Mysteel參考丨焦炭市場供需格局簡析及二季度預判

1-3月中國焦炭出口總量為176萬噸，同比減少63.6萬噸，降幅達26.4%出口市場分布集中主要流向印度尼西亞、印度、馬來西亞等東南亞國家，故而中國焦炭出口受關稅戰(zhàn)直接影響不大，其次港口統(tǒng)計的焦炭包含焦粉焦粒以及蘭炭制品，且據調研出口的焦炭中很大部分為蘭炭出口下滑主要因為：1.國際需求疲軟，受全球經濟增長放緩影響，海外需求預期受抑制，持續(xù)走低的采購價削弱焦炭出口動力2. 印度自2025年1月起，實施對全球低灰分冶金焦進口數量限制，該類制品在我國對印度的出口市場并沒有作為主要產品流通，對于國內影響較小，但對于我國在印尼投資建廠的焦化企業(yè)影響較為明顯，上半年進口總量不超過66364噸，這一數量不及印尼焦企當時開工率一周焦炭產量，故而其多余焦炭庫存多數依賴其他路徑的出口，一定程度搶占我國原先的貿易渠道。

Mysteel參考

Mysteel：雙焦下跌周期跨度近五個月 短期仍將小幅承壓

Mysteel調研統(tǒng)計全國冶金焦在產產能5.6億噸，最新一期數據預計2025年淘汰焦化產能1007萬噸，新增2238萬噸，凈新增1231萬噸，2024年凈新增976萬噸在這兩年需求不振背景下，焦炭產能依然年年新增，而2024年，我國粗鋼產量100509萬噸，同比下降1.7%，理論測算下，對應焦炭需求約為3.8-4.1億噸焦炭即便焦企按照年均開工75%測算，焦炭也處于過剩局面。

煤焦熱點

Mysteel解讀：11月印尼焦炭再度進入中國2萬噸，焦炭出口出現(xiàn)增長

2024年1-11月我國累計出口鋼材1億零133萬噸，同比增加3928.6萬噸，增幅22.8%雖然鋼材出口量增加，但出口金額合計累計767.4億美元，同比下降1.84%，低價鋼材出口，同樣擠兌部分海外生產企業(yè)用原料生產的積極性 目前12月中下旬出口報價CSR65在FOB271-276美金/噸，CSR62價格在FOB254-259美金/噸，10-30mm焦粒230-233美金/噸，0-10mm焦粉160-163美金/噸，近期詢報盤較弱，市場成交較前期有所回暖，港口多有來自南美洲、澳洲、非洲的終端詢盤訂單，海外需求整體未有明顯提振，但印度市場關于低硫低灰冶金焦進口限制配額政策的最終結果，在市場上近期風聲頻傳，且全球市場對最終相關政策發(fā)布內容，多持有悲觀猜測，導致印度市場近期較為活躍，采購積極性有所提升，但相較于中國更傾向于采購印尼焦炭，預計對我國需求有限。

煤焦熱點

每日鋼市：期鋼尾盤拉升，鋼坯漲10，鋼價局部上漲

焦炭：7月12日，焦炭市場偏強運行今日河北、山東等地主流焦企再次提出漲價，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，主流鋼廠暫未回復受制于利潤以及環(huán)保檢查干擾，部分焦企已經執(zhí)行限產計劃，焦炭供應小幅下滑；鋼廠方面，鋼廠開工高位，焦炭剛需支撐較強，焦企出貨順暢，廠內焦炭庫存低位不過原料焦煤價格持續(xù)走高，焦企虧損壓力下對于高價資源接受度較低，按需采購為主，預計國內冶金焦市場偏強運行 四、鋼材市場價格預測 6月我國信貸投放明顯提升，體現(xiàn)貨幣政策加強逆周期調節(jié)，支持實體經濟融資需求，其中企業(yè)中長期貸款高增，支持基建和制造業(yè)投資；居民信貸意愿也出現(xiàn)改善。

