Mysteel：焦煤期貨大幅反彈 減量傳聞仍有待驗證

Mysteel煤焦：截止6月4日收盤，焦煤2509收盤768.0，上漲7.19%針對市場傳言蒙古的煤炭礦產資源稅將上調至20%，目前消息并未被證實而將于2025年7月1日正式施行的新版《礦產資源法》，環(huán)保標準更嚴格，安全措施加碼，煤礦成本抬升不可避免，但需要追蹤執(zhí)行后的實際情況最后關于煤礦停產減產傳聞，5月中旬以來煤礦因頂庫或自身地質原因減產明顯，截止5月29日我網523家焦煤礦山數(shù)據(jù)原煤日均產量191.8萬噸，環(huán)比減1.8萬噸，產能利用率為85.5%，環(huán)比減0.8%，供應雖有下滑但并未出現(xiàn)大面積停減產。

煤焦熱點

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

今年國內鋼鐵產業(yè)供給雙降，市場基本達成共識，壓減消息傳聞甚囂塵上，導致鐵礦石價格有所下跌，煤炭供應充足，導致焦炭價格并不堅挺，第11輪焦炭提降落地是明顯例證，廢鋼價格下跌，導致電爐鋼廠成本微降30元/噸左右，整個原燃料價格水平有所下降 專家觀點： 對于2025年3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：鋼廠利潤水平尚可，接單情況較好，紛紛加大復產增產力度，壓減傳聞擾動市場心態(tài)；需求端：傳統(tǒng)的“金三”成色不足，需求尚未證偽，仍有延遲發(fā)力的預期，但是今年需求水平較去年低位運行已成行業(yè)共識。

鋼鐵PMI調查

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于2025年國民經濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》，其中提出要有序實施煤炭產能儲備制度，持續(xù)增強煤炭生產供應能力，強化煤炭的兜底保障作用地方層面，山西省明確提出要堅決穩(wěn)定煤炭產量，加強調度組織，確保實現(xiàn)一季度開門紅全國最大的優(yōu)質主焦煤基地呂梁市，也提出堅持“以量補價”的工作思路，積極推動煤炭增產保供國內焦煤持續(xù)的高供應狀況，成為抑制煤價上漲的關鍵因素 進口煤方面，海關總署針對“自4月1日起對進口煤炭進行延遲檢查”的市場傳聞予以辟謠。

原料

焦煤供應端不確定性增大

動力煤當前供應同樣寬松，產業(yè)鏈中下游庫存維持高位，價格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進口煤采購，優(yōu)先消化國內庫存，但動力煤市場氛圍并未扭轉，仍維持弱勢運行另外，目前產量和進口控制停留在倡議階段，并無行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國家能源局煤炭司司長表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供，保障煤炭產能穩(wěn)定接續(xù)，指導地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進口，深化煤炭對外合作。

原料

[隆眾聚焦]：需求高漲，寧夏甲醇“足不出寧”

本周寧夏整體供應有所下滑區(qū)域內各生產企業(yè)裝置穩(wěn)定運行，部分企業(yè)裝置停車檢修，主力烯烴企業(yè)因內部調整，甲醇需求擴大，存外采假話傳聞本周大量外采，需求大幅的增加，導致本周外售量供應偏少，疊加周邊市場情緒影響，整體出貨較好 三、短線行情邏輯總結及預測 整體來看，本周原料煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇價格連續(xù)上漲，帶動周邊地區(qū)價格上推，運費暫無明顯變化。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：價格支撐有限 寧夏甲醇市場回歸常態(tài)

本周寧夏整體供應再度攀高區(qū)域內各生產企業(yè)均穩(wěn)定運行，部分企業(yè)檢修恢復正常，主力烯烴企業(yè)維持一體化生產，自給自足傳聞本周少量外采，需求大幅的減少，導致本周持穩(wěn)的外售量供應偏多，疊加周邊市場情緒影響，整體出貨一般 三、短線行情邏輯總結及預測 整體來看，本周原料煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇價格在節(jié)后歸來表現(xiàn)相對持穩(wěn)，魯北銷區(qū)價格上漲，但運費變化不大，讓利貿易。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：缺乏市場信心，尿素行情偏弱震蕩

