廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉，反內卷利多估值提升

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+12.0至713元/噸，卡粉+12.0至811元/噸 【期貨】截止7月2日收盤，鐵礦主力2509合約+14（+1.98%），收于722.5元/噸，鐵礦遠月2601合約+11.5（+1.68），收于696.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉和巴混粉倉單成本分別為724.2元/噸、753.5元/噸和764.2元/噸09合約卡粉、PB粉和巴混基差分別是47.7元/噸、31.0元/噸和41.7元/噸。

機構

從承諾賬期到叫停“高息高返” 汽車業(yè)全鏈路“反內卷”進行時

對于遏止“內卷式”惡性競爭，汽車行業(yè)有了越來越多的共識和實質性動作 “經過了這次的會議跟行業(yè)的自律，我認為是在下半年，在明年會有變好”6月30日，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在回應“車企支付賬期不超60天”時表示，科技的造車企業(yè)靠現(xiàn)金流壓別人的款，壓了三個月，照樣也是不賺錢如果企業(yè)越大、越強、越科技的公司，就應該越有社會責任感“我是認為風向變好非常重要” 何小鵬所稱的“倡議”，是指中國汽車工業(yè)協(xié)會在5月31日發(fā)出的緊急倡議——支持企業(yè)通過正常的方式參與市場競爭，堅決反對無底線的“價格戰(zhàn)”。

汽車

[二氯乙烷日評] 進口內卷 二氯乙烷報價堅挺（20250702）

二氯乙烷市場早參,二氯乙烷市場預測

每日點評

Mysteel解讀：從“防內卷”到結構性調控——2025年供給側優(yōu)化的政策可能路徑與市場聯(lián)想

一、“防內卷”再成政策焦點，中央密集部署釋放治理信號 7月1日，中央財經委員會召開會議，明確提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產品品質，推動落后產能有序退出”這一表述延續(xù)了近期政策層面對“內卷式競爭”治理的高頻關切回顧以往，該會議往往聚焦中央關心的關鍵議題，具有重要的政策風向標意義。

觀點

百年建筑早報：中國水泥協(xié)會推動行業(yè)反內卷，水泥、砂石、混凝土行情跌多漲少

一、聚焦 ◎7月1日，中國水泥協(xié)會發(fā)布《關于進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”高質量發(fā)展工作的意見》稱，為深入貫徹工業(yè)和信息化部修訂印發(fā)的《水泥玻璃行業(yè)產能置換實施辦法（2024年本）》（工信部原〔2024〕206號），嚴格落實相關政策，優(yōu)化產業(yè)結構調整，進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

熱點聚焦

中國水泥協(xié)會：關于進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”高質量發(fā)展工作的意見

7月1日，中國水泥協(xié)會發(fā)布《關于進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”高質量發(fā)展工作的意見》稱，為深入貫徹工業(yè)和信息化部修訂印發(fā)的《水泥玻璃行業(yè)產能置換實施辦法（2024年本）》（工信部原〔2024〕206號，以下簡稱《實施辦法》），嚴格落實相關政策，優(yōu)化產業(yè)結構調整，進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”，實現(xiàn)高質量發(fā)展，中國水泥協(xié)會提出以下工作意見： 一、中國水泥協(xié)會和各省、市、自治區(qū)水泥（建材）協(xié)會的所有會員企業(yè)要積極響應工業(yè)和信息化部對《實施辦法》的解讀，切實推動水泥行業(yè)熟料生產線備案產能與實際產能的統(tǒng)一工作，深刻認識產能置換政策對于促進水泥行業(yè)結構優(yōu)化、轉型升級的重要意義。

行業(yè)資訊

Mysteel半年報：2025下半年銅板帶依舊內卷 加工費回調壓力大

一、銅板帶加工費走勢回顧 2025年上半年銅板帶加工費總的來說受供應增加，需求下滑兩方面影響，整體承壓，下行趨勢明顯年初，黃銅板帶因需求相對弱勢，加工費依舊處于偏低位置，但同比去年有所增長，紫銅板帶由于需求較為穩(wěn)定，短期仍有一定利潤，加工費環(huán)比基本保持不變，春節(jié)回來，黃銅板帶受原材料供應緊張影響，市場需求與原材料供應緊張給予了黃銅板帶加工費上漲一定支撐，紫銅板帶受銅價上漲影響較大，企業(yè)去庫節(jié)奏明顯不如預期，較高的庫存與銅價限制了企業(yè)生產與經營，部分中小企業(yè)不得不降價來獲取訂單，紫銅板帶加工費下調300-500元/噸。

