煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

在能源安全與低碳轉(zhuǎn)型的“雙重命題”下，煤炭行業(yè)正以改革創(chuàng)新為筆，書寫從“資源依賴”到“價值創(chuàng)造”的新答卷 多因素影響煤炭價格波動 今年以來，我國煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放，煤炭市場呈現(xiàn)供大于求的格局，煤炭行業(yè)整體承壓運(yùn)行 中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，環(huán)渤海港口5500大卡煤炭現(xiàn)貨交易價格（CCI指數(shù)）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長協(xié)基準(zhǔn)價675元/噸。

原料

Mysteel：市場成交僵持 動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

本月在煤炭安全月的背景下，主產(chǎn)區(qū)安全檢查趨嚴(yán)，疊加環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)量釋放稍有受限其中山西區(qū)域受影響較小，陜西內(nèi)蒙區(qū)域個別煤礦停產(chǎn)培訓(xùn)或停產(chǎn)檢修價格方面，山西大同5500大卡沫煤價格460元/噸；內(nèi)蒙鄂爾多斯5500大卡沫煤價格425元/噸；陜西榆林5500大卡沫煤價格400元/噸經(jīng)調(diào)研個別煤礦挺價意愿較強(qiáng)，價格上漲3-5元不等，但下游采購需求疲軟，煤價上行空間有限 港口當(dāng)前市場弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場有望迎來階段企穩(wěn)

本周俄煤Q5500大卡CFR報價在68-69美金/噸 二、多方作用下進(jìn)口煤采購結(jié)構(gòu)有所分化 國內(nèi)進(jìn)口煤價連續(xù)回調(diào)主要來自三重壓力，其一是國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩，內(nèi)貿(mào)煤價格快速下跌，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)價差收窄，進(jìn)口煤隨之進(jìn)行補(bǔ)跌以維持競爭力其二是終端庫存始終處于高位，日耗因清潔能源發(fā)力而處于相對低位截止5月，中國清潔能源（水電、風(fēng)電、光伏等）發(fā)電累計同比上漲12.9%，火電一部分市場被侵占，去庫速度緩慢進(jìn)一步削弱進(jìn)口煤采購需求。

煤焦熱點(diǎn)

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

后期，煤價是否會跌破600元大關(guān)？趙麗告訴記者，6月份來看，港口Q5500大卡動力煤價格強(qiáng)支撐會在600元/噸，6月價格跌破600元/噸的概率是存在的但或較小，主要是港口庫存正在持續(xù)下滑，同時臨近迎峰度夏備庫關(guān)鍵季，港口煤炭供需格局有望得到一定修復(fù)，煤價存在一定底部支撐6月份煤價或整體呈現(xiàn)先承壓偏弱后止跌企穩(wěn)態(tài)勢 薛丁翠對記者表示，若供需面未有明顯改善，預(yù)計秦皇島港動力煤Q5500有望接近600元/噸。

媒體報道

Mysteel：5月蘭炭市場運(yùn)行分析

成本方面，5月22日陜煤主流大礦競拍成交均價548.74元/噸，較上期下跌6.65元/噸本周動力煤價格延續(xù)下行趨勢，陜西地區(qū)6000大卡煤的價格區(qū)間為480-510元/噸，港口庫存壓力顯著，北港煤炭庫存量仍在3000萬噸以上，居高不下，創(chuàng)歷史高位當(dāng)前煤礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，需求端電力行業(yè)仍處淡季，迎峰度夏備貨尚未大規(guī)模啟動，電廠庫存天數(shù)普遍超90天，疊加非電行業(yè)利潤低迷，僅維持剛需采購，整體需求疲軟。

主編視角

Mysteel：4月7日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

7日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場方面，印尼齋月假期已經(jīng)結(jié)束，生產(chǎn)及運(yùn)輸恢復(fù)正常水平；但中國目前以剛需采購為主，而印度自本土煤炭產(chǎn)量增長后，進(jìn)口煤采購量有所收窄，整體國際需求依然疲軟，低卡印尼煤價格繼續(xù)松動澳洲部分礦方下調(diào)產(chǎn)量，在國際煤價普遍下調(diào)的現(xiàn)狀下，高卡澳煤價格不斷走低，現(xiàn)澳煤5500大卡大船F(xiàn)OB報價在72美金/噸上下波動國內(nèi)市場方面，近日氣溫波動較大，終端日耗隨之起伏，但全國電廠庫存仍在安全水平線上，當(dāng)前以剛需拿貨為主；華南區(qū)域即將迎來雨季，屆時水電陸續(xù)發(fā)力后，火電需求或同步萎縮。

