[隆眾聚焦]:供需結(jié)構(gòu)去庫周期 乙二醇筑底雛形顯現(xiàn)

熱點聚焦

[BOPET月評]：成本下探，BOPET市場跌勢明顯（2025年4月）

基本面方面，成本端國際油價偏弱震蕩，煤炭價格較為穩(wěn)定，對市場支撐有限；而供應端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應量先高后低，較4月增加有限；而港口庫存來看，5月到貨有縮量預期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯傳統(tǒng)旺季提前結(jié)束，受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠五一期間放假，庫存壓力影響聚酯企業(yè)存限產(chǎn)保價預期，市場對未來需求多持悲觀情緒，因此整體來看，5月乙二醇價格將延續(xù)弱勢震蕩走勢。

月評

方正中期期貨：鐵合金中期繼續(xù)尋底

6月、7月海外錳礦對華報價繼續(xù)回落，錳礦成本支撐較弱全球錳元素過剩，疊加需求走弱，錳礦價格提漲難度較大 焦炭供需錯配，5月至今焦炭價格下跌350元/噸左右煤炭價格大幅下跌，蘭炭成本支撐減弱，雖有4月多地蘭炭行業(yè)協(xié)會倡議限產(chǎn)保價，蘭炭價格短期企穩(wěn)，但需求下滑較大，蘭炭小料價格從5月末開始下跌430元/噸左右，后期價格存在進一步走弱可能 南北方鐵合金用電成本差異較大，北方產(chǎn)區(qū)用電成本優(yōu)勢明顯。

爐料

[隆眾聚焦]：原料助力PVC底部支撐，“破六”呼聲減弱

近期對從煤炭端的成本下移抱有較大期望，但隨著蘭炭行業(yè)出現(xiàn)挺價—3月23日神木蘭炭協(xié)會提議限產(chǎn)保價，此消息帶動了市場氛圍好轉(zhuǎn)，對市場“破六”呼聲有所減弱 蘭炭價格下行明顯，協(xié)會提議保價 圖一：2022-2023年國內(nèi)蘭炭價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期國內(nèi)蘭炭部分企業(yè)開工負荷偏低運行，以銷定產(chǎn)狀態(tài)凸顯。

熱點聚焦

Mysteel：晉中市場冶金焦偏強運行

24日晉中市場偏強運行昨日唐山個別鋼廠晚8點起執(zhí)行焦炭價格上調(diào)，濕熄上調(diào)100元/噸，干熄上調(diào)110元/噸，預計焦炭第一輪提漲將于今日落地焦企受近期原料煉焦煤價格連續(xù)上漲，虧損加劇，生產(chǎn)積極性一般，多保持前期限產(chǎn)幅度，對后市看漲情緒較強；目前晉中介休實行靜默管理，影響焦企物流周轉(zhuǎn)效率下降，部分焦企受此影響廠內(nèi)庫存稍有累積，晉中其余地區(qū)焦企出貨相對順暢，整體焦炭庫存低位運行近期部分煉焦煤價格持續(xù)反彈，焦企生產(chǎn)成本上移，虧損小幅增加，受冬季煤炭保價穩(wěn)供政策影響，焦煤價格或仍存上漲空間，對焦炭現(xiàn)貨價格上漲仍有支撐。

日評

Mysteel日評：7日動力煤市場持穩(wěn)運行

下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，終端電廠自身日耗處于偏低位，在長協(xié)煤持續(xù)保價護航下，面對較高的市場煤價格，采購積極性不高非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止4日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1046.1萬噸，日耗47.3萬噸，可用天數(shù)22.1天 進口方面，印尼煤因市場需求冷清，外礦報價偏弱，印尼Q3800FOB報價94-96美元/噸；隨海運船只需求下降，海運費持續(xù)下調(diào)，印尼南加到南中國巴拿馬船型運價報9.6美元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.5美元/噸。

日評

Mysteel嘉賓專訪：凌源鋼鐵集團有限公司帶鋼部銷售部長牛長輝先生-預計8月帶鋼穩(wěn)中震蕩偏強運行

從原料端看，一是隨著焦炭降價的第五輪落地，近期焦炭價格累降1200元/噸左右，目前焦炭的市場較為悲觀，看上去整體信心不足，焦企已經(jīng)約定限產(chǎn)，限量銷售，穩(wěn)定焦炭價格現(xiàn)在鋼協(xié)與煤炭行業(yè)協(xié)會已經(jīng)開始溝通，將來一定會有一個保價穩(wěn)供的方式二是鐵礦石方面，隨說月末開始，期貨指數(shù)有所反彈，但從新成立的中國礦產(chǎn)資源集團會來看，會抑制鐵礦石價格的快速上漲和保障穩(wěn)定的供應，隨著取暖季的到來，礦石會穩(wěn)中偏弱震蕩，大幅度上漲可能進步大。

