[石油焦日評]：石油焦價格上行為主 終端市場支撐穩(wěn)定（20250630）

1.今日摘要 ①、6月24日，中鋁國際發(fā)布公告稱，公司與辛弗有限公司正式簽署幾內(nèi)亞西芒杜項目辛費爾（Simfer S.A.）礦區(qū)采礦運維合同，合同總金額達?2.67億美元（約合人民幣19.13億元）?。

日評

Mysteel盤點：長治市場噴吹煤礦多維持正常生產(chǎn)

產(chǎn)地方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定，整體供應保持偏寬松態(tài)勢坑口銷售情況一般，出貨以少量剛需為主，線上競拍情況欠佳，成交多以底價為主需求方面，上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)，但考慮到但原燃料供應寬松，疊加動力煤市場持續(xù)走弱，下游鋼廠仍采取保守策略，維持剛需采購，噴吹煤價格上漲仍缺乏有力支撐 港口市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行，燒結(jié)煤價格偏弱運行，河北港口俄羅斯A8燒結(jié)煤價格下調(diào)40元/噸，A12燒結(jié)煤價格下調(diào)50元/噸。

盤點

Mysteel：3月25日晉中市場噴吹煤價格行情

25日晉中市場噴吹煤價格弱穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定，整體供應保持偏寬松態(tài)勢坑口銷售情況一般，出貨以少量剛需為主，線上競拍情況欠佳，成交多以底價為主需求方面，上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)，但考慮到但原燃料供應寬松，疊加動力煤市場持續(xù)走弱，下游鋼廠仍采取保守策略，維持剛需采購，噴吹煤價格上漲仍缺乏有力支撐現(xiàn)晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報880元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.1、HGI60報860元/噸；以上價格均為車板價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月24日晉中市場噴吹煤價格行情

24日晉中市場噴吹煤價格弱穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定，整體供應保持偏寬松態(tài)勢坑口銷售情況一般，出貨以少量剛需為主，線上競拍情況欠佳，成交多以底價為主需求方面，上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)，但考慮到但原燃料供應寬松，疊加動力煤市場持續(xù)走弱，下游鋼廠仍采取保守策略，維持剛需采購，噴吹煤價格上漲仍缺乏有力支撐現(xiàn)晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報880元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.1、HGI60報860元/噸；以上價格均為車板價現(xiàn)金含稅。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場價格再度走跌，下游需求支撐一般（20250314）

1.今日摘要 ①、日前，德州市人民政府已發(fā)布了2025年市級工業(yè)重點技改項目名單，共計150個項目。

日評

【石油焦】：石油焦供需差縮減 新材料領(lǐng)域消費占比逐步提升

其中美國、委內(nèi)瑞拉進口量下滑最為明顯俄羅斯、加拿大占比則有明顯提升 俄羅斯、加拿大主要用于炭素原料，美國、委內(nèi)瑞拉和沙特則以走燃料為主，對應玻璃廠、電廠、水泥廠電廠多數(shù)用10%內(nèi)的石油焦與動力煤配比使用臺灣焦主要用于金屬硅企業(yè)做還原劑使用，進口量每年約60萬噸 由此，進口石油焦的種類也有少許變化，其中高硫焦占比有所下滑，自74%跌至73% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 5.下半年消費領(lǐng)域多數(shù)穩(wěn)中有增 供需差或進一步縮減 從下半年市場需求來看，下游預焙陽極消費穩(wěn)中仍有小幅增加，其中電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)高位，負極材料市場仍有提振，除燃料領(lǐng)域受環(huán)保影響外，多數(shù)領(lǐng)域需求穩(wěn)中或有增加表現(xiàn)。

熱點聚焦

Mysteel：現(xiàn)貨資源偏緊 化工煤到廠價本月累計漲幅30-80元/噸

具體來看，寧夏鯤鵬60萬噸/年、新奧60萬噸/年裝置已重啟，中新30萬噸/年、中原大化50萬噸/年、長青化工60萬噸裝置仍處于停車檢修狀態(tài)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，西北市場甲醇開工率為78.13%，周環(huán)比減2.45%；需求方面，目前終端下游需求面表現(xiàn)尚可，甲醇價格保持堅挺；利潤方面，據(jù)26日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為760元/噸，據(jù)悉，煤制甲醇企業(yè)單噸耗煤在2.1-2.3噸左右，以平均值2.2噸計算，其中原料煤用量在1.6噸，燃料煤0.6噸，加之其余人工水電成本500元/噸計算，每噸甲醇成本在2076元/噸，然今日內(nèi)蒙古甲醇市場低端均價為2030元/噸，在此測算下內(nèi)蒙古市場煤質(zhì)甲醇理論利潤在-46元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)庫存指標也有明顯改善，這預示著需求復蘇正在向產(chǎn)業(yè)鏈中上游傳導，去庫存周期正在收尾 6月全國煤炭價格小漲6月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為165.32，同比上升2.84%，環(huán)比上升1.20%焦煤方面，供應收縮，煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導致煤礦安監(jiān)力度大，礦方減產(chǎn)供應減少，價格上漲雖帶動進口蒙煤的增加，但整體進口量依然不及3、4月；需求增加，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，使得庫存低位的焦鋼焦化廠對焦煤采購需求增加，對焦煤價格形成一定上漲支撐；動力煤方面，供給端，本月煤礦供應收縮，以長協(xié)保供為主，進口煤增長；需求端，此前多地面臨干旱、降雨和高溫天氣提前等復雜天氣，電煤消費旺季時段性特征更為突出，電煤消費增加，支撐動力煤價格震蕩上行。

