廣發(fā)期貨：第四輪提降落地，焦炭價格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至7月2日收盤，焦炭主力2509合約上漲53.5（+3.85%）至1442.0，焦炭遠月2601合約上漲52（+3.64%）至1479.5，9-1價差走強至-37.5主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅220/240元/噸，價格接近階段性底部呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1260元/噸，基差-182.0；日照準一級冶金焦貿易價格報1160元/噸，環(huán)比+20，對應港口倉單1284元/噸（對標），基差-158.0。

機構

廣發(fā)期貨：焦化利潤下行，焦炭價格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，截至7月1日收盤，焦炭主力2509合約下跌15.5（-1.10%）至1388.5，焦炭遠月2601合約下跌15（-1.04%）至1427.5，9-1價差持平至-39.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅220/240元/噸，價格接近階段性底部呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對應廠庫倉單1260元/噸，基差-128.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1264元/噸（對標），基差-124.5。

機構

Mysteel：焦炭價格接近底部，但仍有下降風險

近期煤焦市場價格整體仍處于弱勢下行的趨勢，市場成交氛圍冷清繼6日鋼廠對濕熄焦炭下調70元/噸、干熄焦炭下調75元/噸落地后，有部分鋼廠對于的頂裝焦焦炭的資源追降了20元/噸在上游原料煤價格持續(xù)下跌，焦炭供應面寬松的局面下，焦炭價格仍有進一步下降的預期存在 從供應端來看，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量65.04 減 1.48 ，焦炭庫存125.71 減 1.3 ，煉焦煤總庫存798.07 減 20.85 ，焦煤可用天數(shù)9.2天 減 0.03 天。

煤焦熱點

Mysteel月報：12月焦炭仍有下跌風險，價格進入底部博弈

11月焦炭市場呈現(xiàn)下跌趨勢，宏觀政策空窗期，市場回歸自身基本面，下游需求沒能給到焦炭價格支撐，且焦煤價格下跌帶來的成本持續(xù)下移，使得下游轉移成本壓力的空間上升，現(xiàn)實也是確實走出焦炭累計降價3輪的行情（每輪跌幅50/55元/噸），煤價帶跌焦價近期市場看跌情緒仍在，但時間上已經(jīng)開始進入傳統(tǒng)的冬儲補庫時間節(jié)點，原料煤有望止跌企穩(wěn)，焦炭前期降價的邏輯減弱，焦炭信心逐漸修復中的，等待市場方向進一步明朗，短期降價陰云猶在，但市場連續(xù)看跌情緒已明顯減弱。

月評

Mysteel：焦炭價格底部開始顯現(xiàn)，市場情緒好轉

焦炭市場近期呈現(xiàn)復雜多變的態(tài)勢在經(jīng)過兩輪的價格下調后（濕熄焦降價200元/噸，干熄焦降價220元/噸），焦企已普遍陷入虧損境地，多地焦企主動減產(chǎn)現(xiàn)象開始出現(xiàn)這一變化對市場供應產(chǎn)生了一定的影響，而需求方面，鋼廠雖然面臨利潤壓力，但鐵水產(chǎn)量依然呈上升趨勢與此同時，焦煤價格也表現(xiàn)出企穩(wěn)反彈走勢，這無疑將增加焦炭企業(yè)的成本壓力在此背景下，焦炭市場情緒有所好轉，鋼廠的第三輪提降出現(xiàn)不同聲音，價格底部開始顯現(xiàn)。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭第十輪降價出現(xiàn) 下游負反饋突破價格底部

焦炭降價風險仍籠罩于市場之中，今日已經(jīng)傳出焦炭第十輪降價的聲音，濕熄焦降價50元/噸，搗鼓干熄焦80元/噸，頂裝干熄焦100元/噸焦炭在降完第八輪的時候，市場情緒出現(xiàn)過短暫的好轉，市場樂觀者一度認為焦價即將探底，甚至有小幅反彈機會，但在實際的執(zhí)行過程中發(fā)現(xiàn)，價格底部遠未出現(xiàn)焦炭在5月18號降完第八輪之后，緊跟著26號再次降價50元/噸，九輪焦炭降價后，以河鋼濕熄為例，現(xiàn)在已累計降幅700元/噸。

