廣發(fā)期貨：第四輪提降落地，焦炭價(jià)格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至7月2日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲53.5（+3.85%）至1442.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲52（+3.64%）至1479.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-37.5主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅220/240元/噸，價(jià)格接近階段性底部呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-182.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1160元/噸，環(huán)比+20，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1284元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-158.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤(rùn)下行，焦炭價(jià)格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至7月1日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌15.5（-1.10%）至1388.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌15（-1.04%）至1427.5，9-1價(jià)差持平至-39.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅220/240元/噸，價(jià)格接近階段性底部呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-128.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-124.5。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：7月3日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：3日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，受期貨盤(pán)面好轉(zhuǎn)影響下詢報(bào)盤(pán)價(jià)格漲幅明顯；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤(pán)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：7月3日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：3日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，兩港貿(mào)易集港數(shù)量略有回落，兩港庫(kù)存較上一工作日暫穩(wěn)運(yùn)行日照港41平，青島港76平，兩港總庫(kù)存117較上周減7 。

日評(píng)

Mysteel：7月2日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：2日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒有所好轉(zhuǎn)，受期貨盤(pán)面好轉(zhuǎn)影響下報(bào)盤(pán)價(jià)格震蕩有漲，詢盤(pán)價(jià)格暫穩(wěn)；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤(pán)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：7月2日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：2日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，兩港貿(mào)易集港數(shù)量穩(wěn)中有增，兩港庫(kù)存較上一工作日減量明顯，部分港口有焦炭下水日照港41增1，青島港76減4，兩港總庫(kù)存117較上周減8 。

日評(píng)

Mysteel：7月1日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：1日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，報(bào)盤(pán)價(jià)格在集港成本附近震蕩，詢盤(pán)價(jià)格略有反彈；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體報(bào)盤(pán)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：7月1日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：1日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，兩港貿(mào)易汽運(yùn)集港數(shù)量震蕩有減，兩港庫(kù)存較上一工作日減量明顯日照港40平，青島港80減5，兩港總庫(kù)存120較上周減5 。

日評(píng)

Mysteel：7月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

港口焦炭方面，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格受盤(pán)面情緒波動(dòng)以及成材價(jià)格走弱，整體價(jià)格震蕩下跌運(yùn)行；工廠平倉(cāng)價(jià)格跟隨產(chǎn)地價(jià)格，保持平穩(wěn)運(yùn)行截止7月24日，港口現(xiàn)貨準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格指數(shù)1930元/噸，較月初價(jià)格下跌80元/噸；準(zhǔn)一冶金焦工廠平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)2040元/噸，較月初價(jià)格價(jià)格持平 港口焦炭集港量：本月日照港和青島港焦炭日均集港量約1.5萬(wàn)噸，環(huán)比上月下跌0.3萬(wàn)噸，期間受強(qiáng)降雨影響，部分集港有受限，但整體貿(mào)易集港動(dòng)力補(bǔ)不足；7月港口貿(mào)易交投氛圍欠佳，兩港庫(kù)存呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，市場(chǎng)貿(mào)易投機(jī)氛圍較差，貿(mào)易商以出貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周晉中焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

本周晉中市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行今日河北、山西及天津部分鋼廠接受冶金焦第三輪漲價(jià)100-110元，近期焦煤市場(chǎng)成交火熱，競(jìng)拍價(jià)格持續(xù)走高，焦企入爐煤成本壓力攀升，供應(yīng)端因持續(xù)虧損，開(kāi)工積極性不高，局部供應(yīng)偏緊7月26日調(diào)研唐山主流樣本鋼廠平均盈利139元/噸，周環(huán)比增加35元/噸，鋼廠生產(chǎn)積極性不減，焦炭剛需仍存，鋼廠采購(gòu)略顯積極，個(gè)別鋼廠存在催促到貨現(xiàn)象預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或偏強(qiáng)運(yùn)行不過(guò)焦炭走勢(shì)除需關(guān)注供需外，還需關(guān)注宏觀情緒、焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：7月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

截止7月21日，港口現(xiàn)貨準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格指數(shù)2070元/噸，較月初價(jià)格上漲130元/噸；準(zhǔn)一冶金焦工廠平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)2040元/噸，較月初價(jià)格上漲100元/噸 港口焦炭集港量：本月日照港和青島港焦炭日均集港量在1.6-2.9萬(wàn)噸之間，整體表現(xiàn)前高后低走勢(shì)，貿(mào)易商心態(tài)整體較為樂(lè)觀，但隨著產(chǎn)地價(jià)格上漲以及供應(yīng)收緊，港口集港量表現(xiàn)相對(duì)低位；兩港庫(kù)存整體呈現(xiàn)震蕩下跌狀態(tài)，內(nèi)貿(mào)詢盤(pán)意有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易出貨較前期積極，海外詢單較為冷清。

煤焦熱點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，5家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

焦炭：7月17日，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)日天津、邢臺(tái)部分鋼廠接受冶金焦價(jià)格第二輪提漲，預(yù)計(jì)18日全面落地目前原料煤的價(jià)格漲幅較大，17日價(jià)格走勢(shì)整體依舊偏強(qiáng)，長(zhǎng)治、太原部分煤種價(jià)格調(diào)整，幅度65-261元/噸目前礦端庫(kù)粗較小，檢修還未恢復(fù)正常生產(chǎn)，價(jià)格較為堅(jiān)挺下游鋼材價(jià)格保持震蕩運(yùn)行，整體成交不佳，鋼廠對(duì)于成本控制較為嚴(yán)格但目前部分鋼廠庫(kù)存較低，采購(gòu)需求明顯，促使鋼廠接受次輪漲價(jià)焦企目前大部分保持正常生產(chǎn)，利潤(rùn)保持盈虧平衡，后續(xù)暫無(wú)新增限產(chǎn)計(jì)劃。

