鋼廠利潤大幅收窄，焦煤焦炭如何套利

今日期貨各品種延續(xù)昨日跌勢，螺紋鋼再度大跌超過百點，收盤如下： 12月13日我們提示過做空鋼廠利潤，目前螺紋鋼虛擬利潤從最高點683元/噸回落至363元/噸，熱卷從861元/噸回落至620元/噸，基本符合預(yù)期。

熱點事件點評

環(huán)保、鋼廠利潤支撐8月焦炭市場走強

概述：截止7月29日Mysteel焦炭綜合指數(shù)(MyCpic)報899.2，月均指數(shù)價格871.6雖較6月下降5%，但下旬市場走強態(tài)勢確立，鋼材價格也呈震蕩走強走勢，淡季表現(xiàn)不淡；目前華北、華東地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格執(zhí)行，鋼廠利潤目前多維持在100-300元區(qū)間，鋼廠對原料打壓力度減弱；綜合來看，環(huán)保致供應(yīng)減少、可觀利潤下下游需求火爆支撐8月焦炭市場價格繼續(xù)走強。

月評

鋼廠最高跌幅200，鋼市凜冬已至！

：山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流含稅出廠價1800元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1880元/噸；唐山二級到廠含稅2020-2100元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流含稅出廠價2060-2090元/噸鋼材市場連續(xù)下跌，鋼廠有意擠壓焦企利潤，短期焦炭現(xiàn)貨大概率繼續(xù)走弱 廢鋼：26日廢鋼市場弱勢向下，部分地區(qū)價格小幅回落，成交一般。

微信頭條

11月16日黑色系品種價格預(yù)測

山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1650-1700元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅2010元/噸；唐山二級到廠1960-2000元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價2110-2120元/噸，均為出廠含稅價下游利潤繼續(xù)收窄，觀望氣氛漸強，短期國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價格漲后趨穩(wěn)可能較大 聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議

手機版聚焦

11月10日黑色系品種價格預(yù)測

62%澳洲粉礦到岸價71.4美元/噸，較上一交易日漲3美元/噸鋼材價格普遍大幅拉升，鋼廠利潤得到修復(fù)港口庫存高品資源依然供不應(yīng)求，貿(mào)易商惜售情況較多，鋼廠對后市的預(yù)期也是走強，買賣雙方議價空間較小 9日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場繼續(xù)持穩(wěn)，僅西北補漲170，交投情況佳山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1650-1700元/噸，河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1860元/噸；唐山二級到廠1960-2000元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1960-1980元/噸，均為出廠含稅價。

手機版聚焦

行情是否見頂？引發(fā)回調(diào)的邏輯假設(shè)與分析

雙焦近期的上漲幅度之大是罕見的，唐山二級冶金焦到廠價最大漲幅超過140%，主焦煤漲幅超80%，漲勢雄冠整個黑色金屬，同期鐵礦石港口現(xiàn)貨的漲幅僅為35%左右從成本角度來看，年初時焦炭占生鐵生產(chǎn)成本的比重僅為27%，但是近期已近增至44%，鐵礦石則是由50%下降至45%，可見焦炭價格的上漲已經(jīng)成為近期生鐵成本攀升的主要推動力按照Mysteel成本模型計算，自9月下旬雙焦價格單邊快速上漲以來，螺紋鋼噸鋼利潤由177元/噸快速降至30元/噸左右，對鋼廠已經(jīng)形成了實質(zhì)性的成本倒逼。

熱點事件點評

節(jié)后鋼坯首次下跌 鋼價漲不動了？

62%澳洲粉礦到岸價58.8美元/噸，較上一交易日漲0.4美元/噸鋼廠對后市看法并不明朗，加之鋼廠利潤處在盈虧邊緣，對鐵礦石庫存采購有所放緩，預(yù)計明日市場成交清淡，成交價格弱穩(wěn) 焦炭：10月20日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強，交投氣氛活躍山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1400-1440元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1550元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1650-1700元/噸，均為出廠含稅價。

市場評述

10月21日黑色系品種價格預(yù)測

62%澳洲粉礦到岸價58.8美元/噸，較上一交易日漲0.4美元/噸鋼廠對后市看法并不明朗，加之鋼廠利潤處在盈虧邊緣，對鐵礦石庫存采購有所放緩，預(yù)計今日市場成交清淡，成交價格弱穩(wěn) 10月20日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強，交投氣氛活躍山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1400-1440元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1550元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1650-1700元/噸，均為出廠含稅價。