2、需求方面：農業(yè)需求階段性轉淡，工業(yè)需求逐漸回升，但下周因有部分淡儲貨源釋放，市場供應呈現(xiàn)增加趨勢，而當前日需求量尚未達到日供應量，供應較為寬松 3、庫存方面：下周大概率尿素企業(yè)庫存波動不大，下游逢低補倉，尿素產銷平衡為主港口方面，傳聞后期仍有出口消息，或少量集港預期 4、原料方面：當前煤炭價格波動較小，暫時不會對尿素行情形成影響；天然氣價格暫時穩(wěn)定。

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[隆眾聚焦]：區(qū)域局限致本周寧夏甲醇市場平穩(wěn)續(xù)市

本周區(qū)域內寧夏整體供應穩(wěn)定，需求端微幅下調，整體外售量大穩(wěn)小增供需弱平衡下，寧夏主力工廠周邊出貨為主，少量省外銷售烏海地區(qū)線上競拍貨源相對穩(wěn)定，本周競拍最高價格至1980元/噸，較上周跌20元/噸面對本周寧夏主力2030的價格，價格競爭優(yōu)勢稍顯遜色消息面傳聞的外采，因量少暫無拉漲市場價格，故而寧夏本周表現(xiàn)企穩(wěn)大勢截止目前，寧夏市場氛圍略有升高，節(jié)前排庫較為順暢 三、短線行情邏輯總結及預測 整體來看，近期原料煤炭價格持穩(wěn)運行，甲醇利潤窄幅修復。

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[隆眾聚焦]：可售量有限 本周寧夏甲醇市場持穩(wěn)運行

本周，寧夏地區(qū)整體供應偏穩(wěn)運行，區(qū)域內可外售量較為穩(wěn)定整體供需分配較上周暫無明顯差異，部分貨源供給當?shù)叵掠喂S剛需使用，倒流進疆貨源有所減少區(qū)域內烯烴工廠外采消息持續(xù)發(fā)酵，且傳聞外采量加大，加之當?shù)夭糠重浽矗蔀鹾５貐^(qū)適量補充，故寧夏市場價格持穩(wěn)關注全國供應量增加對寧夏市場的影響 三、短線行情邏輯總結及預測 整體來看，原料煤炭價格本周弱穩(wěn)運行，雖進入旺季，但下游庫位去庫能力不及預期，不排除煤炭價格區(qū)間震蕩。

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[隆眾聚焦]：利多交織 助推寧夏甲醇市場穩(wěn)步上揚

本周，寧夏地區(qū)整體供應偏穩(wěn)運行，區(qū)域內可外售量持穩(wěn)傳聞部分企業(yè)裝置異常存外采的可能，部分企業(yè)穩(wěn)定生產保供長協(xié)為主，部分企業(yè)因外售量較少，酌情出貨，另有部分企業(yè)傳聞有缺口，亦存外采甲醇的可能總之，在外圍貨源無法進入寧夏地區(qū)后，場內可售貨源較為緊張，故本周寧夏供應在無變化的前提下，外售量的緊缺，直接拉動市場氛圍，價格隨之穩(wěn)步上行截止目前生產企業(yè)出貨較好，期貨盤面高位震蕩 三、短線行情邏輯總結及預測 整體來看，原料煤炭價格本周偏弱運行，但隨著全國氣溫的驟降，需求或存一定釋放空間，煤炭價格或存止跌回調的空間。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：基本面驅動有限 為何寧夏甲醇市場重心上揚

而寧夏在上周不斷下調市場價格后的表現(xiàn)中可以看出，下游逢低采買意愿較高，故本周出貨較為可觀，市場價格也試探性的小幅上漲截止周五，某企業(yè)外采消息傳出，寧夏市場價格再度提振 從整體看，甲醇現(xiàn)貨市場矛盾點依舊不明朗，雖有部分裝置如期檢修、西南氣頭裝置不穩(wěn)定、供應存減少預期，但隨之原料煤炭的下跌、沿海某MTO傳聞的停車檢修，以及下游主產區(qū)外采量的減少，多空因素交織下，期貨盤面在周五逆襲上漲迅猛，截止目前甲醇現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)轉強。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20230825-0831）

本周美國商業(yè)原油庫存大幅下降，俄羅斯表示9月將削減原油出口量，且有傳聞稱沙特可能將額外減產延期至10月，受此支撐，國際油價連續(xù)走高；煤炭價格窄幅走軟，終端用戶接貨量較少，對價格支撐不足，使得煤制PP價格有所上升。

利潤

大秦鐵路：大秦線煤運量有減少但不可能中斷

針對網傳暴雨致大秦鐵路停運傳聞，大秦鐵路方面向財聯(lián)社記者表示，作為國家運煤的戰(zhàn)略通道，暴雨期間大秦線運量有減少但不可能中斷，8月2日的運量為120萬噸據(jù)中國地方鐵路協(xié)會數(shù)據(jù)，大秦鐵路7月以來日均煤炭運量為121.8萬噸

