中信證券：預(yù)計(jì)第二季度開(kāi)始煤炭需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷

中信證券指出，2023年受煤炭價(jià)格下跌影響，板塊盈利整體有顯著下滑，但板塊公司現(xiàn)金流情況仍然較好，投資性現(xiàn)金流也有一定收縮，煤炭企業(yè)在業(yè)績(jī)下行的背景下積極提高分紅率回報(bào)股東2024年第一季度煤炭量?jī)r(jià)均有所下降，板塊業(yè)績(jī)承壓，部分區(qū)域受到安監(jiān)影響，利潤(rùn)降幅超出預(yù)期展望全年，預(yù)計(jì)第二季度開(kāi)始需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期在Q2或逐步趨穩(wěn)，長(zhǎng)期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

爐料

煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

越是在價(jià)格低谷期，越需要以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光謀劃布局，將“煤文章”做深做實(shí)，走出一條高質(zhì)量發(fā)展新路子 鄂爾多斯市能源局副局長(zhǎng)喬世懷等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從短期看，應(yīng)從維持供需平衡、優(yōu)化進(jìn)口結(jié)構(gòu)、保障電煤中長(zhǎng)期合同履約發(fā)力，同時(shí)切實(shí)加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)管理；從長(zhǎng)期看，煤炭行業(yè)應(yīng)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量效益”轉(zhuǎn)型，從產(chǎn)能優(yōu)化、物流網(wǎng)構(gòu)建、綠色轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新等多維度發(fā)力，深化煤炭由燃料向原料與燃料并重轉(zhuǎn)變，促進(jìn)煤炭經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展。

原料

海螺水泥：9月下旬以來(lái)公司水泥熟料毛利率已有所提升

問(wèn)：公司骨料產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)展如何？公司的骨料產(chǎn)能布局在行業(yè)內(nèi)是否具備成本和物流方面的競(jìng)爭(zhēng)力，請(qǐng)做一個(gè)較為詳細(xì)的說(shuō)明，謝謝！ 答：截至2024年6月末，公司已投產(chǎn)骨料年產(chǎn)能1.51億噸，部分項(xiàng)目仍在建設(shè)推進(jìn)中在公司骨料產(chǎn)能布局及管理方面，一是骨料生產(chǎn)基地靠近水路，物流便捷；二是公司在礦山開(kāi)采和綜合管理方面具備豐富的經(jīng)驗(yàn)；三是骨料與水泥、商混產(chǎn)業(yè)具備協(xié)同效應(yīng) 問(wèn)：煤炭、電力等要素成本價(jià)格三季度是否有所改善？公司自產(chǎn)水泥、熟料毛利率何時(shí)有望從低谷中走出來(lái)？ 答：三季度，公司煤炭、電力等要素成本較上半年有所下降。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：成本供應(yīng)雙支撐 聚丙烯價(jià)格重心緩慢上移

受地緣政治影響，布油價(jià)格近期維持在90美元/桶附近，油制PP成本居高不下，本周成本倒掛幅度在1555.41元/噸，較上周上漲64元/噸，除原油外，地緣沖突對(duì)甲醇市場(chǎng)形成一定心態(tài)提振，國(guó)內(nèi)甲醇氛圍整體偏強(qiáng)，本周甲醇制PP成本倒掛幅度在-1377.07元/噸，較上周下跌173元/噸隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，煤炭需求旺季結(jié)，煤制PP成本持續(xù)走低 供需情情況來(lái)看，受成本持續(xù)高位、下游需求不及預(yù)期等影響，PP產(chǎn)量在3月底時(shí)出現(xiàn)低谷，但隨著行情的上行，目前部分企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)工，如中景石化一期一線、久泰集團(tuán)、京博聚烯烴二線等，本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量63.47萬(wàn)噸，相較上周的62.87萬(wàn)噸增加0.60萬(wàn)噸，漲幅0.95%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得119.57點(diǎn)，環(huán)比下降15.61%【2024年2月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

動(dòng)力煤方面，2月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩運(yùn)行為主春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，且全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好 2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同環(huán)比下降。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑月報(bào)：3月上海水泥行情持穩(wěn)觀望

春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，且全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好。

月報(bào)

2024年2月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

而受惡劣天氣影響較大，居民用電需求得到支撐整體來(lái)看，春節(jié)期間各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，用電需求降至低谷，煤炭產(chǎn)運(yùn)需各環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)壓力相對(duì)較小同時(shí)水電出力明顯增加，替代部分火電需求產(chǎn)地方面，2月上、中旬，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平明顯下降；下旬，隨著長(zhǎng)假結(jié)束，市場(chǎng)活躍度提升，終端用戶庫(kù)存水平高于往年，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，終端采購(gòu)市場(chǎng)煤需求略顯冷清港口調(diào)入方面，月初市場(chǎng)煤已進(jìn)入放假模式，港口鐵路調(diào)入以長(zhǎng)協(xié)為主，港口煤炭庫(kù)存整體維持在中高位水平。