手機版聚焦

成本推動鋼價上升 需求淡季漸行漸近

根據(jù)萬得提供的數(shù)據(jù)，天津港準(zhǔn)一級冶金焦價格從8月1日的1055元/噸漲至10月19日的1710元/噸，短短兩個半月焦炭價格漲幅達(dá)到655元/噸，漲幅之大為近年來所未有然而對于焦化企業(yè)來說，其利潤也并沒有跟隨焦炭價格出現(xiàn)上升，因為焦煤原料價格的漲速更為驚人進(jìn)口澳洲中低揮發(fā)份硬焦煤價格從8月1日的99.25美元/噸漲至10月18日的212美元/噸；萬得數(shù)據(jù)提供的太原產(chǎn)十級焦煤價格從480元/噸漲至975元/噸。

鋼鐵業(yè)界

成本推動鋼價上升 需求淡季漸行漸近

根據(jù)萬得提供的數(shù)據(jù)，天津港準(zhǔn)一級冶金焦價格從8月1日的1055元/噸漲至10月19日的1710元/噸，短短兩個半月焦炭價格漲幅達(dá)到655元/噸，漲幅之大為近年來所未有然而對于焦化企業(yè)來說，其利潤也并沒有跟隨焦炭價格出現(xiàn)上升，因為焦煤原料價格的漲速更為驚人進(jìn)口澳洲中低揮發(fā)份硬焦煤價格從8月1日的99.25美元/噸漲至10月18日的212美元/噸；萬得數(shù)據(jù)提供的太原產(chǎn)十級焦煤價格從480元/噸漲至975元/噸。

產(chǎn)業(yè)政策

焦炭市場一周評述（10.01-10.09）

國慶期間焦炭市場高位盤整，成交情況良好焦企假日期間開工維持穩(wěn)定，廠內(nèi)庫存低位；華北、西北、華東等主要焦炭產(chǎn)區(qū)價格在1日調(diào)漲30-50元后，節(jié)后有繼續(xù)拉漲態(tài)勢；目前唐山地區(qū)到廠含稅二級報1440-1490元/噸，準(zhǔn)一濕熄報1490-1550元/噸，干熄1650元/噸；下游鋼廠補庫情況受運力影響廠內(nèi)焦炭可用天數(shù)假日期間無明顯上漲，鋼廠繼續(xù)積極采購，焦炭價格因此支撐較強；目前市場心態(tài)受節(jié)日期間關(guān)停落后鋼廠高爐、鋼材市場表現(xiàn)不佳等因素影響有所減弱，后期焦炭再次拉漲或?qū)⒔枇τ谠?、天氣與運輸?shù)纫蛩亍?/p>

周評

國內(nèi)焦炭庫存周評（9.26-9.30）

【鋼廠】本周各區(qū)域鋼廠焦炭庫存平均可用天數(shù)情況如下：東北4.7減0.5；華北8.4增0.3；華東8.5增0.1；華中10減2.3；西南5平；西北2.8減0.2；華南10.5平。

周評

一周爐料概覽（9.25-9.30）

近期焦煤等原材料持續(xù)走強、運輸成本上漲，支撐焦價堅挺但目前鋼坯疲軟，鋼廠利潤受壓，部分人士對焦炭進(jìn)一步上漲，持審慎態(tài)度短期內(nèi)綜合各種因素，筆者認(rèn)為焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)健偏強30日我的鋼鐵網(wǎng)港口焦炭庫存：天津港200減0.8，連云港6.5減0.5，日照港37減3，青島港22減2單位：萬噸國內(nèi)主流焦炭價格參考行情如下：山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1200-1230元/噸，準(zhǔn)一級1230-1310元/噸，一級焦報1350-1400元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1340元/噸；邢臺準(zhǔn)一級出廠報1390-1410元/噸，唐山二級到廠1420-1460元/噸，準(zhǔn)一級到廠1460-1510元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1480元/噸，準(zhǔn)一級1480-1530元/噸，均為出廠含稅價；河南安陽地區(qū)現(xiàn)準(zhǔn)一級報1450元/噸；平頂山現(xiàn)二級焦報1450元/噸，以上均為車板含稅價。

周評

呂梁焦炭價格高位運行

我的鋼鐵網(wǎng)山西訊：近日下游鋼材市場開始回落，但焦炭市場依然表現(xiàn)堅挺，部分焦企近期欲再次提漲焦炭價格據(jù)了解，目前山西地區(qū)焦炭價格高位運行，大多數(shù)焦企暫時有不錯的利潤，由于近期鋼材價格的回落，焦企觀望心態(tài)較濃，目前鋼廠的低庫存以及焦煤價格上漲支撐了焦炭價格現(xiàn)山西呂梁地區(qū)一級冶金焦A12.5 S0.65 CSR65 MT7 出廠含稅1300元/噸，準(zhǔn)一級焦A12.5 S0.7 CSR60 MT7 出廠含稅1250元/噸。

