上周水泥價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn) 華東上漲西南下跌

水泥價(jià)格上周較為平穩(wěn) 上周全國(guó)水泥均價(jià)381.58元/噸，環(huán)比微跌0.04%，基本與前一周持平其中，高標(biāo)號(hào)上漲0.17%，低標(biāo)號(hào)下跌0.28% 分區(qū)域看，華東繼續(xù)上漲，西南下跌 華東區(qū)域整體均價(jià)環(huán)比上漲4.29元/噸。

建材行業(yè)

水泥價(jià)格分析與走勢(shì)展望

華東：江浙滬皖水泥價(jià)格均出現(xiàn)小幅下調(diào)，主要原因一是宏觀緊縮及陰雨天氣等因素致使下游需求未見(jiàn)明顯回暖；二是外埠市場(chǎng)低價(jià)水泥流入對(duì)市場(chǎng)形成沖擊；三是庫(kù)存壓力迫使企業(yè)調(diào)整銷(xiāo)售政策，希望適當(dāng)下調(diào)價(jià)格以換取出貨量,并阻止外埠水泥流入此番價(jià)格下調(diào)后，主導(dǎo)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)維護(hù)力度再次加大，江、浙、皖、鄂及贛等地后續(xù)均將執(zhí)行停產(chǎn)計(jì)劃 價(jià)格走勢(shì)展望 華東、華南、華中、西南地區(qū)：9月上旬已過(guò)，華東、華南、華中及西南地區(qū)需求仍未見(jiàn)明顯回升，“緊縮政策”及“基建項(xiàng)目延緩”對(duì)水泥需求之抑制效應(yīng)凸顯，而“二三線樓市限購(gòu)政策”的預(yù)期亦開(kāi)始對(duì)房地產(chǎn)新開(kāi)工形成負(fù)面影響，后續(xù)需求環(huán)比回升幅度尚需進(jìn)一步觀察。

建材行業(yè)

河南新鄉(xiāng)水泥企業(yè)春節(jié)停窯超原有預(yù)期

另外由于經(jīng)濟(jì)放緩，河南省今年從2月開(kāi)始，4月、6月、8月、10月都停窯15天，但仍然無(wú)法抵消房地產(chǎn)、鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)受政策調(diào)控而引起對(duì)水泥的需求下滑許多河南企業(yè)都表示，今年下半年的水泥價(jià)格走勢(shì)將給明年價(jià)格開(kāi)局帶來(lái)一定的壓力如果經(jīng)濟(jì)沒(méi)有好轉(zhuǎn)，固定投資沒(méi)有大規(guī)模展開(kāi)，明年河南預(yù)期將會(huì)加大停窯的時(shí)間和頻率，以緩解河南目前供大于求的狀態(tài)。

建材行業(yè)

重組開(kāi)啟 中國(guó)將形成大水泥產(chǎn)業(yè)系

事實(shí)上，從今年水泥市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)上就略見(jiàn)一斑據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)提供的監(jiān)測(cè)報(bào)告：東部沿海地區(qū)價(jià)格保持在400元/噸，旺季未漲淡季未降；中部地區(qū)價(jià)格約在2900元/噸，有起有落旺升淡跌；西南地區(qū)價(jià)格從450元/噸跌至190元/噸，從高到低一路暴跌 “產(chǎn)能釋放的速度大大高于需求增長(zhǎng)的速度，這就造成了旺季不旺的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

建材行業(yè)

無(wú)煙煤市場(chǎng)一周概覽（12.19-12.23）

概覽：【無(wú)煙煤】本周無(wú)煙煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主現(xiàn)年末各地方煤企紛紛開(kāi)始限產(chǎn)，生產(chǎn)積極性不強(qiáng)，下游走勢(shì)雖不樂(lè)觀，但煤企以銷(xiāo)定產(chǎn)為主，對(duì)價(jià)格有所支撐下游化工企業(yè)前期有所采購(gòu)導(dǎo)致現(xiàn)庫(kù)存處于高位，加之目前化工企業(yè)處于淡季，開(kāi)工率均不高，消耗量也有限甲醇市場(chǎng)以走跌為主；化肥市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)；水泥市場(chǎng)受制天氣因素，北方需求清淡，南方因下游資金欠佳，需求不溫不火本周無(wú)煙煤價(jià)格參考情況如下：山西晉城無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1400元/噸；陽(yáng)泉無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1450元/噸；河南焦作無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1555-1560元/噸；永城煤電無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1705元/噸；神火煤電無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1660元/噸。

