后續(xù)到貨量尚可，但包含可售資源仍然較少，K10瘦煤招標(biāo)頻頻，敞口貿(mào)易資源量增加；港口現(xiàn)貨方面，整體以消化港口庫(kù)存為主，遠(yuǎn)期到港資源補(bǔ)充為輔，海運(yùn)煉焦煤可售現(xiàn)貨資源量主要為K4主焦煤、伊娜琳肥煤。

日評(píng)

山煤國(guó)際：目前煤價(jià)處于穩(wěn)定合理區(qū)間

國(guó)際能源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10月進(jìn)口煤炭累計(jì)同比下降10.5%，主要原因是歐盟禁止俄煤導(dǎo)致煤炭搶購(gòu)加劇，以及國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛導(dǎo)致沿海地區(qū)用戶采購(gòu)意愿降低中信期貨研報(bào)指出，我國(guó)煤炭保供壓力仍大，而澳煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較明顯，市場(chǎng)在中澳最高領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤的背景下對(duì)中澳煤炭貿(mào)易恢復(fù)的預(yù)期升溫大，但這仍需觀察后續(xù)動(dòng)態(tài)即便中澳煤炭貿(mào)易恢復(fù)，估計(jì)中國(guó)新增澳煤進(jìn)口規(guī)模約1000-3000萬(wàn)噸/年，對(duì)降低進(jìn)口煤綜合成本、緩解供應(yīng)緊張有一定作用。

爐料

[隆眾聚焦]：漲勢(shì)未止？DMF市場(chǎng)的進(jìn)擊！

重心較上周再降500-600元/噸成本線較上周略有上揚(yáng)，但裝置利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，以某主力工廠成本利潤(rùn)為例，當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)較年初跌幅顯著，一路走來，伴隨需求面持續(xù)縮減，國(guó)內(nèi)不可抗力因素各地發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)困難，DMF市場(chǎng)行情持續(xù)大幅下跌，跌勢(shì)之下業(yè)者心態(tài)普空入市謹(jǐn)慎，加之總供應(yīng)量持續(xù)充裕，南北方部分城市因疫情受控，下游及終端消費(fèi)需求反饋有限，多集中剛需小單 圖 國(guó)內(nèi)DMF及上下游行業(yè)開工變化圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 根據(jù)DMF上下游產(chǎn)業(yè)鏈開工變化走勢(shì)圖可看出：DMF行業(yè)開工持續(xù)小幅下滑，受需求訂單影響，主力企業(yè)裝置負(fù)荷再次降至較低水平，其他企業(yè)也維持6-7成負(fù)荷；上游甲醇市場(chǎng)開工相對(duì)平穩(wěn)，煤制甲醇成本利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，煤炭價(jià)格受國(guó)家調(diào)控以及需求影響，煤制甲醇價(jià)格小幅波動(dòng)；合成氨企業(yè)較多，國(guó)內(nèi)氨量供應(yīng)過剩局面暫難改善，短時(shí)開工處于相對(duì)較高水平；下游漿料工廠受國(guó)內(nèi)外訂單需求影響，產(chǎn)能釋放長(zhǎng)期不足，國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)發(fā)酵制約消費(fèi)心態(tài)，原料價(jià)格不穩(wěn)定，采購(gòu)周期較短也影響定價(jià)心態(tài)，終究是各企業(yè)新增訂單較少，各環(huán)節(jié)難有備貨需求，加之疫情封控制約物流及員工返崗，整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

所有船型運(yùn)價(jià)均下跌！BDI指數(shù)10連跌觸半年低位

巴拿馬型船日均獲利下降150美元至17699美元波羅的海超靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)（BSI）下跌47點(diǎn)至1700點(diǎn)，為2月7日以來的最低水平，日跌幅2.7%，周跌幅13.7%，為2021年11月5日以來最大單周跌幅 巴拿馬型與超靈便型船市場(chǎng)，由于中國(guó)內(nèi)外貿(mào)煤炭價(jià)格倒掛以及長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)，導(dǎo)致后續(xù)新增貨盤不足，令船貨雙方分歧加大，糧食航線也因大西洋市場(chǎng)觀望情緒加重、太平洋市場(chǎng)走弱，導(dǎo)致巴拿馬型與超靈便型船運(yùn)價(jià)低迷。

船舶

【證券日?qǐng)?bào)】多國(guó)出手搶購(gòu)致海外煤價(jià)飛漲，國(guó)內(nèi)煤企持續(xù)增產(chǎn)保供穩(wěn)價(jià)

”蘇嘉如是說 增產(chǎn)保供取得顯著成效 海外煤價(jià)大漲，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的直接影響是進(jìn)口煤價(jià)倒掛、進(jìn)口煤不斷減少 7月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月份煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，6月份煤及褐煤進(jìn)口1898.2萬(wàn)噸，當(dāng)月同比下降33.14%，環(huán)比下降7.63%，6月份煤炭進(jìn)口數(shù)量呈現(xiàn)較大的下滑趨勢(shì) 蘇嘉表示，國(guó)際煤價(jià)居高不下，而國(guó)內(nèi)煤價(jià)在國(guó)家穩(wěn)價(jià)保供政策支持下多在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，中國(guó)用戶更傾向于采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤，在此背景下，我國(guó)上半年進(jìn)口量同比減少17.5%。

