百年建筑：鋼材煤炭水泥漲幅近3個點-杭州建材價格波動一覽

近期，杭州鋼材、煤炭、水泥價格紛紛上漲，百年建筑數(shù)據(jù)顯示漲幅近3個點。

日評

15日全球煤炭快訊：英美資源下調(diào)2020年冶金煤目標(biāo)產(chǎn)量至1700萬噸 韓國11月煤炭進口情況一覽

英美資源報告稱，2020年冶金煤單位成本約為85美元/噸FOB澳大利亞，同比增長35%英美資源解釋道，2020年發(fā)生的單位成本較高是由于地質(zhì)問題估計2021年單位成本僅降低至75美元/噸FOB澳大利亞，原因是產(chǎn)量的同比增加 市場人士預(yù)計，由于海運冶金煤價格已跌至四年低點，澳大利亞主要礦商的煤炭產(chǎn)量都將下調(diào) 信息來源：www.angloamerican.com 韓國11月煤炭進口情況一覽 韓國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，韓國11月進口了1020萬噸煤炭，比起2019年11月的1170萬噸減少了12.81％，但環(huán)比增加了2.41％。

快訊

16日全球煤炭快訊：嘉能可計劃長期關(guān)閉哥倫比亞主要煤礦 韓國六月煤炭進口情況一覽

4月修正后的數(shù)據(jù)表明南非礦業(yè)產(chǎn)量同比下降36.8％ 根據(jù)游說團體B4SA（南非商業(yè)組織）的演講，今年南非礦業(yè)產(chǎn)量可能下降20％至30％，將造成30000多人失業(yè) 信息來源: Mining Mx 韓國六月煤炭進口情況一覽 其中，幾乎所有的進口焦炭來自中國，進口量達到1.81萬噸，同比下降31.44%，環(huán)比下降19.2%。

日評

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動有限 乙二醇走勢窄盤

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油回調(diào)影響下石腦油價格震蕩回落，乙烯價格受供應(yīng)緊張帶動整體穩(wěn)中小漲，煤炭價格整體偏穩(wěn)運行，近期行業(yè)利潤保持尚可，目前一體化利潤微虧，煤化工行業(yè)絕對利潤受EG價格回落影響壓縮至40元/噸附近而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產(chǎn)品被動跟隨，利潤方面依舊是長絲保有利潤但其他短纖、切片、瓶片領(lǐng)域依舊是虧損為主。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：地緣政治因素主導(dǎo) 乙二醇走勢高頻波動

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩(wěn)中上行，乙烯現(xiàn)貨價格更是緊俏；煤炭價格走勢有所反彈，但漲幅微弱，近期整體絕對成本相對偏強，行業(yè)利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤受EG價格回落影響壓縮至40元/噸附近而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產(chǎn)品被動跟隨，利潤方面軍依是長絲保有利潤但其他短纖、切片、瓶片領(lǐng)域依舊是虧損為主。

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[隆眾聚焦]：地緣政治因素加碼 國內(nèi)乙二醇強勢反彈

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩(wěn)中上行；煤炭價格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價格依舊偏弱，近期整體絕對成本相對偏強，行業(yè)利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在270+附近，整體估值水平中性偏高而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格雙雙大漲的背景下，雖下游產(chǎn)品有一定的跟漲，但跟漲幅度有限下，行業(yè)整體利潤侵蝕，整體領(lǐng)域?qū)儆谔潛p狀態(tài)。

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[隆眾聚焦]：基本面強現(xiàn)實VS弱預(yù)期博弈中宏觀助力強勢來襲

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩(wěn)中上行；煤炭價格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價格依舊偏弱，近期整體絕對成本相對偏強，但行業(yè) 利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在90+附近，整體估值水平中性偏高而下游聚酯產(chǎn)品來看，近期部分聚酯瓶片工廠受利潤影響負荷有所下調(diào)。

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[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動減弱 乙二醇僵持震蕩

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢震蕩偏強但石腦油穩(wěn)中下調(diào)，乙烯價格相對持穩(wěn)；煤炭價格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價格依舊偏弱，近期整體絕對成本難有明顯支撐，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在100+附近目前乙二醇行業(yè)整體利潤表現(xiàn)尚可，整體估值水平中性偏高。

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[隆眾聚焦]：宏觀擾動加碼VS自身供需博弈 乙二醇價格震蕩調(diào)整

