2025年4月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

4月，煤炭拉運需求縮減，內(nèi)外貿(mào)兼營船回流，市場運力略顯充裕，運價回落4月30日，上海航運交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1044.02點， 比上月末下跌2.7%，月平均值為1052.13點，環(huán)比上漲0.1% 1、煤炭運輸 市場需求方面，隨著氣溫升高，居民用電負荷減弱，工業(yè)用電基礎支撐有限，同時，水電、風電等可再生能源發(fā)電量明顯提升，火力發(fā)電受到擠壓，電廠普遍進入輪機檢修階段。

船舶

“關稅風暴”對國內(nèi)煤炭市場影響幾何？

除此之外，東南亞是中國化工企業(yè)在海外設立工廠的重要承接地區(qū)，例如越南被加征了46%的關稅，其出口因此受阻，這種情況可能會迫使部分產(chǎn)能回流國內(nèi)，從而進一步加劇煤化工終端產(chǎn)品在國內(nèi)市場的庫存壓力 個別煤化工裝置原料進口成本可能抬升 我國針對美國能源實施的反制關稅對煤化工成本的影響具有差異化的特點相關材料表明，中國自2月起開始對美國的煤炭、液化天然氣征收關稅。

原料

【華夏時報】煤價失守700元關口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對于板塊大漲，一知名券商投顧人員告訴《華夏時報》記者，煤炭股主要是紅利，這對追求紅利收益和穩(wěn)健的資金具有較大吸引力相比之下，此前漲幅較大的科技股近期開始出現(xiàn)回調(diào)，這些資金回流至處于相對低位、具備紅利優(yōu)勢的板塊，如電力能源和煤炭板塊的股票 前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受記者采訪時指出，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點，一是宏觀政策利多和資本市場支持力度，二是高分紅且多分紅已成趨勢，三是產(chǎn)業(yè)資本入局預示行情底部來臨。

媒體報道

[船用油]：散貨運價回落，船用燃料油暫穩(wěn)

熱點聚焦

Mysteel解讀：迎風換擋——2025年宏觀經(jīng)濟展望系列（五）

迎風換擋，2025年宏觀經(jīng)濟展望系列（五）：破局——中國出口重塑全球貿(mào)易版圖 【核心觀點】 2024年，中國前十月貿(mào)易順差累計達到7852億美元，創(chuàng)下同期歷史新高，成功扭轉了2023年下降的態(tài)勢。

觀點

Mysteel解讀：迎風換擋——2025年宏觀經(jīng)濟展望系列（一）

迎風換擋，2025年宏觀經(jīng)濟展望系列（一）：承壓——從金屬價格分化看經(jīng)濟動能轉型 【核心觀點】 在全球高利率和不確定性加劇的背景下，疊加中國對大宗商品需求減弱，2024年金屬商品市場顯現(xiàn)出明顯的價格變化特征：工業(yè)類大宗商品整體價格走弱，且不同類別商品呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

觀點

Mysteel解讀：看清“特朗普交易”的虛實——美聯(lián)儲開啟降息隱含的衰退風險，才是工業(yè)金屬價格的真正威脅

核心觀點： “特朗普交易”只是市場短期炒作的題材，美國資本市場的核心交易邏輯仍然錨定美聯(lián)儲的降息時間和力度。

觀點

國家能源集團：不懼“烤”驗，決勝保供大“考”

有條不紊，運輸協(xié)同高效 包神鐵路巴圖塔站，地處蒙陜交界處，是神東礦區(qū)外送主要出口，每年有8000萬噸煤炭從這里運出，素有能源保供“最先一公里”之稱這個本就繁忙的車站，在能源保供時期愈發(fā)透著緊張和忙碌“最近作業(yè)任務重、生產(chǎn)節(jié)奏快，天窗點我們基本上是凌晨3點多就起床了，要檢修兩公里內(nèi)約110個接觸網(wǎng)設備、40多個回流線設備，每一次的巡檢都必須細致入微，不能放過任何一個可能影響安全的瑕疵”，該站供電工區(qū)員工溫強說道。

