[液化天然氣]：11月供減需增 12月份國內(nèi)LNG價格仍有增長空間

其中槽批消費量漲幅相對明顯，11月份總量約為123.45萬噸，環(huán)比10月份上漲9.30%主要是由于11月份進入供暖季，北方局部地區(qū)氣溫降幅較為明顯，帶動城燃需求增加，且降溫也一定程度利好煤炭儲運需求的提升，下游整體需求環(huán)比有所提振由于11月份部分接收站庫存水平在相對高位水平，接收站降價刺激出貨，使庫存維持在合理水平，前期降價后海氣資源出貨范圍擴大，部分城燃逢低采購，使得進口LNG槽批消費量增長 成本支撐下 后市國內(nèi)LNG價格仍有推漲可能 海氣資源方面，11月份東北亞現(xiàn)貨均價約為14.22美元/百萬英熱，折合人民幣約5230元/噸，環(huán)比上漲6.28%。

熱點聚焦

Mysteel月報：11月動力煤市場煤價或?qū)^(qū)間震蕩偏強運行

中旬，下游需求持續(xù)不佳，疊加港口大集團外購價同步回落，市場看空情緒蔓延，坑口跌幅變大，部分煤礦因銷售不暢，庫存有所增加，價格承壓下調(diào)5-20元/噸，降價頻率有所加快下旬大秦線檢修結束，煤炭運輸恢復正常主產(chǎn)地受降雨影響，部分露天煤礦生產(chǎn)受限，但整體影響微小，隨著民用電負荷逐漸回落，個別地區(qū)民用及供暖需求稍有釋放，坑口價格整體維持低位震蕩，個別略有窄幅漲跌調(diào)整5-10元/噸 港口方面，10月港口報價多以僵持為主，上旬終端需求釋放不及預期，下游采買以剛需為主，疊加海運費價格有所上調(diào)，擠壓貿(mào)易商利潤空間，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高，部分貿(mào)易商手持貨源不多，報價較為堅挺，而下游對高價接受度較低，整體成交情況表現(xiàn)不暢。

月評

Mysteel：10月22日東北市場焦炭價格行情

今日東北市場冶金焦價格偏弱運行，河北主流鋼廠對焦炭進行首輪提降，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2024年10月23日零點執(zhí)行，焦炭面臨回調(diào)風險本次提降焦企抵觸情緒較為強烈，下午中焦協(xié)會議表示：在當前焦化企業(yè)面臨經(jīng)營風險和大面積陷入虧損困境，為了維護焦炭供應鏈的穩(wěn)定，保證焦炭穩(wěn)定供應，與會企業(yè)一致同意，1、虧損企業(yè)繼續(xù)加大限產(chǎn)至50%；2、與客戶充分溝通，對23日焦炭降價不予接受；3、為了維持上下游穩(wěn)定的供需關系，決定于10月29日起濕熄焦下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸；4、降低煤炭庫存，減少或停止對高價煤的采購；5、對一邊駐廠催貨，一邊提出降價的不良鋼廠停止發(fā)貨，構建焦鋼協(xié)同共贏局面。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后期，隨著氣溫下降速率加快，電廠日耗有望繼續(xù)抬升，在現(xiàn)有庫存加速消耗后，終端采購量或?qū)⒂休^大幅度提升截止10月18日，全國340家電廠樣本日耗279.2萬噸/天，環(huán)比增7.4萬噸/天，廠內(nèi)存煤6434.9萬噸，環(huán)比增94.0萬噸，可用天數(shù)23.1天，環(huán)比降0.3天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤偏穩(wěn)運行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定周內(nèi)大集團站臺外購價更新下調(diào)5元/噸，疊加近期港口成交重心持續(xù)小幅下移，市場情緒走弱，當前下游需求不佳，港口市場僵持成交稀少，產(chǎn)地煤廠及貿(mào)易商謹慎觀望，市場整體謹慎觀望，部分煤礦庫存有所增加，為刺激市場選擇降價銷售，下調(diào)幅度5-15元/噸，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價或?qū)⒗^續(xù)承壓。

