中信證券：煤炭行業(yè)預(yù)期改善，風(fēng)格助力板塊上漲

中信證券研報(bào)指出，3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤(pán)，行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動(dòng)煤價(jià)格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動(dòng)我們認(rèn)為，煤價(jià)底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動(dòng)庫(kù)存進(jìn)一步去化，煤價(jià)上漲通道將會(huì)打開(kāi)，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

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中信證券：煤價(jià)或已見(jiàn)底，板塊龍頭和低估值公司有望出現(xiàn)超額收益

中信證券研報(bào)表示，今年以來(lái)煤炭行業(yè)供給寬松格局延續(xù)，價(jià)格持續(xù)下行，板塊盈利也逐季下滑目前在國(guó)內(nèi)外成本支撐下，煤價(jià)或已見(jiàn)底，業(yè)績(jī)底部預(yù)期也逐步明朗，未來(lái)隨著市場(chǎng)風(fēng)格的回歸，板塊龍頭和低估值公司仍有望出現(xiàn)超額收益

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中信證券：市值管理指引發(fā)布，煤炭板塊有望受益

中信證券研報(bào)表示，2024年11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布市值管理指引，對(duì)主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃作出專(zhuān)項(xiàng)要求《指引》的披露將支撐紅利風(fēng)格，煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績(jī)更穩(wěn)定、同時(shí)是主要指數(shù)的成分股，因此受益或更加明顯此外，部分低估值和破凈公司亦值得關(guān)注

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中信證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，板塊短期或進(jìn)入新一輪反彈

中信證券研報(bào)指出，2024Q3動(dòng)力煤價(jià)格略有波動(dòng)，焦煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)在9月份出現(xiàn)下調(diào)，煤價(jià)弱穩(wěn)的背景下，煤炭公司業(yè)績(jī)分化，但部分權(quán)重公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，帶動(dòng)Q3板塊整體業(yè)績(jī)環(huán)比改善展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策預(yù)期下，預(yù)計(jì)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，疊加政策因素或推動(dòng)紅利風(fēng)格進(jìn)一步演繹，板塊短期或進(jìn)入新一輪反彈

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中信證券：隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，煤炭板塊有望進(jìn)一步反彈

中信證券研報(bào)表示，第三季度市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)期波動(dòng)較大，但從實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)看，動(dòng)力煤第三季度均價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，焦煤價(jià)格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績(jī)料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績(jī)環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績(jī)環(huán)比則有所下滑展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力，隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進(jìn)一步反彈

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中信證券：煤價(jià)底部預(yù)期逐步明確，利好板塊進(jìn)一步反彈

中信證券研報(bào)認(rèn)為，受煤價(jià)下跌、安全監(jiān)管等因素影響，上半年煤炭樣本公司凈利潤(rùn)同比下降約24%，第二季度凈利潤(rùn)環(huán)比下降約8%盡管業(yè)績(jī)下跌，但板塊的股息率仍具備吸引力展望下半年，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力隨著煤價(jià)底部預(yù)期逐步明確，板塊情緒和紅利預(yù)期企穩(wěn)，研報(bào)判斷年內(nèi)后續(xù)階段，板塊將繼續(xù)具備超額收益

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煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

富榮基金認(rèn)為，隨著年末安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，動(dòng)力煤供給偏緊，價(jià)格下跌壓力有限，而焦煤供應(yīng)有進(jìn)一步收緊預(yù)期疊加庫(kù)存仍處于歷史同期相對(duì)低位，焦煤價(jià)格在春節(jié)的補(bǔ)庫(kù)周期結(jié)束前有較強(qiáng)支撐預(yù)計(jì)明年供需整體平衡，煤價(jià)中樞穩(wěn)步上移，介于900元／噸-1000元／噸之間，全年呈前低后高走勢(shì)由于市場(chǎng)風(fēng)格切換，作為高股息低估值的避險(xiǎn)資產(chǎn)，煤炭板塊較受市場(chǎng)青睞 工銀瑞信基金表示，今年供暖季進(jìn)一步增產(chǎn)保供的力度不大，但電力庫(kù)存處于高位等因素限制煤價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)四季度港口煤價(jià)在900元／噸-1100元／噸區(qū)間震蕩。

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中信證券：產(chǎn)能儲(chǔ)備制度啟動(dòng)，遠(yuǎn)期煤價(jià)波動(dòng)或降低

