[隆眾聚焦]：上半年PVC降本增量 下半年尋求機遇

2）東進西穩(wěn)， 2024年以來國內PVC新投產140萬噸，其中乙烯法鎮(zhèn)洋30萬噸、新浦化學50萬噸，而電石法雖有陜西金泰60萬噸，然湖北宜化22萬噸和衡陽建濤22萬噸產能等退出，綜合來看東部地區(qū)PVC生產企業(yè)新增規(guī)模高于西部地區(qū) 2. 工藝路線競爭焦灼 圖1：2025年工藝路線利潤對比 圖示：2025年二季度電石法噸虧580元/噸 vs 乙烯法噸虧600元/噸，數據為全國平均生產毛利 電石法受煤炭價格波動影響顯著，成本敏感系數0.73，電石法毛利波動較大，全國平均數據來看較乙烯法仍具有優(yōu)勢。

熱點聚焦

[數據分析]:內蒙古LNG樣本利潤周數據分析(20250627-0704）

LNG樣本利潤周度分析 7月現(xiàn)貨基準價格2.387元/立方米。

數據分析

[液化天然氣]：4月上旬供需雙增 后市供應減量LNG價格有小幅推漲可能

【導語】：2025年4月上旬，東北亞現(xiàn)貨價格走跌提振貿易商現(xiàn)貨采買積極性，帶動國內LNG供應量增長。

熱點聚焦

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

沖擊煤企業(yè)績 除了進口煤量大增外，2024年煤炭行業(yè)發(fā)生了不少變化 曾翔指出，2024年，價格重心持續(xù)下移，供應雖有波折，但整體仍呈現(xiàn)增加的態(tài)勢總發(fā)電量雖有較好增長，但新能源發(fā)電增量更為迅猛，使得火力發(fā)電受到明顯擠壓，需求增長較低而其他耗煤行業(yè)中，僅化工煤耗增加較好 張雯雯向記者透露，“生產結構方面，煤炭產區(qū)從東部向中西部轉移，新疆煤炭資源產量快速增長；水電、風電和光伏等可再生能源的替代量增加，影響煤炭消費結構。

媒體報道

Mysteel: 11月27日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：27日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前俄羅斯礦山供應正常，部分噴吹會流向價格更合適的海外市場俄羅斯鐵路貨物運價上調13.8%，進一步加大國內進口俄羅斯煤炭的成本壓力國內市場方面，山西部分煤礦隨競拍成交價震蕩調整價格，地方噴吹煤礦價格或將觸底需求方面，今日鋼材價格局部降價，多數持穩(wěn)，焦炭第四輪提降預期仍存港口動力煤方面，成交重心持續(xù)下移，庫存仍有累庫，現(xiàn)貨價格松動，對無煙煤支撐不足。

日評

Mysteel:11月1日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：1日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，受國際局勢影響，俄羅斯鐵路計劃報備有困難，今年國內整體進口俄羅斯煤炭量有所縮減，外礦報價略有堅挺，山西部分地方煤礦價格下跌，跌幅最高達90元/噸山東港口方面山西噴吹貨源緊張，暫時沒有降價預期需求方面，今日午盤飄綠，鋼材價格仍處于高位震蕩，同時市場對即將召開的會議有所期待港口動力煤方面，終端電廠需求釋放不佳，貿易商對后續(xù)冬儲預期較好，挺價心態(tài)偏強，港口市場成交較少，庫存呈持續(xù)累計狀，煤價上漲支撐乏力。

日評

[隆眾聚焦]：成本驅動下LNG市場價格上漲

截止目前，2024年西北LNG樣本工廠氣源成本為2.5元/立方米，較去年同期降低22%氣源成本的回落緩解LNG工廠虧本局面 4月，中石油西部LNG直供工廠氣源競拍周期由上旬、中旬、下旬改為月度競拍，氣源穩(wěn)定價格在2.22-2.4元/立方米，同時疊加下游煤炭、焦炭運輸需求向好刺激LNG重卡終端需求，西北LNG行情轉好，整體價格走高進而推動利潤上漲，4月LNG樣本工廠單月利潤為108元/噸，扭轉了一季度虧本局面。