周評

[液化天然氣月評]：9月LNG供需雙增，氣源成本走低帶動LNG價格上漲（202409）

9月國產(chǎn)LNG出貨量較8月小幅上漲 9月接收站LNG槽批出貨量為115.46萬噸，環(huán)比下跌1.71%由于部分接收站抬價惜售，且疊加國產(chǎn)資源降價影響海液經(jīng)濟性優(yōu)勢減弱，接收站槽批出貨減少9月接收站LNG槽批出貨量較8月份下滑 3.下月市場預測 10月冬季采購煤炭增加提振煤炭運輸市場，LNG車用需求預計提升；華東、華北等地下游城市燃氣企業(yè)預計10月采購LNG補充冬季供應，預計整體需求提升3.65%。

月評

Mysteel：10月16日(09:00)烏海市場煉焦煤價格行情

16日烏海市場煉焦煤偏穩(wěn)運行終端鋼廠利潤薄弱，不排除后期擴大減產(chǎn)范圍向上游尋求利潤，原料端有降價預期，烏海地區(qū)焦化企業(yè)采購原料煤態(tài)度謹慎，多以主動去庫為主，煉焦煤市場交投氛圍稍顯冷清；然當?shù)孛旱V復產(chǎn)時間暫不確定，原煤供應依舊偏緊，且自10月15日起棋盤井各煤炭生產(chǎn)企業(yè)停止對外汽車運輸，煉焦煤供應再度收縮，煤價延續(xù)高位震蕩行情 價格方面，高灰低硫肥精煤（A12S0.8）市場報價1680-1750元/噸，高灰低硫肥精煤（A15S0.8）現(xiàn)報價1460-1550元/噸，中硫肥（A12S1.8）報價1600-1700元/噸。

日評

Mysteel半年報：2023下半年硅錳市場洗牌加劇 價格探底回升可期

但三季度來看，高溫影響煤炭平衡，干旱導致水力發(fā)電不足，推動火力發(fā)電需求增加，火力發(fā)電供不應求，導致電價上漲，煤價恢復，雙焦上漲，鋼材在成本推動下上漲9-10月傳統(tǒng)旺季，但鋼材供大于求，前期漲價帶來增產(chǎn)動能，供給上升，鋼材需求和國民經(jīng)濟息息相關，基建可以通過政策刺激，但房地產(chǎn)需要居民收入支撐，不會出現(xiàn)斷崖下降，但會出現(xiàn)緩慢走弱，11-12月份政策預期支撐，出現(xiàn)反彈 3、成本：錳礦方面來看，由于5-8月外盤價格的小幅下調(diào)，使得三季度國內(nèi)持礦成本略有下移，但從美元匯率上漲趨勢及國內(nèi)錳礦商利潤來看，海外礦山如不下調(diào)報價，國內(nèi)商家仍不敢大量接貨，疊加今年海外市場（印度）等區(qū)域廠家利潤缺失，錳礦需求同樣不佳，如海外礦山9-12月計劃完成全年銷售計劃，不排除仍有降價促銷售的可能。

研究報告

Mysteel：2022年噴吹煤市場回顧與2023年展望

12月，“新十條”開啟疫情后時代，疊加進口資源緊缺、鋼廠冬儲等因素，噴吹煤價格達到年內(nèi)高點 回顧2022年進口噴吹煤價格，年初進口市場交投活躍，下游鋼廠補庫積極，進口噴吹煤漲幅明顯；2月初需求低迷，市場小幅下跌；俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯煤炭供應緊張，進口噴吹煤價格一直處于上行趨勢，期間Mysteel俄羅斯Low Vol PCI指數(shù)突破300大關；4月底，國內(nèi)疫情肆虐，鋼廠不堪重負，形勢急劇下降，市場一度認為國內(nèi)鋼鐵廠的冬天來了，持續(xù)了長達4個月的降價；8月初，歐洲煤炭禁令生效，俄羅斯煤炭從此僅出口中國與印度，俄煤大量涌入國內(nèi)，Mysteel俄羅斯Low Vol PCI指數(shù)最低降到165，極大的沖擊了國產(chǎn)噴吹煤價格；但挑戰(zhàn)與機遇并存，隨著國內(nèi)鋼鐵廠效益逐漸恢復，進口煤價格從8月初漲到了10月底；11月隨著傳統(tǒng)淡季到來，終端對高價原材料接受程度低，進口噴吹煤價格承壓下行；11月中旬開始，俄羅斯噴吹煤市場先穩(wěn)后強，遠東港口發(fā)貨緊張，發(fā)貨以西海岸為主，船期較遠，市場接受程度較差，且受俄鐵路運力限制，發(fā)運量低位，進口市場貨源緊缺，月底俄羅斯噴吹開始上漲；12月進口噴吹煤貨源持續(xù)緊張，進口噴吹煤價格持續(xù)上漲。