中信證券研報(bào)指出，煤礦產(chǎn)能儲(chǔ)備制度的實(shí)施意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）發(fā)布，預(yù)計(jì)對(duì)中短期供需預(yù)期影響有限，遠(yuǎn)期煤炭行業(yè)的供給彈性將有所增強(qiáng)，未來(lái)動(dòng)力煤價(jià)波動(dòng)或進(jìn)一步降低近期煤炭生產(chǎn)的安監(jiān)工作持續(xù)推進(jìn)，供給或受到抑制，疊加需求旺季，煤價(jià)預(yù)期高溫向好，疊加股息回報(bào)等市場(chǎng)風(fēng)格，板塊反彈有望持續(xù)

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BDI坐“過(guò)山車(chē)”，業(yè)內(nèi)熱盼航運(yùn)衍生品推出

從過(guò)往行情看，大漲大跌、連漲連跌似乎是波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）走勢(shì)特征之一近期連跌的行情再一次讓投資者領(lǐng)教了BDI的走勢(shì)風(fēng)格去年12月下旬以來(lái)，BDI便不斷走低，2月8日?qǐng)?bào)603點(diǎn)，較此前高點(diǎn)跌超六成 分析人士預(yù)計(jì)，伴隨鐵礦石、煤炭等商品需求升溫，干散貨市場(chǎng)將迎來(lái)利好，二季度有望出現(xiàn)回暖行情值得一提的是，行業(yè)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之下，業(yè)內(nèi)對(duì)相關(guān)衍生品翹首以盼 連續(xù)回落 數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，BDI報(bào)603點(diǎn)，較2022年12月21日創(chuàng)下的高點(diǎn)1723點(diǎn)回落65%。

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劉鵬飛任龍煤集團(tuán)黨委副書(shū)記，副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理人選

劉鵬飛作表態(tài)發(fā)言他表示，堅(jiān)決擁護(hù)和完全服從省委的決定，扛起責(zé)任，接續(xù)奮斗，為建設(shè)新時(shí)代現(xiàn)代化新龍煤、推進(jìn)龍江全面振興全方位振興不懈努力一是對(duì)黨忠誠(chéng)，牢記初心使命，以推進(jìn)龍煤發(fā)展和龍江振興為使命追求，把全部身心奉獻(xiàn)給黨的煤炭事業(yè)，奉獻(xiàn)給全集團(tuán)廣大職工群眾；二是依法履職，全力興企富民，堅(jiān)定不移地把省委省政府的決策部署落到實(shí)處，把建設(shè)新時(shí)代現(xiàn)代化新龍煤的戰(zhàn)略任務(wù)落到實(shí)處；三是牢記囑托，銳意擔(dān)當(dāng)作為，以促進(jìn)企業(yè)安全發(fā)展為第一要?jiǎng)?wù)，全力打造 “安全、高效、綠色、智能”的現(xiàn)代煤炭企業(yè)；四是提素賦能，加快推進(jìn)發(fā)展，發(fā)揚(yáng)斗爭(zhēng)精神，搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇，推動(dòng)集團(tuán)公司不斷向更高遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)邁進(jìn)；五是胸懷大局，帶頭團(tuán)結(jié)奮斗，講政治、講規(guī)矩、講原則、講風(fēng)格，畫(huà)好團(tuán)結(jié)奮斗的同心圓；六是廉潔自律，從嚴(yán)立德修身，時(shí)刻保持清醒頭腦和政治定力，全力維護(hù)集團(tuán)公司的良好政治生態(tài)。

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聚焦兩條主線 高景氣和困境反轉(zhuǎn)

海外仍是“衰退+緊縮”的兩難窘境，而國(guó)內(nèi)復(fù)蘇較6月有所放緩，我們中期策略中構(gòu)建的“此消彼長(zhǎng)四象限框架”大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)“美國(guó)衰退得快，中國(guó)復(fù)蘇得慢”的組合，“此消彼長(zhǎng)”行情A股短期波折不改中期趨勢(shì) 結(jié)合中報(bào)預(yù)告線索與基金二季報(bào)配置擁擠度，我們維持“此消彼長(zhǎng)”行情下成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)判斷，繼續(xù)關(guān)注中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)；沿著經(jīng)濟(jì)修復(fù)先生產(chǎn)（制造）、后生活（消費(fèi)）的特點(diǎn)，中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)也將從“制造優(yōu)勢(shì)”尋找向“消費(fèi)優(yōu)勢(shì)”擴(kuò)散：（1）疫后修復(fù)及PPI-CPI傳導(dǎo)受益的消費(fèi)（食品飲料/家電/批零社服）；（2）中報(bào)景氣優(yōu)勢(shì)依然存在的制造業(yè)（汽車(chē)含新能車(chē)/光伏組件/煤炭）；（3）限制性政策轉(zhuǎn)向邊際寬松（互聯(lián)網(wǎng)傳媒/創(chuàng)新藥/地產(chǎn)龍頭）。

