【導語】近來聚乙烯市場維持下行狀態(tài)，市場交投氣氛清淡。當前農(nóng)膜尚處需求淡季，預售訂單并未如期顯現(xiàn)，個別規(guī)模企業(yè)有少量訂單累積，大部分企業(yè)仍以階段性生產(chǎn)為主。且農(nóng)膜尚未進入需求旺季，對原料支撐有限，預計農(nóng)膜價格上行阻力大，窄幅震蕩為主。

原料價格下滑，農(nóng)膜被動跟調

截至本周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存維持跌勢，環(huán)比跌3.94%，庫存趨勢維持跌勢。當前，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存處于年內(nèi)中等水平，較一年來高點跌35.4%，較一年來低點漲36.17%。月底，為保證計劃量，貿(mào)易商積極開單，聚乙烯樣本庫存量減少；但是隨著下游觀望氣氛增加和進口資源部分到港，且終端企業(yè)采購謹慎，逢低階段性補庫，月底社會樣本倉庫庫存去庫減慢。成本支撐松動，市場積極讓利出貨，聚乙烯價格下跌，生產(chǎn)企業(yè)庫存也順利去庫，聚乙烯價格和生產(chǎn)企業(yè)庫存呈正相關。

進入7月國際原油價格持續(xù)下跌，聚乙烯成本支撐減弱，疊加市場出貨受阻，社會及生產(chǎn)企業(yè)庫存高壘，加上終端淡季狀態(tài)使得終端需求持續(xù)偏弱，下游開工率維持在41%，在銷售計劃繼續(xù)推進的前提下，聚乙烯讓利成為普遍現(xiàn)象，國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格紛紛下跌。LLDPE熔指1薄膜料較上周期環(huán)比下跌0.48%，其主流價格在8476元/噸。

農(nóng)膜價格也呈震蕩下行趨勢，成交一般。農(nóng)膜尚處需求淡季，企業(yè)議價能力較弱，制品價格受原料價格變動而調整。上半月原油價格堅挺，原料價格窄幅波動，農(nóng)膜成本變動不大，農(nóng)膜制品維穩(wěn)為主。下半月，期貨持續(xù)震蕩下行，原料價格下滑，農(nóng)膜制品價格被動下調，尤其LDPE價格下滑明顯，部分地區(qū)農(nóng)膜高端價格下調較多。截止7月31日，華北雙防膜主流價格9900-10500元/噸，較6月底環(huán)比下跌100元/噸。

農(nóng)膜需求零星跟進，交投氣氛清淡

農(nóng)膜樣本企業(yè)訂單天數(shù)呈緩慢增加趨勢。農(nóng)膜需求跟進緩慢，較往年同期偏差。棚膜需求淡季，訂單積累稀少，中大型農(nóng)膜企業(yè)訂單維持周期一般在2-5天，極個別規(guī)模企業(yè)PO膜等高端用膜訂單積累略多。地膜需求淡季，消化前期訂單為主，訂單累積進一步減少。

利潤空間雖增加，但讓利有限

農(nóng)膜利潤較前期有所增加。農(nóng)膜尚處于農(nóng)膜生產(chǎn)淡季，個別企業(yè)接單有限，部分企業(yè)為接預售訂單，議價能力較弱，但由于下半月原料價格震蕩下滑，加上制品訂單有一定的延后性，企業(yè)利潤較前期略有增加。

后市展望：8月預計農(nóng)膜預售訂單開始顯現(xiàn)，農(nóng)膜將進入儲備階段。上半月僅個別地區(qū)棚膜有增加預期，農(nóng)膜整體開工維穩(wěn)為主，小幅波動。下半月大部分地區(qū)棚膜需求預計累積增加，加上大蒜地膜亦有增加預期，農(nóng)膜整體開工率預計較上半月提升明顯。預計8月農(nóng)膜整體開工率有提升預期，提升幅度在11%左右。

原料方面：8月國內(nèi)LLDPE市場價格預計先跌后漲，8月份國內(nèi)生產(chǎn)計劃檢修裝置相繼開車，新增檢修裝置減少，預計8月份國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量將達到235.99萬噸，產(chǎn)能利用率提升至83.29%，而聚乙烯價格或會隨著檢修裝置陸續(xù)開車而恢復供應。進口亦有增加預期，供應壓力增大將對現(xiàn)貨價格形成壓制；而農(nóng)膜預計在8月中旬進入儲備階段，PO膜需求陸續(xù)啟動，但啟動時間或偏晚，需求提振或成為LLDPE由跌轉漲關鍵。

綜合來看，8月份PE檢修裝置預計減少，加上進口貨源的增加，農(nóng)膜原料總體預計呈增長趨勢。而8月棚膜或將進入儲備階段，訂單有增加預期，帶動開動提升，但尚未進入農(nóng)膜需求旺季，對原料支撐有限，預計農(nóng)膜價格上行阻力大，窄幅震蕩為主。預計后期華北地區(qū)雙防膜主流價格小幅震蕩，區(qū)間9900-10600元/噸。

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另外各個需求品種也有詳細數(shù)據(jù)分析和描述，有農(nóng)膜、PE管材、PE包裝膜、PE中空、PE注塑和PE拉絲。