媒體報(bào)道

焦炭開啟首輪提價(jià)

進(jìn)入6月份，北半球逐步進(jìn)入用煤旺季，疊加國(guó)內(nèi)下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速，需求端支撐較強(qiáng)6月7日，山東、山西、河北等地區(qū)焦炭生產(chǎn)企業(yè)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提漲100元/噸，開啟了新一輪冶金煤價(jià)格上漲由于歐盟將于8月第二周全面禁止俄煤，歐洲貿(mào)易商持續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)大量采購(gòu)，海外煤炭報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)外價(jià)格持續(xù)倒掛分析人士表示，煤炭基本面周期性向上，政策面積極鼓勵(lì)發(fā)展下，煤炭行業(yè)將持續(xù)數(shù)年的一輪景氣上行周期

爐料

Mysteel：進(jìn)口受制和疫情影響下的煤電市場(chǎng)壓力不減——回顧與展望

因此印尼煤礦增加了其國(guó)內(nèi)發(fā)運(yùn)量，減少煤炭出口另外，全球能源形勢(shì)緊張導(dǎo)致印尼煤炭較為搶手，除中國(guó)外，印度、日韓甚至歐洲均加大從印尼的采購(gòu)，拉漲了印尼煤炭價(jià)格，導(dǎo)致我國(guó)內(nèi)外價(jià)差出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛，減少了國(guó)內(nèi)采購(gòu)?fù)饷阂庠竾?guó)內(nèi)政策上引導(dǎo)煤價(jià)不超合理區(qū)間，并對(duì)煤炭緊缺地區(qū)進(jìn)行保供，因此預(yù)計(jì)在當(dāng)前國(guó)際能源形勢(shì)下我國(guó)二季度動(dòng)力煤進(jìn)口量占比難以恢復(fù)至8%。

觀點(diǎn)

多家煤企Q1業(yè)績(jī)強(qiáng)勁高分紅，需求端仍有回升預(yù)期

3月份，生產(chǎn)原煤3.96億噸，同比增長(zhǎng)14.8%，增速比1—2月份加快4.5個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1277萬(wàn)噸 而進(jìn)口煤炭受俄烏沖突與海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，已與國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量為1642萬(wàn)噸，同比下降39.9%，月環(huán)比增長(zhǎng)46.2%2022年1-3月份，我國(guó)共進(jìn)口煤炭5181萬(wàn)噸，同比下降24.2% 需求方面，受到火力發(fā)電與供暖的帶動(dòng)，今年一季度煤炭消費(fèi)小幅增長(zhǎng)。

爐料

Mysteel盤點(diǎn)：港口進(jìn)口煉焦煤高報(bào)價(jià)持續(xù) 成交冷清

【進(jìn)口煤炭】7日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)受遠(yuǎn)期成交影響，價(jià)格漲跌互現(xiàn)，遠(yuǎn)期低揮發(fā)FOB價(jià)格漲56.75美金，報(bào)516.75美金昨日遠(yuǎn)期成交一船Caval Ridge主焦煤，7.5萬(wàn)噸，6月船期，F(xiàn)OB516.8美金國(guó)際鋼市繼續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)需求疲軟，終端采購(gòu)高價(jià)煤仍有抵觸，少數(shù)終端場(chǎng)內(nèi)緊張有一定采購(gòu)需求國(guó)內(nèi)方面，海外價(jià)格居高不下，國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)對(duì)于美國(guó)、加拿大等國(guó)家暫無接貨需求就俄羅斯煤而言，部分煤種價(jià)格倒掛，鑒于暫無套利空間，貿(mào)易商接貨意愿降低。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：港口進(jìn)口煉焦煤需求疲軟 成交稀少

【進(jìn)口煤炭】9日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)以穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際鋼市繼續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)需求疲軟，終端采購(gòu)高價(jià)煤仍有抵觸，少數(shù)終端場(chǎng)內(nèi)緊張有一定采購(gòu)需求國(guó)內(nèi)方面海外價(jià)格居高不下，國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)對(duì)于美國(guó)、加拿大等國(guó)家暫無接貨需求就俄羅斯煤而言，部分煤種價(jià)格倒掛，鑒于暫無套利空間，貿(mào)易商接貨意愿降低 港口進(jìn)口煉焦煤方面，焦炭第一輪降價(jià)全面落地，以及受產(chǎn)地焦煤競(jìng)標(biāo)流拍增多影響，港口市場(chǎng)參與者報(bào)還盤冷清，高報(bào)價(jià)無人接受，低價(jià)普遍較少，整體市場(chǎng)成交顯乏力，現(xiàn)港口俄羅斯K10瘦煤報(bào)2750元/噸，俄羅斯K4高灰（A11）現(xiàn)匯含稅價(jià)報(bào)2950-3000元/噸，周環(huán)比下調(diào)50元/噸。