爐料

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】16日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳洲遠期煉焦煤市場供應偏緊，下游采買意愿一般，市場參與者對供應的不確定性為遠期市場價格提供支撐俄羅斯遠期煉焦煤偏弱運行，上下游報還盤存在一定差距，交投不暢 進口港口方面，16日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)港口貿(mào)易整體處理庫存，資金回流意愿走強，且投機掃貨行為有所抬頭，部分煤種成交價格降20-50元/噸，另個別煤種下游實盤詢貨相對好轉，成交價漲10-20元/噸。

盤點

[隆眾聚焦]：多方因素作用 尿素窄幅波動

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

Mysteel：化工煤市場弱穩(wěn)運行 甲醇企業(yè)利潤降低

甲醇方面，市場呈下跌趨勢12月甲醇進口雖有縮量預期，但當前進口仍呈高位，外加人民幣利率上升，進口成本下降，甲醇價格下行內(nèi)地市場銷售偏弱，廠商下調(diào)價格，但港口價格仍低于內(nèi)地價格，部分港口貨源回流內(nèi)地，市場偏弱運行本周內(nèi)地煤制甲醇裝置日產(chǎn)穩(wěn)定，周產(chǎn)量較上周基本持平截止24日，國內(nèi)甲醇周產(chǎn)量172.136萬噸，周環(huán)比增加0.075萬噸 煤炭方面，港口周初表現(xiàn)平淡，小幅下跌后報價趨穩(wěn)；周中受寒潮影響，市場情緒被帶動，貿(mào)易商積極性增強，成交放大，報價短暫走高；臨近周末，市場逐漸冷清，降溫影響減弱，港口成交不佳，北港報價重新趨向穩(wěn)定。

日評

Mysteel解讀：原料緊張疊加生產(chǎn)虧損，中國及印尼鎳鐵9月均降產(chǎn)

國內(nèi)鎳鐵廠最低利潤率下跌至-5.12%，最高成本上漲至1212元/鎳成本居高不下；月內(nèi)最低利潤率16.6%，最高成本至11839美元/噸另外下游不銹鋼市場需求不振，現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格走跌，鋼廠加大對原料的壓力力度九月鋼廠成交價格從月初的1200元/鎳（到廠含稅）到月底的1140元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價區(qū)間持續(xù)下移，鎳鐵利潤空間遭受擠壓 4.海運費季節(jié)性價格上漲，加大印尼鎳鐵回流成本 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，將至年底，受煤炭和鐵礦石等大宗商品的影響，印尼港口至中國港口的海運費用有所上漲，其中weda bay至天津港的海運費已達27美元/噸，按照國內(nèi)目前鎳鐵價格，印尼鎳鐵已處于虧損狀態(tài)。

產(chǎn)量概述

市場人士：鋼鐵行業(yè)供需矛盾突出

焦煤方面，周金雷認為，煤炭總產(chǎn)能繼續(xù)增長，部分跨界煤種從動力煤逐步回流到焦煤，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量預計增加500萬噸進口焦煤預計同比增加2500萬噸，其中蒙煤1500萬噸、澳煤500萬噸，俄煤和美國煤合計500萬噸今年國內(nèi)焦煤供應端增量累計在3000萬噸，需求端由焦炭產(chǎn)量增加帶來的增量在650萬噸今年焦煤供應大幅增加，而需求相對平穩(wěn)，焦煤價格重心勢必下移 焦炭方面，周金雷認為，去年我國凈增焦化產(chǎn)能2550萬噸，今年僅增22萬噸，海外市場新增焦炭實際產(chǎn)量350萬噸。