主編視角

Mysteel：云南建筑鋼材跌入谷底 行業(yè)內卷之傷

概述：二季度全國建筑鋼材市場受多因素影響，價格震蕩下行首先制造業(yè)壓力凸顯，其次房地產持續(xù)低迷，新開工面積創(chuàng)近五年新低此外，美國對華政策頻繁波動，鋼材出口增速面臨下行風險等等綜合原因，全國建筑鋼材市場需求呈現(xiàn)內緊外乏格局但云南價格跌幅遠高于全國水平，從全國高位跌落至價格末端具體原因，筆者分析如下： 一、價格方面 從價格走勢來看，6月9日云南螺紋鋼價格開始大幅弱于全國。

主編視角

Mysteel：戴南不銹鋼線材市場“內卷”白日化，持續(xù)低價已不能解決弱需求問題

概述：從4月份關稅戰(zhàn)開始至今，不銹鋼線材不同材質之間的利潤率差異化越來越明顯。

不銹鋼頭條

增程為“破內卷”最優(yōu)解？5月批發(fā)銷量增近五成 小米、尚界等七品牌將首入局

在被公認為新能源汽車產業(yè)未來主流后，“增程式電動車”賽道成為更多車企助推銷量、破局內卷的最優(yōu)解 6月10日，現(xiàn)代汽車旗下豪華品牌捷尼賽思表示正籌劃EREV（增程電動車）的產品戰(zhàn)略，其將基于下一代純電平臺開發(fā)兼容EREV的車型結構同日寶馬”重啟增程“的計劃不脛而走，有消息稱，寶馬希望通過重啟增程動力系統(tǒng)來緩解充電基礎設施不足的問題，首款搭載該系統(tǒng)的車型是即將發(fā)布的第六代X5據(jù)悉，該動力類型產品在中國等市場熱度迅速上升是寶馬做出這一決定的主因之一。

汽車

Mysteel：內卷困局 焊管市場下行趨勢不改

概述：據(jù)市場反饋，自五一長假過后，市場整體成交均有不同程度下滑，且部分市場日均成交已長時間持續(xù)低量出貨，貿易商信心受挫雖然近日有消息面討論中美倫敦談判進展，但因傳統(tǒng)淡季影響市場看漲情緒不高，貿易商庫存維持相對低位水平，投機補庫意愿無幾 價格階梯式下行 自2025年開年至今，焊管市場價格一路下行，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至目前累降215元/噸，焊管月均利潤為16元/噸，這對于利潤本就薄弱的焊管而言已是降幅過大。

鋼管調研

天合光能高紀凡：破除內卷需要整合行業(yè)、嚴控產能、保護知識產權

在6月10日舉行的SNECPV&ES國際光伏&儲能開幕式上，天合光能董事長高紀凡表示，當前光伏行業(yè)面臨貿易挑戰(zhàn)持續(xù)加劇、內卷外溢現(xiàn)象嚴重、供需失衡日益突出三大挑戰(zhàn)，破除內卷式競爭是根本和關鍵，而破除內卷的關鍵為整合行業(yè)、嚴控產能、知識產權保護三個方面“只有大規(guī)模的行業(yè)整合，光伏行業(yè)才能從過去的競爭局面走向合作局面”

產業(yè)資訊

[熱點聚焦]：車企價格戰(zhàn)持續(xù)引發(fā)，中汽協(xié)發(fā)文內卷幾時休？

2025年5月23日，某頭部車企發(fā)起“核彈式”降價，其旗下22款車型紛紛降價，最高降幅達34%，隨后十余家車企都隨之跟進，部分車型直接腰斬2025年5月31日，中汽協(xié)發(fā)布《關于維護公平競爭秩序、促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，文中明確提出提出四條紅線：禁止低于成本傾銷、嚴打虛假宣傳、優(yōu)勢企業(yè)不得壟斷、企業(yè)自查整改，工信部隨之表態(tài)支持，并宣布將加強反不正當競爭執(zhí)法、產品一致性抽查 價格戰(zhàn)時間流程簡圖 信息來源：根據(jù)公開信息整理 2025年中國新能源汽車增長勢頭不減，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年一季度新能源汽車產銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%。

熱點聚焦

商務部回應汽車行業(yè)“內卷式”競爭：加強綜合整治與合規(guī)引導

商務部6月5日舉行例行新聞發(fā)布會，商務部發(fā)言人介紹近期商務領域重點工作有關情況有記者就汽車行業(yè)相關問題提問商務部發(fā)言人何詠前表示，近期，商務部有關司局組織行業(yè)協(xié)會、研究機構和相關企業(yè)座談，聽取意見建議，研究進一步做好汽車流通消費工作下一步，商務部將會同有關部門，繼續(xù)加強對汽車消費市場跟蹤、研究和政策引導，推動破除制約汽車流通消費堵點、卡點，更好滿足居民多樣化、個性化的消費需求針對當前汽車行業(yè)存在的“內卷式”競爭現(xiàn)象，商務部將積極配合相關部門，加強綜合整治與合規(guī)引導，維護公平競爭市場秩序，促進行業(yè)健康發(fā)展 。

