[隆眾聚焦]：二季度聚丙烯裝置檢修集中 供應(yīng)端壓力緩解

導(dǎo)語：短線供應(yīng)端縮量趨勢，主因金能化學(xué)二線、茂名石化二線等裝置集中檢修，導(dǎo)致未來供應(yīng)端縮量局勢。

熱點聚焦

Mysteel：近11個月以來電解鋁首次出現(xiàn)理論虧損省份

新疆地區(qū)環(huán)比下降40-50元/噸，進口煤環(huán)比持平據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止2月23日，全國462家煤礦開工率為82.8%，周環(huán)比增11.3%據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2月23日全國257家電廠樣本區(qū)域存煤總計4503.1萬噸，日耗229.0萬噸，可用天數(shù)19.7天 坑口價整體窄幅波動，從Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調(diào)研情況來看，鋁廠的財務(wù)口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示2月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比窄幅下降0.001元/度至0.393元/度，變動幅度有限。

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Mysteel：1月電解鋁成本維持上漲趨勢

主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面港口價較上月下降5元/噸至25元/噸；坑口價方面，陜西地區(qū)環(huán)比下降50至上漲92元/噸，平均下降2.78元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降20至上漲72元/噸，平均上漲13.9元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下降10-13元/噸，進口煤環(huán)比下降30元/噸據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止1月26日，全國462家煤礦開工率為91.2%，周環(huán)比降0.2%，其中內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為83.9%，周環(huán)比下降0.5%；陜西地區(qū)樣本開工率為88.8%，周環(huán)比下降0.2%。

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Mysteel月評：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預(yù)期表現(xiàn)

主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面港口價較上月下降5元/噸至25元/噸；坑口價方面，陜西地區(qū)環(huán)比下降50至上漲92元/噸，平均下降2.78元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降20至上漲72元/噸，平均上漲13.9元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下降10-13元/噸，進口煤環(huán)比下降30元/噸展望2月，民營煤礦逐步放假，節(jié)前采購需求也接近尾聲，終端電廠庫存處于高位，補庫需求持續(xù)性有限，市場呈現(xiàn)供需雙弱局面，預(yù)計2月煤價仍將延續(xù)窄幅震蕩運行。

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Mysteel月評：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比上漲100元/噸至下跌70元/噸，平均上漲3.9元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲34-53元/噸港口動力煤車板價環(huán)比下降15-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格恢復(fù)上漲趨勢，10月Mysteel氧化鋁加權(quán)月均價為2983元/噸，環(huán)比上漲1.77%。

月報

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲31-56元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2023年9月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行，氧化鋁加權(quán)月均價為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

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Mysteel月評：宏觀與基本面共振帶動8月鋁價上漲

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較7月底環(huán)比下跌70元/噸至上漲50元/噸，平均下跌12.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比持平港口動力煤車板價環(huán)比下跌5-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格反彈后企穩(wěn)。

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Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較6月底環(huán)比持平至上升80元/噸，平均上漲33元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降20-50元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲10-20元/噸，印尼礦環(huán)比下降20元/噸 回顧7月，動力煤市場呈先強后弱隨著全國高溫天氣持續(xù)，全社會用電需求保持強勢，煤炭旺季特征明顯，電煤需求和市場煤價持續(xù)向好，但由于下旬極端天氣及電廠高位庫存等影響，采購需求難以得到進一步釋放，市場煤價上漲支撐不足。

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Mysteel月評：7月電解鋁需求出現(xiàn)環(huán)比回升

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較6月底環(huán)比持平至上升80元/噸，平均上漲33元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降20-50元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲10-20元/噸，印尼礦環(huán)比下降20元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格穩(wěn)步反彈。

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Mysteel：電解鋁6月月評

內(nèi)蒙18家樣本煤礦坑口價較5月底環(huán)比上升10元/噸至下降125元/噸，平均下跌18元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降50-60元/噸港口動力煤車板價環(huán)比持平至下降25元/噸，印尼礦環(huán)比上漲10元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格區(qū)域性差異顯著，據(jù)Mysteel價格數(shù)據(jù)，由于南方開工率已處于相對較高水平，疊加云南電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)帶動需求增加，南方氧化鋁價格較5月底下降20元/噸至上漲15元/噸，而北方氧化鋁供需表現(xiàn)仍偏弱，價格環(huán)比下降40-55元/噸，但預(yù)計受成本支撐，后續(xù)北方氧化鋁價格下降空間有限，整體穩(wěn)定運行為主。

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Mysteel：電解鋁5月月評

內(nèi)蒙18家樣本煤礦坑口價較4月底環(huán)比持平至下降160元/噸，平均下跌65元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降110-120元/噸港口動力煤車板價環(huán)比下降190-220元/噸，印尼礦環(huán)比下跌90元/噸動力煤價格跌幅全線擴大 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)終端 氧化鋁價格降幅也有所擴大，據(jù)Mysteel價格數(shù)據(jù)，南方氧化鋁價格較4月底持平至下降20元/噸，北方氧化鋁價格環(huán)比下降35-75元/噸。