船舶

Mysteel：近11個(gè)月以來(lái)電解鋁首次出現(xiàn)理論虧損省份

春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，且全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好港口價(jià)較上月下降10元/噸至上漲40元/噸；坑口價(jià)方面，陜西地區(qū)環(huán)比下降83至上漲40元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降10至上漲30元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或先抑后揚(yáng)

2月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩運(yùn)行為主春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，且全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好展望3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷(xiāo)，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫(kù)存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求有限，預(yù)計(jì)3月煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

指數(shù)分析

Mysteel月報(bào)：3月噴吹煤價(jià)格仍有上漲空間

春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好展望3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷(xiāo)，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫(kù)存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，用煤需求隨之減弱，預(yù)計(jì)3月煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

月評(píng)

百年建筑月報(bào)：3月全國(guó)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，且全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場(chǎng)進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場(chǎng)煤價(jià)偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動(dòng)用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問(wèn)價(jià)增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好 展望3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷(xiāo)，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫(kù)存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求有限，預(yù)計(jì)3月煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 3月展望觀點(diǎn)：3月份市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)至正常，水泥企業(yè)為消化庫(kù)存，或延長(zhǎng)錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)，水泥產(chǎn)量同比下降，水泥市場(chǎng)由“供過(guò)于求”轉(zhuǎn)向“供不應(yīng)求”，水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)。

月報(bào)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 北港報(bào)價(jià)連續(xù)上漲

截至2月20日環(huán)渤海八港庫(kù)存1983.8萬(wàn)噸，日環(huán)比增加49.9萬(wàn)噸 下游方面，下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會(huì)完全恢復(fù)生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動(dòng)回升，因此在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)以及一定數(shù)量的進(jìn)口煤補(bǔ)充下，終端對(duì)市場(chǎng)煤需求尚未有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過(guò)程，降溫將導(dǎo)致煤炭消耗有所增加，加上港口報(bào)價(jià)上調(diào)，或帶動(dòng)部分電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：節(jié)后市場(chǎng)情緒升溫 化工煤到廠價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

目前在外礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)及回國(guó)運(yùn)費(fèi)小幅上漲背景下，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家拿貨成本增加，投標(biāo)價(jià)跟隨上漲；然部分下游對(duì)價(jià)格接受度不高，亦有部分流標(biāo)現(xiàn)象，實(shí)際拿貨量較少預(yù)計(jì)在電廠持續(xù)釋放采購(gòu)需求下，短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 電廠庫(kù)存可用天數(shù)樂(lè)觀 市場(chǎng)采購(gòu)量級(jí)有限 下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會(huì)完全恢復(fù)生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動(dòng)回升，因此在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)以及一定數(shù)量的進(jìn)口煤補(bǔ)充下，終端對(duì)市場(chǎng)煤需求尚未有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過(guò)程，降溫將導(dǎo)致煤炭消耗有所增加，或帶動(dòng)部分電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 北港報(bào)價(jià)連續(xù)上漲

昨日貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸，但下游對(duì)高價(jià)接受度較低實(shí)際成交有限，市場(chǎng)上下游處僵持狀態(tài)，部分貿(mào)易商認(rèn)為，后期煤價(jià)或?qū)⒅尾蛔?，現(xiàn)階段應(yīng)積極出貨兌換利潤(rùn)為主，后期需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存及下游補(bǔ)庫(kù)情況截至2月20日環(huán)渤海八港庫(kù)存1983.8萬(wàn)噸，日環(huán)比增加49.9萬(wàn)噸 下游方面，下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會(huì)完全恢復(fù)生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動(dòng)回升，因此在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)以及一定數(shù)量的進(jìn)口煤補(bǔ)充下，終端對(duì)市場(chǎng)煤需求尚未有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過(guò)程，降溫將導(dǎo)致煤炭消耗有所增加，加上港口報(bào)價(jià)上調(diào)，或帶動(dòng)部分電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端節(jié)后保持觀望態(tài)勢(shì)

未來(lái)10天，全國(guó)大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低1～3℃，其中新疆、陜西、華北南部、黃淮、江漢、江淮西部及江南西部等地的部分地區(qū)偏低4～7℃；江南東南部、華南南部及云南東部等地平均氣溫較常年同期偏高2～4℃ 綜上，盡管當(dāng)下春節(jié)長(zhǎng)假已經(jīng)結(jié)束，但由于下游部分高耗能企業(yè)要到農(nóng)歷正月十五之后才會(huì)完全恢復(fù)生產(chǎn)，電廠日耗依舊未能走出低谷，與去年同期相比明顯偏低，存煤可用天數(shù)被動(dòng)回升，因此在現(xiàn)有庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)以及一定數(shù)量的進(jìn)口煤補(bǔ)充下，終端對(duì)市場(chǎng)煤需求尚未有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)；受寒潮影響，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪降溫過(guò)程，降溫將導(dǎo)致煤炭消耗有所增加，或帶動(dòng)部分電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：2023年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.53億噸 同比增長(zhǎng)62%

