進入2024年國內(nèi)ABS市場價格呈現(xiàn)先漲后跌再漲態(tài)勢，1月初元旦小廠家歸來，石化廠家挺價意識強烈，浙江石化和中油上調(diào)掛牌價格，市場挺價意識強烈，整體來看1月份國內(nèi)ABS價格走勢偏強運行。

春節(jié)后ABS市場關(guān)注點：

1、節(jié)后歸來ABS廠家累庫情況。

2、春節(jié)期間原料苯乙烯、純苯、原油價格走勢情況。

目錄：

一、節(jié)前市場有備貨需求，ABS節(jié)前尾盤偏強運行：

進入2024年國內(nèi)ABS市場價格呈現(xiàn)先漲后跌再漲態(tài)勢，1月初元旦小廠家歸來，石化廠家挺價意識強烈，浙江石化和中油上調(diào)掛牌價格，市場挺價意識強烈；但進入1月份以后，市場需求進入淡季，廠家出貨困難，部分廠家鑒于馬上到來的農(nóng)歷春節(jié)，提前預售遠期貨源，價格低于現(xiàn)貨價格，導致貿(mào)易商讓利出貨，中上旬山東海江、中石油、浙江石化等廠家下調(diào)掛牌價格，市場價格跟跌；中下旬開始，苯乙烯炒作華東某裝置停車檢修，加之原料純苯走強帶動，ABS現(xiàn)貨市場價格上行，下旬開始漳州某大廠、遼寧某大廠裝置開工負荷下降，帶動ABS現(xiàn)貨價格上行，整體來看1月份國內(nèi)ABS價格走勢偏強運行。

二、短線ABS行業(yè)部分廠家減產(chǎn)，預計春節(jié)期間ABS供應(yīng)端維持穩(wěn)定：

1、2月份ABS產(chǎn)量預測：

2月份國內(nèi)ABS部分廠家維持低負荷運行，2月份預計ABS行業(yè)總產(chǎn)量在40萬噸附近，環(huán)比減少3.8萬噸，由于2月份29天，環(huán)比1月份減少2天，產(chǎn)量環(huán)比預計略有下降，廠家整體開工負荷和1月份相比變動不大，春節(jié)期間暫未聽聞有降負荷減產(chǎn)廠家，基本維持節(jié)前開工。

表1 國內(nèi)ABS裝置春節(jié)期間運行狀態(tài)

來源：隆眾資訊

2、春節(jié)以及節(jié)后歸來暫無降幅減產(chǎn)廠家，2月份開工負荷預計維持64%附近

2月份國內(nèi)ABS廠家暫未聽聞有降負荷或者減產(chǎn)廠家，基本維持節(jié)前開工，2月份ABS總產(chǎn)量維持在40萬噸附近，整體開工率預計維持在64%附近，環(huán)比1月份變動有限。

三、需求端來看，家電春節(jié)期間排產(chǎn)情況不佳

終端需求來看2月份工廠放假停工，需求減量明顯，家電企業(yè)過節(jié)期間基本維持3-4成開工，較1月份8-9成開工大幅減少近50%。

四、國際原油或存上漲空間

2月來看，預計國際油價或有上漲空間。OPEC減產(chǎn)氛圍仍在延續(xù)，且中東及紅海區(qū)域的地緣問題尚未解決，美國產(chǎn)量也暫無持續(xù)沖高表現(xiàn)，供應(yīng)端趨緊格局繼續(xù)；亞洲大國推出經(jīng)濟刺激新政，IMF上調(diào)全球經(jīng)濟增速預測，需求預期或有一定的改善空間，不再完全被利空主導。從歷年油價的2月表現(xiàn)來看，也是漲勢占據(jù)上風。預計2024年2月國際原油價格或有上漲空間，基本面利好支撐或有增強，WTI或在72-80美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在77-85美元/桶的區(qū)間運行。