產(chǎn)業(yè)分析

【財聯(lián)社】中鋼協(xié)：2023年鋼鐵消費有支撐，利好釋放逐步顯現(xiàn)

二是大力提升資源保障能力為提升資源保障能力、優(yōu)化原料供給結(jié)構(gòu)，協(xié)會向國家有關(guān)部委上報了開展 “基石計劃”的建議，從海外礦、國產(chǎn)礦和廢鋼等鐵資源三大來源入手，用2~3個“五年計劃”時間，切實優(yōu)化我國鐵資源來源構(gòu)成 三是努力實現(xiàn)原燃料保供穩(wěn)價協(xié)會已向國家有關(guān)部委上報建議，懇請將焦煤保供穩(wěn)價納入國家調(diào)控機制，將焦煤列入動力煤統(tǒng)一管理；進一步強化大宗原料的期貨、現(xiàn)貨市場監(jiān)管和反壟斷監(jiān)管等。

媒體報道

中鋼協(xié)：2023年鋼鐵需求有支撐

鐵礦石成本有所減少，煤焦成本明顯增加，煤焦成本在生鐵成本占比已經(jīng)超過鐵礦石，給鋼鐵企業(yè)降本增效帶來較大困難 “值得注意的是，2022年四季度以來，在鋼鐵生產(chǎn)明顯回落的情況下，鐵礦石價格自10月底以來累計上漲超過40%，焦煤價格累計上漲超過10%，原燃料價格上漲缺乏基本面支撐，同時也提醒鋼鐵企業(yè)仍要保持合理生產(chǎn)和原料采購節(jié)奏，消除炒作因素下一步，鋼鐵協(xié)會將繼續(xù)推動形成煤炭產(chǎn)需平衡新機制，持續(xù)推進將焦煤列入動力煤同等管控一體化平衡，充分利用國內(nèi)國際兩種資源，推動煤炭國際貿(mào)易自由化。

鋼材

張秋生預計年末鋼價有望小幅反彈

”張秋生預計，長期來看，大宗商品需求下行的趨勢較為確定，預計2023年鋼材價格較2022年鋼材價格重心下移600元/噸左右 在原燃料方面，原燃料價格總體強于鋼材價格整體來看，2023年，鋼鐵原燃料供需關(guān)系將由今年的緊平衡轉(zhuǎn)為略寬松狀態(tài)具體來看，2023年動力煤供給將維持偏緊態(tài)勢，焦煤供需關(guān)系將相對平衡，焦煤價格有望小幅下降，但降幅明顯小于其他原料品種2023年，焦炭價格預計弱于焦煤價格，進口鐵礦石供應格局將略為寬松，鐵礦石價格重心將下移，廢鋼供應偏緊的格局預計不會變。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

原料方面蘭炭價格調(diào)漲心態(tài)加重，預計電石市場出廠價格盤整觀望，下游出去區(qū)域性調(diào)整 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，焦煤、鐵礦石、焦炭漲超2%，菜籽粕、PVC、純堿漲超1%動力煤、紙漿跌超3%，燃料油跌超2% 海通證券：重大水利工程或是今年基建穩(wěn)增長的重要方向 二手房成交溫和復蘇 存量需求加速釋放 全國財政支持穩(wěn)住經(jīng)濟大盤工作會議召開：積極擴大有效投資 促進居民消費持續(xù)恢復 周一央行研究局課題組發(fā)布政策研究報告指出，我國經(jīng)濟增長韌性強、潛力大，促進消費和投資增長大有可為，要充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用，為綠色低碳發(fā)展提供系統(tǒng)化金融支持。

早間提示

酒鋼：把好驗收關(guān)，全力保供料

”儲運部質(zhì)驗作業(yè)區(qū)綜合班調(diào)度長朱作文介紹 為打贏物料保供戰(zhàn)，儲運部統(tǒng)籌協(xié)調(diào)嘉東原料作業(yè)區(qū)、宏電原料作業(yè)區(qū)、嘉北原料作業(yè)區(qū)、保鋼原料作業(yè)區(qū)等區(qū)域，保障各類原燃料有序及時卸車同時，儲運部還根據(jù)主線單位生產(chǎn)節(jié)奏，積極協(xié)調(diào)解決車輛入廠問題，為動力煤等急需原燃料開通“綠色通道”，有效解決了動力煤進不來、卸不下的突出問題 為了讓長途送貨的司機師傅減少等待時間，提高工作效率，質(zhì)驗作業(yè)區(qū)各崗位職工服從大局，堅守崗位，嚴把質(zhì)量檢驗關(guān)。