月評

[液化天然氣]:價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，LNG市場能否逆風翻盤？

LNG與柴油經(jīng)濟性對比中，LNG降價快速傳導至加氣站，柴油價格仍保持高位，LNG經(jīng)濟優(yōu)勢明顯，刺激LNG重卡貨運市場復蘇然而由于疫情影響，物流周轉(zhuǎn)率有限，車用需求提振不足 城燃需求 目前氣溫較高，京津冀地區(qū)天然氣供暖需求有限，同時煤炭運輸活躍度一般，城燃需求未見好轉(zhuǎn)11月15日北方全面進入集中供暖，屆時城燃需求才能有所提高 供應 10月我國LNG裝置產(chǎn)量為183.58萬噸，較上月增加12.38萬噸，環(huán)比增加7.23%。

熱點聚焦

[硫酸銨月評]：10月硫酸銨市場先強后弱（2022年10月）

但煤炭價格維穩(wěn)，尿素企業(yè)成本高筑，利潤可壓縮空間有限，一定程度緩和了行情下滑的幅度進入下旬，下游復合肥、人造板等工業(yè)需求未見起色，市場整體交投氛圍偏淡，但尿素工廠庫存壓力漸增，基于降庫存、平衡產(chǎn)銷，部分工廠價格向下調(diào)整，帶動了市場行情下移臨近月末，基于成本支撐，以及前期降價后吸引了一定的訂單，市場行情逐漸觸底小幅反彈；但多數(shù)工廠產(chǎn)銷仍是弱平衡，疊加暫無新的利好支撐，行情小幅上揚后陷入僵持博弈截至10月31日，山東臨沂市場價格在2440元/噸，月均價在2473.5元/噸，環(huán)比-1.44%。

月評

[合成氨月評]：合成氨市場先漲后跌（2022年10月）

但煤炭價格維穩(wěn)，尿素企業(yè)成本高筑，利潤可壓縮空間有限，一定程度緩和了行情下滑的幅度進入下旬，下游復合肥、人造板等工業(yè)需求未見起色，市場整體交投氛圍偏淡，但尿素工廠庫存壓力漸增，基于降庫存、平衡產(chǎn)銷，部分工廠價格向下調(diào)整，帶動了市場行情下移臨近月末，基于成本支撐，以及前期降價后吸引了一定的訂單，市場行情逐漸觸底小幅反彈；但多數(shù)工廠產(chǎn)銷仍是弱平衡，疊加暫無新的利好支撐，行情小幅上揚后陷入僵持博弈截至10月31日，山東臨沂市場價格在2440元/噸，月均價在2473.5元/噸，環(huán)比-1.44%。

周/月評

[尿素月評]：成本支撐利潤壓縮 需求拖拽行情松動

但煤炭價格維穩(wěn)，尿素企業(yè)成本高筑，利潤可壓縮空間有限，一定程度緩和了行情下滑的幅度進入下旬，下游復合肥、人造板等工業(yè)需求未見起色，市場整體交投氛圍偏淡，但尿素工廠庫存壓力漸增，基于降庫存、平衡產(chǎn)銷，部分工廠價格向下調(diào)整，帶動了市場行情下移臨近月末，基于成本支撐，以及前期降價后吸引了一定的訂單，市場行情逐漸觸底小幅反彈；但多數(shù)工廠產(chǎn)銷仍是弱平衡，疊加暫無新的利好支撐，行情小幅上揚后陷入僵持博弈截至10月31日，山東臨沂市場價格在2440元/噸，月均價在2473.5元/噸，環(huán)比-1.44%。

周/月評

[隆眾聚焦]:供應短時驟增，氨市承壓下行

其他區(qū)域也多有10-30元/噸的下調(diào)幅度，當前行情需求多弱勢，開工偏低，市場人士對于煤炭、供應等因素后期持偏空心態(tài)，疊加期貨盤面大幅回調(diào)，市場人士心態(tài)多偏觀望，補貨行為謹慎尿素庫位當前仍是居高不下，截止10月13日庫存升至79.82萬噸，較10月6日漲1.86萬噸 經(jīng)折算當前液氨經(jīng)過降價后，產(chǎn)氨仍較為合適，優(yōu)于尿素約62/噸短時尿素企業(yè)為促進收單，尿素價位或仍有松動預期，對氨市暫無利好支撐。

