Mysteel：焦炭供需格局好轉(zhuǎn)，煤焦價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈

回顧上半年焦炭市場(chǎng)行情，焦炭價(jià)格基本屬于單邊下跌，僅有4月15日焦炭價(jià)格反彈一輪，以山西呂梁準(zhǔn)一冶金焦干熄價(jià)格為例，1月1日焦炭價(jià)格1715元/噸，截止6月26日焦炭價(jià)格1200元/噸，上半年焦炭價(jià)格累計(jì)降幅515元/噸其一，主要在于焦煤供應(yīng)寬松，價(jià)格持續(xù)下行，且整體跌幅大于焦炭價(jià)格，焦炭現(xiàn)貨成本支撐不足；其二，焦煤成本的進(jìn)一步讓利使得焦企始終保有一定利潤(rùn)空間，支撐焦?fàn)t開(kāi)工高位，焦炭供應(yīng)亦保持寬松局面，也進(jìn)一步制約了焦炭價(jià)格的向上空間；其三，下游需求端鋼廠開(kāi)工雖同比去年有所增加，鐵水持續(xù)走高，但由于市場(chǎng)持續(xù)下行，投機(jī)貿(mào)易需求觀望為主，少了貿(mào)易分流下游鋼廠到貨尤為順暢，且低庫(kù)存常態(tài)化，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求并未釋放，多保持剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh待反彈逢高套保焦炭2509合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至6月24日收盤，焦炭主力2509合約下跌33（-2.424%）至1351.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌24.5（-1.72%）至1399.5，9-1價(jià)差走弱至-48主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅170/190元/噸，價(jià)格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-91.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-88。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，截至6月4日收盤，焦炭主力2509合約上漲74（+5.72%）至1367.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲59（+4.48%）至1376.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-9主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，6月4日第三輪提降開(kāi)啟，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+12.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差-39。

策略研究

Mysteel：鉻礦焦炭止跌反彈，鉻鐵成本重現(xiàn)上移

本周國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本小幅增加7月青山鋼招平盤，帶動(dòng)鉻市止跌企穩(wěn)，鉻礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)先跌后漲，現(xiàn)貨商前期看跌心態(tài)下資源出售較多，當(dāng)前可貿(mào)易量有限市場(chǎng)一致挺價(jià)為主，焦炭累積四輪提降后下游鋼廠采購(gòu)增多，供需矛盾有所緩和本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本增加截至6月27日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7536-7998元/50基噸，全國(guó)平均成本為8209元/50基噸 鉻鐵長(zhǎng)協(xié)短期推動(dòng)情緒升溫，鉻礦后市存在上漲空間，疊加焦炭預(yù)計(jì)近期有1-2輪反彈，短期鉻鐵成本小幅上升。

快訊

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，原料小幅反彈

【焦炭】26日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，今日雙焦情緒繼續(xù)走強(qiáng)，原料煤近期競(jìng)拍表現(xiàn)較好，競(jìng)拍流拍率保持在20%以內(nèi)，下游存在小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，礦端生產(chǎn)受到環(huán)保因素影響，有明顯下降，焦煤盤面及現(xiàn)貨都出現(xiàn)一定程度的價(jià)格上漲。

盤點(diǎn)

焦炭反彈持續(xù)性有限

供需雙弱 6月以來(lái)，焦炭基本面整體變化不大，供需兩端在淡季均呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，符合市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)前市場(chǎng)的分歧主要聚焦于焦煤供應(yīng)端以及黑色金屬終端需求 與1—5月焦煤供應(yīng)的一致性寬松預(yù)期不同，6月以來(lái)焦煤供應(yīng)出現(xiàn)更多影響因素在此背景下，市場(chǎng)悲觀情緒逐漸得到修復(fù)，焦煤期貨率先出現(xiàn)止跌反彈跡象，為焦炭價(jià)格提供一定程度的成本支撐此外，近期需求端并未出現(xiàn)新的利空因素。

