Mysteel：多重利空因素影響下 蘭炭價格存下行空間

11月27日起拍價820元/噸，與上期持平，競拍量15.2萬噸，較上期增加7.2萬噸，成交均價843.45元/噸，較上期均價降12.8元/噸，競拍最高價852元/噸，最低價833元/噸 相較于10月15日蘭炭調(diào)價時期的煤價，11月底塊煤成交均價高10元/噸左右，蘭炭企業(yè)成本壓力較大，給予蘭炭價格一定支撐產(chǎn)地整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定，實際成交低迷，12月4日塊煤競拍的大量流拍，市場情緒進一步受挫，預計本周紅柳林競拍價格或有20-40的下跌空間，蘭炭價格底部支撐走弱，焦面低價將跌下600元/噸。

主編視角

Mysteel年報：2023年鋁土礦市場回顧與2024年展望

印尼在6月如期執(zhí)行禁礦政策，但由于氧化鋁廠早已做好應(yīng)對，對氧化鋁的生產(chǎn)影響較小進口礦大部分被長單鎖定，貿(mào)易量很低，而且雖然非主流礦石也進入中國市場，但由于礦石數(shù)量較少、適配度低以及價格較高，這些只能作為應(yīng)急或配礦使用 海運方面，上半年干散貨海運市場呈偏弱態(tài)勢；由于需運輸需求疲軟，運力供給充足，成交冷淡，主要船型運價均有不同程度下跌下半年因中國北方開始供暖，電廠日耗增加，進口煤需求上漲，市場即期運力偏緊，加上糧食貨盤均有增多，需求向好,推動多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價堅挺，海運費漲幅較大，海運費價格所展現(xiàn)出的連續(xù)上漲趨勢一定程度上給與當前鋁土礦現(xiàn)貨報盤有力支撐。

年報

[隆眾聚焦]：浮法玻璃產(chǎn)業(yè)鏈價格相關(guān)性分析

2023年浮法玻璃成本端，純堿現(xiàn)貨市場供需格局調(diào)整，年內(nèi)重質(zhì)純堿價格上漲至9月中下旬的最高點3150元/噸，推漲浮法玻璃成本，但浮法玻璃價格走勢受成本上漲的影響相對較小，更多的是由供需來決定。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱運行，預計下周鋼價震蕩偏弱（10.7-10.13）

美國9月CPI、PPI均超預期，強化美聯(lián)儲年內(nèi)再加息一次預期截止周五，滬鎳主力2311合約收盤于151220元/噸，較上周下跌0.45% 基本面方面，周內(nèi)菲律賓北部鎳礦山招標價格下跌，加之海運費較節(jié)前有所松動，菲律賓鎳礦價格承壓下跌下游不銹鋼鋼廠入市詢盤謹慎，加之供應(yīng)端鎳礦價格松動，鎳鐵價格承壓運行近期煤炭等價格上漲以及不銹鋼壓力持續(xù)輸出，預計短期內(nèi)鎳礦走勢下行為主鎳鐵議價區(qū)間分歧較大，后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動態(tài)和變動趨勢。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月7日-10月13日）

美國9月CPI、PPI均超預期，強化美聯(lián)儲年內(nèi)再加息一次預期截止周五，滬鎳主力2311合約收盤于151220元/噸，較上周下跌0.45% 基本面方面，周內(nèi)菲律賓北部鎳礦山招標價格下跌，加之海運費較節(jié)前有所松動，菲律賓鎳礦價格承壓下跌下游不銹鋼鋼廠入市詢盤謹慎，加之供應(yīng)端鎳礦價格松動，鎳鐵價格承壓運行近期煤炭等價格上漲以及不銹鋼壓力持續(xù)輸出，預計短期內(nèi)鎳礦走勢下行為主鎳鐵議價區(qū)間分歧較大，后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動態(tài)和變動趨勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：電煤市場繼續(xù)承壓，東勝市場動力煤偏弱運行