日評

9月12日焦炭市場行情盤點

河北地區(qū)市場信心強，提漲氛圍濃厚，其余地區(qū)以穩(wěn)為主；鋼坯價格繼續(xù)走弱，鋼廠利潤被壓縮無幾，價格下行壓力向鐵礦石轉(zhuǎn)移，焦炭由于供應(yīng)依然偏緊，短期價格堅挺 國內(nèi)主流焦炭價格參考行情如下：山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1150-1180元/噸，準(zhǔn)一級1180-1260元/噸，一級焦報1260-1320元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1290元/噸；邢臺準(zhǔn)一級出廠報1310-1330元/噸，唐山二級到廠1340-1370元/噸，準(zhǔn)一級到廠1380-1410元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1340元/噸，準(zhǔn)一級1400-1430元/噸，均為出廠含稅價；河南安陽地區(qū)現(xiàn)準(zhǔn)一級報1280元/噸；平頂山現(xiàn)二級焦報1250元/噸，以上均為車板含稅價。

盤點

唐山限產(chǎn)15天，鋼市影響有多大？

商家報盤活躍，報價較昨日持穩(wěn)鋼廠詢盤尚可，現(xiàn)階段噸鋼利潤尚可，詢盤以高品資源MNP資源為主，中低品FMG資源為輔鋼廠高爐開工率處在79.42%，對鐵礦需求強勁，短期來看，鐵礦下跌空間有限 焦炭：6日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場盤整，但各地上漲預(yù)期強山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1100元/噸，河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1210元/噸，唐山二級到廠1210-1280元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1300元/噸，均為出廠含稅價。

微信頭條

9月7日黑色系品種價格預(yù)測

現(xiàn)階段鋼廠噸鋼利潤尚可，詢盤以高品資源MNP資源為主，中低品FMG資源為輔鋼廠高爐開工率處在79.42%，對鐵礦需求強勁，短期來看，礦價下跌空間有限 9月6日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場盤整，但各地上漲預(yù)期強山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1100元/噸，河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1210元/噸，唐山二級到廠1210-1280元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1300元/噸，均為出廠含稅價。

手機版聚焦

8月24日爐料盤點

【焦炭】24日國內(nèi)焦炭市場運行平穩(wěn)，各地市場成交良好鋼坯連續(xù)幾日漲價，鋼廠利潤擴大，焦炭需求強勁，焦化廠漲價意愿強烈焦炭主力合約夜盤走強盤尾遭打壓，早盤開盤后持續(xù)震蕩，多空勢力搏斗激烈，微漲收盤國內(nèi)主流焦炭價格參考行情如下：山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為910-960元/噸，準(zhǔn)一級950-1000元/噸，一級焦報1050-1100元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1090元/噸；邢臺準(zhǔn)一級出廠報1140-1160元/噸，唐山二級到廠1120-1180元/噸，準(zhǔn)一級到廠1190-1240元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流報價1150-1180元/噸，準(zhǔn)一級1200元/噸，均為出廠含稅價；河南安陽地區(qū)現(xiàn)準(zhǔn)一級報1050元/噸；平頂山現(xiàn)二級焦報1020-1090元/噸，準(zhǔn)一級1100-1125元/噸，以上均為車板含稅價。

盤點

焦炭走勢趨弱 現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張

唐山市場二級冶金焦價格1120-1180元/噸，較上一交易日漲50元/噸；焦炭期貨早盤走勢趨弱，較現(xiàn)貨市場升水76元/噸 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場個別地區(qū)小幅走強，各地市場成交良好唐山地區(qū)再次限產(chǎn)對當(dāng)?shù)亟够瘡S影響較小，全國各地焦化廠開工維持穩(wěn)定；焦煤需求良好導(dǎo)致煤企趁機提漲，本周山西地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤價格上調(diào)40-50元/噸；焦化廠利潤被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)通過再次提漲來補足利潤的可能性較大。

數(shù)據(jù)

焦炭走勢趨弱 現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張

唐山市場二級冶金焦價格1070-1130元/噸，較上一交易日持平；焦炭期貨早盤走勢趨弱，較現(xiàn)貨市場升水126元/噸 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場個別地區(qū)小幅走強，各地市場成交良好唐山地區(qū)再次限產(chǎn)對當(dāng)?shù)亟够瘡S影響較小，全國各地焦化廠開工維持穩(wěn)定；焦煤需求良好導(dǎo)致煤企趁機提漲，本周山西地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤價格上調(diào)40-50元/噸；焦化廠利潤被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)通過再次提漲來補足利潤的可能性較大。

數(shù)據(jù)