中州期貨：煤炭系領跌，鋼材暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷跌20螺紋周度表需環(huán)比大幅下降，庫存仍去化247家鋼廠日均鐵水增至239.82萬噸，增2.24萬噸中共中央、國務院印發(fā)擴內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，今年政府工作報告表示要將恢復和擴大消費擺在首位為保證煤炭穩(wěn)定供應，4月1日至12月31日繼續(xù)實施煤炭進口零關稅 ②地產銷售、新開工和施工面積同比下降，降幅收窄1-2月地產銷售面積同比降3.6%，新開工降9.4%，施工降4.4%。

機構

煤炭、化工品兩板塊領跌，淀粉豆粕等8農產品漲超1%

焦炭接續(xù)領跌 原油及相關化工品回落逾2% 煤炭板塊的拋壓29日仍在延續(xù)繼昨日動力煤領跌，焦煤焦炭跟跌后，29日，焦炭主力合約續(xù)跌4.34%，成為當日領跌品種動力煤、焦煤緊隨其后，主力合約分別收跌3.70%和2.75%近兩日焦煤、焦炭盤面走勢與其基本面略顯偏差我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）的數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日當周，230家獨立焦企煉焦煤庫存環(huán)比減少3.5%至1336.19萬噸，為13個月低位；焦炭庫存44.46萬噸，環(huán)比減11.87萬噸。

市場播報

[石油焦日評]：石油焦價格漲勢再現(xiàn) 需求端仍有支撐（20250708）

1.今日摘要 ①、2025年7月3日，呂梁市委副書記、市長熊義志帶隊前往北京拜訪中國鋁業(yè)股份有限公司，與該公司黨委書記、總經理何文建就電解鋁項目推進及中鋁公司在呂梁地區(qū)企業(yè)發(fā)展事宜進行了座談交流。

日評

百年建筑半年報：2025下半年國內水泥價格或先抑后揚

上半年春節(jié)前后需求下滑、后期需求上升但供應增幅更大，疊加市場競爭加劇，壓制價格；供應端水泥企業(yè)錯峰執(zhí)行嚴格時支撐價格上漲，執(zhí)行不佳時導致價格下行；煤炭成本下降被錯峰成本上升部分抵消最終價格整體承壓，后期降幅收窄 1月各區(qū)域水泥價格普跌，其中東北、西南、華東跌幅居前，華北因前期漲幅小跌幅最?。?月漲跌互現(xiàn)，華中、華東跌，華北錯峰推漲但有價無市；3月華中、華南因錯峰及基建上漲，東北、西南因需求弱下跌；4月全面下行；5月延續(xù)跌勢，華南領跌，僅東北微漲；6月延續(xù)跌勢，區(qū)域分化，河南錯峰帶動華中微升。

月報

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

其中，在深化價格市場化改革方面，提出加快完善煤炭市場價格形成機制在加快重點領域市場建設方面，提出有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場 張宏表示，當前煤炭行業(yè)面臨價格波動加劇的情況，通過建立引導性價格區(qū)間調控制度，能在一定程度上避免價格過度漲跌，保障煤炭行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 我國最大產煤地奮力轉型 對煤炭資源型城市而言，從荒蕪到繁榮的“引擎”就是煤炭，地區(qū)生產總值的“半壁江山”也是煤炭，煤炭可謂是城市發(fā)展的“血脈”與“根基”，甚至空間布局、產業(yè)生態(tài)與人文氣質都與煤炭息息相關，其興衰直接關聯(lián)著城市的經濟韌性、民生福祉與轉型底氣。

原料

Mysteel解讀：低價困境——鋼鐵產業(yè)的反“內卷”研究

因此在反“內卷式”競爭的綜合整治過程中，需要防范出于地方保護主義對地方國有鋼鐵企業(yè)的補助，從而導致產能無法完全出清 （2）突出行業(yè)自律與市場調節(jié)機制 近期黑色系中焦煤價格明顯領跌，煤炭運銷協(xié)會也召集會議，提出了煤炭行業(yè)“先進產能過剩”的問題，不能像之前那樣“一刀切”去淘汰落后產能，會議也沒有提出新政策。