本周東勝區(qū)域煤炭市場弱穩(wěn)運行當前煤礦生產(chǎn)正常整體煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定主要以兌現(xiàn)長協(xié)用煤為主，市場煤近期港口市場冷清及大型煤企外購價格補跌下調(diào)影響，產(chǎn)地市場情緒進一步轉(zhuǎn)弱，下游客戶謹慎觀望，到礦拉運車輛偏少，整體銷售情況不佳，Q4500原煤周內(nèi)累計下跌20元/噸 煤礦A：月初煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，全部發(fā)運港口兌現(xiàn)長協(xié)，上周降雪影響庫存積壓，本周消化庫存為主 煤礦B：周邊煤礦到礦車輛均有減少，庫存及銷售的雙重壓力尚存，周內(nèi)煤價承壓小幅下調(diào)。

日評

[甲醇月評]：3月甲醇市場內(nèi)外盤同步走跌 整體氣氛一般（月評2023年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

船用油：國內(nèi)散貨運價與船燃相關(guān)性如何？

國內(nèi)沿海散貨運價充分體現(xiàn)船舶運營收入表現(xiàn)，以本周期為例，氣溫持續(xù)走低，下游用電需求，但煤炭產(chǎn)銷基本平衡，且海況良好，拉運正常，船東派船量有所增加，海上運力相對充足，船多貨少局面依舊，運價有所降溫船燃加油價格占據(jù)大部分運輸成本，以本周期為例，國內(nèi)180cst供船均價為5763元/噸，較上周期5967元/噸跌204元/噸，跌幅達3.42%，受國際原油與成本影響，全國各地供船價跟跌明顯，供船商多維持低庫存操作，以老客戶固定訂單加油為主，但價格快速走跌下，船東加油也多謹慎，觀望心理較重，多以小單加油為主。

熱點聚焦

Mysteel盤點：進口煤炭市場弱勢運行 口岸蒙煤通關(guān)超500車

【進口煤炭】15日進口煤炭市場繼續(xù)弱勢運行，主要品種跌幅不減進口冶金煤方面，進口海運焦煤與蒙煤在當前焦炭不斷下跌下跌鋼廠虧損不斷擴大限產(chǎn)檢修程度下表現(xiàn)弱勢；噴吹煤受當前動力煤價格下行和鋼廠檢修限產(chǎn)虧損等預期偏弱；進口動力煤方面，國內(nèi)煤炭保供下日產(chǎn)量達到高峰，但在當前寒冷天氣下動力煤需求凸顯，進口動力煤市場盤整運行。

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

安徽淮北主焦煤S0.5報2200元/噸，1/3焦煤S0.3報2070元/噸，均車板含稅4.西南地區(qū)：云南玉溪主焦A15，S0.8報2600元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報3500元/噸 【進口煤炭】15日進口煤炭市場繼續(xù)弱勢運行，主要品種跌幅不減進口冶金煤方面，進口海運焦煤與蒙煤在當前焦炭不斷下跌下跌鋼廠虧損不斷擴大限產(chǎn)檢修程度下表現(xiàn)弱勢；噴吹煤受當前動力煤價格下行和鋼廠檢修限產(chǎn)虧損等預期偏弱；進口動力煤方面，國內(nèi)煤炭保供下日產(chǎn)量達到高峰，但在當前寒冷天氣下動力煤需求凸顯，進口動力煤市場盤整運行。

盤點

凡相投資：迎接“偉大”的價差回歸——宏觀視角下 CRB與國內(nèi)指數(shù)推演

【摘要】宏觀環(huán)境決定了大宗商品板塊及指數(shù)長周期走勢通過歷史的、辯證的分析，我們認為，未來能源、農(nóng)產(chǎn)品板塊會強于工業(yè)品，有色強于黑色，國際定價的商品強于國內(nèi)定價商品；CRB與國內(nèi)指數(shù)已開啟趨勢性“回歸”之路 近期，在煤炭、黑色板塊領(lǐng)跌下，國內(nèi)商品經(jīng)歷了一輪暴跌，市場一般將其歸因于政策調(diào)控；而反映國際大宗商品整體表現(xiàn)的CRB指數(shù)，比較平穩(wěn)。

