Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅(qū)動： 因素一：供應動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應緊張局面明顯。

觀點

中國煤炭運銷協(xié)會：5月下旬煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈市場波動運行，焦炭價格持穩(wěn)

5月下旬，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈市場波動運行，焦炭價格持穩(wěn)，鋼材價格略有上調(diào)環(huán)比中旬，重點煤炭企業(yè)，煉焦精煤產(chǎn)銷量增長，煤礦庫存繼續(xù)趨降，所監(jiān)測焦煤品種綜合售價偏弱運行下游鋼焦企業(yè)耗煤有所下降，焦煤原料庫存增速放緩主要進口煤接卸港煉焦煤庫存增加，國際焦煤價格小幅上行 。

爐料

美國國際貿(mào)易委員會對鑄造焦炭作出第四次反傾銷日落復審產(chǎn)業(yè)損害終裁

2023年10月12日，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）投票對進口自中國的鑄造焦炭（FoundryCoke）作出第四次反傾銷日落復審產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁，裁定若取消現(xiàn)行反傾銷措施，在合理可預見期間內(nèi)，涉案產(chǎn)品的進口對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成的實質(zhì)性損害可能繼續(xù)或再度發(fā)生根據(jù)終裁結果，本案現(xiàn)行反傾銷措施繼續(xù)有效 2000年10月17日，美國商務部對原產(chǎn)于中國的鑄造焦炭發(fā)起反傾銷調(diào)查2001年9月17日，美國商務部正式對原產(chǎn)于中國的鑄造焦炭征收反傾銷稅。

爐料

【央廣網(wǎng)】焦炭企業(yè)抱團限產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤分配矛盾凸顯

焦炭是鋼鐵工業(yè)的重要原料有消息說，在中國煉焦行業(yè)協(xié)會最近召開的會議上，與會焦炭企業(yè)一致同意，堅持虧損不生產(chǎn)，沒有利潤不銷售的原則，全面限產(chǎn)，暫停煤炭采購焦炭企業(yè)抱團限產(chǎn)的消息是否屬實？焦化行業(yè)當前的運行情況如何？ 據(jù)報道，中國煉焦行業(yè)協(xié)會市場委員會最近召開6月份市場分析會，多地主要焦化企業(yè)參加了會議。

媒體報道

助力“碳達峰” 焦炭期貨為產(chǎn)業(yè)鏈風險管理提供新方案

新華財經(jīng)北京4月29日電 2021年，是焦炭期貨服務供給側(cè)結構性改革、服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展10年的著力點，更是期貨市場助力煤炭“十四五”轉(zhuǎn)型發(fā)展、助力“碳達峰、碳中和”國家戰(zhàn)略的新起點“未來，焦炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)需要密切關注衍生品市場，運用衍生品工具為企業(yè)管理風險，進一步維護穩(wěn)定經(jīng)營”接受記者采訪的相關人士表示，經(jīng)過多年的市場考驗，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對金融工具的認知和運用能力不斷提高。

爐料

Mysteel：山西省焦炭產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟18家焦企達成共識將穩(wěn)價挺價

3月17日，山西省焦炭產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟18戶成員單位，在太原召開一季度焦炭市場分析會，會議達成如下共識： 一、省內(nèi)重點焦化企業(yè)產(chǎn)需基本平衡，庫存普遍不高，新增產(chǎn)能進度延緩，隨著節(jié)后鋼廠檢修陸續(xù)結束，新增高爐集中投產(chǎn)，需求旺季即將到來，加之近期環(huán)保督察日趨嚴厲，全體成員單位要控制好銷售節(jié)奏，穩(wěn)價挺價 二、加強與下游鋼鐵企業(yè)溝通，理性應對市場變化，加快推進山西省焦炭價格指數(shù)應用，促進煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