觀點(diǎn)

Mysteel：焦炭第四輪提降落地 運(yùn)城焦炭價(jià)格跟隨下調(diào)

21日運(yùn)城市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，焦炭四輪提降落地，濕熄下調(diào)200元/噸，干熄下調(diào)240元/噸，現(xiàn)運(yùn)城準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)2350-2450元/噸，準(zhǔn)一干熄冶金焦報(bào)2720-2830元/噸，均為出廠含稅價(jià) 此輪焦炭提降落地后，焦企虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，多有進(jìn)一步擴(kuò)大限產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)焦企限產(chǎn)幅度多集中在30%-50%，個(gè)別焦企限產(chǎn)達(dá)60%，焦炭供應(yīng)走弱；受下游需求下降影響，焦炭發(fā)運(yùn)阻力稍增，少數(shù)焦企稍有累庫(kù)，但整體焦炭庫(kù)存仍在低位；焦煤價(jià)格弱勢(shì)下行，但整體降價(jià)幅度不及預(yù)期，焦企多將原料庫(kù)存壓縮至3-5天，謹(jǐn)慎采購(gòu)；本周下游鋼廠停限明顯擴(kuò)大，僅運(yùn)城本地就有三家鋼廠暫停生產(chǎn)，截止7月21日唐山126座高爐中有61座檢修（含長(zhǎng)期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)50820m3；周影響產(chǎn)量約101.11萬(wàn)噸，周度產(chǎn)能利用率為68.84%，焦炭需求明顯走低，且鋼廠利潤(rùn)倒掛，成材庫(kù)存仍在高位，短期市場(chǎng)仍顯悲觀，預(yù)計(jì)運(yùn)城冶金焦價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，后期仍需緊密關(guān)注焦煤價(jià)格走勢(shì)、鋼廠停限情況及終端需求變化對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

走勢(shì)出現(xiàn)分化，黑色系能否迎來(lái)金九銀十？

焦煤價(jià)格上漲推升焦炭成本，即便限產(chǎn)政策帶來(lái)需求走弱預(yù)期，成本支撐下焦炭價(jià)格也同步上行，現(xiàn)貨月內(nèi)已經(jīng)連續(xù)提漲5輪，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦累計(jì)上漲600元/噸，至3350元/噸 據(jù)了解，與煤焦價(jià)格走勢(shì)并不一致，鋼材價(jià)格則先漲后跌，8月中旬之前在限產(chǎn)邏輯的驅(qū)動(dòng)下走強(qiáng)，之后國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋼材需求的擔(dān)憂，螺紋鋼和熱卷主力合約短短四個(gè)交易日的跌幅就超過(guò)500元/噸，上海螺紋鋼（HRB400，20mm）和熱卷(4.75mm)也分別錄得290元/噸、390元/噸的跌幅。

鋼材

5日MyCpic冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

5日MyCpic 冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2768.7較上一工作日持平，7月均價(jià)2768.7各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 東北2651.3（-），華北2737.7（-） 華東2753.9（-），華中2844.8（-） 西北2625.5（-），西南2731.6（-） 今日焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)于焦價(jià)走勢(shì)上下游仍在博弈，市場(chǎng)多持觀望態(tài)度。

價(jià)格指數(shù)

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評(píng)： 焦鋼博弈中 港口指數(shù)或止跌

具體表現(xiàn)為：價(jià)格上，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格上漲10元/噸，工廠平倉(cāng)價(jià)格下降50元/噸；庫(kù)存上，進(jìn)出港總量微降，港口集港量維持低位據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前準(zhǔn)一級(jí)冶金焦集港成本約1850元/噸左右，本周港口貿(mào)易資源尚未了解有成交情況 對(duì)于下周港口焦炭價(jià)格走勢(shì)，筆者認(rèn)為焦企提漲有助于加強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)心理，短期港口指數(shù)持穩(wěn)概率較大 ①北方焦企有增產(chǎn)，焦企整體開(kāi)工上升據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止7月24日，在剔除淘汰產(chǎn)能前提下，全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為82.09%，環(huán)比上周增0.26%，同比增4.89%。

周評(píng)

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評(píng)：焦鋼博弈加劇 港口指數(shù)或弱勢(shì)下行

具體表現(xiàn)為：價(jià)格上，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格回落20元/噸，工廠平倉(cāng)價(jià)格暫穩(wěn)；庫(kù)存上，進(jìn)出港量整體上升，兩港庫(kù)存降幅略收窄據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前準(zhǔn)一級(jí)冶金焦集港成本約1950元/噸以上，本周港口貿(mào)易資源于1870少量成交 對(duì)于下周港口焦炭價(jià)格走勢(shì)，筆者認(rèn)為焦炭需求端壓力上升，短期港口指數(shù)或?qū)⑷鮿?shì)下行 ①徐州焦化產(chǎn)能已退出，整體開(kāi)工稍減據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止7月3日，在剔除淘汰產(chǎn)能前提下，全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為80.47%，周環(huán)比減0.36%，年同比增2.04%。

周評(píng)