觀點

Mysteel月報：6月供需矛盾加劇 煉焦煤下行頹勢難改

概述：回顧5月煉焦煤市場，隨著外圍宏觀擾動減弱，煉焦煤市場邏輯回歸產業(yè)基本面，自身過剩的格局在5月并未改觀，反而愈演愈烈雖然5月下旬煤礦端產量有所減少，但更多的原因在于煤礦煤炭滯銷、庫存積壓導致煤礦被動減產，疊加蒙煤5月通關恢復，導致煉焦煤總庫存在5月再創(chuàng)近年來新高而隨著5月黑色系傳統(tǒng)淡季來領，成材消費轉弱，鐵水產量見頂回落，煤焦剛需下滑，市場預期進一步轉差，煤價開始加速下跌，甚至出現(xiàn)踩踏。

月評

山東齊盛期貨：焦煤短期弱勢難改

5月1—15日，煤炭企業(yè)參加288口岸電子競拍達30場，競拍數(shù)量為88.96萬噸，其中僅成交2場，流拍28場，成交數(shù)量為2.56萬噸，成交量僅占競拍總量的2.88%蒙古5號原煤成交價也從5月初的830元/噸跌至780元/噸，價格持續(xù)承壓，后續(xù)仍可能進一步下跌 需求端：消費增長乏力繼續(xù)拖累煤價 鋼鐵行業(yè)作為煤焦的主要消費領域，需求增長乏力，對焦煤的采購意愿下降。

原料

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內蒙古產量增幅較大，尤其是新疆，2024年產量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產量逐年上升，但是火電、水電生產量占比呈下行趨勢風電、核電生產量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel：2025年一季度經濟數(shù)據(jù)的邊際變化與結構性信號

傳統(tǒng)行業(yè)產能過剩加劇光伏組件產能利用率僅60%，鋰價同比-65%，煤炭庫存同比45%，動力煤均價跌至780元/噸（同比-32%） 2. 服務業(yè)分化加劇，地產關聯(lián)行業(yè)拖累 服務業(yè)高景氣領域包括：航空運輸、郵政、貨幣金融等行業(yè)商務活動指數(shù)超55%，信息傳輸/軟件業(yè)增加值為10.3%。

觀點

截至3月30日，華陽集團完成原煤產量990萬噸

截至3月30日，完成原煤產量990萬噸，保供煤發(fā)運368萬噸，保供兌現(xiàn)率達84%，在省屬四大煤企中排名第一；能源銷售、鋁電、新能源新材料、建筑等各產業(yè)、各領域、各單位全力攻堅克難，交出了一份難中求成、逆勢有為的答卷，實現(xiàn)了首季“開門紅” 王永革強調，第一，認清形勢，直面問題，深刻認識當前集團安全生產和經營形勢的嚴峻性和復雜性去年以來，煤炭市場呈現(xiàn)“供大于求、量價齊跌”的特征，供給端持續(xù)擴張、需求端卻增長乏力，煤炭行業(yè)的“寒冬”已然來臨。

原料

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20250328）

今日全國廢鋼價格偏弱運行 截至下午15:25，今日小紙條廢鋼調價以跌為主30家鋼廠下跌，跌幅在10-20元/噸4家鋼廠上漲，漲幅在10-30元/噸 一、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 二、熱點消息 宏觀新聞 1、中證協(xié)：進一步完善證券行業(yè)全面風險管理建設 2、中國貿促會：支持企業(yè)出國參展辦展 3、十部門：到2027年力爭國內鋁土礦資源量增長3%-5% 產業(yè)消息 1、中國煤炭運銷協(xié)會：2025年一季度我國煤炭市場運行情況 2、甘肅能源：2024年凈利潤增長40.30% 3、市場監(jiān)管總局：近期將圍繞人工智能領域發(fā)布一系列國家標準 。

