廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價格短期仍將繼續(xù)走弱

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價1692.5元，日環(huán)比-28（-1.63%），5-9價差走弱，夜盤震蕩走弱呂梁準一級冶金焦報1310元/噸，環(huán)比暫穩(wěn)，日照貿(mào)易準一級冶金焦報1500元，環(huán)比-30，日照港倉單1656元，基差-36.5元/噸 【利潤】截至2月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-27元/噸，利潤周環(huán)比持平 【供給】截至2月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬噸，周環(huán)比持平，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬噸，周環(huán)比持平。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】2月5日，焦炭主力合約震蕩下跌4.09%（73），最終報收1712元/噸，夜盤震蕩反彈呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1550元，環(huán)比持平日照港倉單1732元，基差20元/噸 【利潤】截至2月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-27元/噸，利潤周環(huán)比持平 【供給】截至2月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，周環(huán)比+0.7，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬噸，周環(huán)比+0.4。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價格跟隨成本偏弱運行為主

【期現(xiàn)】1月21日，焦炭主力合約震蕩反彈1.26%（+22），最終報收1770元/噸，夜盤回落呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1550元，環(huán)比持平日照港倉單1745元，基差25元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機構(gòu)

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關(guān)注政策對上下游的影響。

策略研究

Mysteel：近五年春節(jié)后焦炭期價和現(xiàn)貨價格走勢

近5年春節(jié)后三周焦炭期價和現(xiàn)貨均價走勢，僅供參考（備注：焦炭期貨價格以節(jié)后每周最后一個交易日結(jié)算價格為準；焦炭現(xiàn)貨價格為日照港準一級冶金焦港口現(xiàn)貨平倉價格） 。

日評

【紅塔眾鑫 徐衛(wèi)衛(wèi)】近期焦炭現(xiàn)貨行情維穩(wěn) 二季度有回落風(fēng)險

總體目前對焦炭現(xiàn)貨維持偏穩(wěn)的看法 2020年焦炭主要走的產(chǎn)能錯配邏輯，粗鋼產(chǎn)量突破高點但是反觀焦炭產(chǎn)量增幅并不大，甚至1-7月份同比是下降的，所以焦炭期現(xiàn)價格均創(chuàng)出歷史高價，焦化利潤也達到歷史高位供需角度看，高利潤必定帶來供應(yīng)增加，目前焦化基本全部達到滿產(chǎn)狀態(tài)，1月下旬以來期貨盤面已經(jīng)率先走出新增產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期邏輯，但是焦炭現(xiàn)貨仍處在上漲通道，雖然近期看到有鋼廠在陸續(xù)檢修，產(chǎn)量有下降但是從周產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，鋼產(chǎn)量依然同比維持高位，所以焦炭現(xiàn)貨目前仍維持穩(wěn)中偏強格局。

焦炭

瑞達期貨：港口現(xiàn)貨價格上調(diào)，焦炭期價繼續(xù)沖高

盤面情況：J2101合約大幅上漲，最高報2388.0，最低報2262.5，收盤2339.5，較上一交易日+3.95%；持倉193518手，+23816；基差-229.5，-91；J5-1月價差-271.5，-59.5 消息：山煤國際能源集團股份有限公司發(fā)布公告稱，2020年10月28日，持有公司控股股東山西煤炭進出口集團有限公司100%股權(quán)的山西省國有資本運營有限公司與山西焦煤集團有限責(zé)任公司簽署了《山西省國有資本運營有限公司與山西焦煤集團有限責(zé)任公司關(guān)于山西煤炭進出口集團有限公司的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。

機構(gòu)