經(jīng)營管理

【太原某煤礦】2022年整體價格重心較去年下移

2021年煤炭保供、壓減粗鋼等政策推行影響，國內(nèi)成品材、原料價格上揚，動力煤北港成交價一度突破2000大關(guān)；焦煤焦炭作為鋼材生產(chǎn)經(jīng)營的原燃料受到供需格局變化價格相繼創(chuàng)下歷史新高點在煤焦行情大年持續(xù)演繹的同時，伴隨“碳達峰”、“碳中和”目標和時間節(jié)點的提出，2022年焦煤市場又將是何走向？在此，我們有幸邀請到煤炭資深分析人士薛向陽先生分享他的觀點。

煉焦煤

Mysteel月報：10月國內(nèi)均化鋁礬土市場運行情況分析

二、成本方面 原料端：本月山西地區(qū)部分礬土生礦已經(jīng)開始開采，生礦緊張的局面得到緩解，但是生礦價格卻有上漲，上漲區(qū)間在50-150元/噸不等，成為均化鋁礬土市場價格的主要上漲動能 燃料端：管道天然氣本月維持在3.08元/方，價格相對穩(wěn)定；10月中旬動力煤價價格達到峰值，經(jīng)過國家一系列的調(diào)控手段，煤炭價格斷崖式回落。

市場行情

Mysteel解讀：全球能源危機下的滯脹接力，鋅價延續(xù)漲勢

從成本上看，鋅冶煉廠主要原料大頭在鋅精礦，其次是煤炭、焦炭、天然氣、汽柴油等歐洲煉廠因環(huán)保、減碳等因素增加天然氣用量，一般1萬噸的規(guī)模煉廠，根據(jù)燃料配比不同，一年耗天然氣150-250萬立方米不等，占總生產(chǎn)成本的4%-7%，電力一年大約4000萬度，占總生產(chǎn)成本的8%左右而國內(nèi)動力煤價格翻倍更是使得電力成本大幅攀升 三、貨幣助推全球大宗商品進入超級周期，疊加通脹壓力持續(xù)抬升。

熱點分析

Mysteel節(jié)后預測：國內(nèi)棕剛玉市場或窄幅震蕩上行

從需求方面來看，大部分下游制品企業(yè)留有一定量的庫存，原料采購意向一般，高價格下，買賣雙方多維持原供需關(guān)系，偶有低價庫存資源出售，市場成交清淡 從原燃料方面來看，動力煤價格仍舊堅挺，燃氣及電價價格高位，國慶期間或難修復回落，同時，鋁土礦的供應依舊趨緊，棕剛玉生產(chǎn)用原料價格依舊高位 綜上所述，國慶期間受運輸方面的影響，棕剛玉或有小幅累庫，但限電限產(chǎn)使得棕剛玉生產(chǎn)節(jié)奏緩慢，供應量難以滿足短期訂單量驟增及長期低位庫存帶來的需求缺口，加之生產(chǎn)成本高位偏強，節(jié)后棕剛玉市場或窄幅震蕩上行。

市場行情

動力煤需求現(xiàn)狀與展望

煉焦精煤主要供煉焦炭；燃料煤主要用于自備電站、高爐燒結(jié)和高爐噴吹生鐵冶煉過程中，除了消耗煤炭外，生鐵還需要消耗燒結(jié)用煤，球團工序用煤、噴吹用煤等 如圖5所示，2020年，我國冶金行業(yè)消費動力煤17180萬噸，較2019年有較大幅度的增長，占動力煤消費總量的5% 化工行業(yè)煤炭需求主要有兩大類，一類是作為煤氣化的原料，即目前氮肥廠生產(chǎn)合成氨使用的無煙塊煤，另一類是作為供熱等使用的燃料煤，即動力煤。

爐料

7月份PPI和CPI“剪刀差”進一步擴大，物價領(lǐng)域呈結(jié)構(gòu)性分化

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會近日發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，7月份制造業(yè)領(lǐng)域價格指數(shù)有所回升其中，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為62.9%和53.8%，高于6月份1.7和2.4個百分點從主要原材料購進價格指數(shù)看，制造業(yè)采購成本普遍上漲，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)均高于70.0% 從影響PPI等工業(yè)價格上漲的因素來看，受高溫天氣影響，動力煤需求旺盛；國際原油價格上行，帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格漲幅擴大。

國內(nèi)

甲醇存在回調(diào)需求

烯烴方面，二三季度的檢修高峰期結(jié)束以后，烯烴開工在9月后會維持在高位水平由于冬季的取暖需求，工業(yè)用天然氣裝置會停車來保障民用，天然氣制甲醇供給存在收縮的可能另外，甲醇自身也可以作為燃料提供取暖需求因此，9月以后甲醇基本面存在走強預期 總體來看，現(xiàn)在的累庫限制甲醇價格上行，甲醇存在回調(diào)需求但目前甲醇估值水平不高，由于原料動力煤價格的堅挺，甲醇生產(chǎn)利潤微薄，往下空間亦十分有限等待累庫利空被完全消化以后，低估值的甲醇在需求旺季的驅(qū)動下，有望于四季度重新迎來上漲行情。

市場播報