【導(dǎo)讀】五月亞洲PVC市場價格環(huán)比下調(diào)30美元/噸較四月報價，價格略低于此前市場預(yù)期的持穩(wěn)或跌20美元/噸的幅度，但盡管新價格下調(diào)后但市場成交量仍在下降，市場需求表現(xiàn)低迷，且當(dāng)前印度市場供應(yīng)表現(xiàn)過剩，對于美國出口市場來說價格可能預(yù)期繼續(xù)走低。

??一、社會庫存由累轉(zhuǎn)跌

圖一、國內(nèi)PVC社會庫存走勢圖

來源：隆眾資訊

從社會庫存來看，國內(nèi)PVC社會庫存在59.74萬噸，環(huán)比減少0.85%，同比增加16.86%；其中華東地區(qū)在51.23萬噸，環(huán)比減少1.20%，同比增加33.69%；華南地區(qū)在8.51萬噸，環(huán)比增加1.31%，同比減少33.52%。生產(chǎn)企業(yè)開工因檢修繼續(xù)下降，供應(yīng)量降至年內(nèi)低點，上游生產(chǎn)企業(yè)廠庫微幅減少；社會庫存方面，華東延續(xù)去庫走勢，華南庫存繼續(xù)增加，所以整體庫存有限，社會庫存繼續(xù)維持高位。

二、電石價格弱勢不改

圖二、國內(nèi)電石價格走勢圖

來源：隆眾資訊

國內(nèi)電石市場仍舊處于低迷運行階段，截止至4月18日，烏海貿(mào)易主流出廠價格報2600元/噸，隨著價格持續(xù)下行，電石生產(chǎn)企業(yè)虧損加劇，表現(xiàn)為開工下降，不穩(wěn)定性加強， 目前電石企業(yè)頂壓運行，供應(yīng)區(qū)域性不一，內(nèi)蒙地區(qū)整體穩(wěn)定，寧夏、陜西、西南地區(qū)有降負(fù)或停產(chǎn)出現(xiàn)，下游PVC檢修陸續(xù)推進(jìn)，需求不穩(wěn)定表現(xiàn)明顯，市場疲軟難改，另外近期成本端蘭炭筑底反彈，煤礦競拍價格持續(xù)上漲，給予電石成本支撐，電石下跌空間減小，疊加下周電石企業(yè)有檢修計劃，一定程度縮減供應(yīng)，本周下游檢修也將有所恢復(fù)，電石底部或?qū)⒊霈F(xiàn)，預(yù)計下周電石市場整理持穩(wěn)運行，或有反彈。

三、海外PVC繼續(xù)陰跌

表一、國際PVC市場價格對比表

來源：隆眾資訊

隨著全球PVC供應(yīng)穩(wěn)增長，需求因多因素影響表現(xiàn)疲軟，進(jìn)出口貿(mào)易摩擦在地緣政治等多因素下增加，出口市場將面臨新的考驗。主要需求國印度考慮大選在即，疊加遠(yuǎn)期季風(fēng)淡季來臨，市場需求轉(zhuǎn)淡，行業(yè)承壓，價格面臨下行趨勢。

? 總之，近期受宏觀預(yù)期帶動及上游黑色板塊波動，提振期貨盤面市場穩(wěn)中推漲，但PVC基本面未有改善，雖然受檢修影響，開工連續(xù)走低，但是隨著部分企業(yè)檢修結(jié)束，預(yù)期下周開工提升，而且目前PVC行業(yè)去庫速度低于往年，需求面提升緩慢，加之成本面近期表現(xiàn)弱勢，產(chǎn)業(yè)價格重心承壓，預(yù)期市場推高動力不足。