研究報告

[華南液化氣]：本周華南市場先強后弱 下周預期有弱（20211022-1028）

液化氣，華南市場

周評

[液化天然氣]：周度趨勢調(diào)查：氣溫逐步降低 多半業(yè)者看好后市（1105-1111）

1.天然氣行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢上周回顧 截至11月4日，LNG主產(chǎn)地價格報7792元/噸，較上周上漲6.64%，同比上漲104.78% 截至11月4日，LNG主消費地價格報8048元/噸，較上周上漲6.03%，同比上漲101.15% 2. 天然氣行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢預測 LNG行業(yè)業(yè)內(nèi)人士周度趨勢預測（1105-1111） 來源：隆眾資訊 隆眾資訊于2021年11月5日對2021年11月5日-11月11日LNG價格趨勢進行市場調(diào)查。

天然氣周度趨勢調(diào)查

現(xiàn)貨破千之后，煤價仍有回升可能

在環(huán)渤海港口中，秦港存煤不高，如果曹妃甸港存煤也減少的話，無疑會助推煤價上漲 3.上周，受降雨影響，沿海八省電廠日耗保持在195萬噸左右徘徊隨著炎熱的夏季到來，電廠日耗仍有增加可能從需求來看，雖然近期降雨區(qū)域擴大，降雨量增加，水電和特高壓等清潔能源出力增加；但經(jīng)濟持續(xù)向好、工業(yè)生產(chǎn)旺盛、高溫天氣也是不爭的事實，助推用電需求持續(xù)攀升，日耗會維持高位煤價一直跌下不來，部分電廠不再等待，開始增加船舶運力趕往北方港口拉運煤炭。

爐料

勞動節(jié)前后煤價小幅回落

港口市場情緒偏弱，貿(mào)易商在節(jié)前持高價止盈心態(tài)，出貨增多短期內(nèi)多以觀望為主，少量成交在800元/噸上下波動；但市場參與者大都對五月份煤炭市場謹慎樂觀利好因素支撐之下，煤炭價格跌幅有限，不會出現(xiàn)深跌下一輪市場走強將出現(xiàn)在5月中下旬至六月初，也就是“迎峰度夏”之前，電煤搶運到來之際 1.由于國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)偏緊，加之夏季電力需求高峰臨近帶動買家積極采購，印尼動力煤價格創(chuàng)近兩年來新高。

爐料

去年市場跌宕起伏 今年煤價重心上移

四是庫存先高后低上半年，受春節(jié)假期、疫情以及水電等清潔能源補充影響，電廠日耗不及往年同期水平，電廠累庫，煤價一路下跌下半年，隨著終端需求釋放，日耗大幅回升；尤其四季度，北方采暖以及水電替代效應(yīng)減弱，日耗呈季節(jié)性上升，重點電廠庫存從最高時的1.02億噸降至6300萬噸使得此前高庫存壓價策略失效，在煤炭市場供應(yīng)偏緊的形勢下對于價格的拉動作用非常明顯 今年，經(jīng)濟繼續(xù)回升，受國外疫情緊張影響，大量工業(yè)訂單回流至國內(nèi)，工業(yè)用電需求穩(wěn)定增長，專家預測今年GDP增速有望增至8.5%，預計火電發(fā)電量和下游行業(yè)煤炭需求將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，發(fā)電用煤需求也將持續(xù)增長。

爐料

波交所市場報告：圣誕假期臨近，租船市場業(yè)務(wù)平穩(wěn)

部分已改善需求和船位緊張的地區(qū)仍然面對一些阻力，由于船東的首要考量還是不要讓船在假期空著，因此上周市場整體處于修正狀態(tài)，買價走低，當中只有部分達成交易上周開始，北大西洋板塊表現(xiàn)堅挺，礦產(chǎn)需求強勁但需求增長的同時，租金也在下跌下半周前，美國東海岸至跨大西洋航線82,000載重噸的船舶在直布羅陀交船，租金價格為15,000美元亞洲市場基本以印度尼西亞的煤炭為主，上周整周時間，中國需求保持強勁，大部分租船成交均為82,000載重噸的船舶，租金價格約為15,000美元。

船舶