日評

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復(fù)工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進(jìn)入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點(diǎn)分析

【證券日報】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

煤炭行業(yè)近期迎來利好2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)布倡議書稱，應(yīng)煤炭企業(yè)普遍要求，協(xié)會提出倡議，煤炭企業(yè)要有序推動煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡；同時嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長期合同，確保合同履約兌現(xiàn) 受供需格局等因素的影響，近期煤炭價格持續(xù)走低中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨參考價為762元/噸，比1月20日下跌0.4%，2月21日價格再度降至729元/噸；截至1月21日，CCTD山西焦肥精煤價格為1385元/噸，2月19日價格跌至1320元/噸。

媒體報道

廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

據(jù)統(tǒng)計，2016年至2020年，煤炭行業(yè)前十大企業(yè)的市場占有率從不足40%提高至超50% 在控制煤炭產(chǎn)量方面，嚴(yán)格落實(shí)“276政策”，有效約束了煤炭產(chǎn)量、提高了企業(yè)效益2016年，我國煤炭產(chǎn)量為34.1億噸，同比下降9%煤炭價格明顯回升，2016年年末環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為593元/噸，年內(nèi)漲幅為60%，煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善，行業(yè)虧損局面得到緩解 在提升供給質(zhì)量方面，煤炭行業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保措施，逐步實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

原料

Mysteel：2月26日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

26日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場方面，印度及東南亞煤炭需求轉(zhuǎn)好，印尼礦方報價堅挺，現(xiàn)3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價51美金/噸；澳洲高卡煤近期銷路不暢，為出貨報價小幅下調(diào)，當(dāng)前澳煤5500大卡FOB報價76-77美金/噸，實(shí)際成交有限國內(nèi)市場方面，今日大型電廠陸續(xù)釋放遠(yuǎn)期低卡貨盤采購需求，在成本支撐下進(jìn)口貿(mào)易商投標(biāo)重心上移，目前4月船期Q3800投標(biāo)區(qū)間在462-481元/噸現(xiàn)貨市場上，據(jù)悉澳煤5500大卡有3月貨盤艙底報價690元/噸，場地提貨報價760-770元/噸，周環(huán)比均下調(diào)10元/噸，而廣西地區(qū)迎來降雨天氣，港口詢貨問價寥寥。

日評

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報觀點(diǎn)認(rèn)為，2024年煤價中樞繼續(xù)下移，預(yù)計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動力煤公司業(yè)績降幅最小短期板塊調(diào)整較多，主要集中在機(jī)構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司，但從業(yè)績預(yù)期角度，龍頭公司業(yè)績波動幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，預(yù)計2025年行業(yè)供給或更為寬松，煤價中樞有下移壓力預(yù)計秦港5500大卡動力煤市場價格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點(diǎn)或出現(xiàn)在Q2；預(yù)計焦煤全年均價或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動力煤。

原料

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關(guān)

10月份以來，煤炭價格持續(xù)走低 12月11日，秦皇島港5500大卡動力煤價格首次跌破800元/噸關(guān)口此后價格繼續(xù)下滑，一德期貨數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，5500大卡主流報價780-785元/噸，5000大卡報價在680-685元/噸 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯告訴《華夏時報》記者，隨著我國動力煤供需形勢逐步改善、煤炭進(jìn)口快速恢復(fù)，動力煤市場價格持續(xù)下行，年末北方港口Q5500動力煤價格較年內(nèi)高點(diǎn)下降155元/噸。

媒體報道

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.9-12.13）

進(jìn)口方面，本周進(jìn)口動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行近期印尼持續(xù)降雨對煤炭運(yùn)輸造成一定影響，但由于國際需求疲軟價格支撐不足，外盤報價有所松動，現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價53美金/噸。

周評

蒲白建新煤化：智能化系統(tǒng)拉滿銷售“進(jìn)度條”