熱點聚焦

Mysteel月報：5月噴吹煤市場預計總體表現(xiàn)僵持 煤價或將高位震蕩運行

展望5月，上游方面，山西部分煤礦限產檢查，主產地煤炭供應偏緊，需求方面，鋼廠高爐開工和鐵水處于中低位爬坡狀態(tài)，鐵水大概率還會持續(xù)增長導致，噴吹煤需求預計也不會減少，預計5月份噴吹煤煤價高位震蕩 一、噴吹煤價格 （1）國內產地煤噴吹煤價格 從國內主要大礦噴吹煤掛牌價調整情況表可以看出，截至5月1日，多數區(qū)域主流大礦噴吹煤價格上漲50-180元/噸，4月中旬后噴吹煤市場整體偏強運行，5月預計大礦噴吹煤高位震蕩運行。

月評

[隆眾聚焦]：4月LNG逆勢上漲，5月或能穩(wěn)價運行

西部LNG工廠庫存22.68萬噸，較3月底降低8.92%產量微幅小降庫存大幅降低，側面反映了LNG需求的明顯增加 油氣價格差保持，北方能源運輸火爆，LNG需求較好 4月國內受益于需求復蘇、進口煤偏少、煤價震蕩上漲等因素促進國產煤炭運輸，帶動西北6省LNG交通需求提升。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：LNG：產能增加，西部六省LNG競爭激烈的局面將在二季度延續(xù)

今年LNG價格逐步恢復到正常水平，下游LNG交通、工業(yè)、城燃需求有不同程度的恢復1-3月處于北方集中供暖時期，冬季城燃調峰采購LNG，陜西地區(qū)LNG城市調峰需求較多另外，西北地區(qū)主要以車用市場為主，隨著今年整體經濟形勢的好轉，各地對煤炭、基礎工業(yè)品的需求增加進而帶動了貨運物流市場，LNG終端零售情況向好，西部LNG需求穩(wěn)步上升 但即使西部LNG需求增加，與西部LNG產量相比仍有87萬噸LNG資源富裕，這加劇了本地LNG的競爭局面，使工廠不得不向外擴大銷售范圍，尤其是內蒙古以及陜西地區(qū)更靠近沿海地區(qū)，不得不與進口LNG資源競爭。

熱點聚焦

Mysteel：新疆市場動力煤暫穩(wěn)運行

新疆在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運發(fā)往疆外保供電廠為主；市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)區(qū)域內大部分煤礦正常生產，供應端基本穩(wěn)定市場表現(xiàn)上看，昌吉、哈密區(qū)域動力煤銷售情況難言樂觀，多家煤礦表示出貨存在一定壓力，出礦價格仍有走弱預期 近一月的煤價波動，使得北港Q5000動力煤價格已下探到740元/噸附近，考慮到疆煤出疆較高的運輸成本，流向北港的體量已大大縮減，目前在西南及部分中西部地區(qū)還存在一定疆煤市場。

日評

鋼市開工需求偏弱，產業(yè)鏈壓力向煤焦上游傳導

此前受山西部分煤企減產傳言消息影響，焦煤價格及部分上市煤企股價出現(xiàn)價格異常波動，冀中能源、淮北礦業(yè)等焦煤類上市公司股價連續(xù)拉漲，創(chuàng)下歷史新高 根據山西省能源局25日會議內容，要求2024全省能源行業(yè)要在堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，統(tǒng)籌做好各項工作的同時，重點抓好堅持以煤炭穩(wěn)產保供為基礎，高站位兜底保障能源安全等六個方面重點任務業(yè)內對煤炭整體減產顧慮明顯緩解多家山西地區(qū)焦煤類上市公司人士也告訴財聯(lián)社記者：“并沒有聽說減產消息。

爐料

Mysteel周評：動力煤產地價格先跌后漲，復產礦山提供供給增量（11.6-11.10）

上周的主要增量是陜西，本周陜西庫存環(huán)比降40.3%從反饋的信息看，上周價格慘淡，陜西部分煤礦選擇主動挺價累庫本周在全國范圍內以榆陽為先聲，率先提漲，庫存去化速度加快，接近頂倉礦在本周迅速清庫，也從側面反映出寒潮南下確實刺激了下游的煤炭需求 二、礦山利潤 整體看，本周整體利潤與上周基本持平，雖然近期煤礦開始提漲，但前期受大集團采購價再次下調影響，下降力度較大，本次調研時段末期大集團采購價大幅上升，帶動產地價格上行，但總體仍然有小幅下降。

煤焦熱點

Mysteel：新疆能否成為全國煤炭供給發(fā)力點？——基于新疆動力煤產量新高的分析及展望

同時，9月以來的價格回升和煤炭供給的多渠道流向亦助推疆煤增產 展望新疆四季度煤炭供給，疆煤日產仍將逐步升高，核增產能的釋放將長期成為新疆日產增加的根本原因且供暖季地區(qū)的逐漸南移結合將淖鐵路的開通，疆煤供給和外運力度也將不斷提高對西北地區(qū)乃至西部，中部地區(qū)供給造成較大影響，進一步緩解迎峰度冬儲煤壓力。

