Mysteel：以“量”之名——以煤炭產(chǎn)量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢

經(jīng)濟學原理中，價值規(guī)律的表現(xiàn)形式是商品的價格圍繞價值自發(fā)波動而作為市場機制核心的價格，是由市場供給和需求(即供求關(guān)系)影響決定的2021年下半年以來，商品煤尤其煉焦煤價格呈現(xiàn)劇烈波動，根源即在于供需關(guān)系的不斷變化筆者嘗試從煤炭產(chǎn)量角度切入，據(jù)此分析2024年下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢 一、上半年西南地區(qū)煤炭生產(chǎn)情況 2024年以來，在產(chǎn)地事故偶有發(fā)生、安檢力度不減、環(huán)保政策監(jiān)管等因素的影響下，上半年煤炭產(chǎn)量同比下滑。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)無煙煤價格延續(xù)震蕩行情

長治軟質(zhì)末煤較年初上漲10元/噸，噴吹煤價格較年初下跌110元/噸噴吹煤與末煤價差縮小100元/噸，噴吹煤價值低估，煤礦發(fā)運良好，部分洗煤用戶噴吹煤售價不及預期，淘汰出局 2024年上半年，無煙煤價格出現(xiàn)3次價格上漲，時間節(jié)點為2月下旬、4月中下旬、5月中下旬原因分別還是春節(jié)后添倉補庫，三超及隱蔽工作面檢查影響原煤供應量，煤化工補庫拉動無煙塊煤價格大幅上漲 煤炭作為非標品，原煤競拍價格受市場情緒，煤炭質(zhì)量，運輸距離等多方面影響，洗煤用戶根據(jù)自身情況進行選擇，以原煤價格定精煤價格走勢并不完全合理。

月評

[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)供應不斷增加 透明料另辟蹊徑迎發(fā)展

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2019-2023年中國透明聚丙烯產(chǎn)量呈逐年增長走勢，年復合增長率在15.04% 從利潤方面來看，2021年開始，隨著能耗雙控政策的落地，煤炭價格一路飆漲，俄烏沖突助力原油漲至高位，而在大宗產(chǎn)品上漲的背后，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本節(jié)節(jié)攀升，企業(yè)利潤被逐步壓縮，成本倒掛已經(jīng)成為常態(tài)2024年一季度，透明料平均利潤為-272.3元/噸，較拉絲的-828.9元/噸高出556.6元/噸，與拉絲料相比，透明料具有更高的價值屬性，深得聚丙烯企業(yè)的青睞。

熱點聚焦

民生證券：煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)估值提升

民生證券研報指出，節(jié)前煤價延續(xù)震蕩走勢本周港口煤價前半周走勢偏弱，后半周小幅探漲，整體震蕩運行春節(jié)將近，產(chǎn)地以安全生產(chǎn)為主，且伴隨部分煤礦停產(chǎn)放假，供應端緊縮加劇港口現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，貿(mào)易商發(fā)運積極性降低疊加北方降雪天氣影響運輸，導致港口現(xiàn)貨貨源不斷減少，從而對價格形成支撐供需兩弱下，我們預計春節(jié)前港口煤價依舊維持震蕩走勢，春節(jié)后非電旺季需求恢復將帶來價格上漲的窗口期與短期的煤價波動相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點攻守兼?zhèn)?，市值管理納入央企考核有望重塑央國企價值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)的估值提升。

爐料

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本及毛利對比分析

其次是純堿，因價值較高，在玻璃成本中占有較高比重，另有多種用量較小的輔料和助劑燃料端以天然氣、煤炭、石油焦為主流燃料，另有少量企業(yè)采用焦爐煤氣、重油、煤焦油等 從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，三種燃料的浮法玻璃生產(chǎn)成本整體呈“W”趨勢，一方面上半年原料端純堿價格受產(chǎn)能影響穩(wěn)中有跌；另一方面煤炭，石油焦的價格受供需層面的影響，石油焦整體供大于求，上半年市場積極出貨排庫，下游企業(yè)采購積極性欠佳，利空石油焦出貨，成交價格下行為主。