一、2023年動(dòng)力煤進(jìn)口量累計(jì)3.53億噸，同比增加1.32億噸 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年全年進(jìn)口煤炭4.74億噸，同比增長(zhǎng)62%；其中進(jìn)口動(dòng)力煤3.53億噸，同比增長(zhǎng)62%回顧2023年，中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，而后小幅反彈，年中為全年價(jià)格低谷與國(guó)際煤價(jià)走勢(shì)大致相同，但海外煤價(jià)跌速更快，內(nèi)外煤價(jià)差是進(jìn)口煤增量的主要原因另外2023年全年實(shí)施煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策，為進(jìn)口增量提供了有利條件。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel晚餐：鋼材社庫(kù)連增2周，中天鋼鐵2024年建材訂貨政策公布

◎截至12月27日，國(guó)家能源集團(tuán)雁寶能源年累計(jì)完成煤炭產(chǎn)量4036.9萬(wàn)噸，首次突破4000萬(wàn)噸大關(guān)，同比增加445萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高 ◎1月4日，國(guó)家發(fā)展改革委等四部門(mén)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新能源汽車(chē)與電網(wǎng)融合互動(dòng)的實(shí)施意見(jiàn)》，其中提出，到2025年，我國(guó)車(chē)網(wǎng)互動(dòng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系初步建成，充電峰谷電價(jià)機(jī)制全面實(shí)施并持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)取得重要進(jìn)展，加大力度開(kāi)展車(chē)網(wǎng)互動(dòng)試點(diǎn)示范，力爭(zhēng)參與試點(diǎn)示范的城市2025年全年充電電量60%以上集中在低谷時(shí)段、私人充電樁充電電量80%以上集中在低谷時(shí)段，新能源汽車(chē)作為移動(dòng)式電化學(xué)儲(chǔ)能資源的潛力通過(guò)試點(diǎn)示范得到初步驗(yàn)證。

資訊

甲醇供應(yīng)壓力漸增

下游需求已至低谷，繼續(xù)往下打壓的空間不大，但浙江興興69萬(wàn)噸/年MTO裝置開(kāi)車(chē)預(yù)期仍未兌現(xiàn)，對(duì)需求端提振暫時(shí)有限“迎峰度夏”期間煤炭價(jià)格易漲難跌，煤價(jià)連續(xù)探漲后甲醇成本端支撐明顯在庫(kù)存水平不高的情況下，近期甲醇將延續(xù)高位盤(pán)整，但由于下游對(duì)高價(jià)抵觸情緒顯現(xiàn)，在尚無(wú)更多利多刺激的情況下多單可適當(dāng)止盈套利方面，PP大投產(chǎn)周期下MTO不應(yīng)維持高利潤(rùn)，PP—3MA逢高做縮，后期MTO裝置恢復(fù)后將更有利于此頭寸。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：需求制約 四川工業(yè)硅市場(chǎng)跌勢(shì)主導(dǎo)

近期工業(yè)硅市場(chǎng)終端需求疲軟為主，疊加豐水期來(lái)臨電價(jià)下調(diào)，成本出現(xiàn)松動(dòng)，工業(yè)硅整體成交價(jià)格表現(xiàn)震蕩下行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：4月PMI指數(shù)環(huán)比回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，已降至榮枯線以下【2023年4月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

進(jìn)入傳統(tǒng)煤炭消費(fèi)淡季，居民和工業(yè)端用電需求回落，電廠停機(jī)檢修機(jī)組明顯增多，電煤日耗繼續(xù)震蕩走低，沿海電廠庫(kù)存延續(xù)偏高位水平，拉運(yùn)需求進(jìn)入季節(jié)性低谷期，煤價(jià)跌至低位后，市場(chǎng)挺價(jià)情緒支撐現(xiàn)貨煤價(jià)出現(xiàn)短暫上漲，但價(jià)格缺乏實(shí)質(zhì)性反彈支撐，價(jià)格小漲后再度下跌鋼材方面，4月鋼價(jià)偏弱運(yùn)行自3月中旬鋼材需求見(jiàn)頂后，鋼材庫(kù)存去化速度明顯趨緩，4月五大鋼材品種總庫(kù)存環(huán)比下降3.8%，去年同期為下降2.3%其次，今年市場(chǎng)尤為謹(jǐn)慎，鋼廠在出現(xiàn)略有虧損后，便開(kāi)始主動(dòng)自發(fā)性的減產(chǎn)，導(dǎo)致原料尤其雙焦下跌較為順暢，拖累鋼價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析