國(guó)內(nèi)資訊

大宗商品與周期股走勢(shì)現(xiàn)背離

與此相對(duì)的周期股股價(jià)也大放異彩，有色板塊、鋼鐵板塊指數(shù)累計(jì)漲幅均為40%不過(guò)，按照以往規(guī)律來(lái)看，周期股漲勢(shì)仍顯滯后，尤其是近期周期股上漲乏力甚至出現(xiàn)回落行情 李彥森預(yù)計(jì)：“大宗商品價(jià)格和PPI增速將在10月結(jié)束上行，除煤炭等能源板塊外，周期股受到的利好影響下降，市場(chǎng)風(fēng)格有轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)” 車(chē)紅云認(rèn)為，受商品價(jià)格影響，周期股上漲趨勢(shì)仍會(huì)繼續(xù)，但后續(xù)波動(dòng)率會(huì)加大。

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“超級(jí)周期”進(jìn)入“夢(mèng)醒時(shí)分” 商品類(lèi)基金承壓

新華財(cái)經(jīng)北京5月26日電（記者李嵐君）今年以來(lái)，大宗商品各板塊輪番發(fā)力，以原油為代表的商品Q(chēng)DII基金、以有色金屬、煤炭為代表的商品ETF紛紛創(chuàng)出階段性新高，關(guān)于“超級(jí)周期”來(lái)臨的論點(diǎn)甚囂塵上不過(guò)，在連續(xù)多日的沖高后，近幾日商品類(lèi)基金似乎進(jìn)入“回落階段”，市場(chǎng)風(fēng)格要變了嗎？ 記者從多家基金了解到，“超級(jí)周期”并未成為行業(yè)共識(shí)。

市場(chǎng)播報(bào)

股指結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

需要注意的是，美股的風(fēng)格變化可能同樣會(huì)對(duì)A股風(fēng)格產(chǎn)生影響因此，如果美股科技股繼續(xù)受挫，很可能會(huì)通過(guò)特斯拉鏈、蘋(píng)果鏈等渠道對(duì)A股新能源、電子等科技板塊估值形成壓制 順周期板塊持續(xù)性成市場(chǎng)焦點(diǎn) 小長(zhǎng)假后，受大宗商品價(jià)格上漲影響，A股中以煤炭、有色、鋼鐵為代表的順周期板塊表現(xiàn)亮眼，期貨盤(pán)面上煤、銅、焦炭、螺紋鋼也紛紛創(chuàng)出了十年以來(lái)的新高。

市場(chǎng)播報(bào)

【錳】南寧&百色錳系企業(yè)走訪報(bào)告

公司多年以來(lái)致力為廣大的國(guó)內(nèi)外客戶(hù)提供最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和最熱忱的服務(wù)，期待國(guó)內(nèi)外廣大客戶(hù)朋友與我們真誠(chéng)合作，共同發(fā)展 第二站——廣西新鋮聯(lián)盟貿(mào)易有限公司 廣西新鋮聯(lián)盟貿(mào)易有限公司辦公室地址位于“青山環(huán)城、碧水繞城、綠樹(shù)融城”的城市風(fēng)格--南寧，南寧市青秀區(qū)中泰路9號(hào)天健·國(guó)際公館A座1804號(hào)，于2010年10月11日在南寧市工商行政管理局注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為500萬(wàn)人民幣元，在公司發(fā)展壯大的10年里，我們始終為客戶(hù)提供好的產(chǎn)品和技術(shù)支持、健全的售后服務(wù)，我公司主要經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售：煤炭、鐵合金、金屬制品（除國(guó)家專(zhuān)控產(chǎn)品）、礦產(chǎn)品（除國(guó)家有專(zhuān)控）、五金交電（除助力自行車(chē)）、金屬材料（除國(guó)家專(zhuān)控）、服裝、日用百貨、勞保用品、紡織品、化妝品、玩具、建筑材料（除危險(xiǎn)化學(xué)品及木材）、農(nóng)副土特產(chǎn)品（除糧油）；國(guó)內(nèi)貨物運(yùn)輸代理（除國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)規(guī)外）；自營(yíng)和代理一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目商品和技術(shù)的進(jìn)出口，我們有好的產(chǎn)品和專(zhuān)業(yè)的銷(xiāo)售和技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

日評(píng)