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢震蕩回落，石腦油、乙烯價格穩(wěn)中下調(diào)；煤炭價格持近期偏弱運行且短期反彈動能有限，近期整體絕對成本相對弱化，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在150+的水平目前乙二醇行業(yè)整體利潤明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體估值明顯修復(fù)回升。

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[隆眾聚焦]：供需博弈仍在但產(chǎn)品估值修復(fù) 乙二醇高位震蕩

綜述 本周乙二醇市場走勢高位震蕩為主，雖原料端原油、煤炭走勢偏弱但乙二醇自身供應(yīng)端港口顯性庫存去化且裝置方面后期仍有檢修兌現(xiàn)，乙二醇價格在4500附近震蕩勢，現(xiàn)貨基差更是因港口顯性庫存低位維持相對偏強的趨勢，現(xiàn)貨基差在90-105之間徘徊。

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[隆眾聚焦]：供應(yīng)端超預(yù)期消息助力供需邊際進一步好轉(zhuǎn) 市場走勢反轉(zhuǎn)

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢先漲后跌，石腦油、乙烯價格有所回落；煤炭價格持周內(nèi)再度下行，近期整體絕對成本相對弱化，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤已經(jīng)上漲至300附近，而乙烷近期價格的回歸下，利潤也再度擴大目前乙二醇行業(yè)整體利潤明顯好轉(zhuǎn)，且估值角度看也大幅回歸。

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[隆眾聚焦]：5月供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)勢 乙二醇機會多于風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油節(jié)后先抑后揚的走勢，石腦油、乙烯價格有所回落；煤炭價格持周內(nèi)再度下行，成本支撐邏輯不明顯，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀本周乙二醇市場價格區(qū)間震蕩偏強，現(xiàn)貨價格跌至4190之后有所反彈，周后期反彈至4300元/噸，且基差方面本周現(xiàn)貨基差表現(xiàn)強勢，庫存低位與交割帶動下，現(xiàn)貨基差從09+50走強至09+85附近。

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[隆眾聚焦]：供應(yīng)端走勢分化需求預(yù)期偏空 乙二醇困于震蕩勢

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走強下石腦油價格有所修復(fù)向好，但乙烯走勢偏弱，煤炭價格持周內(nèi)再度下行，成本支撐邏輯不明顯。

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Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

另外，受美國加征關(guān)稅事件影響，后期美國煤炭資源恐難以在中國市場明顯流通，貿(mào)易商在關(guān)稅升級壓力影響下也可能暫時停滯美煤的市場交易 表2：一季度進口煉焦煤主要品牌現(xiàn)貨價格漲跌一覽（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、二季度反彈行情曇花一現(xiàn) 價格支撐面臨考驗 萬物復(fù)蘇，春意正濃。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：宏觀懸而未決 基本面中性偏空 乙二醇頹勢難解

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走強下石腦油價格有所修復(fù)向好，但乙烯走勢偏弱，煤炭價格持穩(wěn)震蕩，成本支撐邏輯不明顯。

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[隆眾聚焦]：宏觀分歧影響下 乙二醇重挫后修復(fù)

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端整體弱勢向下，原油先抑后揚但石腦油、乙烯價格同頻調(diào)整，煤炭價格持穩(wěn)震蕩，成本支撐邏輯不明顯本周乙二醇市場價格先揚后抑，現(xiàn)貨價格最低跌至4098元/噸附近，周后期回升至4340元/噸。

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[隆眾聚焦]：宏觀利空落地 乙二醇積重難返

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)穩(wěn)定，原油回升帶動石腦油價格好轉(zhuǎn)，但乙烯受自身供應(yīng)充裕影響價格回落，煤炭價格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯。

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[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓縮預(yù)期提振市場 然需求低迷壓縮價格彈性

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)偏弱，原油回升帶動石腦油價格好轉(zhuǎn)，但乙烯受自身供應(yīng)充裕影響價格回落，煤炭價格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯。

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[隆眾聚焦]：自身供需驅(qū)動有限 宏觀主宰情緒

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)偏弱，原油重挫下乙烯、石腦油不同程度走低，煤炭價格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯近期商品市場更多是宏觀情緒主導(dǎo)，乙二醇市場現(xiàn)貨價格一度跌至4430附近。

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[隆眾聚焦]：宏觀主導(dǎo) 成本塌陷 乙二醇跌勢加速

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)偏弱，原油重挫下乙烯、石腦油不同程度走低，煤炭價格低位震蕩，成本支撐邏輯不明顯近期商品市場更多是宏觀情緒主導(dǎo)，乙二醇市場現(xiàn)貨價格一度跌至4470附近。

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