主編視角

Mysteel：月中定價補漲 貴州焦炭市場偏強運行

從供需角度來看，當?shù)?em class='keyword'>煤炭資源始終偏緊，無論焦炭漲跌價格，對煤炭供應緊張格局影響較小，煤礦話語權(quán)相對較高，原料端推動焦價上調(diào)現(xiàn)象較為頻繁利潤方面，在高成本與下游壓力傳導的作用下，當?shù)亟蛊罄麧櫴冀K未得到明顯修復綜合來看，主流市場情緒一定程度會映照后期貴州焦炭市場走向，目前主流焦價下跌一輪300元/噸，市場心態(tài)逐步回落昨日中焦協(xié)召開會議建議焦企限產(chǎn)保價，貴州焦企也展開限產(chǎn)計劃后期需關(guān)注下游鋼廠限產(chǎn)情況，以及焦企限產(chǎn)力度執(zhí)行情況對焦炭供需產(chǎn)生的影響，短期貴州焦炭價格多以穩(wěn)中偏弱運行為主。

日評

Mysteel:鋼坯價格嚴重劈叉 修復尚需時間

目前市場普遍認為鐵礦會維持弱勢，但價格下跌的空間已經(jīng)不大在這種情況下，動力煤價格的快速下跌確實帶來了配煤及焦煤價格的回落，但國內(nèi)產(chǎn)能釋放以及蒙煤、澳煤的情況最終是緩解還是解決煤炭供應緊張的問題或尚存疑問那在這種情況下，鋼廠提降向焦炭找利潤，焦炭又向上溯源到焦煤，后續(xù)假設(shè)存在第二輪、第三輪、第四輪提降，那反映到鋼坯上能給出的成本下移空間300-400元/噸，如果實現(xiàn)，那需要的時間呢，1個月還是2個月，甚至更長？ 供給問題：鋼廠難放量 外來難支援 唐山地區(qū)受常態(tài)化的環(huán)保限產(chǎn)，鋼坯自身外賣量2021年1-10月份僅3萬噸左右，在目前鋼坯保價但利潤尚虧損的情況下，其它品種材減量轉(zhuǎn)坯的可能性似乎并不大，而且今年北方取暖季提前供暖，環(huán)保壓力無形加大，唐山區(qū)域要求重污染天氣不超過4天，按照往年唐山區(qū)域秋冬季限產(chǎn)情況，隨后而來的階段性應急響應不會缺席，而且適逢冬奧會，唐山地區(qū)的環(huán)保任務(wù)無疑又在加碼。

主編視角

2022（第四屆）上海大宗商品周大幕即將拉開

這一年，大宗商品市場也成為博弈最激烈的一年，其中布倫特原油站上84美元/桶，刷新自2018年10月以來新高；LME期鋁漲逾3000美元/噸，為自2008年來首次此外，更有螺紋鋼、動力煤、焦炭、焦煤、硅鐵和硅錳等大宗商品不斷刷新價格新記錄 2021年，是非常特殊的一年自5月以來，國常會已多次圍繞“大宗商品價格過快上漲”、“保價穩(wěn)供”、“國內(nèi)電力、煤炭供需持續(xù)偏緊”和“為突擊完成能耗雙控而拉閘限電”等問題進行部署，同時糾正有的地方“一刀切”停產(chǎn)限產(chǎn)或“運動式”減碳，反對不作為、亂作為。

觀點

焦炭期貨上市十年蝶變路

在焦炭期貨上市之前的一段時間里，由于上游煤炭價格堅挺，下游鋼材市場低迷，處于中間環(huán)節(jié)的焦炭行業(yè)陷入利潤被擠壓的尷尬境地焦炭行業(yè)成本上升，壓力不斷增大，利潤空間逐步減小，五大焦炭產(chǎn)區(qū)被迫采取聯(lián)合限產(chǎn)保價措施，但并沒有取得預期的效果 “焦化企業(yè)的無序擴張和焦煤價格的大幅上漲，加大了企業(yè)在供銷兩端的價格波動風險”某市場人士回憶道焦炭市場價格波動劇烈，市場風險顯著，焦炭行業(yè)急需“溫度計”。

爐料

Mysteel節(jié)后預測：2月份噴吹煤價格偏強運行

從鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率情況來看，1月份環(huán)保限產(chǎn)要求相對寬松，但鋼廠整體盈利情況下降較多，部分有限產(chǎn)保價意愿，高爐檢修情況較上月有所增加；預計2月份高爐產(chǎn)能利用率多維持當前水平，部分鋼廠前期到貨情況不佳，節(jié)前多繼續(xù)增加廠內(nèi)庫存量 從煤礦生產(chǎn)情況來看，年底礦上多以保安全為主，煤炭產(chǎn)量多維持當前水平，短期難以提升，市場整體心態(tài)依舊樂觀，山西部分大礦2月份價格已執(zhí)行上漲80元/噸，其他地區(qū)噴吹煤價格也將有不同幅度上漲。

煤焦

GECF和歐佩克進行首次高級交流 “天然氣歐佩克”成型或迎來最佳時機

值得注意的是，盡管“天然氣歐佩克”成型或迎來最佳時機，但需求的不確定性和消費國的反壟斷政策仍令其成型困難重重加之限產(chǎn)不等于保價，高價格可能會使需求方轉(zhuǎn)投煤炭等更為廉價的資源因此，成立“天然氣歐佩克”的必要性值得認真權(quán)衡和推敲

熱點資訊