觀點

Mysteel：10月焦炭出口環(huán)比減少60.4% 11月環(huán)比繼續(xù)下滑

另外，今年5月印度取消了煉焦煤（2.5%）和冶金焦（5%）進口關稅，促進了我國對印焦炭出口業(yè)務，但此舉也對印度冶金焦行業(yè)造成一定程度的影響為保護國內冶金焦企業(yè)的生存，印度財政部11月18日發(fā)布通知，焦炭和半焦的進口稅將恢復至5%印度作為我國目前最大的焦炭出口國，如果此消息落實，后期焦炭出口量或將進一步下滑 價格方面來看，10月初在中秋、國慶連續(xù)的補庫預期影響下，國內焦炭上調100元/噸（干熄上調110元/噸），但國內終端需求不振，鋼廠只有通過減產來緩解庫存壓力，國內焦炭市場情緒繼而轉弱；海外鋼廠在經濟衰退影響下，開工率維持低位，外貿價格難見起色，出口利潤窄幅震蕩。

煤焦熱點

Mysteel：山西地區(qū)焦炭市場暫穩(wěn)運行

目前山西地區(qū)焦企生產狀態(tài)平穩(wěn)，出貨尚可，受雨雪天氣影響，部分焦企發(fā)運受阻，有累庫現(xiàn)象；近幾日，長治、晉中地區(qū)有傳個別焦企接到冬奧會環(huán)保限產通知，但無書面文件，后續(xù)仍需繼續(xù)跟蹤核實 臨近年底，焦煤價格持續(xù)高位，焦炭成本對現(xiàn)貨價格仍有支撐現(xiàn)下游多數鋼廠冬儲已近尾聲，部分鋼廠春節(jié)前有停產檢修計劃，且冬奧會期間，我國將實施嚴格的環(huán)保政策，華北地區(qū)鋼廠或將面臨停產、減產等措施，預計焦炭需求將進一步降低，部分鋼廠有提降預期，但因山西近幾日雨雪天氣影響，焦炭運輸不暢，現(xiàn)多為按需采購，節(jié)前山西冶金焦價格或能持穩(wěn)，后期仍需關注焦煤價格走勢和冬奧會環(huán)保限產政策對供需的影響。

日評

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

現(xiàn)貨市場上，8月23日，唐山地區(qū)焦炭價格實現(xiàn)月內第五輪提漲落地，二級冶金焦價格達3200元/噸，較7月底上漲600元/噸山西等主流地區(qū)開啟第六輪提漲 分析師記者，進口煉焦煤減少，以及國內環(huán)保限產力度加大，則持續(xù)制約焦炭產量的釋放，6、7月份我國焦炭產量連續(xù)兩月同比下降3.2%、2.9%，但海外經濟復蘇帶動焦炭需求上升 焦炭作為煉鋼的重要原料，其價格上漲不可避免地推升鋼鐵企業(yè)的生產成本。

爐料

Mysteel調研：早春三月西北（蒙寧）煤焦企業(yè)新增焦化產能調研報告

調研初衷 自2020年以來，我國焦化新舊產能轉換加速，國內煤焦鋼產業(yè)鏈供需格局發(fā)生轉變，圍繞著焦化產能釋放、下游粗鋼產量壓減情況，焦炭產量增加與下游需求減少矛盾逐漸突出在此背景下，Mysteel煤焦團隊于3月15-19日組織Mysteel西北（內蒙古）地區(qū)焦化產能新增實況調研活動，對蒙寧兩地冶金焦主產產銷存、物流、新增產能在建和待建等情況開展了實地探訪和調研。

煤焦熱點

焦炭市場相對強勢格局未結束

從進口來源來看，我國進口焦炭資源主要來自日本、波蘭、澳大利亞，占比分別為41%、18%和16%由于日韓高爐有所復產，其焦炭出口量有所減少，近期，波蘭等國的進口焦炭成為我國華東、南方鋼廠搶購的對象考慮到目前日韓一級冶金焦的進口報價在300美元/噸左右，相對國內高企的焦炭價格仍然具備明顯優(yōu)勢，故預計進口焦炭將持續(xù)輸入國內，月進口量保持在40萬噸的水平 D下游需求：取決于高爐減停產規(guī)模 近期鋼材終端需求好于預期，鐵礦石大跌讓利，促使煉鋼利潤明顯好轉。

爐料