煤焦熱點

中州期貨：短期焦炭在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中仍偏空配

核心觀點：焦炭現(xiàn)貨開啟第五輪降價煤焦偏弱運行 主要邏輯： 1.焦炭方面：庫存持續(xù)累計，焦炭現(xiàn)貨開啟第五輪降價山西建龍實業(yè)有限公司對所有采購焦炭濕焦、干熄價格下調(diào)100元/噸，累計500元/噸，調(diào)整過后準一級水熄焦采購價為2400元/噸，根據(jù)各家焦炭品質(zhì)進行浮動，以上價格為到廠現(xiàn)匯含稅價，于3月16號起開始執(zhí)行焦炭整體社會庫存連續(xù)三周增加，鋼廠庫存均中高位，有控制到貨意向。

策略研究

關于濉溪縣鴻源煤化有限公司清潔能源綜合利用產(chǎn)業(yè)升級環(huán)保提升技術改造項目120萬噸/年焦炭產(chǎn)能來源的公示

為積極響應國家長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略，全面提升環(huán)境治理及清潔能源綜合利用水平，經(jīng)淮北市經(jīng)濟和信息化局研究，參照中央、省產(chǎn)能置換項目的要求，現(xiàn)對濉溪縣鴻源煤化有限公司清潔能源綜合利用產(chǎn)業(yè)升級環(huán)保提升技術改造項目產(chǎn)能來源、項目建設等情況進行公示 一、項目名稱 濉溪縣鴻源煤化有限公司清潔能源綜合利用產(chǎn)業(yè)升級環(huán)保提升技術改造項目。

爐料

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（6.3-6.6）

整體來看，當前原料煤仍有繼續(xù)降價預期，焦企利潤尚可，暫未出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭產(chǎn)量維持高位，短期供需寬松背景下焦價繼續(xù)下行；而鋼廠面臨需求淡季，按需采購明顯，疊加后期限產(chǎn)檢修預期加強，預計后市焦炭仍繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢局面后期關注產(chǎn)業(yè)矛盾積累的速度以及政策方面的消息 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1010-1130元/噸；準一級干熄冶金焦報價1175-1245元/噸；一級濕熄冶金焦報價1140-1190元/噸；一級干熄冶金焦報價1265-1375元/噸。

周評

Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（5.26-5.30）

整體來看，當前原料煤仍能保持一定的降價節(jié)奏，焦企利潤尚可，暫未出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭產(chǎn)量維持高位，短期供需寬松背景下焦價繼續(xù)下行，后期關注產(chǎn)業(yè)矛盾積累的速度以及政策方面的消息 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準一級濕熄冶金焦報價1080-1200元/噸；準一級干熄冶金焦報價1250-1320元/噸；一級濕熄冶金焦報價1210-1260元/噸；一級干熄冶金焦報價1340-1450元/噸。

周評

Mysteel：5月28日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

28日內(nèi)蒙古市場焦炭價格偏弱運行國內(nèi)煤方面，煤礦開工開始回落，產(chǎn)量仍處于偏高水平，上游庫存持續(xù)累積，焦煤現(xiàn)貨價格承壓下跌，預期較為悲觀焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足近期同樣屬于產(chǎn)業(yè)相對淡季，成材表需數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量拐點出現(xiàn)，成材供需雙弱預期進一步加強，后續(xù)仍需繼續(xù)關注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報900-1050元/噸，三級濕熄冶金焦報900元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1256元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1210元/噸，二級濕熄冶金焦報1250元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1000-1051元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1080元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報告