原料

中州期貨：焦炭盤面反彈空間有限，震蕩運(yùn)行

①焦炭第3輪提降落地，大部分焦企已完成此輪提降，幅度為濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)70元/噸、干熄焦下調(diào)75元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，供應(yīng)過(guò)剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，并且已給予期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，建議產(chǎn)業(yè)可擇機(jī)參與近月合約受制于倉(cāng)單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限，煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號(hào)文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》單邊建議逢高布局空單。

機(jī)構(gòu)

鋼市大家談：焦炭第三輪提降落地，鋼價(jià)反彈高度或有限

《鋼市大家談》直播簡(jiǎn)介： （1）傳遞一手信息解讀行情趨勢(shì)Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的周度市場(chǎng)行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對(duì)短期走勢(shì)作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷、中厚板等7個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

廣發(fā)期貨：焦炭待盤面反彈后再擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，截至6月3日收盤，焦炭主力2509合約下跌9（-0.69%）至1299，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌9（-0.68%）至1350，9-1價(jià)差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+81；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比-15，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：焦鋼博弈 焦炭價(jià)格能否迎來(lái)反彈？

回顧近期焦炭市場(chǎng)，3月焦炭價(jià)格進(jìn)行了一輪下調(diào)，3月14日主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸4月1日冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)1292.3元/噸，3月均價(jià)1319.7元/噸；三月焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行，但是在市場(chǎng)情緒上不斷修復(fù)隨著重大會(huì)議結(jié)束后，鋼廠需求緩慢復(fù)蘇，高爐鐵水升高，市場(chǎng)情緒開(kāi)始逐步緩和；然而焦炭供大于求的矛盾核心仍在，下游鋼廠庫(kù)存高位運(yùn)行，焦炭價(jià)格能否在本月迎來(lái)今年首次反彈，我們來(lái)具體從焦炭基本面分析一下。

煤焦熱點(diǎn)

印度對(duì)涉華低灰冶金焦炭發(fā)起反傾銷調(diào)查

2025年3月29日，印度商工部發(fā)布公告稱，應(yīng)印度行業(yè)協(xié)會(huì)Indian Metallurgical Coke Manufacturer’s Association (IMC)提交的申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)、澳大利亞、哥倫比亞、印度尼西亞、日本和俄羅斯的低灰冶金焦炭（Low Ash Metallurgical Coke）發(fā)起反傾銷調(diào)查本案涉及印度海關(guān)編碼27040010、27040020、27040030和27040090項(xiàng)下的產(chǎn)品。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭期貨提前走反彈預(yù)期

【期現(xiàn)】截至3月26日，焦炭期貨盤面震蕩反彈走勢(shì)，截至收盤主力合約J2505上周21.5（+1.35%）至1615.5，夜盤高開(kāi)高走反彈打破近期盤面整體偏弱走勢(shì)，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-185.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1380元/噸，日環(huán)比+30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1525元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-90.5現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：焦炭高庫(kù)存壓制反彈，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

一、當(dāng)前焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況：弱勢(shì)開(kāi)局后短暫上漲，供需矛盾未解 2025年以來(lái)，焦炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱下行趨勢(shì)一季度，受終端需求疲軟及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存高企拖累，焦炭價(jià)格累計(jì)下調(diào)6輪，以濕熄焦為例，累計(jì)降幅達(dá)300元/噸4月焦炭市場(chǎng)出現(xiàn)短暫轉(zhuǎn)折，下游鋼廠在利潤(rùn)修復(fù)驅(qū)動(dòng)下將日均鐵水產(chǎn)量推升至240萬(wàn)噸以上，市場(chǎng)供需環(huán)境邊際改善，焦企于4月7日嘗試首輪提漲50-55元/噸，經(jīng)過(guò)一周左右的時(shí)間博弈，價(jià)格上漲于4月15號(hào)正式落地，隨后焦企在月末再次嘗試提漲第二輪，但截止目前，鋼廠并未接受焦炭漲價(jià)，并且有部分鋼廠明確對(duì)外發(fā)聲拒絕接受此輪焦炭漲價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤焦煤2509合約增倉(cāng)下行宏觀面，中國(guó)出口美國(guó)的個(gè)別商品累計(jì)各種名目的關(guān)稅已達(dá)到245%美方將關(guān)稅工具化、武器化已經(jīng)到了毫無(wú)理性的地步基本面，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5個(gè)百分點(diǎn)；原煤日均產(chǎn)量197.7萬(wàn)噸，環(huán)比增1.2萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存516.8萬(wàn)噸，環(huán)比增12.3萬(wàn)噸，供應(yīng)將維持寬松，同時(shí)關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭反彈擇機(jī)短空

