Mysteel：動力煤市場呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象 燃煤電廠耗煤量環(huán)比增加

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)臨近月底部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場煤炭供應略有收緊下游用戶拉運多按需進行，近日受北港及主力煤企站臺外購價格趨穩(wěn)影響，產(chǎn)地市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，部分性價比較高的煤礦車輛相對集中，煤價小幅上調(diào)5-10元/噸，短期內(nèi)終端需求釋放有限，預計產(chǎn)地煤價將以穩(wěn)為主 需求方面，近日，受高溫天氣影響，煤炭消費需求逐步回升，部分電廠開始釋放少量補庫需求；但當前整體庫存處于高位，疊加新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，火電出力難有明顯改善，短期內(nèi)終端需求大規(guī)模釋放的可能性較低。

煤焦熱點

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

與此同時，少量企業(yè)開始出現(xiàn)減產(chǎn)檢修情況 煤炭：短期來看產(chǎn)地煤礦多數(shù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，市場煤炭供應充足需求端來看，電煤消費淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳。

研究報告

Mysteel盤點：16日動力煤市場震蕩運行 港口封航庫存快速攀升

下游方面，當前正值煤炭消費淡季，居民用電負荷減弱，電廠普遍進入輪機檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，以及水電出力增強，火電廠出力空間有限，終端在長協(xié)煤供應及高庫存支撐下，基本僅保持少量市場煤剛需采購，在需求無增長的情況下，市場采購需求釋放有限 進口方面，市場弱勢運行印尼方面上游手中貨盤充足，Q3800巴拿馬船型FOB報價圍繞50美元/噸震蕩，由于市場實際成交價已長期低于長協(xié)價，而當前買方市場為主導，長協(xié)戶在高成本下出貨壓力較大，買賣雙方持續(xù)博弈。

盤點

Mysteel日評：16日動力煤市場震蕩運行 港口封航庫存快速攀升

但發(fā)運成本較高，市場可流通現(xiàn)貨較少，同時進口煤缺乏優(yōu)勢，市場報價與成交區(qū)間暫無變動目前市場漲跌兩難，應關(guān)注去庫情況，謹慎操作為主截至4月15日環(huán)渤海八港庫存3002萬噸，日環(huán)比增加8萬噸 下游方面，當前正值煤炭消費淡季，居民用電負荷減弱，電廠普遍進入輪機檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，以及水電出力增強，火電廠出力空間有限，終端在長協(xié)煤供應及高庫存支撐下，基本僅保持少量市場煤剛需采購，在需求無增長的情況下，市場采購需求釋放有限。

日評

Mysteel：市場淡季特征明顯 終端采購需求釋放有限

未來一周，西北地區(qū)多沙塵天氣15-16日，新疆東部和南部、內(nèi)蒙古西部、甘肅西部、青海北部、寧夏、陜西北部、山西西部等地的部分地區(qū)有揚沙或浮塵天氣，內(nèi)蒙古西部局地有沙塵暴17-18日和19-21日，西北地區(qū)還將自西向東出現(xiàn)沙塵天氣 綜上，當前正值煤炭消費淡季，居民用電負荷減弱，電廠普遍進入輪機檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，以及水電出力增強，火電廠出力空間有限，終端在長協(xié)煤供應及高庫存支撐下，基本僅保持少量市場煤剛需采購，在需求無增長的情況下，市場采購需求釋放有限。

煤焦熱點

Mysteel：4月9日西北市場動力煤價格行情

目前已進入4月煤炭消費淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機組負荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，部分開始淡季補庫和優(yōu)化庫存，暫無補庫壓力，采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運為主，預計煤價以穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel：清潔能源出力持續(xù)向好 下游電廠以消耗現(xiàn)有庫存為主

綜上，目前已進入4月煤炭消費淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機組負荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，部分開始淡季補庫和優(yōu)化庫存，暫無補庫壓力，采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運為主

煤焦熱點

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游整體火電負荷繼續(xù)降低

情緒面持續(xù)謹慎觀望，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況，截止4月8日環(huán)渤海八港庫存2828萬噸，日環(huán)比增加8萬噸 下游方面，目前已進入4月煤炭消費淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機組負荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，部分開始淡季補庫和優(yōu)化庫存，暫無補庫壓力，采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運為主。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游整體火電負荷繼續(xù)降低

現(xiàn)市場發(fā)運倒掛現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商發(fā)運積極性較差，加之大秦線鐵路檢修，港口調(diào)入量有所減少現(xiàn)市場需求表現(xiàn)不佳，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，給價仍以壓價為主，交投不暢情緒面持續(xù)謹慎觀望，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況，截止4月8日環(huán)渤海八港庫存2828萬噸，日環(huán)比增加8萬噸 下游方面，目前已進入4月煤炭消費淡季，終端日耗季節(jié)性下行，主力電廠機組負荷偏低，后續(xù)隨著水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，下游水電出力將增加，火電需求還將減少；終端庫存水平仍較往年同期偏高，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，部分開始淡季補庫和優(yōu)化庫存，暫無補庫壓力，采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，仍以少量剛需拉運為主。