煤焦熱點

Mysteel：10月18日(10:30)山西市場噴吹煤價格行情

18日山西市場噴吹煤價格震蕩調整，山西部分區(qū)域煤炭發(fā)運限制陸續(xù)解除，省外用戶開始積極補庫，個別煤礦價格開始回調；需求方面，鋼廠按需補庫，近期鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，煤價走勢大概率保持區(qū)間震蕩山西主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報1240元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報1300元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價格報1410元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：10月16日(10:30)山西市場噴吹煤價格行情

16日山西市場噴吹煤價格震蕩偏弱運行，近期環(huán)保檢查嚴格，山西部分區(qū)域煤炭發(fā)運受到影響，當地洗煤廠進入觀望狀態(tài)，市場煤流拍現(xiàn)象居多；需求方面，鋼廠按需補庫，近期鋼材價格下跌，鋼廠處于虧損狀態(tài)，山東主流鋼廠噴吹煤價格下跌20元/噸山西主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報1240元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報1300元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價格報1410元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（9.25-9.28）

終端成材需求并沒有超預期表現(xiàn)，而鐵礦石價格高位震蕩疊加煤炭價格由于事故頻發(fā)偏強，鋼廠利潤持續(xù)受原料價格擠壓，鋼廠在局部有利潤的情況下減產積極性仍不高，本期247日均鐵水產量繼續(xù)沖高創(chuàng)年內新高但是繼續(xù)增加動力不足雙節(jié)臨近，鋼廠節(jié)前補庫基本完成以致市場活躍度明顯下降，鐵礦石價格支撐逐漸走弱，價格出現(xiàn)小幅回落另外近期調研了解到，山西部分鋼廠有新增檢修計劃，這也是致使鐵礦石價格回落的一部分原因 1.價格：本周鐵礦石價格小幅下跌 本周鐵礦石價格小幅下跌，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數120.15美元/干噸，周環(huán)比跌幅2.32%；上海螺紋鋼價格為3790元/噸，周環(huán)比跌幅1.04%。

進口礦周評

Mysteel月報：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價格持續(xù)上行

第三，本月國內煤炭價格震蕩偏強運行雖然國內多數煤礦保持正常生產銷售，但是部分煤礦因完成月度產銷任務、安全檢查、搬家倒面等因素導致生產暫停，階段性供應有所下降同時受港口漲價情緒帶動，周邊煤廠及站臺貿易商需求增加，性價比高的煤礦車輛排隊較多，價格支撐上探臨近月底假期，下游備貨補庫基本結束，剛性需求逐步轉松，市場情緒降溫，價格走勢趨穩(wěn) 八、下月預測 供應方面，山西某氧化鋁企業(yè)復產工作推遲至下月，涉及產能約100萬噸/年；廣西部分氧化鋁企業(yè)因礦石供應問題較難實現(xiàn)批量復產，另外貴州近日傳出礦山將加強安全督查等消息，不排除后續(xù)部分礦石開采受限，導致區(qū)域內氧化鋁企業(yè)實施彈性生產，預計10月國內氧化鋁運行產能高位調整。

熱點分析

[液化天然氣]：9月21日全國主要城市LNG價格匯總

國產方面：陜西部分工廠穩(wěn)中小幅上漲，局部煤炭冬儲開始，寧夏以西出貨順暢，短暫出現(xiàn)供不應求，陜西液資源向西擴散；西南川渝液廠價格普遍上漲，遠端市場供應減少，采買積極性增加，且本地供應稍顯緊張，液廠出貨氛圍較好。

LNG市場價格匯總

Mysteel：7月澳大利亞煤炭出口量下降9%，遠期焦煤資源報價依舊堅挺

這一減少不僅發(fā)生在今年第一季度和第二季度，與2022年同期相比，俄羅斯煤炭出口鐵路運輸也預計有所減少2023年下半年鐵路運輸量下降的主要原因是西部方向煤炭運輸量的減少自入夏以來，俄羅斯鐵路公司（RZD）一直在限制前往該國西部港口的鐵路車運輸 八月俄羅斯焦煤貨物供應有限 截止八月底，俄羅斯優(yōu)質焦煤在中國的價格八月環(huán)比上漲約12%，與亞洲優(yōu)質硬焦煤市場的上漲趨勢一致。

日評