煤焦熱點

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（6.30-7.4）

整體來看，焦炭底部支撐再現(xiàn)，且下游鋼廠以及投機需求拿貨積極性尚可，焦炭近期確有漲價可能，但考慮到供應端焦炭庫存相對高位，落地時間或有延后，焦鋼博弈加劇，后期需持續(xù)關注下游鋼廠利潤、高爐開工以及焦煤成本端的變化情況 國內主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價960-1080元/噸；準一級干熄冶金焦報價1120-1190元/噸；一級濕熄冶金焦報價1090-1140元/噸；一級干熄冶金焦報價1210-1320元/噸。

周評

廣發(fā)期貨：焦炭期貨震蕩上漲走勢

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至7月3日收盤，焦炭主力2509合約上漲29（+2.05%）至1445.5，焦炭遠月2601合約上漲37.5（+2.58%）至1491.0，9-1價差走弱至-45.5主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅220/240元/噸，價格接近階段性底部呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1260元/噸，基差-183.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1284元/噸（對標），基差-161.5。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭期貨震蕩上漲走勢

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至6月26日收盤，焦炭主力2509合約上漲8（+0.58%）至1395.5，焦炭遠月2601合約上漲6（+0.42%）至1434，9-1價差走強至-39.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅170/190元/噸，價格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對應廠庫倉單1260元/噸，基差-135.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1264元/噸（對標），基差-132。

機構

廣發(fā)期貨：焦化利潤下行，價格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，截至6月25日收盤，焦炭主力2509合約上漲20（+1.46%）至1387.5，焦炭遠月2601合約上漲17（+1.20%）至1428，9-1價差走強至-40.5主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅170/190元/噸，價格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對應廠庫倉單1260元/噸，基差-127.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1264元/噸（對標），基差-124。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議待反彈逢高套保焦炭2509合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，截至6月24日收盤，焦炭主力2509合約下跌33（-2.424%）至1351.5，焦炭遠月2601合約下跌24.5（-1.72%）至1399.5，9-1價差走弱至-48主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅170/190元/噸，價格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對應廠庫倉單1260元/噸，基差-91.5；日照準一級冶金焦貿易價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1264元/噸（對標），基差-88。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭期貨震蕩走勢

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩走勢，截至6月23日收盤，焦炭主力2509合約上漲0.5（+0.04%）至1385，焦炭遠月2601合約下跌12.5（+0.89%）至1424，9-1價差走弱至-39主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/555元/噸，累計降幅170/190元/噸，，價格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比-50，對應廠庫倉單1260元/噸，基差-125；日照準一級冶金焦貿易價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1264元/噸（對標），基差-121。

機構

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.6.16-6.20）

目前來看，需求方面底部存有韌性，焦煤的下跌幅度收窄，焦炭成本支撐存在，焦炭價格下調的影響因素聚焦在焦炭的高庫存上，若后續(xù)焦企維持當前產(chǎn)量，預計焦炭價格仍有下調預期，短期焦炭或弱穩(wěn)運行為主后期仍需持續(xù)關注宏觀政策、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響港口方面，內貿市場情緒依舊低迷，市場資源報詢盤向下；外貿需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤低位震蕩 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止6月13日，日照港焦炭庫存42萬噸，較上周庫存上漲1萬噸，青島港焦炭庫存85萬噸，較上周庫存持平，兩港貿易集港情況一般，港口庫存較上一工作日下降。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（5.12-5.16）

目前鐵水產(chǎn)量仍然高位運行，而鋼廠利潤尚可，在仍有一定盈利的狀態(tài)下，減產(chǎn)規(guī)模預計有限，產(chǎn)量或仍高位運行，需求方面雖然底部存有韌性，但淡季即將來到，需求存在下滑預期，鋼材供需呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢港口焦炭現(xiàn)貨市場震蕩偏弱運行，內貿市場情緒一般，市場資源詢盤價格走低；外貿需求表現(xiàn)一般，出口訂單較少，詢報盤價格整體震蕩持穩(wěn)后續(xù)走勢需關注下游鋼廠利潤水平、焦煤成本端變化以及期貨盤面情緒等情況對焦炭的影響 國內主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1130-1250元/噸；準一級干熄冶金焦報價1305-1375元/噸；一級濕熄冶金焦報價1260-1310元/噸；一級干熄冶金焦報價1395-1505元/噸。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.5.12-5.16）