夜盤焦煤2509合約刷新低點(diǎn)宏觀面，美國(guó)關(guān)稅擾動(dòng)之下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯，黑色維持弱勢(shì)基本面，西北地區(qū)個(gè)別煤礦停限產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)略有縮減，但市場(chǎng)預(yù)估影響有限，供應(yīng)將維持寬松，同時(shí)關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤焦炭2505合約低位整理世界貿(mào)易組織表示，若美國(guó)提高關(guān)稅，2025年全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)1.5%的下滑；將2025年全球商品貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從原先的3.0%下調(diào)至-0.2%。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：焦炭首輪提漲將落地，鋼價(jià)或小幅反彈

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價(jià)格匯總 4月14日，國(guó)內(nèi)建材市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)上漲，唐山遷安普方坯出廠價(jià)穩(wěn)報(bào)2960元/噸黑色期市窄幅震蕩，商家采購(gòu)情緒回升，全天成交回暖 4月14日，黑色系期貨窄幅波動(dòng)。

觀點(diǎn)

Mysteel：鉻礦現(xiàn)貨漲勢(shì)減緩焦炭底部反彈，鉻鐵成本小幅增長(zhǎng)

本周國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本上升鉻礦期貨繼續(xù)走高，現(xiàn)貨周內(nèi)累計(jì)小幅上漲1元/噸度，焦炭終迎觸底反彈，焦粉價(jià)格上漲80元/噸，鉻礦本周采買情緒回落，上漲勢(shì)頭放緩，鉻鐵成本重心小幅增加本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本增長(zhǎng)截至4月11日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8137-8474元/50基噸，全國(guó)平均成本為8686元/50基噸 近期產(chǎn)業(yè)宏觀情緒波動(dòng)影響下，鉻礦觀望情緒漸濃，且原料報(bào)價(jià)偏高使下游采購(gòu)接受度有限，成交轉(zhuǎn)為冷淡后買賣暫陷僵持，焦炭一輪提漲后遇黑色系金屬盤面大跌，向好預(yù)期落空，行情逐漸趨穩(wěn)，短期原料市場(chǎng)易受宏觀因素影響，預(yù)計(jì)短期鉻鐵總成本高位震蕩。

快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦煤價(jià)格反彈，焦炭看漲情緒升溫

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：4月焦炭市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，但反彈空間有限

三月，焦炭價(jià)格繼續(xù)以偏弱運(yùn)行為主焦炭價(jià)格累跌一輪，濕熄焦下調(diào)幅度為50元/噸，干熄焦下調(diào)幅度為55元/噸，自3月14日起執(zhí)行落地焦炭偏弱格局始終難破時(shí)節(jié)已至傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，但終端需求弱復(fù)蘇，成材成交始終表現(xiàn)平平，鋼廠鋼價(jià)難有起色，盡管原料焦炭一再讓步，鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)回暖，但鋼焦供需的矛盾核心仍在，焦炭市場(chǎng)偏弱的整體態(tài)勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)。

月評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格反彈仍需蓄力

【焦炭】28日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)