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[假期小結(jié)]：五一期間甲醇市場總結(jié)及后市預(yù)測

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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Mysteel：新疆市場動力煤節(jié)前將持穩(wěn)運行

港口方面，近日港口煤價持穩(wěn)，但隨著氣溫進一步走低，電廠負荷下降，下游電廠、水泥廠等企業(yè)有序補庫，下游采購觀望情緒漸濃 下游方面，隨著煤炭企業(yè)保供政策的落實，坑口加快釋放先進產(chǎn)能，終端企業(yè)補庫穩(wěn)定進行，市場供需逐步趨于平衡，煤價趨穩(wěn) 綜上所述，預(yù)計新疆市場動力煤節(jié)前將持穩(wěn)運行

日評

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

29日，新疆市場動力煤穩(wěn)中偏弱，現(xiàn)哈密Q5200沫煤，坑口含稅報260元/噸產(chǎn)地方面，各露天礦生產(chǎn)維持常態(tài)，日均產(chǎn)煤與疫情發(fā)生前基本持平，國有大礦積極保供受疫情防控的影響，區(qū)域內(nèi)煤炭運輸受阻，汽運困難，個別煤礦銷售有所轉(zhuǎn)弱，煤價下調(diào)10-15元/噸。

日評

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

產(chǎn)地方面，新疆市場動力煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)保供長協(xié)，價格暫未調(diào)整；部分煤礦受陜西區(qū)域煤價下調(diào)影響，坑口價格小幅變動或有下調(diào)預(yù)期，部分煤礦開始減少或限量對外銷售準東礦區(qū)：區(qū)域內(nèi)動力煤價格平穩(wěn)，整體銷售情況較好，多數(shù)煤礦以長協(xié)和內(nèi)部供應(yīng)為主，暫?；蛳蘖磕轰N售；吐哈礦區(qū)：部分煤礦受主產(chǎn)地煤價下調(diào)影響，客戶采購積極性減弱，多以觀望為主，市場情緒轉(zhuǎn)弱 運力方面，1-5月，新疆煤炭通過鐵路向疆外運輸量達 1923.3萬噸，同比增加612.7萬噸，增幅46.8%。

日評

Mysteel：中國煤炭供應(yīng)保障基地--新疆概況

長期以來新疆的煤炭基本以省內(nèi)地銷為主；同時，由于煤炭資源豐富，工業(yè)欠發(fā)達，供需關(guān)系寬松，煤炭價格基本變動不大 自2021年以來，受國際大宗資源商品價格上漲和能源價格上漲影響，帶動國內(nèi)“三西”地區(qū)、北方港口以及期貨煤價上行，價格低廉的新疆煤炭加上運輸費用，綜合到港煤價相對較低，性價比開始顯現(xiàn) 以昌吉煤炭為例，2021年5月，奇臺縣沫煤（Q5300-Q5400）坑口含稅140元/噸，混煤（Q5000-Q5400）坑口含稅130元/噸，粗略計算，奇臺縣沫煤或混煤到港價750元/噸，核算為標準Q5500熱值煤到港成本為770-780元左右；按標準Q5000熱值煤計算到港成本為720-740元/噸左右，與北方港蒙煤Q5000、蒙煤Q5500港口平倉價分別為865元/噸、955元/噸相比，可見奇臺縣動力煤運到港口的性價比優(yōu)勢明顯。

煤焦熱點

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

5月13日，新疆市場動力煤價格較為平穩(wěn)，現(xiàn)Q5000沫煤坑口含稅價報260元/噸產(chǎn)地方面，露天煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，大型煤企價格暫穩(wěn)，疆內(nèi)煤炭主要保供云貴川等地的電廠，價格受港口及內(nèi)地市場波動影響較少近期部分下游采購方所在地疫情防控嚴格，出疆煤汽運遇阻，部分路線價格上漲，且目前各煤炭企業(yè)請承車兌現(xiàn)率較低，上站存在困難，致使疆煤外運能力下降，部分煤礦庫存積壘，再加上限價政策的影響，價格小幅下調(diào)。

日評

Mysteel：新疆動力煤市場暫穩(wěn)運行

4月25日，新疆市場動力煤價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)Q5500沫煤坑口含稅價報445元/噸；Q5200沫煤報價290元/噸疆內(nèi)露天煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，大型煤企價格暫穩(wěn)，多以長協(xié)煤供應(yīng)為主，煤炭主要銷往周邊電廠及水泥化工廠，煤價受港口及內(nèi)地市場波動的影響較少。

日評