周評(píng)

前三季度廣東水泥市場(chǎng)異軍突起

今年前三季度，廣東省建材工業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售和經(jīng)濟(jì)效益總體呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，但水泥、玻璃、陶瓷行業(yè)受限電、產(chǎn)能過(guò)剩、需求拉動(dòng)等因素影響，呈現(xiàn)出不同的運(yùn)行走勢(shì) 受限電影響，廣西水泥今年減產(chǎn)嚴(yán)重，而西江航道不暢通，導(dǎo)致進(jìn)入廣東市場(chǎng)的水泥量明顯下降進(jìn)入下半年，廣東雨水減少，工程陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)需求開(kāi)始回升，也為廣東水泥價(jià)格上漲奠定了基礎(chǔ)。

建材行業(yè)

水泥行業(yè)：北方已入淡季 南方不溫不火

沒(méi)有更強(qiáng)宏觀政策刺激之下，基本面主導(dǎo)短期股價(jià)走勢(shì)我們認(rèn)為，從現(xiàn)在開(kāi)始至明年2月，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將明顯回落，水泥行業(yè)盈利能力也將在這段時(shí)間下探周期性底部，海螺水泥明年一季度噸毛利可能降至100-110元，低于去年一季度124元的水平就明年全年來(lái)看，行業(yè)景氣度和盈利能力將呈現(xiàn)前低后高 中長(zhǎng)期看，有兩個(gè)因素仍將利好于水泥板塊：1）東中部市場(chǎng)協(xié)同在明年一季度將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，抵御區(qū)域價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，因此一季度的周期性底部將是一個(gè)較高水平的底部，我們不認(rèn)為盈利能力將回到2010年上半年的水平；2）10月之后鐵路等部分行業(yè)定向?qū)捤珊臀磥?lái)信貸政策的逐步寬松將在3-6個(gè)月之后體現(xiàn)在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)上來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及水泥需求在明年下半年好轉(zhuǎn)將是大概率事件。

建材行業(yè)

未來(lái)一兩年水泥市場(chǎng)供需持續(xù)向好

水泥行業(yè)概覽：港股中共有9家以中大市值為主之水泥制造企業(yè)，總市值約1400億港元，營(yíng)運(yùn)地區(qū)基本已覆蓋了整個(gè)中國(guó)大陸版圖由于影響水泥行業(yè)周期因素眾多，故此水泥行業(yè)研究必須經(jīng)過(guò)對(duì)多種主要因素的考慮及量化方可立論 未來(lái)一兩年全國(guó)水泥價(jià)格向好走勢(shì)在新增供需均雙雙回落的背景下將不會(huì)改變：雖然在目前復(fù)雜的宏觀情況及緊縮的貨幣政策下，房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控以及基建投資增速的減慢將對(duì)水泥需求有所影響，然而在水泥供應(yīng)持續(xù)緊張下，我們預(yù)期未來(lái)一兩年全國(guó)水泥市場(chǎng)之供需情況將持續(xù)向好。

建材行業(yè)

10月滬PPI同比上漲2.6% 八成行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格“拐頭”