熱點聚焦

【財聯(lián)社】伊泰煤化工項目延期建設(shè)敲響警鐘，2023煤化工產(chǎn)業(yè)面臨多重考驗

減值的計算方式是通過評估方法去測未來的現(xiàn)金流量，再折現(xiàn)到現(xiàn)在的可回收價值” 對于延遲一年投產(chǎn)的原因，伊泰煤炭在回復函中歸集為三點，煤價、油價與稅費 伊泰煤炭人士表示，“煤價是項目延遲的最大原因”公司認為，煤價以后的一段時間有可能仍處于高位震蕩的狀態(tài)業(yè)內(nèi)受訪人士也普遍認為，目前煤炭整體開工率進入穩(wěn)定階段，供給保持平穩(wěn)，港口煤價已出現(xiàn)止跌反彈，Q5500動力煤重新站穩(wěn)1000元/噸以上，煤價高位震蕩的走勢預計將持續(xù)較長時間。

媒體報道

【云南鴻盛達】節(jié)后廢鋼價格預期悲觀

受訪人信息: 云南鴻盛達再生物資有限責任公司 文婷軍 客戶觀點: 節(jié)后廢鋼走勢不樂觀：疫情防控與進口政策的雙重優(yōu)化升級，使東南亞的鐵礦進口明年存在放量礦石的大量進口，勢必導致鐵水成本的降低對于長流程來說，廢鋼作為鐵礦的替代品的價值減弱，存在壓價空間且春節(jié)的大量人口流動為疫情帶來了很大的不確定性，用鋼需求的持續(xù)性仍然存疑，或拖累廢鋼價格表現(xiàn) 公司簡介：我公司成立于2021年8月30日，注冊地址為大理經(jīng)濟開發(fā)區(qū)鳳儀片區(qū)樂和村北側(cè)云南白藥清逸堂實業(yè)有限公司旁，公司法定代表人王鑫婷，經(jīng)營范圍為報廢機動車回收；報廢機動車拆解；報廢電動汽車回收拆解（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動，具體經(jīng)營項目以相關(guān)部門批準文件或許可證件為準）一般項目：再生資源加工；有色金屬壓延加工；生產(chǎn)性廢舊金屬回收；金屬材料銷售；煤炭及制品銷售；二手車經(jīng)銷（除依法須經(jīng)批準的項目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動），公司將新建年回收拆解10000輛報廢機動車（含電動汽車）建設(shè)項目和年產(chǎn)40萬噸廢鋼鐵加工配送建設(shè)項目,建設(shè)項目總投資8000萬元，總用地面積30669.47㎡，總建筑面積15197.85㎡，建一層鋼結(jié)構(gòu)標準化廠房12975.13㎡，綜合樓一棟2081.64㎡，最大建筑高度23.25米，其他輔助用房128.65平方米。

廢鋼

[隆眾聚焦]：浮法玻璃利潤受壓，阻力難緩

其次是純堿，其價值較高，在玻璃成本中占有較高比重，另有多種用量較小的輔料和助劑燃料端以天然氣、煤炭、石油焦為主流燃料，另有少量企業(yè)采用焦爐煤氣、重油、煤焦油等 從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，上半年三種燃料的浮法玻璃生產(chǎn)利潤都幾乎呈一路下降的趨勢，一方面是由于原料端的純堿價格受產(chǎn)能下降，新增產(chǎn)能少，下游光伏新投放量大，需求增加，市場預期走強等影響，價格穩(wěn)中有漲；另一方面煤炭、石油焦的價格受供需層面的影響，年中價格較年初價格也均有不同程度的上漲，6月份浮法玻璃成本達到年內(nèi)最高點，以煤炭、石油焦、天然氣為燃料的玻璃成本分別達到1771、1799、2034元/噸，行業(yè)利潤則出現(xiàn)大面積的虧損；下半年隨著純堿穩(wěn)中偏弱運行，價格小幅下調(diào)，以及部分燃料的價格先降后漲，生產(chǎn)成本呈窄幅震蕩走勢，原片價格雖有階段性小幅回調(diào)，但上漲動力不足下，行業(yè)盈利不佳狀態(tài)難以改善，截至20221104-1110，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，周內(nèi)以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-195.4元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-169.8元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤20.8元/噸。

