[隆眾聚焦]：地緣沖突助推 PP市場邏輯或由供需轉(zhuǎn)向成本

煤制、外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利呈現(xiàn)盈利狀態(tài)，其他來源制PP生產(chǎn)毛利均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)下期預(yù)測來看，原油市場加拿大野火影響有望進(jìn)一步減弱，OPEC+增產(chǎn)仍在繼續(xù)，供需平衡差可能再度擴(kuò)大，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌預(yù)期，預(yù)計(jì)油制PP利潤有所修復(fù)動力煤市場來看，目前利空因素仍然主導(dǎo)市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅上漲。

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對于本輪股價(jià)上漲，楊德龍對記者表示，3月兩會召開之后，無論動力煤還是煉焦煤價(jià)格均處于低位，隨著供需基本面的持續(xù)改善，這兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性當(dāng)前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大，政策方案落實(shí)以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價(jià)格均有望體現(xiàn)出向上趨勢，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點(diǎn) 跌破700元大關(guān) 自2023年10月開始，煤炭價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。

媒體報(bào)道

Mysteel：10月呂梁煉焦煤市場沖高回落，11月市場震蕩偏強(qiáng)

概述：10月呂梁地區(qū)煉焦煤市場沖高回落，價(jià)格走出來了由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的趨勢縱觀全月，上旬焦炭價(jià)格連漲3輪，上漲150元/噸，原料煤價(jià)格堅(jiān)挺，市場交投氛圍火熱，但隨著下游鋼材價(jià)格回落，市場采購趨于謹(jǐn)慎，情緒及成交轉(zhuǎn)弱，23號焦炭下降50-55元/噸，市場觀望情緒濃厚，價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行10月中上旬價(jià)格上漲主要是政策的刺激，回看煤焦基本面，實(shí)際供需矛盾不大，泡沫之后市場逐步回歸理性進(jìn)入11月份，預(yù)計(jì)呂梁區(qū)域煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定且寬松，價(jià)格和市場走勢還需重點(diǎn)關(guān)注下游鋼材走勢，目前市場采購情緒趨于理性，投機(jī)采購對煉焦煤市場影響較小，漲跌幅度均有限，預(yù)計(jì)11月份煉焦煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，若后續(xù)政策持續(xù)發(fā)力，也將帶動一定市場需求，價(jià)格也有望上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月12日陜南市場動力煤價(jià)格行情

12日陜南動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限今日咸陽區(qū)域內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中上行，漲幅10元/噸，坑口拉運(yùn)情況良好，多數(shù)煤礦庫存壓力稍有緩解黃陵寶雞地區(qū)各礦長協(xié)和直供戶占比較高，調(diào)價(jià)周期長，煤價(jià)一段時(shí)間內(nèi)以穩(wěn)為主全國高溫持續(xù)，市場情緒向好， 當(dāng)前隨著電廠日耗的增加，煤炭消耗逐步加快，終端采購需求有望進(jìn)一步釋放，煤價(jià)的走勢還需關(guān)注下游實(shí)際補(bǔ)庫需求及港口市場情況。

日評

Mysteel日評：10日動力煤市場強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 大集團(tuán)外購價(jià)格上調(diào)

近日夏季高溫持續(xù)，市場情緒逐步回暖，今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中小漲，幅度10-20元/噸，站臺及貿(mào)易商拉運(yùn)較為積極當(dāng)前隨著電廠日耗的增加，煤炭消耗逐步加快，終端采購需求有望進(jìn)一步釋放，煤價(jià)的走勢還需關(guān)注下游實(shí)際補(bǔ)庫需求及港口市場情況 港口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：10日動力煤市場強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 大集團(tuán)外購價(jià)格上調(diào)

近日夏季高溫持續(xù)，市場情緒逐步回暖，今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中小漲，幅度10-20元/噸，站臺及貿(mào)易商拉運(yùn)較為積極當(dāng)前隨著電廠日耗的增加，煤炭消耗逐步加快，終端采購需求有望進(jìn)一步釋放，煤價(jià)的走勢還需關(guān)注下游實(shí)際補(bǔ)庫需求及港口市場情況 港口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行多數(shù)貿(mào)易商在高溫預(yù)期下持續(xù)挺價(jià)，詢貨問價(jià)現(xiàn)象增多，市場情緒與成交情況較前幾日略有好轉(zhuǎn)但下游火電日耗量低仍未改觀，終端仍以剛需采購為主，需求端整體釋放不佳。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：2024年P(guān)VC制品企業(yè)放假與備貨意愿調(diào)研匯總