汽車

全聯(lián)汽車經銷商商會倡議：堅決抵制以“價格戰(zhàn)”為主要形式的“內卷式”競爭行為

當前，我國汽車產業(yè)正處在轉型升級的關鍵階段，新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展、滲透率不斷攀升，行業(yè)整體運行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢但同時也要看到，在以無序的“價格戰(zhàn)”為主要表現(xiàn)形式的“內卷式”競爭影響下，行業(yè)整體盈利水平呈現(xiàn)下降趨勢汽車經銷行業(yè)作為汽車行業(yè)的重要一環(huán)，上連著生產廠家，下連著廣大消費者，對我國汽車產業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展發(fā)揮著不可或缺的重要作用在當前行業(yè)市場形勢影響下，汽車經銷行業(yè)同樣受到嚴重影響和沖擊，面臨經營壓力加大、盈利能力降低、車輛庫存偏高、流動資金緊張等一系列問題，對行業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展帶來嚴重影響。

汽車

工信部：加大汽車行業(yè)“內卷式”競爭整治力度

針對中國汽車工業(yè)協(xié)會今日發(fā)布的《關于維護公平競爭秩序 促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，工業(yè)和信息化部有關負責人表示，將加大汽車行業(yè)“內卷式”競爭整治力度，堅決維護公平有序的市場環(huán)境 工業(yè)和信息化部有關負責人表示，贊同并支持中國汽車工業(yè)協(xié)會提出的倡議，將加大汽車行業(yè)“內卷式”競爭整治力度，推動產業(yè)結構優(yōu)化調整，加強產品一致性抽查，配合相關部門開展反不正當競爭執(zhí)法，采取必要的監(jiān)管措施，堅決維護公平有序市場環(huán)境，切實保障消費者根本利益。

聚焦

反對“內卷式”惡性競爭，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布重要倡議

中汽協(xié)發(fā)布《關于維護公平競爭秩序、促進行業(yè)健康發(fā)展的倡議》近年來，我國新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展，新能源汽車新車銷售占比已經超過40%當前，行業(yè)整體運行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，市場活力持續(xù)釋放我們也看到，一段時間以來，行業(yè)盈利水平下降，以無序“價格戰(zhàn)”為主要表現(xiàn)形式的“內卷式”競爭，是行業(yè)效益下降的重要因素產品售后服務保障、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要持續(xù)加大投入，而“價格戰(zhàn)”嚴重影響企業(yè)正常經營，沖擊產業(yè)鏈供應鏈安全，把產業(yè)發(fā)展帶入惡性循環(huán)。

聚焦

徐向春：避免“內卷”需自律控產與政策引導同向發(fā)力

“今年第1季度行業(yè)效益有所好轉，一方面是由于今年初鋼企自律控產有效，另一方面是因為焦煤、焦炭等原料價格跌幅大于鋼價跌幅，讓渡了一部分利潤空間從歷史數(shù)據(jù)來看，作為強周期產業(yè)，鋼鐵行業(yè)在下行周期的利潤改善或許是短期的、暫時的3月份以來，鋼材價格震蕩下行，市場形勢不容樂觀因此，鋼鐵行業(yè)要避免‘內卷式’競爭，自律控產與政策引導缺一不可”5月26日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會宣傳委鋼材市場專家組專家、上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春圍繞行業(yè)自律控產等問題接受《中國冶金報》記者專訪時強調。

鋼材

大力“反內卷”：空調市場如何破解價格戰(zhàn)的困局？

在當前經濟格局下，“內卷式競爭”成為眾多行業(yè)的嚴峻挑戰(zhàn)，備受國家關注2024年7月中央政治局會議首次提出“防止‘內卷式’惡性競爭”，同年12月中央經濟工作會議再度強調今年，“綜合整治‘內卷式’競爭”被寫入政府工作報告，5月國家發(fā)改委發(fā)布會再次重申從“防止”到“綜合整治”，足見中央的決心與力度 家電作為與民生息息相關的重要產業(yè)，近年來也深陷“內卷”泥沼，其中空調市場的內卷態(tài)勢尤為突出。

家電

Mysteel解讀：低價困境——鋼鐵產業(yè)的反“內卷”研究

核心觀點： 近期央行提出“低價比高價危害更大”，目前PPI同比已連續(xù)31個月處于負值區(qū)間，PPI低迷的背景下，商品價格缺乏上漲動力，企業(yè)利潤率低，生存空間持續(xù)被壓榨這都是“內卷式”競爭的危害，在工業(yè)領域目前供需失衡，壓力攀升的背景下，2024年7月的中央政治局會議明確提出要防止“內卷式”競爭 結合政策關注情況、產能利用率和PPI同比分項等多項指標來看，黑色金屬冶煉、電氣機械、非金屬制品業(yè)或內卷程度較高。

觀點