焦炭后期現(xiàn)貨價格將承壓

黑色齊齊走弱，夜盤焦炭下跌1.68%，從周度數(shù)據(jù)看，焦炭庫存止跌上升，鋼廠產(chǎn)量見頂回落，焦炭供需情況邊際走弱，焦炭當前利潤在上下游中屬于最高的，預(yù)計后期現(xiàn)貨價格將承壓 現(xiàn)貨：山東主導(dǎo)鋼廠焦炭采購價首輪下調(diào)50元/噸，部分鋼廠跟降意愿較強，焦炭市場情緒已轉(zhuǎn)弱焦企積極出貨為主，現(xiàn)山西準一級濕熄焦報1700-1800元/噸左右；港口方面，市場成交不佳，商家報價以穩(wěn)為主，現(xiàn)準一級冶金焦主流報1850-1870元場地現(xiàn)匯。

機構(gòu)

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（6.3-6.6）

整體來看，當前原料煤仍有繼續(xù)降價預(yù)期，焦企利潤尚可，暫未出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭產(chǎn)量維持高位，短期供需寬松背景下焦價繼續(xù)下行；而鋼廠面臨需求淡季，按需采購明顯，疊加后期限產(chǎn)檢修預(yù)期加強，預(yù)計后市焦炭仍繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢局面后期關(guān)注產(chǎn)業(yè)矛盾積累的速度以及政策方面的消息 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1010-1130元/噸；準一級干熄冶金焦報價1175-1245元/噸；一級濕熄冶金焦報價1140-1190元/噸；一級干熄冶金焦報價1265-1375元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（5.26-5.30）

整體來看，當前原料煤仍能保持一定的降價節(jié)奏，焦企利潤尚可，暫未出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭產(chǎn)量維持高位，短期供需寬松背景下焦價繼續(xù)下行，后期關(guān)注產(chǎn)業(yè)矛盾積累的速度以及政策方面的消息 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1080-1200元/噸；準一級干熄冶金焦報價1250-1320元/噸；一級濕熄冶金焦報價1210-1260元/噸；一級干熄冶金焦報價1340-1450元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（5.12-5.16）

目前鐵水產(chǎn)量仍然高位運行，而鋼廠利潤尚可，在仍有一定盈利的狀態(tài)下，減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計有限，產(chǎn)量或仍高位運行，需求方面雖然底部存有韌性，但淡季即將來到，需求存在下滑預(yù)期，鋼材供需呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢港口焦炭現(xiàn)貨市場震蕩偏弱運行，內(nèi)貿(mào)市場情緒一般，市場資源詢盤價格走低；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，出口訂單較少，詢報盤價格整體震蕩持穩(wěn)后續(xù)走勢需關(guān)注下游鋼廠利潤水平、焦煤成本端變化以及期貨盤面情緒等情況對焦炭的影響 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1130-1250元/噸；準一級干熄冶金焦報價1305-1375元/噸；一級濕熄冶金焦報價1260-1310元/噸；一級干熄冶金焦報價1395-1505元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（4.20-4.25）

整體來看，焦炭供需雙增，但現(xiàn)階段市場焦炭庫存仍在高位，且成本端的走弱或?qū)⑦M一步制約焦炭價格上漲空間，短期內(nèi)市場仍以博弈為主，維持暫穩(wěn)運行 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1180-1300元/噸；準一級干熄冶金焦報價1360-1430元/噸；一級濕熄冶金焦報價1310-1360元/噸；一級干熄冶金焦報價1450-1560元/噸山東地區(qū)焦炭價格準一干熄主流報價1550-1620元 /噸，出廠現(xiàn)匯含稅。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（3.10-3.14）

當前市場矛盾集中于港口累庫壓力與鋼廠補庫需求釋放節(jié)奏的博弈短期來看，焦炭價格進一步下探空間收窄，高爐復(fù)產(chǎn)帶來的需求增量或緩解庫存壓力，市場弱穩(wěn)運行 本周Mysteel統(tǒng)計全國18個港口焦炭庫存為254.48 增 14.80 ；其中北方5港焦炭庫存為 72.08 增 0.33 ，華東10港 157.40 增 10.47 ，南方3港 25.00 增 4.00 （單位：萬噸） 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1130-1250元/噸；準一級干熄冶金焦報價1305-1375元/噸；一級濕熄冶金焦報價1260-1310元/噸；一級干熄冶金焦報價1395-1505元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（2.24-2.28）

