Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量543億千瓦時(shí)，同比增長9.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量25914億千瓦時(shí)，同比增長2.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量7406億千瓦時(shí)，同比增長6.8%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5802億千瓦時(shí)，同比增長3.7% 2025 年上半年煤炭日耗呈現(xiàn) “一季度疲軟、二季度溫和復(fù)蘇” 的格局，核心矛盾在于新能源替代加速與傳統(tǒng)工業(yè)需求疲軟的雙重壓力。

月評

山西陽泉：到2030年生產(chǎn)煤炭總產(chǎn)能穩(wěn)定在5800萬噸/年左右

加快提升電煤利用效率，逐步提高電煤消費(fèi)比重；合理控制建材、化工、有色等行業(yè)煤炭消費(fèi)，持續(xù)推進(jìn)居民散煤治理和散煤清零工作大力發(fā)展高端高固碳率產(chǎn)品研發(fā)，鼓勵(lì)發(fā)展煤層氣制備碳基新材料產(chǎn)業(yè)鏈條，積極開展碳纖維、石墨烯、碳化硅等高端碳基新材料開發(fā)支持引進(jìn)“分質(zhì)分級、能化結(jié)合、集成聯(lián)產(chǎn)”新型煤炭利用示范項(xiàng)目，鼓勵(lì)煤矸石和粉煤灰用于綠色建材生產(chǎn)，探索中低溫?zé)峤猱a(chǎn)品高質(zhì)化利用“十四五”期間，嚴(yán)格合理控制全市煤炭消費(fèi)增長，“十五五”期間，全市煤炭消費(fèi)進(jìn)入平臺期，并力爭穩(wěn)步減少。

原料

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個(gè)別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量基本穩(wěn)定，本周煤炭價(jià)格重心整體未有明顯波動(dòng)，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多在5-10元/噸下游方面，近期隨著氣溫升高，居民制冷用電負(fù)荷有所增長，民用電需求增加，電廠日耗回升速度加快，但庫存仍處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間有限，隨著長協(xié)煤的穩(wěn)定進(jìn)廠，終端庫存呈現(xiàn)高位緩增的態(tài)勢。

周評

Mysteel：高庫存、弱需求壓制化工煤價(jià)上漲幅度

需求端，近期，南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，推升水電出力，火電進(jìn)一步受到擠壓，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷增長受限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，整體耗煤量環(huán)比下降，其中以華南及西南區(qū)域減少最為明顯，終端存煤繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大整體來看，目前利空因素仍然主導(dǎo)市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)快速下降的話，不排除煤價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲的可能，但明顯上漲的可能性仍然較小。

煤焦熱點(diǎn)

5月我國價(jià)格領(lǐng)域呈現(xiàn)積極變化，核心CPI同比漲幅升至近一年最高點(diǎn)

盡管月初中美貿(mào)易談判利好推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上漲，除黃金外大宗商品價(jià)格小幅回升，但隨后由于關(guān)稅波動(dòng)再起，大宗商品價(jià)格震蕩回落并傳導(dǎo)至國內(nèi)相關(guān)行業(yè)同時(shí)，煤炭需求處于淡季，南方高溫雨水天氣增多影響房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目施工，導(dǎo)致煤炭、鋼材、水泥等價(jià)格下行 “目前我國PPI仍處低位”張立群表示，下一步要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，加大政府公共產(chǎn)品投資力度，進(jìn)一步推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)和投資，帶動(dòng)就業(yè)和居民收入增加，盡快激活超大規(guī)模的內(nèi)需市場。

國內(nèi)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.12）

除數(shù)據(jù)中心外，家庭和企業(yè)的供暖及交通用電需求也將增長 EIA具體預(yù)測2025年電力銷售結(jié)構(gòu)為：居民用戶1517十億千瓦時(shí)、商業(yè)用戶1474十億千瓦時(shí)、工業(yè)用戶1055十億千瓦時(shí)能源結(jié)構(gòu)方面，天然氣發(fā)電占比將從2024年的42%降至2025-2026年的40%；煤炭占比2025年維持16%（與2024年持平），2026年降至15%；可再生能源占比將從2024年的23%升至2025年的25%和2026年的27%；核電占比2025年保持19%，2026年降至18%。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：11日動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 下游日耗增長乏力