五、成本面苯乙烯、丙烯腈震蕩走勢、丁二烯2月偏強：

2月，原油繼續(xù)上漲動力有限，大概率有回調(diào)的可能。苯乙烯成本端綜合來看暫無走弱預期，雖然純苯有概率會跟隨苯乙烯小幅回調(diào)，但依然能夠給到苯乙烯較強的底部支撐。供需端來看，2月內(nèi)多數(shù)工廠維持正常生產(chǎn)，僅個別工廠存在小幅降負荷的計劃，國產(chǎn)供應(yīng)相對穩(wěn)定；需求端方面，下游工廠受春節(jié)假期影響，大部分有停車和降負荷的表現(xiàn)，整體需求預計有明顯的損失。因此，2月苯乙烯累庫已經(jīng)成定局，只是需要多關(guān)注顯性庫存的累積是否會超過市場預期，從而影響市場人士的操作方向。整體來看，2月份苯乙烯偏弱呈現(xiàn)的概率較大，價格有震蕩回調(diào)的預期，然后視需求的回歸情況來影響價格的進一步變化。預計2月份江蘇苯乙烯現(xiàn)貨價格在8300-8800元/噸。

2月份國內(nèi)丙烯腈價格預計疲軟持續(xù)，節(jié)前雖有部分裝置波動，但整體供應(yīng)減量并不明顯，同時下游需求預計進一步減弱，ABS及丙烯酰胺等行業(yè)開機率有進一步下降預期。因此丙烯腈基本面預計維持弱勢，現(xiàn)貨市場價格或仍有下探表現(xiàn)，但考慮到成本壓力下后期部分裝置存在減產(chǎn)可能，因此價格下行空間亦有限。預計2月丙烯腈現(xiàn)貨市場價格或降至9000元/噸附近及偏下水平。

受前期內(nèi)外盤價差影響，預計 2 月份丁二烯進口量或有所下降，雖春節(jié)假期影響終端下游開工下降，但供應(yīng)面表現(xiàn)相對偏強，或?qū)π星閹硖嵴?。同時丁二烯供方價格持續(xù)推高，市場難有低價貨源補充，春節(jié)假期前后下游剛需逐步出現(xiàn)，詢盤或?qū)⒈粍痈M。預計丁二烯價格延續(xù)偏強整理，市場價格參考 9500-10000 元/噸左右。

六、市場心態(tài)看漲居多

截至2024年2月初，對原油市場參與者2024年2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月行情38%的企業(yè)看漲，35%的企業(yè)看跌，27%的企業(yè)看穩(wěn)。看漲者心態(tài)為：供應(yīng)趨緊格局仍在，且地緣問題尚未消除?？吹咝膽B(tài)為：需求預期依然欠佳?？捶€(wěn)者心態(tài)為基本面利好利空仍有博弈。

七、供需基本面偏空，成本面整體維持震蕩，短線內(nèi)ABS跟隨原料價格走勢：

供應(yīng)：供應(yīng)端逐步承壓

2月份暫無減產(chǎn)廠家，整體維持節(jié)前開工為主，但農(nóng)歷新年，市場交易停滯，詢盤問價減少，廠家預計庫存承壓，供應(yīng)端來看略有壓力。

需求：需求降量情況明顯

2月份終端改性廠家和家電廠家已逐步放假，開工環(huán)比下降50%左右，需求降量情況明顯。

結(jié)論（短期）：節(jié)前ABS廠家因利潤問題出現(xiàn)降負情況，且部分廠家2月份預售完畢，節(jié)前廠家?guī)齑婢S持低位，整體壓力不大，春節(jié)期間暫未聽聞有廠家繼續(xù)減產(chǎn)降幅；終端需求來看2月份工廠放假停工，需求減量明顯，苯乙烯、丁二烯表現(xiàn)強勢，ABS廠家成本壓力較大，加之物流停運，市場交易基本處于停滯狀態(tài)，整體成交步入春節(jié)氣氛，若春節(jié)期間原料價格波動不大，則ABS價格遵循供需基本面，預計節(jié)后歸來ABS廠家不排除累庫可能，建議密切關(guān)注春節(jié)期間原油和原料價格走勢。春節(jié)期間若原料走強，則不排除年后歸來開門紅，若原油和原料走低，則節(jié)后歸來ABS價格維持偏空運行。

結(jié)論（中長期）：長線來看，3-4月份為傳統(tǒng)的采購旺季，市場心態(tài)預期向好，貿(mào)易商對節(jié)后市場普遍存在看漲預期，預計一季度國內(nèi)ABS市場整體維持偏強運行。

鄭鑫

隆眾資訊 工程產(chǎn)業(yè)鏈ABS市場分析師

公司網(wǎng)址：www.oilchem.net

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