隨著終端地產(chǎn)基建項目雖陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但鋼材去庫壓力仍存，鐵水產(chǎn)量回升不及預(yù)期，對焦炭需求支撐偏弱；原料端，焦煤價格持續(xù)回落，本周下調(diào)30-100元/噸，焦炭成本支撐走弱，綜上所述，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對寬松，焦炭價格仍有降價預(yù)期 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1180-1300元/噸；準一級干熄冶金焦報價1360-1430元/噸；一級濕熄冶金焦報價1310-1360元/噸；一級干熄冶金焦報價1450-1560元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（2.17-2.21）

成本支撐坍塌以及下游需求疲軟，焦企出貨不暢，焦炭庫存上游累積明顯，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對寬松，焦炭價格仍有降價預(yù)期 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1230-1350元/噸；準一級干熄冶金焦報價1415-1485元/噸；一級濕熄冶金焦報價1360-1410元/噸；一級干熄冶金焦報價1505-1615元/噸山東地區(qū)焦炭價格準一干熄主流報價1605-1675元 /噸，出廠現(xiàn)匯含稅。

周評

Mysteel：供應(yīng)延續(xù)寬松局面，焦炭下行壓力不減

一、近期焦炭市場價格表現(xiàn) 節(jié)后，焦炭呈現(xiàn)供需寬松格局，終端保持謹慎采購態(tài)度，焦炭在高供應(yīng)高庫存壓力下，焦炭市場持續(xù)下跌行情；按照每周下跌一輪的節(jié)奏，截止2月25日，已跌至10輪，累計跌幅達500-550元/噸，焦炭價格創(chuàng)近年來歷史新低25日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1362.6，較上日-43.7；環(huán)比下降143.8，同比下降840.9。

煤焦熱點

Mysteel盤點：焦炭市場價格偏弱運行

整體看，焦炭仍處于供大于求的狀態(tài)，短期市場仍偏弱運行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 17日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1582.8，較上日持平，1月均價1605.8各區(qū)域價格指數(shù)如下：華北1495.3（-），華東1668.4（-）華中1683.4（-），西北1386.3（-）西南1820.3（-） 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1380-1480元/噸；準一級干熄冶金焦報價1580-1650元/噸；一級濕熄冶金焦報價1510-1560元/噸；一級干熄冶金焦報價1670-1780元/噸。

盤點

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（1.6-1.10）

成本支撐坍塌以及下游需求疲軟，市場降價預(yù)期不減，預(yù)計短期內(nèi)焦炭價格或有1-2輪降價預(yù)期 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1380-1480元/噸；準一級干熄冶金焦報價1580-1650元/噸；一級濕熄冶金焦報價1510-1560元/噸；一級干熄冶金焦報價1670-1780元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（12.30-1.3）

綜合來看，隨著焦煤價格持續(xù)回落，焦炭成本支撐走弱，且多數(shù)焦企仍保有微利，焦炭產(chǎn)量小幅增加，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存被動增加，目前多數(shù)維持剛需補庫為主成本支撐坍塌以及下游需求疲軟，焦企出貨稍顯不暢，焦炭庫存上游累積明顯，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對寬松，焦炭價格節(jié)前或有1-2輪降價預(yù)期 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1430-1530元/噸；準一級干熄冶金焦報價1635-1705元/噸；一級濕熄冶金焦報價1560-1610元/噸；一級干熄冶金焦報價1725-1835元/噸。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：高碳鉻鐵成本及利潤變化（20241230）

12月30日高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，鉻礦價格、全國運費及電費均持穩(wěn)運行，冶金焦炭價格下降50元/噸，高碳鉻鐵即期成本下降15-17元/50基噸，焦煤供應(yīng)過剩，焦炭冬儲行情不佳，鉻礦外商節(jié)假日報盤較少，價格波動有限，預(yù)計短期高碳鉻鐵成本小幅下降。

成本利潤