從環(huán)比來(lái)看，PPI也延續(xù)了9月份下降走勢(shì)，降幅為0.6％對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上海調(diào)查總隊(duì)分析，PPI走低受多個(gè)因素的綜合影響10月份，滬上汽柴油、石油液化氣等部分石化產(chǎn)品價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，冷軋薄板、銅鎳等部分金屬產(chǎn)品出廠價(jià)格繼續(xù)小幅下降此外，去年基期價(jià)格水平也較低另一方面，受大米、食用植物油等農(nóng)副食品購(gòu)進(jìn)價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，水泥、鋼鐵等建材產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降等因素影響，本市工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比升幅比9月份回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，為4.7％；環(huán)比延續(xù)6月份以來(lái)的下降走勢(shì)，降幅為1.8％。

熱點(diǎn)資訊

明年水泥需求回升 價(jià)格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會(huì)有所下降，導(dǎo)致價(jià)格會(huì)稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價(jià)格于6月至今并無(wú)出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價(jià)為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計(jì)，第四季的價(jià)格會(huì)持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價(jià)格料趨穩(wěn) 吳中立認(rèn)為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動(dòng)明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達(dá)21億噸，明年需求肯定不會(huì)低于今年，需求若不大跌，水泥價(jià)格亦不會(huì)有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價(jià)格走勢(shì)料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

明年水泥需求回升 價(jià)格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會(huì)有所下降，導(dǎo)致價(jià)格會(huì)稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價(jià)格于6月至今并無(wú)出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價(jià)為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計(jì)，第四季的價(jià)格會(huì)持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價(jià)格料趨穩(wěn) 吳中立認(rèn)為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動(dòng)明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達(dá)21億噸，明年需求肯定不會(huì)低于今年，需求若不大跌，水泥價(jià)格亦不會(huì)有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價(jià)格走勢(shì)料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

明年水泥需求回升 價(jià)格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會(huì)有所下降，導(dǎo)致價(jià)格會(huì)稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價(jià)格于6月至今并無(wú)出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價(jià)為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計(jì)，第四季的價(jià)格會(huì)持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價(jià)格料趨穩(wěn) 吳中立認(rèn)為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動(dòng)明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達(dá)21億噸，明年需求肯定不會(huì)低于今年，需求若不大跌，水泥價(jià)格亦不會(huì)有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價(jià)格走勢(shì)料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

15日甲醇市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)

煤炭市場(chǎng)： 無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，成交情況良好，價(jià)格高位運(yùn)行下游水泥市場(chǎng)處于下滑走勢(shì)，化肥市場(chǎng)成交一般噴吹煤市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，煤價(jià)保持平穩(wěn)，鋼廠庫(kù)存充足，成交清淡國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)主流平穩(wěn)，成交趨弱煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)，煤礦掛牌價(jià)無(wú)任何調(diào)整，部分地區(qū)焦化廠采購(gòu)價(jià)格小幅調(diào)整。

盤(pán)點(diǎn)

國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤一周評(píng)述（11.14-11.18）

大部分的無(wú)煙煤粉煤都率先供應(yīng)當(dāng)?shù)鼗ぁ?em class='keyword'>水泥、電廠消耗，塊煤雖可外運(yùn)，但量也有一定的限制，加之政府出臺(tái)的調(diào)節(jié)基金，現(xiàn)該地區(qū)出省的稅收一定程度上使得西南無(wú)煙煤價(jià)格高位走勢(shì)西南無(wú)煙煤主流價(jià)格如下：云南昭通熱值5000大卡的無(wú)煙塊坑口含稅為830元/噸；四川宜賓熱值5000大卡的無(wú)煙粉煤車(chē)板含稅為600元/噸；貴州安順熱值5000大卡的無(wú)煙粉煤車(chē)板含稅為640元/噸 下游方面： 現(xiàn)化工需求暫時(shí)處于穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，并沒(méi)有加大采購(gòu)意向，但12月份下游企業(yè)有一個(gè)冬儲(chǔ)的過(guò)程，而已完成生產(chǎn)任務(wù)的企業(yè)有降低產(chǎn)能的計(jì)劃，屆時(shí)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)有所拉動(dòng)。

周評(píng)

16日甲醇市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)