日評

河北省重點區(qū)域用煤項目煤炭消費替代管理辦法（征求意見稿）

第十三條 煤炭替代僅限于河北省重點區(qū)域內(nèi)通過上述途徑獲取的煤炭消費量，可以通過行政劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場購買等方式取得行政劃撥意見由省、市、縣政府或其授權(quán)的節(jié)能主管部門出具，協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場購買需有買賣雙方簽訂的合同、市場成交票據(jù)等相關(guān)證明材料 第十四條 煤炭消費替代源，應根據(jù)不同的替代途徑科學測算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關(guān)停、轉(zhuǎn)產(chǎn)，煤炭消費減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照關(guān)停前3年實際消費量平均值測算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設備設施關(guān)停拆除，形成的煤炭消費壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，核定設備設施關(guān)停前3年實際消費量，按平均值測算； （三）企業(yè)進行節(jié)能技改，提高能效水平形成的煤炭消費減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計數(shù)值的差額測算。

原料

Mysteel：2024年4月份中國氧化鋁成本分析及預測

而隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭消費淡季特征較為明顯，居民用電逐漸減弱，工業(yè)用電恢復緩慢，多數(shù)終端繼續(xù)以消耗庫存及長協(xié)拉運為主，對市場煤維持剛需或減緩采購，煤炭價格承壓運行，僅近期非電行業(yè)釋放少量剛需，對價格釋放短暫利好 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024年4月中國氧化鋁行業(yè)平均盈利526.06元/噸，較上月下跌10.8元/噸。

成本分析

月評：多因素共振促使現(xiàn)貨偏緊 4月氧化鋁價格先抑后揚

而隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭消費淡季特征較為明顯，居民用電逐漸減弱，工業(yè)用電恢復緩慢，多數(shù)終端繼續(xù)以消耗庫存及長協(xié)拉運為主，對市場煤維持剛需或減緩采購，煤炭價格承壓運行，僅近期非電行業(yè)釋放少量剛需，對價格釋放短暫利好 八、下月預測 供應方面，當前晉豫地區(qū)礦山復工復產(chǎn)緩慢，而在高利潤驅(qū)使下部分氧化鋁企業(yè)仍通過增加進口礦使用量，以保障目前生產(chǎn)及供應能力，其中山西孝義某大型氧化鋁復產(chǎn)增量將在下月繼續(xù)釋放。

熱點分析

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游采購節(jié)奏較緩

上周市場煤價上調(diào)25-30元/噸，少量需求釋放，短期內(nèi)提振貿(mào)易商信心，但下游采購節(jié)奏較緩，基本以剛需采購為主，壓價現(xiàn)象較為普遍，實際成交有限現(xiàn)階段市場情緒以觀望為主，后續(xù)需關(guān)注港口實際成交情況及庫存變化截止12月17日環(huán)渤海八港庫存2821.8萬噸，日環(huán)比減少13.4萬噸 下游方面，近日，受寒潮影響，全國大部分地區(qū)斷崖式降溫，電廠日耗出現(xiàn)大幅增長，帶動終端階段性采購增多，不過下游對高價市場煤接受度有限，拉運繼續(xù)以長協(xié)煤為主；寒潮天氣一定程度上提振了電煤消費，電廠日耗在高位基礎上仍有增加預期，部分存煤偏少的終端剛需采購持續(xù)釋放，但煤炭市場平衡略寬松的供需格局并未改變。

盤點

Mysteel：俄羅斯鐵路運輸因強降水導致發(fā)運受限 礦山報價持續(xù)堅挺

8月份，RZD批準向南部港口運輸372萬噸，與7月份批準的數(shù)量幾乎相同一位煤炭出口商表示:“RZD運往南部港口的煤炭數(shù)量減少了1.5倍，但我們在港口有一些煤炭庫存，能夠向土耳其消費者提供少量煤炭”另一家煤炭供應商也在出售其在刻赤海峽(Kerch Strait)卡夫卡茲港(Kavkaz)的庫存，因為該公司7月份無法獲得俄羅斯礦業(yè)開發(fā)公司(RZD)的批準，將煤炭運往該港口 信息來源：Yandex RU 短評：由數(shù)據(jù)可看出，本月俄羅斯西北港口的煤炭交貨量可能僅會完成計劃50%，俄羅斯部分礦山限產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加鐵路事故和季節(jié)性檢修等原因，煤炭鐵路運力及出口量持續(xù)下降，俄羅斯本國貿(mào)易商無法將煤炭運往港口，正在持續(xù)消耗港口庫存。

日評

[丙二醇醚及酯周評]：報盤僵持運行 供需表現(xiàn)薄弱（20230626-0629）

煤炭價格窄幅整理為主，對市場帶動力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國內(nèi)外裝置預計檢修消息的影響下，市場心態(tài)受到提振，價格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場，受端午假期影響，汽運提貨受到一定影響，加之浙江個別MTO停車，下游消費量減少，庫存上漲 2）環(huán)氧丙烷：本周期，國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場跌后回緩，端午假期中，市場交投冷清顯弱，供方部分累庫承壓，節(jié)后報盤小幅下調(diào)，臨近HPPO成本線后，市場心態(tài)有一定承托，加之月底少量剛需，氛圍略有向好，市場回緩盤整，供需雙方博弈僵持。