從被動到主動，讓產(chǎn)品服務(wù)高效便捷 1-10月，煤炭產(chǎn)量完成年計劃的77.7%，煤炭銷售量完成年計劃的73.7%；商品煤平均發(fā)熱量5157大卡/千克，較計劃增加157大卡/千克……今年以來，該公司不斷完善原煤生產(chǎn)和煤質(zhì)管理模式，通過強(qiáng)管理降成本，使產(chǎn)品銷售工作狀況穩(wěn)步提升 一方面，該公司積極開展市場調(diào)研，構(gòu)建以市場為導(dǎo)向的“產(chǎn)、運(yùn)、銷”協(xié)同聯(lián)動機(jī)制，通過網(wǎng)上“集合競價”（公開競拍）模式銷售，確保價格及銷量屢創(chuàng)新高。

原料

Mysteel日評：13日動力煤市場偏弱運(yùn)行 各環(huán)節(jié)看跌情緒仍存

近期印尼持續(xù)降雨對煤炭運(yùn)輸造成一定影響，但由于國際需求疲軟價格支撐不足，外盤報價有所松動，現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價53美金/噸國內(nèi)終端方面，部分電廠在降溫天氣影響下日耗略有回升，但高位庫存使得電廠壓力較小，因而采購節(jié)奏有所放緩；非電方面，兩廣地區(qū)水泥廠釋放少量高卡煤需求，但實(shí)際拿貨壓價明顯短期來看進(jìn)口煤市場仍處弱勢，大降溫天氣來臨后煤價或有望企穩(wěn)

日評

Mysteel盤點(diǎn)：13日動力煤市場偏弱運(yùn)行 各環(huán)節(jié)看跌情緒仍存

截至12月12日環(huán)渤海八港庫存2609.9萬噸，日環(huán)比減少19.2萬噸 下游方面，目前電廠日耗有所抬升，且抬升速度有明顯加快，終端庫存整體去庫加快，但去庫水平仍不明顯，庫存仍處于高位，終端補(bǔ)貨緊迫性、階段性不強(qiáng)，即使后續(xù)冷空氣降臨，其需求改善空間或許仍然有限 進(jìn)口方面，市場弱穩(wěn)運(yùn)行近期印尼持續(xù)降雨對煤炭運(yùn)輸造成一定影響，但由于國際需求疲軟價格支撐不足，外盤報價有所松動，現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價53美金/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

近期印尼持續(xù)降雨對煤炭運(yùn)輸造成一定影響，但由于國際需求疲軟價格支撐不足，外盤報價有所松動，現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價53美金/噸國內(nèi)終端方面，部分電廠在降溫天氣影響下日耗略有回升，但高位庫存使得電廠壓力較小，因而采購節(jié)奏有所放緩；非電方面，兩廣地區(qū)水泥廠釋放少量高卡煤需求，但實(shí)際拿貨壓價明顯短期來看進(jìn)口煤市場仍處弱勢，大降溫天氣來臨后煤價或有望企穩(wěn) 現(xiàn)印尼Q3800FOB價報53美元/噸。

周評

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

今年以來，煤炭價格持續(xù)回落以北方港口Q5500為例，目前報價830元/噸，較去年同期比跌105元/噸據(jù)了解，煤炭價格自2021年起持續(xù)性回落，當(dāng)前已處于近四年低位 煤炭分析師趙麗告訴《華夏時報》記者，2024年以來動力煤價格重心同比繼續(xù)下移，截至2024年11月28日，山東動力煤市場Q5000大卡動力煤到廠價格為755-795元/噸，同比下滑8.82% 供需格局寬松 煤炭價格為何會如此跌跌不休呢？ 趙麗分析認(rèn)為，國內(nèi)動力煤市場供需格局整體偏寬松是影響國內(nèi)動力煤價格重心下移的最重要的因素。

媒體報道

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況

每日分析

Mysteel盤點(diǎn)：31日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口持續(xù)累庫

今日區(qū)域內(nèi)整體煤價以穩(wěn)為主，局部性漲跌互現(xiàn)，各礦銷售情況不一，多數(shù)坑口拉運(yùn)一般目前降溫供暖、非電需求對煤價支撐有限，整體需求疲軟，交易活躍度不高，短期內(nèi)煤炭價格將繼續(xù)承壓運(yùn)行后期需關(guān)注港口及下游需求變化情況 港口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行昨日市場報價基本保持平穩(wěn)，5000大卡成交在755元/噸左右，目前需求端暫無明顯改觀，上下游多處觀望態(tài)勢現(xiàn)市場暫無利好政策刺激需求，港口持續(xù)累庫，煤價支撐動力不足，整體交投冷清。

盤點(diǎn)