進(jìn)入九月，市場對全球需求疲軟的憂慮情緒持續(xù)發(fā)酵，月初國際油價(jià)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)。成本面寬幅松動加之期貨盤中接連的破位下行，使得聚丙烯行業(yè)急轉(zhuǎn)直下。雖終端需求維持緩慢跟進(jìn)態(tài)勢，但對原料行情的驅(qū)動仍顯不足，金九傳統(tǒng)旺季預(yù)期打破，市場重心接連下挫。

?本周聚丙烯繼續(xù)下行，原油與商品市場市場情緒共振走弱，聚丙烯受拖累價(jià)格快速下行，周內(nèi)創(chuàng)新低。受盤面走弱影響，聚丙烯現(xiàn)貨交投氛圍偏軟，供應(yīng)端檢修裝置重啟帶來產(chǎn)量小幅提升，供需面緩慢改善，但力度有限的情況下，對于行情驅(qū)動能力有限。需求端疲軟來自下游恢復(fù)緩慢，未見有效改觀，市場在宏觀面和成本端帶來的壓力和擔(dān)憂情緒持續(xù)壓制，預(yù)計(jì)假期前維持走弱。截止11日，華東拉絲均價(jià)在7428元/噸，較上周跌83元/噸，跌幅1.11%。

近期聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修減少，損失量數(shù)據(jù)下滑，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率提升至78%以上，處年內(nèi)高位。聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)陸續(xù)攀升，周內(nèi)日度產(chǎn)量數(shù)據(jù)一度突破10萬噸。本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量69.27萬噸，相較上周的67.39萬噸增加1.88萬噸，漲幅2.79%。相較去年同期的62.56萬噸增加6.71萬噸，漲幅10.73%。產(chǎn)量增加的同時(shí)，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存亦有一定攀升，周內(nèi)期貨接連破位下行，生產(chǎn)企業(yè)降價(jià)進(jìn)度略顯緩慢，市場倒掛現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商開單積極性不高，因此企業(yè)庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢。

供應(yīng)端增量的同時(shí)，聚丙烯下游開工維持緩慢跟進(jìn)態(tài)勢。主要行業(yè)分別來看：本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.10%，較上周+1.5%。從9月份開始，終端需求逐漸向旺季轉(zhuǎn)移，企業(yè)新增訂單較多，多集中在水泥袋、包裝袋等。中大型企業(yè)訂單天數(shù)多集中在10-15天左右，場內(nèi)成交氣氛活躍，預(yù)計(jì)塑編市場仍存向好預(yù)期；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-1.30%。下游及貿(mào)易商觀望態(tài)勢加重，加之下游本身需求偏弱，備貨意向多減弱，各膜企表示近期新單壓力較大，各膜企訂單多在一周左右；PP無紡布平均訂單天數(shù)較上周上漲0.3天，終端需求緩慢恢復(fù)，行業(yè)開工率提升，企業(yè)訂單天數(shù)增加。天氣轉(zhuǎn)冷，紙尿褲等一次性用品需求增加，預(yù)計(jì)下周PP無紡布企業(yè)訂單或增加?？傮w來看，聚丙烯下游需求持續(xù)跟進(jìn)中，本周低價(jià)工廠成交有所放量，塑編、BOPP等包裝類行業(yè)開工偏提升，后續(xù)仍存在一定支撐。

后市來看，聚丙烯供應(yīng)端壓力仍存攀升預(yù)期，月內(nèi)金誠石化30萬噸和英力士天津35萬噸的裝置在試車階段，10月投放的可能性較大。且四季度寶豐內(nèi)蒙古、裕龍石化等多套裝置亦有投放計(jì)劃，四季度聚丙烯供應(yīng)端壓力明顯。需求面來看，中秋國慶雙節(jié)臨近，仍存政策與節(jié)日出行預(yù)期支撐，考慮目前期價(jià)回落幅度較大，或有一定博弈空間。未來伴隨低價(jià)下游成交有所放量，中游庫存去化支撐，短期受原油與市場偏弱情緒壓制，或偏弱震蕩。中長線來看，供應(yīng)端的放量能否達(dá)到一定的完成率，下游需求的跟進(jìn)能否滿足預(yù)期，供需兩端的拉鋸將直接主導(dǎo)聚丙烯現(xiàn)貨的行情走勢。