盤點(diǎn)

A股節(jié)前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價(jià)與業(yè)績(jī)齊飛

近兩日，中國(guó)神華股價(jià)累計(jì)暴漲近10%，目前總市值已達(dá)6200億元另有千億煤炭龍頭中煤能源股價(jià)走勢(shì)相仿消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，煤炭開采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)1.89倍 目前已公布的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，僅2022年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍的煤炭板塊上市公司就有九家冀中能源、遼寧能源和近期風(fēng)頭正勁的“妖股”上海能源同比增長(zhǎng)率領(lǐng)先板塊 據(jù)海關(guān)總署，受俄烏沖突與海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，進(jìn)口煤價(jià)格高企，使國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛，導(dǎo)致2022年一季度進(jìn)口煤同比下降達(dá)24%。

爐料

Mysteel日評(píng)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口方面，海運(yùn)市場(chǎng)受進(jìn)口煤需求國(guó)采購(gòu)節(jié)奏放緩，海運(yùn)煤炭資源緊張現(xiàn)象有所緩解；印尼礦方報(bào)價(jià)雖有下行調(diào)整，但仍處于偏高水平，國(guó)內(nèi)外價(jià)格依舊倒掛，當(dāng)前進(jìn)口煤貿(mào)易商暫緩采購(gòu)，觀望情緒濃厚

日評(píng)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤格局變化解析

由數(shù)據(jù)可見，受煤價(jià)上漲推動(dòng)，1-2月我國(guó)進(jìn)口煤炭資源總量下降但進(jìn)口煤炭金額卻大幅增長(zhǎng) 從進(jìn)口來源國(guó)看，印尼穩(wěn)居第一位，印尼煤炭進(jìn)口量約占我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量的72.8%1-2月份進(jìn)口印尼動(dòng)力煤總量為1871萬(wàn)噸，同比下降33.9%，其中2月份進(jìn)口量?jī)H有651萬(wàn)噸，較去年同期減少一半其原因有三，一、受國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策影響，國(guó)內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入下行通道，而海運(yùn)煤價(jià)受現(xiàn)貨資源緊張影響居高不下，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛嚴(yán)重；二、因亞洲氣溫較歷年同期水平下降，日本、韓國(guó)供暖時(shí)間延長(zhǎng)，對(duì)進(jìn)口印尼煤炭的需求有明顯提升，原本出口至中國(guó)煤炭的進(jìn)口印尼煤轉(zhuǎn)至日韓。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印尼再起波瀾 國(guó)際煤炭流向發(fā)生變化

受國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策影響，致使國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤貿(mào)易商采購(gòu)節(jié)奏放緩，進(jìn)口數(shù)量明顯減少數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月發(fā)運(yùn)至中國(guó)的煤炭總量為962萬(wàn)噸，同比下降62.7%近期受進(jìn)口煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，及國(guó)內(nèi)政策端持續(xù)發(fā)力背景下，進(jìn)口印尼煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)中國(guó)對(duì)進(jìn)口印尼煤炭需求將會(huì)有一定減少 排在第二位為印度，占總發(fā)運(yùn)量的23%由于本國(guó)生產(chǎn)的煤炭數(shù)量無法滿足煤耗企業(yè)的需求，每年需從印尼等國(guó)進(jìn)口大量煤炭，以彌補(bǔ)印度用煤缺口。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月份中國(guó)進(jìn)口煤價(jià)將如何演繹？

非電企業(yè)開工率上升，用煤需求釋放，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏加快當(dāng)前進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，市場(chǎng)詢貨較少；沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤，但對(duì)價(jià)格接受程度低且交貨時(shí)間緊張，貿(mào)易商投標(biāo)較少，現(xiàn)印尼Q3800小船F(xiàn)OB價(jià)報(bào)80美金/噸，為遠(yuǎn)期貨盤 綜上，在國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)不足及需求穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊張；而國(guó)內(nèi)限價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步拉開，預(yù)計(jì)進(jìn)口市場(chǎng)煤價(jià)短時(shí)間內(nèi)仍有支撐近期由于國(guó)際局勢(shì)的變化，俄羅斯煤炭出口或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)，煤炭出口數(shù)量或?qū)⒚黠@增加。

煤焦熱點(diǎn)

百家之言丨期螺漲勢(shì)見頂or短暫回調(diào)？

“任逍遙” 本輪鋼價(jià)上漲的原因是國(guó)際關(guān)系惡化，加上國(guó)內(nèi)外資本聯(lián)合抬高了礦價(jià)，礦價(jià)煤炭聯(lián)袂上漲，使鋼廠成本大幅提高，鋼價(jià)也隨之水漲船高這些都是偏離供需基本面的，所以不會(huì)持久，目前鋼材價(jià)格高企，貿(mào)易商落地倒掛，淡季時(shí)成材火熱只是曇花一現(xiàn)，能保持多久都尚未可知，況且北方已進(jìn)入寒冬，加上01合約移倉(cāng)已完成，期螺或震蕩下行。

觀點(diǎn)