目前集團建筑鋼材和不銹鋼產(chǎn)品都有，不銹鋼虧損最嚴重，去年一年總虧損24億目前市場庫存大需求少，山西煤降幅大，西北降幅小運費高，成本壓力依舊不小 企業(yè)C：是一家位于甘肅省酒泉市玉門東鎮(zhèn)循環(huán)經(jīng)濟園區(qū)的民營企業(yè)，成立于2012年，主要從事煤化工及相關產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務包括焦炭生產(chǎn)：分兩期建設，一期建成100萬噸/年焦炭產(chǎn)能，二期新增100萬噸/年產(chǎn)能，總產(chǎn)能達200萬噸/年；配套項目包括300萬噸/年洗煤車間、2億立方米/年LNG制取、煤焦油（8萬噸/年）、粗苯（2.5萬噸/年）、硫銨（2.5萬噸/年）等化產(chǎn)品回收加工，以及干熄焦余熱發(fā)電（年發(fā)電1億度）；產(chǎn)業(yè)鏈延伸以焦炭為核心，延伸至焦爐煤氣制甲醇、煤焦油深加工等產(chǎn)業(yè)鏈，主要客戶包括陜鋼、酒鋼等大型鋼鐵企業(yè)，產(chǎn)品以準一級冶金焦為主。

煤焦熱點

瑞達期貨：焦煤短期震蕩運行對待

夜盤，焦炭2505合約收盤1638.0，上漲0.21%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1475，下跌55元/噸宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，焦企累庫，下游鋼材庫存維持去庫，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損27元/噸市場方面，焦炭11輪提降，自3月14日起執(zhí)行落地技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

策略研究

瑞達期貨：焦煤建議震蕩偏弱運行對待

技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1628.0，上漲0.25%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，重大會議期間應環(huán)保要求，河北焦企都有延長結焦時間限產(chǎn)，焦企累庫，本期下游鋼材庫存迎來拐點，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行對待，注意風險控制

夜盤，焦炭2505合約收盤1625.0，上漲0.06%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，重大會議期間應環(huán)保要求，河北焦企都有延長結焦時間限產(chǎn)，焦企累庫，本期下游鋼材庫存迎來拐點，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸市場方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會期間，將加強大氣防污鋼廠生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

機構

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦炭2505合約收盤1622.0，下跌1.28%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，重大會議期間應環(huán)保要求，河北焦企都有延長結焦時間限產(chǎn)，焦企累庫，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸市場方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會期間，將加強大氣防污鋼廠生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦炭2505合約收盤1652.5，上漲0.09%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，焦企累庫，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，板塊短期或企穩(wěn)，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸市場方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會期間，將加強大氣防污鋼廠生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

機構

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦炭2505合約收盤1656.0，上漲1.04%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，焦企累庫，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，板塊短期或企穩(wěn)，關注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸市場方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會期間，將加強大氣防污鋼廠生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

機構

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

2025年產(chǎn)能不是制約焦炭產(chǎn)量釋放的因素，明年焦化產(chǎn)能過剩的問題依然存在，但受需求下降的影響，冶金焦產(chǎn)量預估下滑400-500萬噸焦企成本端焦煤有較為明顯的增量預期，而需求預計難以跟上焦煤的增量變化因此，對于煤價有降價預期，這將導致煤價拖拽焦價下移最后進行近期市場情況概述，煤焦偏寬松局面并未改變，市場短期仍有1-2輪下行壓力 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師 周宇婷 最后由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心研高級研究員張晨亮發(fā)表了《2025年鋼材市場展望》主題演講。

會議報道

Mysteel解讀：2024年全年出口焦炭833萬噸，進口焦炭12.8萬噸

市場成交較前期有所回暖，港口多有來自東南亞、中東、非洲的終端詢盤訂單，只是海外需求整體未有明顯提振，印度市場自政府頒布低硫低灰冶金焦進口限制配額政策以來，市場上多有預測印度國內(nèi)焦炭終端用戶將發(fā)起抗議，但以近期結果來看，政府并未打算撤回或修改相關條例中國作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈第一大國，即將迎來年度最重要的傳統(tǒng)節(jié)日-春節(jié)，假期期間內(nèi)預計生產(chǎn)端會縮減部分產(chǎn)量，預計后續(xù)焦炭價格走勢將逐漸趨于穩(wěn)定，1-2月的訂單量將運行窄幅震蕩走勢。

煤焦熱點