下游方面，當(dāng)前，進(jìn)入南方主汛期，水電逐漸高發(fā)，清潔能源替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)，下游日耗增長乏力，疊加庫存持續(xù)高位，終端觀望情緒濃厚后續(xù)南方地區(qū)降雨周期結(jié)束，高溫天氣來臨，居民制冷用電需求將增長，電廠發(fā)電負(fù)荷也隨之攀升，終端補(bǔ)庫需求有望增強(qiáng)，或根據(jù)實(shí)際需求優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu) 進(jìn)口方面，市場弱穩(wěn)運(yùn)行國際煤炭大會于北京正式召開，多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商欣然赴會，因此外盤市場上成交短暫停擺今日我國沿海某大型電力集團(tuán)繼續(xù)釋放進(jìn)口煤采購需求，其中以7-8月中低卡貨盤為主，據(jù)悉本周市場上非主流礦山低卡貨盤大船F(xiàn)OB成交價(jià)42.5美金/噸，進(jìn)口貿(mào)易商或在成本降低疊加出庫壓力雙重推動(dòng)下繼續(xù)維持低價(jià)競標(biāo)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：11日動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 下游日耗增長乏力

下游方面，當(dāng)前，進(jìn)入南方主汛期，水電逐漸高發(fā)，清潔能源替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)，下游日耗增長乏力，疊加庫存持續(xù)高位，終端觀望情緒濃厚后續(xù)南方地區(qū)降雨周期結(jié)束，高溫天氣來臨，居民制冷用電需求將增長，電廠發(fā)電負(fù)荷也隨之攀升，終端補(bǔ)庫需求有望增強(qiáng)，或根據(jù)實(shí)際需求優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu) 進(jìn)口方面，市場弱穩(wěn)運(yùn)行國際煤炭大會于北京正式召開，多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商欣然赴會，因此外盤市場上成交短暫停擺今日我國沿海某大型電力集團(tuán)繼續(xù)釋放進(jìn)口煤采購需求，其中以7-8月中低卡貨盤為主，據(jù)悉本周市場上非主流礦山低卡貨盤大船F(xiàn)OB成交價(jià)42.5美金/噸，進(jìn)口貿(mào)易商或在成本降低疊加出庫壓力雙重推動(dòng)下繼續(xù)維持低價(jià)競標(biāo)。

日評

Mysteel月報(bào)：6月鎂市壓力不減 價(jià)格或多在底部弱勢運(yùn)行

進(jìn)入6月后消費(fèi)面需求偏弱難以對硅鐵價(jià)格帶來利好支撐，下游市場采購心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，也存在暗降出貨現(xiàn)象，多數(shù)維持穩(wěn)價(jià)出貨疊加6月部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期高成本產(chǎn)能仍面臨出清壓力 煤炭：5月仍處于動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負(fù)荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

研究報(bào)告

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個(gè)別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量稍有收縮，本周煤炭價(jià)格重心整體未有明顯波動(dòng)，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多在5-10元/噸下游方面，近期南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，水電出力較好，火電進(jìn)一步受到擠壓，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷增長受限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，整體耗煤量環(huán)比下降，其中以華南及西南區(qū)域減少最為明顯，終端存煤繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。

周評

Mysteel：月初煤礦供應(yīng)恢復(fù) 終端采購動(dòng)力短期內(nèi)難以提振

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快 下面對部分區(qū)域終端電廠進(jìn)行調(diào)研了解： 華東區(qū)域電廠A：機(jī)組全停，明天開機(jī) 華南區(qū)域電廠B：雙機(jī)運(yùn)行，耗存維持。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

進(jìn)口煤的收縮將對國內(nèi)動(dòng)力煤市場也將產(chǎn)生利好影響一方面，國內(nèi)動(dòng)力煤市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生變化，其市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，增強(qiáng)國內(nèi)煤炭企業(yè)對市場的主導(dǎo)權(quán)；另一方面，進(jìn)口煤減少也將緩解因進(jìn)口煤沖擊導(dǎo)致的價(jià)格下跌壓力，為國內(nèi)動(dòng)力煤市場穩(wěn)定提供一定支撐 六、總結(jié) 5月仍處于動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負(fù)荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

月評

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

山西是我國煤炭業(yè)的重鎮(zhèn)，有著悠久的煤炭開采歷史走進(jìn)煤礦生產(chǎn)現(xiàn)場，巨大的采煤機(jī)在井下轟鳴，烏黑的煤炭通過傳送帶源源不斷地運(yùn)往地面在現(xiàn)代化的監(jiān)控中心里，工作人員有條不紊地指揮和調(diào)控著煤炭生產(chǎn)各環(huán)節(jié)在山西亞鑫能源集團(tuán)，十幾米高、縱列綿延260米的煉焦?fàn)t赫然矗立眼前，焦煤和其他配煤在這里經(jīng)過20多個(gè)小時(shí)冶煉形成焦炭每天，大量煤炭產(chǎn)品從山西運(yùn)往全國各地，為鋼鐵、化工、電力行業(yè)發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力 多年來，山西煤焦產(chǎn)業(yè)不僅在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中的地位舉足輕重，更在保障全國能源供應(yīng)、支持工業(yè)生產(chǎn)和居民生活等方面發(fā)揮著不可替代的作用。