煤炭市場(chǎng)： 無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，成交情況良好，價(jià)格高位運(yùn)行下游水泥市場(chǎng)處于下滑走勢(shì)，化肥市場(chǎng)成交一般噴吹煤市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，煤價(jià)保持平穩(wěn)，鋼廠庫(kù)存充足，成交清淡國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)主流平穩(wěn)，成交趨弱煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)，煤礦掛牌價(jià)無(wú)任何調(diào)整，部分地區(qū)焦化廠采購(gòu)價(jià)格小幅調(diào)整 據(jù)鋼聯(lián)資訊分析，現(xiàn)貨方面?zhèn)€別裝置尚未完全重啟，加之有裝置近日意外停車(chē)，現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)工暫時(shí)下降至53.77%；又因前期下跌幅度較大，內(nèi)地市場(chǎng)暫獲得支撐。

盤(pán)點(diǎn)

11月15日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口噴吹煤參考價(jià)格如下：俄羅斯無(wú)煙噴吹煤CIF178美元/噸；澳大利亞煙煤噴吹煤CIF163美元/噸 【無(wú)煙煤】15日，無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，成交情況良好，價(jià)格高位運(yùn)行下游水泥市場(chǎng)處于下滑走勢(shì)，化肥市場(chǎng)成交一般華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無(wú)煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無(wú)煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無(wú)煙洗中塊1350元/噸，車(chē)板含稅價(jià)。

每日分析

鐵礦石走勢(shì)平穩(wěn) 鋼坯依舊弱勢(shì)

無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，價(jià)格堅(jiān)挺，下游水泥市場(chǎng)一般，化肥弱勢(shì)趨穩(wěn)，甲醇以穩(wěn)定走勢(shì)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格持穩(wěn)煉焦煤價(jià)格依然堅(jiān)挺，鋼廠和焦化廠限產(chǎn)情況加劇，使得采購(gòu)量減少，焦煤成交量明顯下滑11日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，除了噴吹煤尚有成交之外，其他品種成交慘淡 焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般蘭炭市場(chǎng)維持盤(pán)整態(tài)勢(shì)，成交淡穩(wěn)，神府地區(qū)蘭炭價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。

爐料

華潤(rùn)水泥明年底或成三地龍頭

天氣反常需求有變 對(duì)于水泥價(jià)格方面，劉忠國(guó)指出，由于天氣反常的關(guān)系，今年走勢(shì)較為特殊“以往水泥價(jià)格在第一至第三季度皆頗為平穩(wěn)，到第四季度由于供不應(yīng)求的關(guān)系，價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)，但今年雨水較少及乾旱，廣西地區(qū)缺乏水電，所以，于7月尾時(shí)限制工業(yè)用電，當(dāng)時(shí)華南地區(qū)有30%的水泥產(chǎn)能陷于停頓。

建材行業(yè)

11月15日無(wú)煙煤市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

【無(wú)煙煤】15日，無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，成交情況良好，價(jià)格高位運(yùn)行下游水泥市場(chǎng)處于下滑走勢(shì)，化肥市場(chǎng)成交一般 華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無(wú)煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無(wú)煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無(wú)煙洗中塊1350元/噸，車(chē)板含稅價(jià)陽(yáng)泉平定5000大卡無(wú)煙末煤坑口含稅660元/噸，陽(yáng)泉盂縣6500大卡無(wú)煙小塊坑口不含稅900元/噸，陽(yáng)泉郊區(qū)7000大卡無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅1400元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

11月11日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口噴吹煤參考價(jià)格如下：俄羅斯無(wú)煙噴吹煤CIF178美元/噸；澳大利亞煙煤噴吹煤CIF163美元/噸 【無(wú)煙煤】10日，無(wú)煙煤市場(chǎng)整體運(yùn)行尚可，價(jià)格堅(jiān)挺，下游水泥市場(chǎng)一般，化肥弱勢(shì)趨穩(wěn)，甲醇以穩(wěn)定走勢(shì)華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無(wú)煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無(wú)煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無(wú)煙洗中塊1350元/噸，車(chē)板含稅價(jià)。

每日分析