熱點聚焦

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

展望2022年，能源結(jié)構(gòu)性改革、綠色低碳發(fā)展等目標對煤炭和電力行業(yè)的發(fā)展提出了更高的要求 煤炭行業(yè)迎來價值回歸 “雙碳”目標下，煤炭行業(yè)何去何從？易煤研究院近日發(fā)布的《“雙碳”糾偏后的價值回歸——動力煤2022年展望報告》（下稱《展望報告》）分析稱，縱觀2021年，煤炭行業(yè)基本面供需矛盾突出，宏觀與產(chǎn)業(yè)、期貨與現(xiàn)貨、相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈之間共振明顯，導致動力煤價格走勢波瀾壯闊，價格中樞大幅上移，動力煤的供需矛盾沖破了“煤電框架”，波及下游煤化工產(chǎn)品，引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的波動，敲響了能源安全的警鐘，引發(fā)全社會對于能源轉(zhuǎn)型的思考。

爐料

【靈石順暢經(jīng)貿(mào)】2022焦煤維穩(wěn)偏強運行

2021對于焦煤市場來說是動蕩的一年，還是比較瘋狂的，大漲大跌都見到了，現(xiàn)觀2022年的市場，個人覺得焦煤是受內(nèi)外部因素影響以及政策影響較大，具體走勢目前不太明朗，應該維溫，偏強運行 靈石順暢經(jīng)貿(mào)有限公司是一家從事煤炭洗選，焦煤，焦炭貿(mào)易，鐵路集裝箱發(fā)運為一體的現(xiàn)代企業(yè)管理公司，公司業(yè)務立足山西靈石，介休，孝義，離石，柳林，古交等，輻射云貴川等西南市場，年發(fā)運量60萬噸，精誠合作，價值共享！ 。

煉焦煤

Mysteel：中國玉米淀粉市場年度報告（2021版）

2021年2-3季度玉米淀粉行業(yè)經(jīng)歷了高庫存與需求不足的共同擠壓下，玉米淀粉行業(yè)持續(xù)了較長時間段的虧損；4季度開始，受全國范圍的“限電限產(chǎn)”影響，玉米淀粉供應與需求端出現(xiàn)雙緊的局面，使得玉米淀粉行業(yè)利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)運行；2021年11月份開始隨著本年度新增產(chǎn)能的持續(xù)投放，玉米淀粉供需格局逐漸向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變；2021年度全年度受原料玉米成本的有效支撐，使得玉米淀粉的價格持續(xù)高于3000元/噸的價格運行。

熱點分析

Mysteel：【硅錳】近期市場面對“四大”問題淺析

近期硅錳市場面臨四大因素影響，導致走勢頗為糾結(jié)，高位波動頻繁，同樣期貨面“多空”雙方僵持，Mysteel鐵合金部整理以供各位參考 1、政策面 寧夏石嘴山市節(jié)能和化解過剩產(chǎn)能工作辦公室關(guān)于印發(fā)《2021年全市能源消費總量和強度雙控及煤炭消費總量控制重點工作安排》的通知，2021年，全市單位GDP能耗同比下降4%，能耗增量控制在55萬噸標準煤（等價值）以內(nèi)，而對比內(nèi)蒙烏蘭察布區(qū)域政策（全市單位GDP能耗下降3.2%，能源消增量控制在44萬噸標準煤以內(nèi)約束性指標）。

日評