黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當?shù)氐诙蟪隹谏唐?/a>

百年建筑月報：6月砂石庫存高、產(chǎn)能增、需求降，運費成本或?qū)⒒厣?，預計7月砂石行情跌幅或?qū)⑹照?.1-6.30）

506家混凝土攪拌站發(fā)運量為142.52萬方，周環(huán)比增加2.16%，年同比減少3.62%本輪調(diào)研期間，南方及北方市場降雨影響明顯減弱，整體發(fā)運量恢復較好，外加大型考試影響減弱，項目表示進度有穩(wěn)步回暖趨勢此外，半年度混凝土企業(yè)回款方面一般，各地混凝土應收賬款數(shù)額巨大，混凝土供應方面在6月份并沒有較為明顯的提升，因此整體產(chǎn)能利用率不及去年同期水平 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費震蕩運行，短期煤炭、糧油等大宗交易量回升，出口量增加，北方港口砂石平倉交易價和量持穩(wěn)，目前環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費6月均價為40.84元/噸，較上月跌0.76元/噸。

月報

[船用油]：船用燃料油走勢震蕩，6月重油低庫存運行

【導語】：6月份受地緣政治影響原油價格走勢震蕩，帶動船用燃料油市場混兌原料價格持續(xù)波動，內(nèi)貿(mào)船燃價格振幅較大，業(yè)者交投增速多快進快出，部分市場批發(fā)商有新增表現(xiàn)，整體內(nèi)貿(mào)船用重油庫存小幅增加。

熱點聚焦

百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（6.13-6.20）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至6月19日，水泥-煤炭價格差283.19元/噸，同比2024年下降11.8% 三、水泥供需分析 1、供應情況分析 生產(chǎn)方面：6月13日-6月19日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為65.92%，環(huán)比上升6.40個百分點，同比上升22.99個百分點。

周報

[液化天然氣日評]：上游挺價意愿較強 工廠持穩(wěn)觀望為主（20250625）

1、今日摘要 ① 國產(chǎn)資源方面：今日工廠大面持穩(wěn)為主，個別工廠根據(jù)自身出貨情況窄幅調(diào)整價格。

每日點評

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產(chǎn)及行業(yè)自律作用下，價格先抑后揚二季度需求有望季節(jié)性好轉(zhuǎn)，價格穩(wěn)中有漲但從全年看，房地產(chǎn)持續(xù)低迷等因素仍會對價格產(chǎn)生一定抑制，整體呈波動上升態(tài)勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚，6月或達年內(nèi)高點下半年新增產(chǎn)能釋放、農(nóng)需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：?成本倒掛加劇背景下，電石與乙烯價格傳導差異解析

乙烯法成本2025年上半年均價5696元/每噸，2024年同期為6030元/噸，同比下降334元/噸，同比下降5.54% 從國內(nèi)乙烯原料工藝的產(chǎn)能分布來看，不同工藝對原料的來源各有側(cè)重輕烴裂解所需的乙烷、丙烷，主要依賴北美地區(qū)進口；石腦油裂解的原料則多從俄羅斯、沙特購入；煤制烯烴（CTO）工藝原料煤炭，基本由國內(nèi)西北區(qū)域供應。

熱點聚焦

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

但短期出口訂單韌性將放緩價格跌幅 鐵礦：上周，青島港PB粉現(xiàn)貨價格探底后小幅回升，周均價報731元/噸，較上周下跌5元價格波動主要受中美關(guān)系與煤炭市場消息面的擾動，但整體來看，期貨價格在上周大幅下跌后已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，而現(xiàn)貨價格則延續(xù)緩慢下行趨勢，期現(xiàn)基差由前一周的33元收斂至26元 鋼廠檢修信息近期明顯增多，未來兩周鐵水產(chǎn)量下降速度較前期或進一步加快，疊加終端需求疲軟，現(xiàn)貨價格在后續(xù)刷新年內(nèi)新低的可能性較大。

觀點

[船用油]：價格與需求疲軟，5月船用燃料油小幅累庫

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)淡季下業(yè)者憂慮情緒升溫 聚丙烯市場弱勢下挫

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

[船用油]：運價持續(xù)走跌，船用燃料油價格疲軟

截至5月13日，全國內(nèi)貿(mào)船燃庫提批發(fā)均價為4943元/噸，較去年同期跌493元/噸，跌幅9.06%，較上周跌38元/噸，跌幅7.53% 內(nèi)貿(mào)船燃庫提批發(fā)均價雖有小幅下行，但成品跌幅不及原料，主要受部分地區(qū)仍處檢查風波，完稅成品資源相對依舊緊缺，船燃批發(fā)商挺價心理較強內(nèi)貿(mào)船燃市場整體表現(xiàn)供需雙弱 后市來看，船燃業(yè)者觀望心態(tài)濃厚，五月中下旬伴隨天氣溫度升高及“迎峰度夏”到來，煤炭拉運需求或有提振空間，運價有回彈可能，但船燃混兌原料市場利好空間有限，或仍以持穩(wěn)為主。