原料

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，5月30日全國462家電廠樣本日耗煤335.4萬噸，環(huán)比降6.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)8951.7萬噸，環(huán)比增128.6萬噸，可用天數(shù)26.7天，環(huán)比增0.9天。

周評

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（5.26-5.30）

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強(qiáng)，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強(qiáng)對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強(qiáng)；后續(xù)進(jìn)入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)，電廠機(jī)組開機(jī)率、發(fā)電負(fù)荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲備需求有望增強(qiáng)，或推動(dòng)下游采購節(jié)奏加快據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月30日，全國462家電廠樣本日耗335.4萬噸/天，環(huán)比降6.2萬噸/天，廠內(nèi)存煤8951.7萬噸，環(huán)比增128.6萬噸，可用天數(shù)26.7天，環(huán)比增0.9天。

周評

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格止跌趨穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平較為充足，當(dāng)前煤廠和貿(mào)易商大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，加之需求難有大規(guī)模釋放，煤價(jià)承壓情況仍存下游方面，進(jìn)入5月下旬，大部分火電機(jī)組完成檢修，進(jìn)入正常發(fā)電狀態(tài)，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發(fā)力，對火電產(chǎn)生替代效應(yīng)和擠壓作用，西南等地日耗出現(xiàn)小幅下滑。

周評

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格延續(xù)弱勢運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期大型集團(tuán)站臺外購價(jià)格下調(diào)，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行為主下游方面，近期居民端用電負(fù)荷提升空間有限，同時(shí)工業(yè)用電支撐不足，終端耗煤量總體波動(dòng)不大，仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續(xù)增加，終端采購動(dòng)能不足，需求釋放稀少未來10天，南方大部分地區(qū)多降雨過程，江南、華南、貴州、四川及云南等地累計(jì)降水量較常年同期偏多，來水持續(xù)好轉(zhuǎn)，水電等清潔能源進(jìn)入規(guī)模性增發(fā)階段，旺季實(shí)際需求尚未兌現(xiàn)的情況下，預(yù)計(jì)下游電廠將維持剛需拉運(yùn)節(jié)奏；但為保障迎峰度夏期間的電力供應(yīng)，中下旬部分電廠也存在補(bǔ)庫需求，其階段性采購或有增加。

周評

2025年4月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場分析報(bào)告

4月，煤炭拉運(yùn)需求縮減，內(nèi)外貿(mào)兼營船回流，市場運(yùn)力略顯充裕，運(yùn)價(jià)回落4月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1044.02點(diǎn)， 比上月末下跌2.7%，月平均值為1052.13點(diǎn)，環(huán)比上漲0.1% 1、煤炭運(yùn)輸 市場需求方面，隨著氣溫升高，居民用電負(fù)荷減弱，工業(yè)用電基礎(chǔ)支撐有限，同時(shí)，水電、風(fēng)電等可再生能源發(fā)電量明顯提升，火力發(fā)電受到擠壓，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段。

船舶

湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號 各市州工信局，有關(guān)企業(yè)： 為加快推動(dòng)湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術(shù)、裝備和產(chǎn)品推廣應(yīng)用力度，積極穩(wěn)妥推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和，我廳組織開展了湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品遴選工作經(jīng)企業(yè)申報(bào)、市州推薦、專家評審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel：節(jié)后動(dòng)力煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢 終端采購仍保持觀望態(tài)度

近日動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦也基本恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)，整體煤炭供應(yīng)水平較為充足五一放假期間，主產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)弱勢，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，坑口根據(jù)自身銷售情況下調(diào)煤價(jià)，幅度多為5-10元/噸目前下游需求低迷，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，市場活躍度偏低短期內(nèi)坑口煤價(jià)整體承壓下行，后續(xù)需關(guān)注下游的實(shí)際補(bǔ)庫需求及港口市場情況 需求方面，進(jìn)入五月，現(xiàn)階段江南、華南等地依然降水偏多，黃淮江淮氣溫偏高，其余大部地區(qū)氣溫接近常年或偏低，居民用電需求走弱，水電等清潔能源發(fā)力情況偏好，電廠日耗位于同期偏低區(qū)間，庫存繼續(xù)保持偏高水平。

煤焦熱點(diǎn)