本周五大鋼材品種總產(chǎn)量有所下降，目前鐵水產(chǎn)量也見頂回落但仍然高位運行，現(xiàn)鋼廠利潤尚可，在仍有一定盈利的狀態(tài)下，減產(chǎn)規(guī)模預計有限，產(chǎn)量或仍高位運行，需求方面雖然底部存有韌性，但淡季即將來到，需求存在下滑預期，鋼材供需呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢后期仍需持續(xù)關注宏觀政策、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響港口方面，內貿市場情緒低迷，市場資源報詢盤依舊低位；外貿需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止5月16日，日照港焦炭庫存48萬噸，較上周庫存下降3萬噸，青島港焦炭庫存100萬噸，較上周庫存下降1萬噸，兩港貿易集港情況一般，港口庫存較上一工作日下降。

周評

廣發(fā)期貨：焦炭短線震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月20日，焦炭期貨盤面底部震蕩，截至收盤主力合約J2505下跌3（-0.19%）至1560，夜盤震蕩偏弱，5-9價差走強汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，日環(huán)比持平，對應廠庫倉單1420元/噸，基差-140；日照準一級冶金焦貿易價格報1340元/噸，日環(huán)比持平，對應港口倉單1514元/噸（對標），基差-44現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預期 【利潤】截至3月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-52元/噸；山西準一級焦平均盈利-28元/噸，山東準一級焦平均盈利-11元/噸，內蒙二級焦平均盈利-109元/噸，河北準一級焦平均盈利16元/噸。

機構

Mysteel年報：2025年國內硅錳供需格局持續(xù)分化

焦炭方面，化工焦整體價格跟隨冶金焦價格波動，原煤價格支撐相對較弱，對焦價而言帶來成本支撐缺失的風險，同時鋼廠在自身虧損壓力下也有繼續(xù)轉移 成本的訴求，價格進入底部博弈從主產(chǎn)區(qū)來看，目前南北工廠主流使用寶豐焦 炭為主，但南北運費差距較大，根據(jù)調研數(shù)據(jù)來看，寧夏地區(qū)焦炭運費30元/噸， 內蒙古地區(qū)焦炭運費140元/噸，貴州地區(qū)焦炭運費400元/噸，廣西地區(qū)焦炭運 費450元/噸，云南地區(qū)焦炭運費500元/噸，南北地區(qū)存在巨大的運費差異，使南北成本拉開一定差距。

研究報告

Mysteel：12月16日河北市場焦炭價格行情

16日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行焦煤供應維持偏寬，線上競拍成交價窄幅波動終端淡季，市場持續(xù)成交平淡，臨近年底部分鋼廠也陸續(xù)開展傳統(tǒng)檢修計劃，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下調，日均鐵水產(chǎn)量232.61萬噸，環(huán)比上周減少1.26萬噸，不過鋼廠仍有一定盈利，下游對焦炭保持剛需采購重大會議結束，交易邏輯回歸供需偏寬基本面，焦炭短期或弱穩(wěn)運行后續(xù)仍需繼續(xù)關注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)定州準一級干熄冶金焦報1860元/噸，為出廠價承兌含稅；邯鄲準一干熄報1790-1820元/噸不等，準一濕熄報1610元/噸；唐山準一級干熄報1760-1860元/噸，一級干熄冶金焦報1960-2030元/噸，二級濕熄冶金焦報1600元/噸；邢臺準一級干熄冶金焦報1830元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel盤點：焦炭市場暫穩(wěn)運行，鋼材價格出現(xiàn)下跌

實際需求較弱，成交疲軟，市場情緒偏低下游價格影響焦炭價格情緒，今日焦炭價格第四輪提降的預期增強，多數(shù)觀點認為下周提降可能性增較大原料煤價格整體偏穩(wěn)運行，價格基本到達底部附近預計焦炭近期偏穩(wěn)運行 22日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1701.3，較上日持平，11月均價1747.1。

盤點

Mysteel：11月22日華東市場焦炭價格行情

22日華東市場冶金焦暫穩(wěn)運行本周日均鐵水產(chǎn)量 235.8萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，同比增加0.47萬噸，鐵水仍處于高位，鋼廠主動減產(chǎn)較少但終端情緒偏弱，鋼材價格今日出現(xiàn)下降，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源下調40，執(zhí)行3070含稅出廠鋼材價格的下降影響焦炭價格情緒，市場普遍認為焦炭第四輪提降可能性增強，冬儲季即將來臨，第四輪提降或將是本輪焦炭降價的底部位置原料煤的價格今日止跌企穩(wěn)，下降空間有限。

日評