以當(dāng)前的直接上游電石以及氯堿方面進(jìn)行核算，電石端目前下移需要煤炭端成本的配合；而氯堿低利，以及SH05合約在春節(jié)后或有更多行情出現(xiàn)的背景下，隆眾資訊認(rèn)為短期內(nèi)PVC和燒堿的估值都已見底，預(yù)計(jì)跌幅有限，這也是當(dāng)前下游或看5500元/噸到廠，但實(shí)際已經(jīng)對備貨躍躍欲試的原因在春季后3-4月PVC春檢將逐步展開，屆時(shí)出口也有望放量，V2405合約預(yù)期相對較好，但由于上游產(chǎn)能難以出清，內(nèi)需悲觀，倉單高位，上漲空間還是有限。

熱點(diǎn)聚焦

【馬軍峪】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

問：非常有幸邀請到山西馬軍峪煤礦的銷售經(jīng)理來接受我的采訪，您感覺后期市場會如何變動呢？ 答：（1）短期來看，到年前這段時(shí)間，由于下游還是有一定的補(bǔ)庫需求的，而部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供應(yīng)端小幅收緊，囤煤的節(jié)前高價(jià)出煤很正常，所以還是會漲價(jià)，但是幅度應(yīng)該不會太大（2）年后的話就不是那么好預(yù)測了，我的觀點(diǎn)是市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行一方面是保供穩(wěn)價(jià)工作肯定還要繼續(xù)進(jìn)行，政府一直在強(qiáng)調(diào)價(jià)格合理區(qū)間；另一方面是，節(jié)后隨著煤礦收假，明年煤炭供給能力仍有望增強(qiáng)，加之終端電廠在中長協(xié)支撐下，對市場煤采購數(shù)量有限，對價(jià)格難有支撐。

動力煤

【寧波浮沉】節(jié)后焦煤市場價(jià)格中樞預(yù)期下移，但節(jié)奏性行情可期

觀點(diǎn)： 焦煤市場在國內(nèi)煤炭保供以及海外能源危機(jī)有階段性放緩的大背景下，焦煤供應(yīng)端整體在持續(xù)改善，不管是蒙煤、澳煤的進(jìn)口增量還是國內(nèi)的保供政策對煤礦的持續(xù)影響，供應(yīng)端的改善有一定的確定性，并影響焦煤價(jià)格中樞螺旋下移年后的不確定性主要在于鋼材的需求端，鋼材需求端表現(xiàn)決定整個(gè)產(chǎn)業(yè)的方向，兩會前較強(qiáng)的政策預(yù)期有望帶動年后鋼廠復(fù)產(chǎn)，原料或有節(jié)奏性上漲行情。

焦炭

9月工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄，釋放什么信號？

值得注意的是，1-9月份，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤同比增長4.9%，今年以來首次由降轉(zhuǎn)增 朱虹表示，其中，電力行業(yè)受用電需求增長、煤炭價(jià)格漲幅回落等因素帶動，利潤同比增長11.4%，扭轉(zhuǎn)了持續(xù)一年多的下降局面 鄭后成預(yù)計(jì)，在國際油價(jià)下行的大背景下，疊加保供穩(wěn)價(jià)的持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格大幅上行概率較低，疊加2021年同期基數(shù)低迷，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額累計(jì)同比還將面臨來自成本端的利多以及基數(shù)下行的利多，有望繼續(xù)維持在正增長區(qū)間。

國內(nèi)

東海期貨：9月份甲醇市場或先抑后揚(yáng)