日報

[隆眾聚焦]：透視2024聚丙烯利潤 “紅海”中的盈利曙光何在

在成本端，原油、煤炭等原料價格走勢波譎云詭；供應端，新增產能的持續(xù)釋放與裝置檢修動態(tài)變化不斷重塑市場供需版圖；需求端，下游行業(yè)的復蘇步伐快慢不一，新興應用領域的拓展尚待時日那么2025年究竟是成本高壓下的利潤承壓，還是供需博弈后的柳暗花明？讓我們深入剖析，探尋答案 一、價格走勢：跌宕起伏的市場脈絡 （一）上半年：震蕩中前行 2024年初聚丙烯市場承接2023年末的疲態(tài)，價格起點偏低。

熱點聚焦

[船用油]: 元旦節(jié)前需求未起，北方船用燃料油走勢下行待市

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格

熱點聚焦

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

2024年以來，動力煤需求用量基本符合預期，一方面，非電用煤漲跌不齊，受地產疲弱拖累，冶金及建材用煤累計同比均略有下滑，其余均有不同幅度增長，下游化工領域利潤較好，煤炭消費增量顯著，吸收了一部分地銷煤炭另一方面，新能源成為新增裝機的主要力量，對火電的替代作用不斷增強，前三季度全國水電發(fā)電量同比增長16%，平均火力裝機機組利用率同比下降9.2%，今年火電壓力在水電補充下大大緩解兩相增減，動力煤需求總體弱于供給8個百分點。

煤焦熱點

[聚乙烯]：供需邊際略減弱而支撐較強 聚乙烯價格或小幅松動

綜述 本周聚乙烯市場穩(wěn)中探漲，上漲30元/噸聚乙烯多套裝置按計劃開車，產能利用率上漲2%左右，但是供應傳導較慢，現(xiàn)貨維持偏緊，支撐較強壓力來自新裝置投產加快，放量或加快，還有春節(jié)后累庫壓力，市場積極預售資源，現(xiàn)貨價格也推漲謹慎。

熱點聚焦

Mysteel早讀：五大品種鋼材供需雙降，黑色期貨夜盤下跌

經調查研究，鋼結構建筑、鋼結構中小跨徑橋梁等領域發(fā)展?jié)摿薮?◎ 中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員張宏表示，國家加力推出一攬子增量政策，推動2025年宏觀經濟持續(xù)企穩(wěn)回升向好，拉動煤炭消費需求增加，穩(wěn)產保供還需未雨綢繆 ◎ 鄭商所：將動力煤期貨2512合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

冬儲開啟，黑色系商品期貨緣何“不買賬”

在弱現(xiàn)實和政策強預期因素擾動下，年內黑色系商品期貨大概率將維持區(qū)間震蕩 煤炭板塊領跌 數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日收盤，指數(shù)（包含焦炭、焦煤、鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、錳硅、硅鐵）報122.57點，本月以來累計跌幅為3.49% 國投期貨黑色金屬首席分析師曹穎表示：“近期，在國內重大會議等重要宏觀事件落地后，黑色系商品期貨行情的運行邏輯，已從政策預期切回到產業(yè)現(xiàn)實情況上來，市場情緒回歸冷靜。

鋼材

2024年11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況

每日分析

Mysteel盤點：線上競拍仍以下跌為主，國內市場煉焦煤弱穩(wěn)運行

【煉焦煤】5日國內市場煉焦煤偏弱運行月初個別檢修的產地煤礦陸續(xù)恢復生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定坑口報價小幅波動；部分領跌煤種已接近降至年內低點，目前安澤低硫主焦煤出廠價1650元/噸，后續(xù)降價難度較大雖然目前煉焦煤市場成交疲軟，上游焦煤庫存也在持續(xù)累庫，后續(xù)仍有下行壓力下游方面，今日鋼坯價格繼續(xù)小幅反彈，同時重要會議召開期間，市場觀望情緒不減整體上看，今日國內市場煉焦煤偏弱運行。

盤點