熱點聚焦

[尿素]：10月21日中國尿素主要市場價格匯總

【今日點評】今日主流地區(qū)市場繼續(xù)受情緒面拖累，畢竟當前需求很難支撐行情，供應又有提升的預期，所以短時只能是被動跟進降價。

匯總

[甲醇月評]：本月國內(nèi)甲醇市場價格重心大幅上漲（月評2022年09月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

百年建筑網(wǎng)：煤價跌勢放緩，陜西水泥市場略顯疲態(tài)

根據(jù)圖中所示，11月26日相較于7月初，煤炭漲幅低于水泥10月水泥價格月環(huán)比上升21.6%，煤炭價格月環(huán)比上升59.6%，水泥漲幅低于煤炭；11月煤炭價格月環(huán)比下跌45.2%，水泥價格月環(huán)比緩跌1.2%，煤炭和水泥價格反差較大截至目前，煤炭價格降至均價以下，原材成本傳導下，水泥市場市場價格緩跌 四、預計后期水泥價格弱勢運行 短期來看，工程進度緩慢，工程回款、資金投入等均差于去年同期，當下的需求量不足以刺激廠家降價促銷；加之原材煤炭價格止跌，因此供應端報價短期內(nèi)震蕩運行為主。

熱點文章

山東水渣：需求轉(zhuǎn)弱 震蕩調(diào)整

國家發(fā)改委多措并舉引導煤炭價格回歸到合理水平，水泥生產(chǎn)成本比10月中旬最高點下降31%左右，水泥企業(yè)降價空間擴大 目前來看，天氣轉(zhuǎn)冷季節(jié)性需求拖累，鋼廠、交投環(huán)節(jié)存在累庫風險，疊加政策壓制成本形成下移預期，因此產(chǎn)鏈價格中樞將下移，高位不排除走低的可能，后期繼續(xù)關注政策走向

每日分析

Mysteel：預計11月華北帶鋼結算價格環(huán)比降730-750

一、價格方面 回顧11月市場，全國帶鋼價格極速走低，今年第二輪政策干預價格下行，在10月12日以來降幅最高達1290元/噸較今年5月12日起第一輪降價通道收窄190元/噸本月政策干預煤炭價格下行，成本下移，加之10月份集中限產(chǎn)，11月份成品材產(chǎn)線部分復產(chǎn)，產(chǎn)量回升，消費低迷，市場悲觀情緒疊加。

普鋼

弘業(yè)期貨：動力煤供需壓力緩解，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，隨著主產(chǎn)地增產(chǎn)增供政策持續(xù)推進，大型煤企帶頭降價做出表率，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份我國生產(chǎn)原煤3.6億噸，同比增長4.0%，日均產(chǎn)量達1152萬噸，煤炭產(chǎn)量持續(xù)高位，煤礦以保供長協(xié)為主，下游采購積極性有所提升，內(nèi)蒙部分煤礦煤管票已現(xiàn)緊缺，銷售情況較好 港口方面，積極保供電煤和長協(xié)，煤價整體偏弱運行，市場煤發(fā)運較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1075元/噸 下游方面，當前現(xiàn)貨價格處于暫穩(wěn)運行，未來冬季氣溫的下滑，需求將會出現(xiàn)季節(jié)性回升，隨著全國煤炭產(chǎn)量和市場供應量的持續(xù)增加，電廠的供煤存煤和港口煤炭場存的水平還將進一步提升，后期有望維持供需兩旺格局。

策略研究

弘業(yè)期貨：供需壓力逐步緩解，動力煤盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，隨著主產(chǎn)地增產(chǎn)增供政策持續(xù)推進，大型煤企帶頭降價做出表率，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份我國生產(chǎn)原煤3.6億噸，同比增長4.0%，日均產(chǎn)量達1152萬噸，煤炭產(chǎn)量持續(xù)高位，煤礦以保供長協(xié)為主，下游采購積極性有所提升 港口方面，積極保供電煤和長協(xié)，煤價整體偏弱運行，市場煤發(fā)運較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1075元/噸 下游方面，當前現(xiàn)貨價格處于暫穩(wěn)運行，隨著冬季氣溫的下滑，需求將會出現(xiàn)季節(jié)性回升，發(fā)改委表示隨著全國煤炭產(chǎn)量和市場供應量的持續(xù)增加，電廠的供煤存煤和港口煤炭場存的水平還將進一步提升，后期有望維持供需兩旺格局。

機構