鋼材

[隆眾聚焦]：風險與需求并存 國內(nèi)尿素緩慢探漲

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

百年建筑周報：需求回升不佳，本周粉煤灰均價再次下跌（1.20-2.3）

主流大礦無煙煤價格暫無明顯波動，山西煤礦在節(jié)后陸續(xù)復工工，煤炭供應有需恢復；目前市場成交氛圍表現(xiàn)一般，貿(mào)易商出貨意愿明顯，加之部分港口回流貨源影響，業(yè)主心態(tài)偏弱，預計短期內(nèi)市場價格依舊高位震蕩運行 三、地從區(qū)開工率看需求 從總開工率來看，華中以及西南地區(qū)開工率穩(wěn)居高位，分別為23.2%和20.6%，華東地區(qū)與預期相差較大，僅為6.2%。

熱點文章

百年建筑：節(jié)后工地開復工不及去年同期，粉煤灰行情延續(xù)下行趨勢

主流大礦無煙煤價格暫無明顯波動，山西煤礦在節(jié)后陸續(xù)復工工，煤炭供應有需恢復；目前市場成交氛圍表現(xiàn)一般，貿(mào)易商出貨意愿明顯，加之部分港口回流貨源影響，業(yè)主心態(tài)偏弱，預計短期內(nèi)市場價格依舊高位震蕩運行 三、從各地區(qū)開工率看需求 從總開工率來看，華中以及西南地區(qū)開工率穩(wěn)居高位，分別為23.2%和20.6%，華東地區(qū)與預期相差較大，僅為6.2%。

熱點文章

Mysteel：2022年焦炭出口量大幅增加 同比增加64.87%

2023年海外焦炭供應凈增加，焦化新投產(chǎn)能大于需求新增產(chǎn)能，有回流中國可能Mysteel調(diào)研統(tǒng)計2022年海外新增焦化項目產(chǎn)能約3000萬噸，其中1700萬噸新建項目集中在印尼蘇拉威西島青山工業(yè)園區(qū)，預計明年投產(chǎn)520萬噸Mysteel調(diào)研統(tǒng)計2022年海外新增高爐生鐵項目產(chǎn)能5400萬噸，多數(shù)產(chǎn)能處于尚未動工狀態(tài)，明年投產(chǎn)概率較小，預計明年投產(chǎn)100萬噸，其余產(chǎn)能投產(chǎn)時間待定 2023年海外能源危機緩解，煤炭價格下調(diào)，海外焦炭成本下滑。

煤焦熱點

東吳期貨：黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤格局將變

2022年1—11月，我國累計原煤產(chǎn)量為409408萬噸，同比增加了41981.4萬噸，甚至較2021年全年仍有2272萬噸增量，2022年國內(nèi)的原煤供給顯著高于2021年數(shù)據(jù)顯示，2023年預計還有2200萬噸左右的煤炭凈新增產(chǎn)能另外，2023年國內(nèi)動力煤產(chǎn)能或有所釋放，待動力煤供應壓力緩解后，受保供影響的轉產(chǎn)動力煤銷售的煤種將回流至焦煤生產(chǎn) 此外，我國不僅是世界第一產(chǎn)煤大國，也是世界第一煤炭進口國。

鋼材

許貫南：長期來看中國焦炭凈出口量將逐步下降

在11月24日上午主題大會上，旭陽營銷有限公司副總經(jīng)理兼焦炭業(yè)務部經(jīng)理許貫南先生在線上作題為《2022年焦炭進出口回顧及2023年展望》的主題演講。

主題大會

Mysteel： 低庫存冬儲支撐 焦炭提降節(jié)奏放緩

前期焦炭盤面貼水較大，估值修復驅(qū)動下，盤面雖然反彈，但是仍處于基差修復性反彈后期反彈空間仍需觀察冬儲補庫節(jié)奏和下游成材反彈的空間以及煤炭的供給情況臨近年底，貿(mào)易商普遍還是以回流資金，降庫存為主有訂單的貿(mào)易商，仍保持謹慎采購 價格方面，焦炭兩輪提降落地后，仍存在第三輪提降預期。

煤焦熱點