周/月評

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤有所提升

寒潮天氣來襲，電廠耗煤雖有增加，但終端受消費支撐不足影響，需求釋放明顯低于預期，仍以剛需采購為主目前煤礦銷售以發(fā)運站臺及保供長協(xié)居多，化工等非電行業(yè)利潤欠佳保持按需采購，貿(mào)易商多持謹慎觀望態(tài)度，致使到礦拉運車輛減少，部分煤礦場地有少量存煤，礦方為刺激拉運紛紛下調(diào)煤價，較月初累計下跌40-80元/噸 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日，全國527家煤礦開工率為83.7%，周環(huán)比降1.9%，臨近年末，主產(chǎn)地部分完成年產(chǎn)任務的煤礦開始減量生產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加冬季安全檢查及市場銷售弱穩(wěn)運行，年末煤炭產(chǎn)量或?qū)⒒芈?，而需求端水泥等行業(yè)錯峰生產(chǎn)，終端工業(yè)企業(yè)陸續(xù)放假開工率不足，電廠以中長協(xié)拉運為主，短期內(nèi)坑口市場供需雙方或?qū)⒕S持弱勢運行。

熱點分析

Mysteel月報：1月動力煤市場價格或?qū)⒗^續(xù)回歸合理區(qū)間

一、價格方面 產(chǎn)地方面，隨著疫情的逐步放開，主產(chǎn)區(qū)間汽運流動加快，煤炭供需銜接受限的情況得到修復性改善，煤炭市場供應量較為寬裕寒潮天氣來襲，電廠耗煤雖有增加，但終端受消費支撐不足影響，需求釋放明顯低于預期，仍以剛需采購為主目前煤礦銷售以發(fā)運站臺及保供長協(xié)居多，化工等非電行業(yè)利潤欠佳保持按需采購，貿(mào)易商多持謹慎觀望態(tài)度，致使到礦拉運車輛減少，部分煤礦場地有少量存煤，礦方為刺激拉運紛紛下調(diào)煤價，較月初累計下跌40-80元/噸。

月評

河北省固定資產(chǎn)投資項目能源和煤炭消費等（減）量替代管理辦法（征求意見稿）

第十三條能耗、煤炭替代僅限于河北省行政區(qū)域內(nèi)通過上述途徑獲取的能源、煤炭消費量，可以通過行政劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場購買等方式取得行政劃撥意見由市、縣政府或其授權(quán)的節(jié)能主管部門出具，協(xié)議轉(zhuǎn)讓或市場購買需有買賣雙方簽訂的合同、市場成交票據(jù)等相關(guān)證明材料 第十四條能源、煤炭消費替代源，應根據(jù)不同的替代途徑科學測算： （一）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)整體關(guān)停、轉(zhuǎn)產(chǎn)，能源、煤炭消費減少量根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照關(guān)停前3年實際消費量平均值測算； （二）淘汰落后產(chǎn)能、壓減過剩產(chǎn)能或其他原因造成企業(yè)部分用能設備設施關(guān)停拆除，形成的能源、煤炭消費壓減量，根據(jù)企業(yè)能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，核定設備設施關(guān)停前3年實際消費量，按平均值測算； （三）企業(yè)進行節(jié)能技改，提高能效水平形成的能源、煤炭消費減少量，按照相同產(chǎn)量下，技改前后統(tǒng)計數(shù)值的差額測算。

爐料

Mysteel：準旗動力煤市場平穩(wěn)運行，貿(mào)易商出貨情緒良好

有個別煤礦存在倒工作面和安全檢查的情況，有少量減產(chǎn)近期隨著發(fā)運利潤的不斷擴大，貿(mào)易商發(fā)運積極，鐵路運輸也已到達滿發(fā)狀態(tài)，港口調(diào)入量大于調(diào)出，庫存逐漸升高加之煤炭消費進入傳統(tǒng)淡季，三月份天氣轉(zhuǎn)暖民用發(fā)電壓力降低，下游用煤需求減小，供需緊張關(guān)系得以明顯緩解，將逐漸形成供強需弱的市場格局 煤礦A：近期由于安全檢查，已停產(chǎn)。

日評

火電廠采取低庫存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購為主

上半年，在我國經(jīng)濟加速復蘇和國際疫情尚在反復的背景下，內(nèi)外需求同時發(fā)力，帶動國內(nèi)能源消費增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監(jiān)管，以及進口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應的階段性錯配矛盾非常突出，疊加金融資本對大宗商品的持續(xù)推高，煤炭市場價格整體呈現(xiàn)出大幅上漲的格局 目前，電廠存煤策略是：以長協(xié)煤拉運為主，增加進口煤采購，少量國內(nèi)市場煤做補充，保持中等庫存水平；因此，港口煤價上漲后，始終呈現(xiàn)“有價少量”的狀態(tài)。

爐料