爐料

Mysteel：初解讀——再提“供給側改革”

確需新建的現(xiàn)代煤化工項目，應確保煤炭供應穩(wěn)定，優(yōu)先完成國家明確的發(fā)電供熱用煤保供任務，不得通過減少保供煤用于現(xiàn)代煤化工項目建設 本周，鋼鐵行業(yè)的限產傳聞也頻頻出現(xiàn)，政策呼之欲出在黑色金屬領域，限產平控幾乎是每年都會引起市場關注的話題，今年更顯必要：7月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布6月數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33884.6億元，月利潤降幅較上月縮窄4.3%。

觀點

Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（7.14-7.21）

【硅錳】綜合來看，從硅錳供需邏輯來看，硅錳供應維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開工也相對穩(wěn)定，廠家訂單相對穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產驅動，硅錳供應持續(xù)偏多局面，但近期市場多番傳聞限產以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場情緒受到沖擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來看，硅錳市場維持盤面運行。

周評

Mysteel周報：硅錳盤面修復 現(xiàn)貨底部價格穩(wěn)定（7.14-7.21）

Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率83.60%，環(huán)比上周下降0.73個百分點，同比去年增加10.44個百分點；（7.20）五大鋼種硅錳（周需求70%）：139280噸，環(huán)比上周增0.72%，全國硅錳產量（周供應94%）：222992噸，環(huán)比上周減0.2%； 綜合來看，從硅錳供需邏輯來看，硅錳供應維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開工也相對穩(wěn)定，廠家訂單相對穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產驅動，硅錳供應持續(xù)偏多局面，但近期市場多番傳聞限產以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場情緒受到沖擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來看，硅錳市場維持盤面運行。

周評

[隆眾聚焦]：需求邊際存在改善預期 甲醇市場適度反彈 但低成本、高供應風險仍存

周初煤炭價格持續(xù)下滑，甲醇成本繼續(xù)減弱，甲醇市場弱勢下滑進入后半周，隨著市場傳聞的部分MTO預期恢復，部分業(yè)者心態(tài)堅挺，市場適度反彈 甲醇關注點： 短 線——進入6月關注沿海部分MTO能否如期恢復，需求邊際存在增加預期；陜西長武、河南等停車的甲醇裝置開車節(jié)點未定，供應端存在繼續(xù)增加的可能；庫存偏高，煤炭價格或依舊較弱，甲醇成本暫時支撐或有限。

熱點聚焦

Mysteel日報：湖南建筑鋼材先揚后抑 盤螺加價進一步提升

今日全國建筑鋼材價格趨強運行，長沙與周邊市場區(qū)域價差略有縮小，與廣州區(qū)域價差較大，尤其是盤線資源出現(xiàn)明顯外流 三、鋼廠出庫量 四、明日預測 部分省份出臺的2023年粗鋼產量壓減工作通知以及煤炭口岸傳聞和神華減產消息影響下短波上漲行情延續(xù)性較差，情緒端難以支撐鋼價持續(xù)上漲。

日報

Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格趨強運行 整體成交表現(xiàn)尚可

今日全國建筑鋼材價格趨強運行，長沙與周邊市場區(qū)域價差略有縮小，與廣州區(qū)域價差較大，尤其是盤線資源出現(xiàn)明顯外流 三、鋼廠出庫量 四、明日預測 近日市場傳出《關于做好2023年粗鋼產量壓減工作的通知》、煤炭口岸傳聞和神華減產消息，在各種消息面和政策面影響下，期貨盤面反應較為強烈，現(xiàn)貨跟漲相對較緩。

日報

Mysteel早報：湖南建筑鋼材早盤價格或將小幅上漲

一、昨日市場回顧 5月8日湖南建筑鋼材價格小幅上漲30元/噸，截止收盤，長沙螺紋鋼主流價格在3810-3820元/噸左右據(jù)了解，受個別省份出臺《關于做好2023年粗鋼產量壓減工作的通知》以及煤炭口岸傳聞和神華減產消息影響，期貨盤面迅速拉升，現(xiàn)貨市場情緒有所緩解，商家報價小幅跟漲成交方面，價格止跌反彈，下游采購商補庫意愿明顯增加，再加上前期積壓訂單開始釋放，整體交投氛圍有所升溫。

日報