熱點聚焦

多家上市公司公布2025年計劃煤炭產(chǎn)量

潞安環(huán)能：2025年公司計劃煤炭產(chǎn)量保持5000萬噸級規(guī)模 潞安環(huán)能公布2024年年報，公司營業(yè)收入為358.5億元，同比下降16.9%；歸母凈利潤為24.5億元，同比下降69.1%基本每股收益0.82元，同比下降69.06% 年報表示，營業(yè)收入減少主要系本期商品煤均價下降，銷量減少所致 其中，第四季度公司營業(yè)收入為92.0億元，同比下降9.1%；歸母凈利潤虧損3.49億元，同比下降153.5%。

原料

Mysteel早報：棕櫚油受累于國際油價 預計偏弱運行（20250430）

考慮到這一點，研究公司大華繼顯已經(jīng)將今年毛棕櫚油均價預估從每噸4500馬幣下調(diào)至4200馬幣由于棕櫚油庫存迅速增加，且馬來西亞和印尼本季度產(chǎn)量可能大幅提升，預計棕櫚油價格將在今年第三季度前保持疲軟棕櫚油出口預計將在第二季度回升，使棕櫚油在印度和中國等主要市場重新獲得部分市場份額大華繼顯研究(UOBKH Research)稱，調(diào)降2025年毛棕櫚油價格預估令該行業(yè)公司的利潤減少約9% 馬來西亞種植與原產(chǎn)業(yè)部長拿督斯里Johari Abdul Ghani敦促棕櫚油行業(yè)參與者支持TG2 Black Pellet倡議，這是一項可再生生物燃料創(chuàng)新，能夠取代發(fā)電用的煤炭。

市場提示

特變電工：一季度凈利潤16億元，同比下降19.74%

4月21日晚間，特變電工發(fā)布2025年第一季度報告，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入233.57億元，同比下降0.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.00億元，同比下降19.74%；基本每股收益0.3187元主要系公司高純多晶硅產(chǎn)品銷售均價與上年同期相比大幅下降、煤炭銷售均價與上年同期相比有所下降，導致營業(yè)收入減少 。

上市公司公告

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

一、消息面擾動 鎂價格波動頻繁 一季度金屬鎂市場從價格來看整體表現(xiàn)為先平穩(wěn)后震蕩運行，價格維持在15000-16300元/噸之間運行，均價在15831.9元/噸，2024年一季度鎂錠均價19348.36元/噸，同比減18.17%自年后復工以后，價格在剛需企業(yè)跟進采購以及補貨的情況，在近半個月的時間內(nèi)，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家讓價的心態(tài)相對較低，但年后市場整體表現(xiàn)較弱，下游企業(yè)在訂單不足的情況，開工情況較差，且原料煤炭價格以及硅鐵價格均出現(xiàn)松動，尤其是煤炭市場價格降幅較大， 鎂價在無利好消息的支撐下，價格開始下滑，再次跌落至近四年內(nèi)的歷史低點15000元/噸。

研究報告

[隆眾聚焦]：需求端內(nèi)外雙重擠壓 聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈變局不斷

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

百年建筑周報：遼寧砂石市場省內(nèi)需求量增加，價格暫未波動（4.3-4.11）

環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費均價為43.5元/噸，較上周下跌4.6元/噸環(huán)渤海發(fā)往江浙滬2-3萬噸船運費均價為32.7元/噸，較上周下跌3.4元/噸 海運費方面，本周沿海運費有所回落，港口大宗商品交易量活躍度下降，煤炭、鋼材、糧油補庫結(jié)束 3、產(chǎn)線開機率 百年建筑網(wǎng)調(diào)研東三省砂石生產(chǎn)產(chǎn)線共20條，正常運轉(zhuǎn)14條，開機率為70%，東北產(chǎn)能利用率69.71%。

周報

“關(guān)稅風暴”對國內(nèi)煤炭市場影響幾何？

美國能源信息署（EIA）的最新預測顯示，2025年，美國煤炭產(chǎn)量為4.34億噸，較2024年將下降5.6%此外，EIA預計2025年美國電力部門的煤炭消費量達到3.86億噸，較2024年增長4%，需求增量約為1500萬噸，這主要是基于預期2025年美國發(fā)電量增加，且天然氣平均價格高于2024年 美國聯(lián)邦統(tǒng)計局（USCB）的數(shù)據(jù)顯示，2024年1—12月，美國煤炭出口量累計為0.98億噸，同比增長7.8%。

原料

[船用油]：一季度北方內(nèi)貿(mào)船燃同比去年差異化明顯

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點聚焦

百年建筑周報：遼寧砂石市場沿海外發(fā)量增加，價格未有較大波動（3.21-3.28）

環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費均價為47.8元/噸，較上周漲3元/噸環(huán)渤海發(fā)往江浙滬2-3萬噸船運費均價為37.1元/噸，較上周上漲4.3元/噸本周沿海運費持續(xù)上漲，港口大宗商品交易量活躍度增加，煤炭、鋼材、糧油補庫明顯 3、產(chǎn)線開機率 百年建筑網(wǎng)調(diào)研東三省砂石生產(chǎn)企業(yè)14家，產(chǎn)線共20條，正常運轉(zhuǎn)18條，開機率為55%，產(chǎn)能利用率60.8%本周東北礦山發(fā)貨量較上周環(huán)比上升9.萬噸。

周報