另外，馮冰還提示說，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，燃煤電廠日均發(fā)電量回落，煤炭價(jià)格回落，因政策調(diào)控預(yù)計(jì)煤炭波動有限對于甲醇的影響預(yù)計(jì)表現(xiàn)為成本略有松動，讓利于甲醇 綜合分析來看，馮冰認(rèn)為，隨著宏觀短期企穩(wěn)，8月份開始甲醇價(jià)格回歸基本面定價(jià)預(yù)計(jì)9月份甲醇價(jià)格將先跌后漲：在供應(yīng)恢復(fù)的壓力下甲醇價(jià)格趨于走弱，但當(dāng)甲醇價(jià)格下跌、下游利潤修復(fù)且裝置重啟之后，甲醇價(jià)格有望走高整體預(yù)計(jì)波動區(qū)間在2300-2800元/噸。

市場播報(bào)

煤價(jià)飆升下，嘉能可上半年獲利或翻倍

這使得嘉能可有能力向股東返還更多現(xiàn)金，一些分析師預(yù)計(jì)該公司今年的派息總額可能會超過100億美元 國際能源署（IEA）上月底在其《7月煤炭市場報(bào)告》中表示，受天然氣價(jià)格大漲帶動，2022年全球煤炭需求有望小幅增加，創(chuàng)近十年來新高 IEA預(yù)計(jì)2022年全球煤炭消費(fèi)量將同比增長0.7%至80億噸這一消費(fèi)量與2013年創(chuàng)下的歷史新高相當(dāng)該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，2023年，全球煤炭需求可能會進(jìn)一步增加，刷新歷史新高。

爐料

Mysteel：近期鋁土礦及海運(yùn)市場分析

此外，干散貨航運(yùn)受俄烏戰(zhàn)爭形勢影響，全球原物料運(yùn)輸需求增溫，下半年有望繼續(xù)延續(xù)上漲行情，并且干散貨航運(yùn)下半年將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)期船舶供不應(yīng)求狀況仍將延續(xù)近期中國防疫封控導(dǎo)致主要港口壓港嚴(yán)重、船員換班問題，都使得船舶周轉(zhuǎn)率下滑，影響船舶有效運(yùn)力的供給，對行情的上漲也起著支撐作用但值得注意的是，是否整個(gè)下半年海運(yùn)市場都將保持強(qiáng)勁勢頭還有待觀察，一是近期的煤炭糧食鐵礦補(bǔ)庫需求后運(yùn)輸需求能否持續(xù)還尚不清楚，比如歐盟八月停止購買俄羅斯煤炭后俄是否面臨減產(chǎn)， 二是中國疫情、房地產(chǎn)行業(yè)能恢復(fù)到什么程度都將有待驗(yàn)證。

熱點(diǎn)分析

發(fā)改委：預(yù)計(jì)2022年CPI延續(xù)溫和上漲態(tài)勢，PPI漲幅可能逐步回落

隨著保供穩(wěn)價(jià)政策效果逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)煤炭、鐵礦石、鋼材等價(jià)格明顯下跌，帶動國際價(jià)格出現(xiàn)不同程度回落 四、2022年我國物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，上下游價(jià)格走勢更趨協(xié)調(diào) 展望2022年，外生的疫情沖擊可能逐步減弱，價(jià)格運(yùn)行有望更多取決于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生因素從國際看，全球高通脹可能還將維持一段時(shí)間，但隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向、供需缺口趨于收窄，國際大宗商品價(jià)格繼續(xù)大幅上漲動能不足，通脹壓力有望邊際減弱。

國內(nèi)

百家之言：11月鋼價(jià)將如何運(yùn)行?

近期，受新一輪污染天氣來襲影響，唐山、邯鄲、淄博、安陽等多地啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)與此同時(shí)，煤炭“三兄弟”已經(jīng)歷多輪跌停，市場情緒低迷，對于11月鋼價(jià)走勢 有人認(rèn)為，多地啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，加上鋼廠盈利持續(xù)收縮，進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)動力不足，鋼價(jià)有望走強(qiáng)但也有人表示，受政策面、情緒面影響，黑色期貨全線重挫，在市場心態(tài)還沒恢復(fù)前，價(jià)格只會跌不會漲 聚百家之言，解大家之惑。

觀點(diǎn)

統(tǒng)計(jì)局：從中長期看PPI有望逐步回穩(wěn)

從行業(yè)看，石化、煤炭、金屬價(jià)格上漲的影響比較大受國際原油價(jià)格上漲影響，國內(nèi)石化相關(guān)行業(yè)漲幅較高前三季度漲幅普遍在10%-30%左右，比上半年都有所擴(kuò)大煤炭、金屬等相關(guān)行業(yè)供給偏緊，價(jià)格漲幅相對較高前三季度，煤炭相關(guān)行業(yè)同比上漲幅度超過30%，鋼鐵、有色行業(yè)同比上漲幅度超過20% 從近期看，由于國際能源價(jià)格持續(xù)上漲，國內(nèi)部分原材料供應(yīng)偏緊，PPI有可能還會高位運(yùn)行但是從中長期看，隨著全球能源供給和海運(yùn)情況逐步改善，國內(nèi)產(chǎn)品供給增加，PPI有望逐步回穩(wěn)。

鋼材

能耗雙控從嚴(yán)執(zhí)行，商品保供穩(wěn)價(jià)同步加碼

市場人士指出，能耗雙控下，煤炭需求將繼續(xù)減少同時(shí)，目前較高的煤價(jià)使下游企業(yè)抵觸情緒升溫，煤價(jià)過度上漲的勢頭有望逐步得到緩解 對癥施策下好“雙碳”大棋 廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)稱，如何推動經(jīng)濟(jì)增長與能源需求增長平衡發(fā)展是目前面臨的一大問題，后期在保障煤炭等能源價(jià)格穩(wěn)定方面可能還有一系列政策出臺。

爐料

花旗：歐洲能源危機(jī)或進(jìn)一步加劇鋁上行風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)聯(lián)社訊，隨著全球最大鋁供應(yīng)國中國的需求激增、生產(chǎn)承壓，鋁在過去18個(gè)月內(nèi)已經(jīng)漲了近一倍但和近期飆升的煤價(jià)和電價(jià)相比，鋁價(jià)的漲幅仍顯得較為溫和——這也意味著能源成本飆升將給全球鋁供應(yīng)帶來更大壓力，已經(jīng)升至13年來高點(diǎn)的鋁價(jià)有望繼續(xù)走強(qiáng) 就在幾周前，鋁價(jià)的迅猛上漲似乎還會引發(fā)全球范圍內(nèi)重新開放封存的冶煉廠的熱潮然而，由于鋁冶煉行業(yè)是能源密集型行業(yè)，隨著全球電力和煤炭價(jià)格飆升，將使鋁冶煉廠越來越難以重啟或擴(kuò)產(chǎn)。

國際資訊

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨午評（8月30日）

【鋁市分析】 上周五LME鋁價(jià)大漲34美元/噸至2654美元/噸，漲幅達(dá)到1.30%；而國內(nèi)滬鋁主力大幅上漲，終盤收于20890元/噸，漲幅達(dá)到2.33% 【后市預(yù)測】 供應(yīng)方面，提升能耗雙控工作成效需要，中短期廣西氧化鋁企業(yè)開工水平有望進(jìn)一步下降，加劇氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面；另外，鋁土礦及煤炭供應(yīng)緊張依然存在，部分氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)；今年氧化鋁新投項(xiàng)目投產(chǎn)及產(chǎn)出進(jìn)度情況，關(guān)注延期可能；還有，另外，國家完善電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策落地，刺激鋁價(jià)大幅上漲，短期對氧化鋁價(jià)格釋放利好。

日報(bào)

中銀國際：下半年大宗商品價(jià)格會進(jìn)一步上漲，漲幅將緩和不少

分類來看，徐高表示，煤炭、鋼鐵等黑色系大宗商品價(jià)格，主要受國內(nèi)供需政策影響，下半年在國內(nèi)宏觀政策的調(diào)控下，供給瓶頸有望緩解雖然整體價(jià)格較難下跌，但上漲幅度不會強(qiáng)于上半年 銅、鋁等有色系大宗商品價(jià)格，主要跟隨全球經(jīng)濟(jì)景氣度變化隨著疫情消退，全球經(jīng)濟(jì)景氣很可能進(jìn)一步回升，因此有色類大宗商品價(jià)格今年下半年或還將有一定程度的上漲 同時(shí)，隨著部分國家前期封城停產(chǎn)的解除，全球人員流動將帶動出行的增加，自然將帶動對能源，尤其是對石油的需求。

聚焦